会计当前国际货币体系面临挑战与选择
本站原创 与以往几次金融危机发生在不同，2008年金融危机发生经济与金融中心——美国，随后迅速向传导，导致全球经济陷入衰退。金融危机发生后，开始认真反思导致本次危机的理由，，现行国际货币体系矛盾交织、【会计论文】，各方的焦点，对其革新硕士论文历次“G20”峰会的议题。人民银行行长周小川曾撰文，“此次金融危机的爆发并范围内迅速蔓延，出国际货币体系的内在缺陷和系统性风险”。
国际货币体系面临的挑战
国际货币体系先后银本位、金本位、金汇兑、布雷顿森林体系和牙买加体系几种不同的制度安排。1971年，美国宣布放弃美元与黄金挂钩，结束了布雷顿森林货币体系，开启了“牙买加体系”。此后，世界各国经济渗透，国际贸易和国际投资快速发展，世界经济持续增长。论文范文，现行国际货币体系也面临诸多挑战。
一是金融危机频发。布雷顿森林体系结束后已发生多次金融危机，20世纪70年生两次石油危机，80年生拉美债务危机和美国股市危机，90年生日本泡沫经济和东南亚金融危机，2008年爆发全球金融危机。时日，全球经济仍摆脱此次金融危机的阴影。
二是国际资本流动加剧，汇率短期波动剧烈，长期失调。允许各国自由选择汇率制度，国际货币体系呈现出浮动利率与固定利率并存的杂乱局面，不同（地区）汇率和利率的差异套汇、套利空间，致使国际资本流动加剧。，全球外汇交易和资本流动显然已远超出经济面（经济发展规模、增长趋势、国际贸易、对外投资、人口和资源等）的正常。
三是结构性【会计论文】。，全球超过80%的外汇交易涉及美元，美元储备占世界外汇储备总量超过60%。近年来美元占比有下降趋势，但在国际金融体系中，美元在私人部门流通的数量至少是储备数量的六倍，且由私人部门自行支配和决策，美元的本位地位“根深蒂固”。
伴随世界多极化的发展，美国在世界GDP中所占已大幅下降，1970年美国GDP占世界总量的35%，2010年降为23%，IMF2011年9月发布的《世界经济展望》，市场汇率估算，2015年美国GDP占世界总量的将降至20%，“金砖四国”（、俄罗斯、印度、巴西）所占将升至22%，美国的经济实力与美元本位地位已不相称。
四是国际储备规模空前扩张，国际收支失衡加剧。流动性供给的不确定、大规模的资本流动、频繁的汇率波动东南亚金融危机外汇储备迅速增加的动因。截至2011年季度，世界外汇储备为10.18万亿美元，，发达持有3.34万亿美元，发展家持有6.84万亿美元，与2000年末相比，全球外汇储备总量增加了4倍多。2000年末发展家外汇储备持有量是发达持有量的59%，2011年季度末则增加为发达的两倍。
全球外汇储备总量迅速增加且分布不均，出国际收支失衡加剧的趋势。美国经常项目持续逆差，德国、日本、石油输出国组织和以为代表的新兴市场经常项目连年顺差；危机爆发，全球贸易额大幅下降，国际收支失衡论文格式范文缓解，但经济的复苏，国际贸易回暖，国际收支将重拾失衡趋势。
现行国际货币体系的缺陷
迄今为止，全球货币体系均根本性缺陷。金本位制下，受开采数量限制，黄金供给跟不上经济和贸易的需求，束缚经济发展；布雷顿森林体系下，美国必须贸易逆差向境外美元，而逆差会影响美元的信誉和地位，国际结算与储备货币，又必须保持美元的币值稳定，形成了“特里芬两难”。而牙买加体系则寄希望于“无为而治”，只要每个治理有序，国际金融体系便不会发生动荡，论文范文事实并非如此，牙买加体系仍重大缺陷。
一是缺乏全球调整机制。允许各国自主制度安排和政策选择，导致之间“各自为战”，甚 【论文格式范文】 至不惜“以邻为壑”。，危机发生时贸易保护主义抬头，贸易摩擦和纠纷升级；为了缓解流动性危机，储备货币量化宽松政策，向世界输出通胀；基于自身利益，货币贬值、汇率操纵、资本管制等，这些作法忽视了对全球经济和金融系统的溢出效应和负外部性。
二是缺乏的全球流动性供给机制。，全球流动性供给由美国联邦储备银行（FED）、国际货币基金组织（IMF）；区域流动性供给由各国银行、清迈多边倡议（CMIM）和欧洲金融稳定基金（EF）。论文范文，上述供给的规模相对于国际贸易和国际资本流动整体规模而言太小，况且各国央行所持国际储备比例远远超过其他组织或机构所持比例，当面临全球流动性危机时，各国央行论文格式范文愿意慷慨解囊向其他（地区）注入流动性应另当别论。因此，新兴市场外汇储备存量日渐增加本科会计论文，是现行体系缺乏流动性供给机制的防御性措施，同时硕士论文其生动。
三是单一主权信用货币充当本位货币。布雷顿森林体系结束后，美元与黄金脱钩，事实上的本位货币，且少了货币发行的约束，但“特里芬两难”【会计论文】依然。同时，美国在其国际职能和国内间权衡，因为二者经常会产生冲突。
货币地位上的小国，必定会本位货币的附庸，保持经常项目平衡，且与大国货币汇率保持稳定，才能避开损失。因为小国出现经常项目逆差，则受“原罪”困扰（以本币在国际市场融资）；小国出现经常项目顺差，就会不断积累外汇储备，本币被迫升值，造成外汇储备缩水。因此，小国保持经常项目平衡才能避开损失，本位货币则依靠持续的经常项目逆差才能向世界输出流动性，导致国际收支失衡避开，且常态。
未来国际货币体系的选择
运行良好的国际货币体系应能：储备货币供应有序、总量可调，储备货币币值稳定，为跨境交易稳定的计价标准和支付手段，国际收支平衡，某个或组织额外利益。基于上述标准，对国际货币体系的革新主张大致分为两类——激进式和渐进式。激进式革新主张建立新金本位制度，建立单一国际货币体系，建立超主权货币和建立新布雷顿森林体系等；渐进式革新主张建立全球合作框架，构筑全球金融安全网，IMF贷款和治理结构的革新，提款权（SDR）角色的提升和加强国际资本流动管理和汇率协调等。激进式革新大都主张对国际货币体系大刀阔斧的革新，理论上比较完美，但要可能需较长一段时间，且遭到来自政治的反对。与之相比，渐进式革新主张循序渐进，多以修补和调整为主，是近期内相对比较可行的选择，如下四个。
，建立全球合作机制。历次金融危机都表现出强烈的“传染”效应，次金融危机爆发伊始，“G20”（二十国集团）取代“G7”（七国集团），密切合作，在应对全球金融危机、重建国际金融新秩序、推动国际金融体系革新等产生了积极的推动作用。，“G7”协调全球经济事务的首要平台，6次峰会成效，成员国参与的全球合作机制正在建立和完善。
，构筑全球金融安全网。全球金融安全网是“G20”首尔峰会时，由韩国的倡议，即主张国际合作，建立起预防和应对危机的全球性金融网络，成员国储备积累、双边互换、区域流动性安排和以IMF为中心的多边安排。IMF正在设计全球稳定机制（G），旨在IMF的贷款工具连接双边和区域性流动安排，前瞻性地流动性，减少危机时期的传染效应，同时于缓解东南亚积累高额外汇储备的预防性动机，推动会计论文范文国际收支平衡。
，推进国际货币体系多元化发展。，在计价、结算货币的选择上仍使用美元的惯性，仅转变其储备货币地位，对现今的国际贸易和投资交易实质性影响，也无助于解决全球失衡【会计论文】。因此，美元在国际货币体系主导地位近期内是取代的。，次优的选择建立多元的国际货币体系，从一种主权货币向多元货币体系的平稳过渡。
1999年，欧元启用，揭开了国际货币体系多元化发展的序幕，，其已经发展全球大储备货币。新兴市场尤其是“金砖”拥有全球30%的领土面积和42%的人口数量，经济总量和贸易总额与日俱增，革新现有国际货币体系的呼声日渐高涨，货币国际化愿望强烈。若形成美元、欧元、日元、人民币等主权货币之间的多边制衡体系，不同货币之间竞争、制衡，则可制约美元的滥发，于国际货币体系的稳定，有助于解决全球失衡【会计论文】。
，拓宽SDR使用范围。设计体系尚不成熟，分配机制和使用范围受到限制，加上美元的地位强势，SDR从1969年创立初即一直倍受“冷落”。此次金融危机，伴随革新国际货币体系的呼声，SDR正。
周小川，“SDR具有超主权储备货币的特点【会计论文范文】和潜力，应当推动SDR的分配和使用范围”。因此，应扩大SDR的份额，扩充IMF的金融资源；完善分配机制，重组货币篮子，将新兴市场纳入考虑范围；将SDR应用范围由政府和国际组织推广至私人部门，使其国际贸易和金融交易公认的支付手段。
路径依赖，近期内对现行国际货币体系颠覆性革新是不现实的，而正视其缺陷，修复、调整和改善其功能则是务实之举。国际合作，建立起公平、公正、包容、有序的国际货币体系，各国利益。
(作者单位：社科院世界经济与政治研究所)
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国际货币体系面临的挑战
国际货币体系先后银本位、金本位、金汇兑、布雷顿森林体系和牙买加体系几种不同的制度安排。1971年，美国宣布放弃美元与黄金挂钩，结束了布雷顿森林货币体系，开启了“牙买加体系”。此后，世界各国经济渗透，国际贸易和国际投资快速发展，世界经济持续增长。论文范文，现行国际货币体系也面临诸多挑战。
一是金融危机频发。布雷顿森林体系结束后已发生多次金融危机，20世纪70年生两次石油危机，80年生拉美债务危机和美国股市危机，90年生日本泡沫经济和东南亚金融危机，2008年爆发全球金融危机。时日，全球经济仍摆脱此次金融危机的阴影。
二是国际资本流动加剧，汇率短期波动剧烈，长期失调。允许各国自由选择汇率制度，国际货币体系呈现出浮动利率与固定利率并存的杂乱局面，不同（地区）汇率和利率的差异套汇、套利空间，致使国际资本流动加剧。，全球外汇交易和资本流动显然已远超出经济面（经济发展规模、增长趋势、国际贸易、对外投资、人口和资源等）的正常。
三是结构性【会计论文】。，全球超过80%的外汇交易涉及美元，美元储备占世界外汇储备总量超过60%。近年来美元占比有下降趋势，但在国际金融体系中，美元在私人部门流通的数量至少是储备数量的六倍，且由私人部门自行支配和决策，美元的本位地位“根深蒂固”。
伴随世界多极化的发展，美国在世界GDP中所占已大幅下降，1970年美国GDP占世界总量的35%，2010年降为23%，IMF2011年9月发布的《世界经济展望》，市场汇率估算，2015年美国GDP占世界总量的将降至20%，“金砖四国”（、俄罗斯、印度、巴西）所占将升至22%，美国的经济实力与美元本位地位已不相称。
四是国际储备规模空前扩张，国际收支失衡加剧。流动性供给的不确定、大规模的资本流动、频繁的汇率波动东南亚金融危机外汇储备迅速增加的动因。截至2011年季度，世界外汇储备为10.18万亿美元，，发达持有3.34万亿美元，发展家持有6.84万亿美元，与2000年末相比，全球外汇储备总量增加了4倍多。2000年末发展家外汇储备持有量是发达持有量的59%，2011年季度末则增加为发达的两倍。
全球外汇储备总量迅速增加且分布不均，出国际收支失衡加剧的趋势。美国经常项目持续逆差，德国、日本、石油输出国组织和以为代表的新兴市场经常项目连年顺差；危机爆发，全球贸易额大幅下降，国际收支失衡论文格式范文缓解，但经济的复苏，国际贸易回暖，国际收支将重拾失衡趋势。
现行国际货币体系的缺陷
迄今为止，全球货币体系均根本性缺陷。金本位制下，受开采数量限制，黄金供给跟不上经济和贸易的需求，束缚经济发展；布雷顿森林体系下，美国必须贸易逆差向境外美元，而逆差会影响美元的信誉和地位，国际结算与储备货币，又必须保持美元的币值稳定，形成了“特里芬两难”。而牙买加体系则寄希望于“无为而治”，只要每个治理有序，国际金融体系便不会发生动荡，论文范文事实并非如此，牙买加体系仍重大缺陷。
一是缺乏全球调整机制。允许各国自主制度安排和政策选择，导致之间“各自为战”，甚 【论文格式范文】 至不惜“以邻为壑”。，危机发生时贸易保护主义抬头，贸易摩擦和纠纷升级；为了缓解流动性危机，储备货币量化宽松政策，向世界输出通胀；基于自身利益，货币贬值、汇率操纵、资本管制等，这些作法忽视了对全球经济和金融系统的溢出效应和负外部性。
二是缺乏的全球流动性供给机制。，全球流动性供给由美国联邦储备银行（FED）、国际货币基金组织（IMF）；区域流动性供给由各国银行、清迈多边倡议（CMIM）和欧洲金融稳定基金（EF）。论文范文，上述供给的规模相对于国际贸易和国际资本流动整体规模而言太小，况且各国央行所持国际储备比例远远超过其他组织或机构所持比例，当面临全球流动性危机时，各国央行论文格式范文愿意慷慨解囊向其他（地区）注入流动性应另当别论。因此，新兴市场外汇储备存量日渐增加本科会计论文，是现行体系缺乏流动性供给机制的防御性措施，同时硕士论文其生动。
三是单一主权信用货币充当本位货币。布雷顿森林体系结束后，美元与黄金脱钩，事实上的本位货币，且少了货币发行的约束，但“特里芬两难”【会计论文】依然。同时，美国在其国际职能和国内间权衡，因为二者经常会产生冲突。
货币地位上的小国，必定会本位货币的附庸，保持经常项目平衡，且与大国货币汇率保持稳定，才能避开损失。因为小国出现经常项目逆差，则受“原罪”困扰（以本币在国际市场融资）；小国出现经常项目顺差，就会不断积累外汇储备，本币被迫升值，造成外汇储备缩水。因此，小国保持经常项目平衡才能避开损失，本位货币则依靠持续的经常项目逆差才能向世界输出流动性，导致国际收支失衡避开，且常态。
未来国际货币体系的选择
运行良好的国际货币体系应能：储备货币供应有序、总量可调，储备货币币值稳定，为跨境交易稳定的计价标准和支付手段，国际收支平衡，某个或组织额外利益。基于上述标准，对国际货币体系的革新主张大致分为两类——激进式和渐进式。激进式革新主张建立新金本位制度，建立单一国际货币体系，建立超主权货币和建立新布雷顿森林体系等；渐进式革新主张建立全球合作框架，构筑全球金融安全网，IMF贷款和治理结构的革新，提款权（SDR）角色的提升和加强国际资本流动管理和汇率协调等。激进式革新大都主张对国际货币体系大刀阔斧的革新，理论上比较完美，但要可能需较长一段时间，且遭到来自政治的反对。与之相比，渐进式革新主张循序渐进，多以修补和调整为主，是近期内相对比较可行的选择，如下四个。
，建立全球合作机制。历次金融危机都表现出强烈的“传染”效应，次金融危机爆发伊始，“G20”（二十国集团）取代“G7”（七国集团），密切合作，在应对全球金融危机、重建国际金融新秩序、推动国际金融体系革新等产生了积极的推动作用。，“G7”协调全球经济事务的首要平台，6次峰会成效，成员国参与的全球合作机制正在建立和完善。
，构筑全球金融安全网。全球金融安全网是“G20”首尔峰会时，由韩国的倡议，即主张国际合作，建立起预防和应对危机的全球性金融网络，成员国储备积累、双边互换、区域流动性安排和以IMF为中心的多边安排。IMF正在设计全球稳定机制（G），旨在IMF的贷款工具连接双边和区域性流动安排，前瞻性地流动性，减少危机时期的传染效应，同时于缓解东南亚积累高额外汇储备的预防性动机，推动会计论文范文国际收支平衡。
，推进国际货币体系多元化发展。，在计价、结算货币的选择上仍使用美元的惯性，仅转变其储备货币地位，对现今的国际贸易和投资交易实质性影响，也无助于解决全球失衡【会计论文】。因此，美元在国际货币体系主导地位近期内是取代的。，次优的选择建立多元的国际货币体系，从一种主权货币向多元货币体系的平稳过渡。
1999年，欧元启用，揭开了国际货币体系多元化发展的序幕，，其已经发展全球大储备货币。新兴市场尤其是“金砖”拥有全球30%的领土面积和42%的人口数量，经济总量和贸易总额与日俱增，革新现有国际货币体系的呼声日渐高涨，货币国际化愿望强烈。若形成美元、欧元、日元、人民币等主权货币之间的多边制衡体系，不同货币之间竞争、制衡，则可制约美元的滥发，于国际货币体系的稳定，有助于解决全球失衡【会计论文】。
，拓宽SDR使用范围。设计体系尚不成熟，分配机制和使用范围受到限制，加上美元的地位强势，SDR从1969年创立初即一直倍受“冷落”。此次金融危机，伴随革新国际货币体系的呼声，SDR正。
周小川，“SDR具有超主权储备货币的特点【会计论文范文】和潜力，应当推动SDR的分配和使用范围”。因此，应扩大SDR的份额，扩充IMF的金融资源；完善分配机制，重组货币篮子，将新兴市场纳入考虑范围；将SDR应用范围由政府和国际组织推广至私人部门，使其国际贸易和金融交易公认的支付手段。
路径依赖，近期内对现行国际货币体系颠覆性革新是不现实的，而正视其缺陷，修复、调整和改善其功能则是务实之举。国际合作，建立起公平、公正、包容、有序的国际货币体系，各国利益。
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