会计有人想动你养老金
本站原创 新任证监会主席郭树清上任首度公开亮相，在走上阶梯时不小心跌了一跤，小意外，却立刻被敏感的市场人士联想成：股市恐怕“还有一小跌”。有趣的是，郭树清跌倒时，在现场的全国社保基金理事长戴相龙立刻前去扶起郭树清。想象力的市场专家，立刻解读成：“社保基金会进场救市。”
这些黑色幽默如今都已成真。
备战养老金
2011年12月15日，证监会主席郭树清在北京经济论坛上倡议，养老保险基金和住房公积金可学习全国社保基金，投资股市收益。
五天后，在出席“社会科学院社会保障国际论坛2011”时，全国社保基金理事会理事长戴相龙“吹风”，倡议社保养老基金运营，“地方养老金收上来，有一用来买股票还是的”。
在同一场合，人社部社会保险基金监督司司长陈良也透露，关于养老金投资运营政策，“经过几年摸索，各意见和认识不断趋于一致”。
信号之下，资本市场一片沸腾，支持声、反对声均不绝于耳。支持者或看重巨额养老金对资本市场的刺激作用，或不希望在现有制度下养老金继续贬值；反对者则多出于资金安全考虑，资本市场并不，现行养老保险制度亦颇多沉疴，革新未到位前盲目入市，担心公众“养老钱”将会受损。
两相争执中，酝酿经年的养老金入市在岁末年初已有实质推进。
据戴相龙透露，为落实“十二五”规划中的“积极稳妥推进养老基金投资运营”，有关部门正在酝酿将各地方管理的一养老保险基金，按一定比例投资各类金融资产，一将投资股票。
浅析【会计论文】人士表示，所谓养老金入市，并非外界简单理解的用养老保险基金买股票，指股票、债券等在内的多个投资领域。
据硕士论文，养老金入市中博弈焦点为“投资是谁”。而决策层更倾向于在国务院下设全国统一的投资运营。
同时，由人社部主导的“社保基金投资管理体制”制度设计正在中，整套方案与企业年金投资管理体制类似，实行信托制度。据硕士论文，这一制度将涉及养老金个人账户、社会统筹账户及工伤、失业、医疗、生育五大社保基金结余，共约2万亿元。不过，资本市场的，可能只是养老金个人账户已做实的2000多亿元资金
就而言，养老金入市尚无时间表，政策中，仍有一系列难题横亘其间。
蛋糕争夺开场
对于各机构而言，最大诱惑莫过于真金白银的管理收益。各资产管理机构已厉兵秣马，展开积极准备。
养老金入市绸缪并非一日之功，养老金入市的细节并未敲定，但各资产管理机构早已闻风而动，“哪个机构不希望分到一块蛋糕”。
有消息人士透露：面对多年积蓄的通胀压力，很有可能采取一次多发放管理资格牌照的方式，让条件的机构都有机会参与养老金的市场化运营。“资金贬值年，细水长流挤牙膏是不行的”。
养老金市场化投资的运营模式，及投资方案等尚保密阶段，还未落定，但自消息传出，各资产管理机构已厉兵秣马，展开积极准备，比如加强与人社部各司沟通，硕士论文政策方向，以侧敲旁击政策进程，为争取资格和管理权留空间，甚 【论文格式范文】 至已有少数机构参与方案的前期讨论。
可资对比的是，全国社保基金历来是各类资产管理机构眼“香饽饽”，是资产规模与排名的公募基金。每次全国社保基金选秀时，这些基金公司均由总经理带队，公司高管、投研、风险部门总监组团，以豪华阵容答辩。
在A股不振，公募基金持续缩水的近况会计毕业论文范文下，社保基金每家几百亿或上千亿的配额尤显。若能拿到管理权，一家中型公司便可提高管理资产规模总额几十个百分点。“高管们任期内对股东也有了交代”。同时，对在强势银行渠道下存活的公募基金公司而言，也会节省不少营销费用和渠道成本。
对于各机构而言，最大诱惑莫过于真金白银的管理收益。顺利管理人资格，意味着持续稳定的管理费收入。全国社保单家机构最大管理限额为500亿元，按千分之六的管理费计算，一年收益便是3亿元。
争议投资风险
以资本市场，是股票市场的近况会计毕业论文范文，何种方式管理最能保证养老金的安全，是业界最为担心，硕士论文争议最多的【会计论文】。
对养老金入市安全性的争议，基金资本市场后的风险制约和透明监管等【会计论文】。
政法大学法与经济研究中心副教授胡继晔的测算，养老金入市，投资股票，“唯一保证一定收益率的投资方式”，除此之外，国内并无保证较高固定收益率的投资产品。
但与此同时，胡继晔，投资股票的权重太高，以资本市场20年以来的历史数据作推算，养老金投资股票的上限超过40％，甚 【论文格式范文】 至论文格式范文超过30％，否则风险将承受。
因此一些专家，未来入市的养老金，其投资组合应当更保守，股市的资金比例应当更低。
2011年12月20日，戴相龙亦公开表示，养老金投资于股票的比例低于全国社会保障基金。接近决策层的人士，这一比例初定在10％，甚 【论文格式范文】 至是更低的5％。
但论文格式范文回避的现实是，以资本市场，是股票市场的近况会计毕业论文范文，何种方式管理最能保证养老金的安全，是业界最为担心，硕士论文争议最多的【会计论文】。
在2011年年底郭树清和戴相龙相继“吹风”养老金入市，舆论的矛头直指资本市场“重融资、轻回报”的痼疾。
典型的例证，2000多家上市公司中，能连续分红的公司不到10％，而整个A股公司的分红股息率仅有0.55％，远低于欧美市场2.5％左右的年均股息率。相应数据还，过去20年间，A股市场融资总额达4.3万亿元，但累积返还的分红仅有
因此有，资本市场、尤其是股市还很不，投机炒作盛行，股价动荡，论文格式范文拿百姓养老钱去冒险，一旦出现损失，还得财政负责，这还是纳税人的钱。
在国投瑞银基金副总经理盛斌看来，养老金入市的初衷旨在保值增值、战胜通胀，安全稳健的收益，但是缩水。养老金市场化投资后，论文格式范文股市、多少、如何配置等，完全要宏观经济形势和资本市场论文格式范文，由投资管理人审慎决策。盛斌表示，养老金投资运营，绝非是社会上炒作的“救市”，最多是“助市”。
亦有不同声音，资本市场的好坏与市场的投资者有关，养老基金偏好低风险，是的价值投资者，同时又是机构投资者长期持有，投机性不强，总量，资本市场，于稳定市场。
据硕士论文，在2010年、2011年两年A股市场连续暴跌，证券监管部门希望养老金入市，提高资本市场中金融资本的力量，培育出一批高质量的机构投资者，转变资本市场产业资本过于强势的格局，发挥优化市场配置资源的作用。
因此，养老金即将入市的消息一出，资本市场的确略有提振，但显然以转变整体颓势。上证综指在2011年12月16日录得2％的涨幅后，屡次创出年内新低。
市场人士担心的是，一旦入市投资，养老基金即面临市场变动的风险。如何保证“养老钱”只赚不赔，亦是重大挑战。
这些黑色幽默如今都已成真。
备战养老金
2011年12月15日，证监会主席郭树清在北京经济论坛上倡议，养老保险基金和住房公积金可学习全国社保基金，投资股市收益。
五天后，在出席“社会科学院社会保障国际论坛2011”时，全国社保基金理事会理事长戴相龙“吹风”，倡议社保养老基金运营，“地方养老金收上来，有一用来买股票还是的”。
在同一场合，人社部社会保险基金监督司司长陈良也透露，关于养老金投资运营政策，“经过几年摸索，各意见和认识不断趋于一致”。
信号之下，资本市场一片沸腾，支持声、反对声均不绝于耳。支持者或看重巨额养老金对资本市场的刺激作用，或不希望在现有制度下养老金继续贬值；反对者则多出于资金安全考虑，资本市场并不，现行养老保险制度亦颇多沉疴，革新未到位前盲目入市，担心公众“养老钱”将会受损。
两相争执中，酝酿经年的养老金入市在岁末年初已有实质推进。
据戴相龙透露，为落实“十二五”规划中的“积极稳妥推进养老基金投资运营”，有关部门正在酝酿将各地方管理的一养老保险基金，按一定比例投资各类金融资产，一将投资股票。
浅析【会计论文】人士表示，所谓养老金入市，并非外界简单理解的用养老保险基金买股票，指股票、债券等在内的多个投资领域。
据硕士论文，养老金入市中博弈焦点为“投资是谁”。而决策层更倾向于在国务院下设全国统一的投资运营。
同时，由人社部主导的“社保基金投资管理体制”制度设计正在中，整套方案与企业年金投资管理体制类似，实行信托制度。据硕士论文，这一制度将涉及养老金个人账户、社会统筹账户及工伤、失业、医疗、生育五大社保基金结余，共约2万亿元。不过，资本市场的，可能只是养老金个人账户已做实的2000多亿元资金
一、但只要养老金投资大门打开，未来留给市场的想象空间仍然。
知情人士透露，养老金的保值增值【会计论文】已经社保体系的一道坎，高层希望资本市场时空互换，解决未来可能出现的支付危机。就而言，养老金入市尚无时间表，政策中，仍有一系列难题横亘其间。
蛋糕争夺开场
对于各机构而言，最大诱惑莫过于真金白银的管理收益。各资产管理机构已厉兵秣马，展开积极准备。
养老金入市绸缪并非一日之功，养老金入市的细节并未敲定，但各资产管理机构早已闻风而动，“哪个机构不希望分到一块蛋糕”。
有消息人士透露：面对多年积蓄的通胀压力，很有可能采取一次多发放管理资格牌照的方式，让条件的机构都有机会参与养老金的市场化运营。“资金贬值年，细水长流挤牙膏是不行的”。
养老金市场化投资的运营模式，及投资方案等尚保密阶段，还未落定，但自消息传出，各资产管理机构已厉兵秣马，展开积极准备，比如加强与人社部各司沟通，硕士论文政策方向，以侧敲旁击政策进程，为争取资格和管理权留空间，甚 【论文格式范文】 至已有少数机构参与方案的前期讨论。
可资对比的是，全国社保基金历来是各类资产管理机构眼“香饽饽”，是资产规模与排名的公募基金。每次全国社保基金选秀时，这些基金公司均由总经理带队，公司高管、投研、风险部门总监组团，以豪华阵容答辩。
在A股不振，公募基金持续缩水的近况会计毕业论文范文下，社保基金每家几百亿或上千亿的配额尤显。若能拿到管理权，一家中型公司便可提高管理资产规模总额几十个百分点。“高管们任期内对股东也有了交代”。同时，对在强势银行渠道下存活的公募基金公司而言，也会节省不少营销费用和渠道成本。
对于各机构而言，最大诱惑莫过于真金白银的管理收益。顺利管理人资格，意味着持续稳定的管理费收入。全国社保单家机构最大管理限额为500亿元，按千分之六的管理费计算，一年收益便是3亿元。
争议投资风险
以资本市场，是股票市场的近况会计毕业论文范文，何种方式管理最能保证养老金的安全，是业界最为担心，硕士论文争议最多的【会计论文】。
对养老金入市安全性的争议，基金资本市场后的风险制约和透明监管等【会计论文】。
政法大学法与经济研究中心副教授胡继晔的测算，养老金入市，投资股票，“唯一保证一定收益率的投资方式”，除此之外，国内并无保证较高固定收益率的投资产品。
但与此同时，胡继晔，投资股票的权重太高，以资本市场20年以来的历史数据作推算，养老金投资股票的上限超过40％，甚 【论文格式范文】 至论文格式范文超过30％，否则风险将承受。
因此一些专家，未来入市的养老金，其投资组合应当更保守，股市的资金比例应当更低。
2011年12月20日，戴相龙亦公开表示，养老金投资于股票的比例低于全国社会保障基金。接近决策层的人士，这一比例初定在10％，甚 【论文格式范文】 至是更低的5％。
但论文格式范文回避的现实是，以资本市场，是股票市场的近况会计毕业论文范文，何种方式管理最能保证养老金的安全，是业界最为担心，硕士论文争议最多的【会计论文】。
在2011年年底郭树清和戴相龙相继“吹风”养老金入市，舆论的矛头直指资本市场“重融资、轻回报”的痼疾。
典型的例证，2000多家上市公司中，能连续分红的公司不到10％，而整个A股公司的分红股息率仅有0.55％，远低于欧美市场2.5％左右的年均股息率。相应数据还，过去20年间，A股市场融资总额达4.3万亿元，但累积返还的分红仅有
1.8万亿元，仍然是典型的“融资市”。
在欧美发达，养老金在资本市场的投资配置中，高评级的主权债和机构债占大的比例，以较为安全而稳定的收益。即使是投资股票，养老基金也多持有那些经营良好、业绩稳定且分红丰厚的蓝筹公司，有的还专门认购那些有较高分红承诺和优先保证的“优先股”，要制约投资风险，确保稳妥而的投资回报。因此有，资本市场、尤其是股市还很不，投机炒作盛行，股价动荡，论文格式范文拿百姓养老钱去冒险，一旦出现损失，还得财政负责，这还是纳税人的钱。
在国投瑞银基金副总经理盛斌看来，养老金入市的初衷旨在保值增值、战胜通胀，安全稳健的收益，但是缩水。养老金市场化投资后，论文格式范文股市、多少、如何配置等，完全要宏观经济形势和资本市场论文格式范文，由投资管理人审慎决策。盛斌表示，养老金投资运营，绝非是社会上炒作的“救市”，最多是“助市”。
亦有不同声音，资本市场的好坏与市场的投资者有关，养老基金偏好低风险，是的价值投资者，同时又是机构投资者长期持有，投机性不强，总量，资本市场，于稳定市场。
据硕士论文，在2010年、2011年两年A股市场连续暴跌，证券监管部门希望养老金入市，提高资本市场中金融资本的力量，培育出一批高质量的机构投资者，转变资本市场产业资本过于强势的格局，发挥优化市场配置资源的作用。
因此，养老金即将入市的消息一出，资本市场的确略有提振，但显然以转变整体颓势。上证综指在2011年12月16日录得2％的涨幅后，屡次创出年内新低。
市场人士担心的是，一旦入市投资，养老基金即面临市场变动的风险。如何保证“养老钱”只赚不赔，亦是重大挑战。