审计互联网或重拾投资者信任
本站原创 今年6月初淘米网纽交所上市后，互联网公司海外上市窗口关闭，仅有土豆网于8月份IPO。国外机构做空中概股风潮、互联网公司估值泡沫破裂、国外投资者审美疲劳等诸多因素导致了互联网公司在境内外资本市场的沉默。而形势下，季度财务数据的发布，或为互联网公司重拾投资者信任转机。
截至9月9日，全球资本市场上市的互联网企业2011年季度财报已全部公布，金融信息资讯服务机构ChinaVemure投中集团整理的37家互联网上市公司财务数据，今年二季度互联网上市公司收入同比增长38.7％，高于2010年，相比2009年3
网络广告：广告收入增长迅猛，受益于电商“烧钱”。以互联网行业10家的互联网广告发布平台来看，2011年二季度共广告收入8.99亿美元，相比去年同期增长63.6％。，百度一家独大，二季度在线营销收入5.3亿美元，同比增长78.4％，占10家企业广告收入总额的58.7％，而该项收入在百度总收入中占比接近100％。广告收入增速最高的为奇虎360，二季度广告营收同比增长216％，奇虎360上市后，浏览器和安全导航首页等产品市场渗透率的提升，用户活跃度的增加，推动了在线广告业务的增长。，优酷的网络广告收入也了181.0％的同比增长，其增速远高于土豆网78.0％的增长率，出IPO对优酷业务增长的推动会计论文范文作用。
近期，电子商务公司营销需求的增长网络广告营收增长的动力，自2010年开始，在大规模私募股权投资的助推下，众多电商企业加入“烧钱”大战，营销也不断增长。短期来看，市场领先的B2C电商、团购网站均已完成多轮融资并有充裕的资金储备。在行业洗牌未完成前，营销支出仍保持较高；长期来看，网络率的继续增长，网络广告仍将分流传统媒体广告份额，因此整个网络广告市场仍具增长动力。
不过，网络广告的快速增长，已对电商企业在线营销需求产生抑制作用。今年年初，当当网、京东商城、敦煌网纷纷表示，网络广告投放的性价比正大幅下降，决定消减网络广告预算。因此，传统的门户、搜索等广告模式将迎来瓶颈，而“精准营销”将是未来网络广告行业新的增长点。如何将在线广告、网络社区及社会化媒体(微博)，将是决定未来成败的会计论文范文。
电子商务：B2C烧钱换增长，团购网站洗牌在即。电子商务行业的持续快速发展，使其近年来互联网领域最具吸引力的细分行业。艾瑞咨询数据，2011季度电子商务行业交易规模为
，上市公司中典型的B2C电商企业当当网，今年二季度营收同比增长53.3％，为已上市电商企业中增速最快的一家。而仍在从邮购向电商B2C转型的麦考林，二季度营收同比几乎增长，其来自互联网的收入达到25.9％同比增长，在营收总额中占比达到55.7％。从盈利能力来看，B2C则论文格式范文乐观，当当网二季度营收同比增长53.3％的背后，亏损达到440万美元，同比扩大了60.0％，麦考林也由去年二季度的盈利转为亏损。
对于2010年迅速崛起的团购网站，上市企业中仅有腾讯和人人公司旗下拥有团购业务，而独立团购网站还未出现上市企业。腾讯二季度财报中未披露其团购业务收入情况，人人公司财报中披露的糯米网Q2营收为110万美元，相比上季度(90万美元)增长22.2％；糯米网于2010年6月上线，至2010年末一共120万美元营收。艾瑞咨询发布的6月份国内团购网站排名，以用户数量及访问量统计，糯米网均位列第8名。
相比于VC／PE市场团购网站融资规模的急剧增长，糯米网的收入增长并未出应有的惊喜，而盈利模式相对清晰的“团购”，其盈利能力也受到挑战，二季度糯米网净亏损450万美元，相比上季度(净亏损370万美元)扩大21.6％。人人高管在财报会议上曾表示：“去年年底时行业内的平均佣金率是10％，但今年以来，佣金率下降了百分点，受到竞争加剧的影响”。，“千团大战”所的激烈市场竞争，正在拖累团购网站盈利论文格式范文，加上创业投资疲态渐显，接下来的市场洗牌将在所难免。
网络视频：优酷拉大领先优势，巨头纷纷加入战局。，国内网络视频行业共有4家独立上市公司，是优酷。土豆、酷6和乐视网，四家企业2011年二季度共营收约7094万美元，同比增长118.4％，是互联网领域营收增速最快的细分行业。
，优酷营收3060万美元，相比2010年二季度增长178.0％，增速好于同行业其他上市公司。行业排名的土豆网二季度营收1806万美元，同比增长94.5％，增速最慢的为酷6，二季度营收同比增长仅25％。从成本增长情况来看，优酷运营成本同比增长76％，土豆为38.4％，均远低于收入增长。乐视网的成本增长率与营收增速一致。优酷网无论是收入规模及增速还是盈利前景，均领先于竞争对手。未来，为扩大市场份额，优酷很可能加大内容的，截至6月底，优酷拥有及等价物
1.18亿元，占比高达5
社交网络：平台竞争白热化，垂直社交潜在机会多。已上市的社交类网站两家：人人和世纪佳缘，其余网络社区或社交媒体，如微博、腾讯朋友等仍属于上市公司业务体系，而开心网、豆瓣、天涯等公司的IPO仍在筹划当中。
人人公布的财报，今年二季度营收3040万美元，同比增长53.2％；净利润80万美元，去年同期为净亏损2550万美元。营收构成中，广告营收1690万美元，网游营收1020万美元，互联网增值营收330万美元。人人广告形式是社交广告，二季度广告营收同比增长93.8％。，互联网广告市场以搜索引擎广告网页展示广告为主，人人广告业务收入的快速增长，出广告主对SNS广告发布渠道的认可，而这硕士论文今后“精准营销”探索的方向。
不过，从用户规模来看，人人正遭遇腾讯的挑战。财报，截年6月30日，人人公司的活跃用户增加至约1.242亿人，比上一季度增长700万人，环比增幅仅为6.0％。相比之下，腾讯二季度“空间”活跃帐户数达到5.307亿，环比增长5.1％，”朋友网”活跃帐户数达到1.293亿，环比增长27.5％。腾讯依托庞大用户群并开放平台战略，使得其在聚集用户优势。，社交媒体也对网络社区构成挑战，，微博的度在整个社会化网络产品中呈上升趋势，新浪微博、腾讯微博的用户数量已超过人人网、开心网等SNS网站。新浪季度财报，新浪微博注册用户数已经突破2亿；腾讯则在二季度财报中称，微博注册账户数已经达到
，垂直类社交网络也广阔发展空间。婚恋社交网站世纪佳缘今年季度营收为1290万美元，同比增长121.0％，净利润22.2万美元，同比增长94.2％，世纪佳缘收入来付费用户。垂直社交网站有明确的用户，因此建立盈利模式的难度也相对较小。
电信增值：SP面临转型，移动互联网迎来“混战”。从SP增值服务向移动互联网转型的移动增值行业中，各家公司业绩表现不一。移动互联网安全服务商网秦季度营收为890万美元，同比上涨147.4％；净利润为110万美元，同比上涨977.8％。斯凯网络二季度总营收约合2570万美元，同比增长2.0％。，来自运营商渠道的营收约合2110万美元，同比下降11.8％，来自方渠道的营收为370万美元，同比增长326.3％。相比之下，传统SP公司掌上灵通二季度营收约合1700万美元，同比下降17.2％；空中网二季度曹收4162万美元，同比增长达到17.9％，但受益于互联网游戏收入增长(1035万美元、同比增长158％)。
对于传统互联网公司，新浪二季度移动增值业务营收同比小幅下降，搜狐无线业务收入同比小幅增长，各门户网站发展战略，预计未来对移动互联网市场格局影响不大。而腾讯的移动业务值得：二季度腾讯移动及电信增值服务收入为1227万美元，同比增长17.8％。9月6日，腾讯发布了基于移动互联网的应用平台——腾讯应用中心，并邀请开发者和广告主加入，预计未来移动业务增长将更加强劲。
来看，SP行业受到监管部门、运营商的一系列整顿措施影响，发展速度放缓，业务增长面临瓶颈。相比之下，智能手机来临，移动互联网正在逐步渗透的生活，并可能具有超越PC互联网的市场空间。中，创业型公司、互联网公司及传统SP公司均有机会参与。
预测：四季度或重启上市。移动互联网成创投新宠。二季度互联网上市公司交出不错的“成绩单”，但在美国资本市场的股仍持续低迷，而IPO窗口仍未重启。来看，三季度财报能继续报出利好消息，或对久已沉寂的投资者一定的激励效果，季度有望重启互联网公司赴美上市。
，盛大文学、迅雷，凡客诚品、开心网、去哪儿网等均有上市计划，从细分行业来看，电子商务及网络视频行业企业对资金需求，上市意愿更为强烈，而其远超互联网平均的营收增速，也更投资者认可。其：此类企业均未大规模盈利，或对其估值产生不利影响。
对VC／PE投资者而言，市场领先的网络视频、电商企业均已完成多轮融资，投资趋于饱和，更多的机会将在传统转型或创新模式中出现。前者如网络广告市场对精准营销需求的增加、创新营销服务，深入SNS和移动应用精准互动营销均有广阔市场空间。后者则指向社交网络应用及移动互联网，在应用层面仍有很大想象空间；而起步阶段的移动互联网，无论对于行业巨头还是新兴创业者，一片仍待开垦的处女地。
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截至9月9日，全球资本市场上市的互联网企业2011年季度财报已全部公布，金融信息资讯服务机构ChinaVemure投中集团整理的37家互联网上市公司财务数据，今年二季度互联网上市公司收入同比增长38.7％，高于2010年，相比2009年3
6.7％的营收增速，出互联网行业营收规模加速增长的态势。
从细分行业看，以网络广告收入为主的综合平台型互联网巨头贡献了大营收，其平均营收增速也保持了较快增长，网络视频行业营收增长最为迅猛，是网络社区，电子商务和电信增值(移动互联网)行业中不同企业业绩差距。网络广告：广告收入增长迅猛，受益于电商“烧钱”。以互联网行业10家的互联网广告发布平台来看，2011年二季度共广告收入8.99亿美元，相比去年同期增长63.6％。，百度一家独大，二季度在线营销收入5.3亿美元，同比增长78.4％，占10家企业广告收入总额的58.7％，而该项收入在百度总收入中占比接近100％。广告收入增速最高的为奇虎360，二季度广告营收同比增长216％，奇虎360上市后，浏览器和安全导航首页等产品市场渗透率的提升，用户活跃度的增加，推动了在线广告业务的增长。，优酷的网络广告收入也了181.0％的同比增长，其增速远高于土豆网78.0％的增长率，出IPO对优酷业务增长的推动会计论文范文作用。
近期，电子商务公司营销需求的增长网络广告营收增长的动力，自2010年开始，在大规模私募股权投资的助推下，众多电商企业加入“烧钱”大战，营销也不断增长。短期来看，市场领先的B2C电商、团购网站均已完成多轮融资并有充裕的资金储备。在行业洗牌未完成前，营销支出仍保持较高；长期来看，网络率的继续增长，网络广告仍将分流传统媒体广告份额，因此整个网络广告市场仍具增长动力。
不过，网络广告的快速增长，已对电商企业在线营销需求产生抑制作用。今年年初，当当网、京东商城、敦煌网纷纷表示，网络广告投放的性价比正大幅下降，决定消减网络广告预算。因此，传统的门户、搜索等广告模式将迎来瓶颈，而“精准营销”将是未来网络广告行业新的增长点。如何将在线广告、网络社区及社会化媒体(微博)，将是决定未来成败的会计论文范文。
电子商务：B2C烧钱换增长，团购网站洗牌在即。电子商务行业的持续快速发展，使其近年来互联网领域最具吸引力的细分行业。艾瑞咨询数据，2011季度电子商务行业交易规模为
1.6万亿元，较2010季度同比上升47.0％，远高于互联网行业整体营收增速。
B2C电商增长。ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource掌握的互联网行业经济数据，2010年网络购物(含B2C和C2C)市场交易规模达到4610亿元，同比增长75.3％，预计到2012年，网络购物市场交易规模将达到10841亿元，5年间市场规模复合增长率可达70.5％。，上市公司中典型的B2C电商企业当当网，今年二季度营收同比增长53.3％，为已上市电商企业中增速最快的一家。而仍在从邮购向电商B2C转型的麦考林，二季度营收同比几乎增长，其来自互联网的收入达到25.9％同比增长，在营收总额中占比达到55.7％。从盈利能力来看，B2C则论文格式范文乐观，当当网二季度营收同比增长53.3％的背后，亏损达到440万美元，同比扩大了60.0％，麦考林也由去年二季度的盈利转为亏损。
对于2010年迅速崛起的团购网站，上市企业中仅有腾讯和人人公司旗下拥有团购业务，而独立团购网站还未出现上市企业。腾讯二季度财报中未披露其团购业务收入情况，人人公司财报中披露的糯米网Q2营收为110万美元，相比上季度(90万美元)增长22.2％；糯米网于2010年6月上线，至2010年末一共120万美元营收。艾瑞咨询发布的6月份国内团购网站排名，以用户数量及访问量统计，糯米网均位列第8名。
相比于VC／PE市场团购网站融资规模的急剧增长，糯米网的收入增长并未出应有的惊喜，而盈利模式相对清晰的“团购”，其盈利能力也受到挑战，二季度糯米网净亏损450万美元，相比上季度(净亏损370万美元)扩大21.6％。人人高管在财报会议上曾表示：“去年年底时行业内的平均佣金率是10％，但今年以来，佣金率下降了百分点，受到竞争加剧的影响”。，“千团大战”所的激烈市场竞争，正在拖累团购网站盈利论文格式范文，加上创业投资疲态渐显，接下来的市场洗牌将在所难免。
网络视频：优酷拉大领先优势，巨头纷纷加入战局。，国内网络视频行业共有4家独立上市公司，是优酷。土豆、酷6和乐视网，四家企业2011年二季度共营收约7094万美元，同比增长118.4％，是互联网领域营收增速最快的细分行业。
，优酷营收3060万美元，相比2010年二季度增长178.0％，增速好于同行业其他上市公司。行业排名的土豆网二季度营收1806万美元，同比增长94.5％，增速最慢的为酷6，二季度营收同比增长仅25％。从成本增长情况来看，优酷运营成本同比增长76％，土豆为38.4％，均远低于收入增长。乐视网的成本增长率与营收增速一致。优酷网无论是收入规模及增速还是盈利前景，均领先于竞争对手。未来，为扩大市场份额，优酷很可能加大内容的，截至6月底，优酷拥有及等价物
6.25亿美元，这将为优酷加大有力支撑。
从盈利能力来看，仅有乐视网了盈利，二季度净利润约合453万美元，同比增长90.8％，而其他三家网络视频网站二季度均亏损，优酷亏损同比缩小55％，而土豆及酷6亏损规模均扩大。值得的是，已上市视频网站中唯一一家盈利的公司，乐视网与其他网站在商业模式上已经分道扬镳，今年上半年乐视网2.23亿元总收入中，广告收入仅有4546万元，收费视频收入5728万元，而版权分销收入达到1.18亿元，占比高达5
2.7％。相比之下，优酷，土豆广告收入在总收入中占比均达90％左右。
除了优酷。土豆上市融资后拉高行业门槛，各大门户网站也相继发力视频业务。近期，百度表示将加大对旗下视频网站奇艺的力度，腾讯则发布新的视频战略，将“以原创内容为核心，启动辅助原创节目、自制网剧、微电影、短片大赛和扶持计划四大引擎”。搜狐也正在加大对视频业务的，二季度财报，在线视频在搜狐部门中增长最为强劲，收入同比增幅超过150％。，新浪8月份宣布入股土豆网，并持有9％的股份，网易也启动了公开课项目以期参与网络视频业务竞争。社交网络：平台竞争白热化，垂直社交潜在机会多。已上市的社交类网站两家：人人和世纪佳缘，其余网络社区或社交媒体，如微博、腾讯朋友等仍属于上市公司业务体系，而开心网、豆瓣、天涯等公司的IPO仍在筹划当中。
人人公布的财报，今年二季度营收3040万美元，同比增长53.2％；净利润80万美元，去年同期为净亏损2550万美元。营收构成中，广告营收1690万美元，网游营收1020万美元，互联网增值营收330万美元。人人广告形式是社交广告，二季度广告营收同比增长93.8％。，互联网广告市场以搜索引擎广告网页展示广告为主，人人广告业务收入的快速增长，出广告主对SNS广告发布渠道的认可，而这硕士论文今后“精准营销”探索的方向。
不过，从用户规模来看，人人正遭遇腾讯的挑战。财报，截年6月30日，人人公司的活跃用户增加至约1.242亿人，比上一季度增长700万人，环比增幅仅为6.0％。相比之下，腾讯二季度“空间”活跃帐户数达到5.307亿，环比增长5.1％，”朋友网”活跃帐户数达到1.293亿，环比增长27.5％。腾讯依托庞大用户群并开放平台战略，使得其在聚集用户优势。，社交媒体也对网络社区构成挑战，，微博的度在整个社会化网络产品中呈上升趋势，新浪微博、腾讯微博的用户数量已超过人人网、开心网等SNS网站。新浪季度财报，新浪微博注册用户数已经突破2亿；腾讯则在二季度财报中称，微博注册账户数已经达到
2.33亿。
未来，在开放战略趋势下，社交平台之间的竞争将更加激烈。新浪CEO曹国伟曾，将在微博平台下，互动广告、实时搜索、社交游戏、无线增值、电子商务等多种模式的探索，并且将在社交媒体为主的下，尝试建立更紧密的用户关系。腾讯则将使其社交平台覆盖三大领域，即通讯(和电邮)、社交网络(腾讯朋友和空间)和社交媒体(腾讯微博)，不同模块的全面整合。未来，市场将容纳新的平台型社交网络，而该领域的创业机会将于社交应用领域，如游戏、电子商务、精准营销等。，垂直类社交网络也广阔发展空间。婚恋社交网站世纪佳缘今年季度营收为1290万美元，同比增长121.0％，净利润22.2万美元，同比增长94.2％，世纪佳缘收入来付费用户。垂直社交网站有明确的用户，因此建立盈利模式的难度也相对较小。
电信增值：SP面临转型，移动互联网迎来“混战”。从SP增值服务向移动互联网转型的移动增值行业中，各家公司业绩表现不一。移动互联网安全服务商网秦季度营收为890万美元，同比上涨147.4％；净利润为110万美元，同比上涨977.8％。斯凯网络二季度总营收约合2570万美元，同比增长2.0％。，来自运营商渠道的营收约合2110万美元，同比下降11.8％，来自方渠道的营收为370万美元，同比增长326.3％。相比之下，传统SP公司掌上灵通二季度营收约合1700万美元，同比下降17.2％；空中网二季度曹收4162万美元，同比增长达到17.9％，但受益于互联网游戏收入增长(1035万美元、同比增长158％)。
对于传统互联网公司，新浪二季度移动增值业务营收同比小幅下降，搜狐无线业务收入同比小幅增长，各门户网站发展战略，预计未来对移动互联网市场格局影响不大。而腾讯的移动业务值得：二季度腾讯移动及电信增值服务收入为1227万美元，同比增长17.8％。9月6日，腾讯发布了基于移动互联网的应用平台——腾讯应用中心，并邀请开发者和广告主加入，预计未来移动业务增长将更加强劲。
来看，SP行业受到监管部门、运营商的一系列整顿措施影响，发展速度放缓，业务增长面临瓶颈。相比之下，智能手机来临，移动互联网正在逐步渗透的生活，并可能具有超越PC互联网的市场空间。中，创业型公司、互联网公司及传统SP公司均有机会参与。
预测：四季度或重启上市。移动互联网成创投新宠。二季度互联网上市公司交出不错的“成绩单”，但在美国资本市场的股仍持续低迷，而IPO窗口仍未重启。来看，三季度财报能继续报出利好消息，或对久已沉寂的投资者一定的激励效果，季度有望重启互联网公司赴美上市。
，盛大文学、迅雷，凡客诚品、开心网、去哪儿网等均有上市计划，从细分行业来看，电子商务及网络视频行业企业对资金需求，上市意愿更为强烈，而其远超互联网平均的营收增速，也更投资者认可。其：此类企业均未大规模盈利，或对其估值产生不利影响。
对VC／PE投资者而言，市场领先的网络视频、电商企业均已完成多轮融资，投资趋于饱和，更多的机会将在传统转型或创新模式中出现。前者如网络广告市场对精准营销需求的增加、创新营销服务，深入SNS和移动应用精准互动营销均有广阔市场空间。后者则指向社交网络应用及移动互联网，在应用层面仍有很大想象空间；而起步阶段的移动互联网，无论对于行业巨头还是新兴创业者，一片仍待开垦的处女地。
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