对于融资环境对物流企业资本结构影响实证-

摘要：物流企业是国民经济结构中的基础行业,其对国民经济的发展起着重要的支持保障作用。资本结构作为现代企业的“基因”,决定着物流公司的生存和发展。近年来,越来越多的学者专注于资本结构影响因素的研究,取得了丰富的研究成果。本文在借鉴国内外学者研究的基础上,从融资环境角度,探索其对物流企业资本结构的影响。本文以物流行业的上市公司为研究对象,首先从经济环境、金融市场环境和资源环境三个方面诠释了物流企业面临的宏观融资环境,构造了5个宏观环境指标：GDP增长率、CPI增长率、信贷资金分配市场化程度、证券化率和经济资源分配市场化程度,并通过简单相关分析检验了其对资本结构的影响；其次从企业自身状况出发,分析了物流公司面临的微观融资环境,构造了9个微观环境指标：公司规模、盈利能力、成长性、股权结构、非负债税盾、资产担保价值、收益质量、股利支付水平以及营运能力,并通过建立多元线性回归模型,分析了其对资本结构的影响。实证结果表明：物流企业所面对的融资环境对其资本结构有重要影响。从宏观融资环境方面来看：GDP增长率、信贷资金分配市场化程度与物流企业资本结构显著正相关,证券化率与物流企业资本结构显著负相关；从微观融资环境方面来看：公司规模、盈利能力以及成长性与物流企业资本结构存在显著的正相关关系,股权结构和非负债税盾对物流企业资本结构有显著的负向影响。其他指标对物流企业资本结构的影响均不甚显著。最后,针对物流企业的现状与实证研究结果,本文为物流公司的融资决策提出了几点建议。关键词：融资环境资本结构物流企业
本文由http://www.328tibet.cn整理提供,需要可以联系人员哦。目录4-7Contents7-10中文摘要10-11ABSTRACT11-131 绪论13-181.1 研究背景及意义13-141.1.1 理论背景131.1.2 现实状况13-141.1.3 研究意义141.2 研究方法及内容14-161.2.1 研究对象的确定141.2.2 研究方法14-151.2.3 研究内容15-161.3 创新之处161.4 相关术语界定16-181.4.1 融资环境16-171.4.2 资本结构17-182 文献综述18-262.1 资本结构理论回顾18-212.1.1 传统资本结构理论182.1.2 现代资本结构理论18-192.1.3 新资本结构理论19-212.2 资本结构影响因素综述21-262.2.1 国外研究文献综述21-232.2.2 国内研究文献综述23-252.2.3 综述评价25-263 宏观融资环境对物流企业资本结构影响的实证研究26-343.1 宏观融资环境对物流企业资本结构的研究假设26-293.1.1 经济环境对资本结构的影响和研究假设26-273.1.2 金融市场环境对资本结构的影响和研究假设27-283.1.3 资源环境对资本结构的影响和研究假设28-293.2 宏观环境指标的构造29-303.3 样本的选取303.3.1 宏观融资环境指标数据的选取303.3.2 资本结构指标数据的选取及处理303.4 实证分析30-333.4.1 实证分析过程及结果30-323.4.2 实证结果分析32-333.5 本章小结33-344 微观融资环境对物流企业资本结构影响的实证研究34-474.1 微观融资环境对资本结构的影响和研究假设34-374.1.1 公司规模对资本结构的影响和研究假设344.1.2 公司盈利能力对资本结构的影响和研究假设34-354.1.3 公司成长性对资本结构的影响和研究假设354.1.4 公司股权结构对资本结构的影响和研究假设354.1.5 非负债税盾对资本结构的影响和研究假设35-364.1.6 资产担保价值对资本结构的影响和研究假设364.1.7 收益质量对资本结构的影响和研究假设36-374.1.8 股利支付水平对资本结构的影响和研究假设374.1.9 营运能力对资本结构的影响和研究假设374.2 微观指标的构造37-394.3 样本的选取39-404.4 实证分析40-464.4.1 模型的建立404.4.2 多元线性回归分析40-434.4.3 实证结果分析43-464.5 本章小结46-475 总结和展望47-495.1 总结475.2 几点建议47-485.3 展望48-49参考文献49-52个人简况及52-53致谢53-55