审计“两融”撩拨券商
本站原创 融资融券由试点转常规。对券商而言不但意味着利润点的增加。更会导致其盈利模式的深刻转变。
年关将至，股市不济，股民们纷纷勒紧了的钱口袋。一年算到头，利好消息倒也放出不少，却终究绕不开个高开低走、昙花一现的结局。
抽资减仓乃“份内之举”，但也着实败了监管当局的胃口。
为市场供血的精神指引，无暇顾及“歇业盘点”的证监会年末已然动作频繁，而在新一轮的出招救市之中，融资融券业务由试点转为常规或将期望仅存。
翘首以待
两融开闸，国内证券公司的神经被再次撩动。
其实自2010年3月，融资融券推出试点以来，众券商便已摩拳擦掌、意图，更有不乏所谓“先知先觉”者为此鼓噪呐喊，诸如“A股驶入双边市”、“做空来临”云云。
论文范文实际情况却是，截至2011年年底，国内能被恩宠临幸的证券公司仅有区区25家，这也难免使得尚无经营牌照的一众券商空留眼馋耳热之份。
现如今，业务转常规后显见的门槛降低，恰好点中了此刻广大中小证券公司压抑许久的兴奋神经，坐拥两融或许止乎于镜花水月。
据硕士论文，与以往“最近6个月净资本均在50亿元”的试点要求相比，2011年10月29日颁布的《证券公司融资融券业务管理办法》对申请“两融”的资格准入做出了新的界定：
“信息系统安全稳定；最近一年未发生重大管理事故；融资融券业务系统证交所和证券登记结算机构测评数量的业务高管和专业人员……”
硬性指标的弱化无疑为翘首以待的券商送去了政策福音。
“现在各家证券公司都对融资融券，也在积极申请当中，估计这一批扩容的数量不在少数”，2011年12月初，在接受《徽商》专访时，华安证券有限责任公司副总裁徐峰表示，公司已经成立了专门的信用交易筹备组，而围绕着制度建设、业务操作、风险管理和人才组织架构，该筹备组申请两融的准备工作正在全力以赴当中。
这厢是紧锣密鼓，那厢也未甘落寞。
为了迎接沪深交易所融资融券的联网测试，东北证券股份有限公司合肥祁门路营业部早已临战姿态。
其所属员工除了平时自修业务知识外，每个星期还要参加由东北证券总部安排的融资融券视频会议。，对模拟系统交易的电脑部和柜台、负责客户培训的市场部和理财中心等涉及到操作的部门，总公司将一概实行不间断考核。
该营业部高级投资顾问杨玉宝告诉记者，此次参与两融业务申请的证券公司必须经过这一轮的并网测试，等测试结果交易所认可后，还要接受当地监管部门的现场检查，标准的券商将参与两融的资格。
“从试点开始，东北证券已经筹备了快两年时间，的系统做模拟的买卖，年后就能拿到的牌照，不会任何【会计论文】”，杨言之凿凿。
【会计论文】有无也许只是相对而言，至于券商的情绪高涨，国元证券股份有限公司合肥金寨路营业部经理钟炜则表达了谨慎的乐观。全国批参与试点的证券公司，国元证券依旧是安徽省内唯一一家经营融资融券业务资格的券商。
“两融的硬性门槛降低，但实际上强调了券商软实力的，对业务、技术、人才和等的要求也更加细化和，若想参与，券商必须得苦练内功!”
变革
天下攘攘皆为利往。
证券公司争拿牌照原在情理之中，，徐峰有一句经典的总结：
“多了牌照就多了一条赚钱的门道。”
论文范文门道何来?
其实，在做融资融券交易的时候，券商是以其自有的资金和股票向客户融通服务的，客户与券商之间是委托买卖关系，更是一种资金或证券的借贷关系，既然是借贷，息费的收取自然必少。
从2011年11月25日沪深交易所新颁布的《融资融券交易细则》(简称《细则》)来看，两融的年利率被确定为银行同期贷款利率与浮动利率之和，至于浮动多少将由证券公司自主选择。
“‘国元’现在的利率是9.3％，高出银行3个点，公司拿出5个亿的自有资本，一年下来就能多出1500万的息费收入，这已经于普通营业部的整体盈利”，钟炜坦言，未来一家券商的两融业务成规模，每年的利润将不下于新增四五家公司营业部的规模。
除了息费，交易产生的佣金收入，钟炜向记者，在批融资融券试点开始时，券商的手续费是成交金额的千分之二点五收取，拿行业万分之五的比率而言，等于放大了5倍的交易规模。如今，即便市场竞争导致手续费下调，千分的维持依然高于普通经纪业务的收费标准。
“即便是在试点阶段，2011年，融资融券业务也让‘国元’赚取了四五十万的佣金。”
诱惑之下，难免神往，而日前证券金融公司的登记挂牌，券商又将迎来转融通的新契机。
一直以来，囿于券商券源所限，融资融券试点转变“重融资、轻融券”的发展轨迹。据中登公司数据，截至2011年10月末，沪深两市融资融券余额总共335.6亿元，融资余额330.6亿，融券仅有可怜的5亿元。而在实际采访中，记者硕士论文到国元证券的融券业务停滞。
以券商自营盘为融券券源本就缺乏可操作性，在股市下探寻底的中，证券公司仓位制约必定，自营盘大幅缩水，客户自然面临无券可融的尴尬局面。
“证金公司成立，将券源统一管理，并给各家券商，再由券商向投资者融出，在单边下行市场中融券获利的功能。转融通后才意味着两融业务从试点迈向了常规，券商的利润规模会放大”，安徽大学经济学院副教授邓道才同时，融资融券转常规，对券商而言不但意味着利润点的增加，更会导致其盈利模式的深刻转变。
“现在券商的营业部之间竞争很激烈，大打战，导致经纪业务的佣金不断下调，利润微薄，实力弱的券商难免出现亏损甚 【论文格式范文】 至倒闭，能开辟两融的创新业务渠道，将有助于未来营业部的转型。”
做空来临
【会计论文】是，习惯了单边市操作的股民对融资融券交易能否买账?
强扭的瓜不甜，证券公司并不会一厢情愿：政策已经出来了，就看你做还是不做!
“相对于股指期货等其他创新业务，融资融券更贴近实际，它的受众群体也最为广泛”，谈及对股民的利好，钟炜阐述了券商两融的几大特色。
是操作便利，客户在交易会与证券公司签订总期限为2年的融资融券合同，证券公司授予一定信用额度，两年之内客户随时开仓随时可用，“于开通了证券市场的信用卡”。
不使用不计费。“产生交易的时候，证券公司才开始计息，利率是9.35％，单笔合约期限半年，也不到5个百分点，息费并不算高。”
其实，从拓宽股民盈利渠道、完善股市做空机制的角度来看，推广融资融券业务的意义更加深远。在行情看跌时，投资者可在一级市场向券商融券，二级市场卖出，待标的物下跌后，买入同股同种的证券归还券商，支付利息后，赚取中间差价，从而能在单边下行市中活跃交投、提振市场信心。
同时，股票池的逐步放大，ETF基金的，股民们将会逐步A股市场上渴求已久的“T+0”回转交易、融资融券与股指期货逆向操作和套保功能。届时，做空也将来临!
收益与风险同在，当证券公司风险锁定的情况下，两融无疑更加考验股民的承受力。
“放大你赚钱效应的同时，也在放大你的风险系数。融资融券有一定的杠杆作用，意味着你能用较少的资源撬动更多的资本，一旦判断失误，也将是更多的损失”，在邓道才看来，融资融券不同于现货交易，即使股票下跌，只要不抛，理论上还有盈利的机会，而融资融券除了有半年的合同期限外，保证金低于130％的维持担保比率，客户还有可能被强行平仓，一旦亏损便是“青山难留”。
而融资融券，人为的打压或抬高某只股票从中渔利的成本也变得更为低廉，有限的资金将很难封住涨停和跌停，从而形成股市异常及剧烈地波动。
“融资融券交易会给投资者产生心理预期，运用不当，有可能导致股市的助长和助跌，市场风险加大了监管的难度，这硕士论文管理层迟迟不推两融的理由”，邓道才坦言。
年关将至，股市不济，股民们纷纷勒紧了的钱口袋。一年算到头，利好消息倒也放出不少，却终究绕不开个高开低走、昙花一现的结局。
抽资减仓乃“份内之举”，但也着实败了监管当局的胃口。
为市场供血的精神指引，无暇顾及“歇业盘点”的证监会年末已然动作频繁，而在新一轮的出招救市之中，融资融券业务由试点转为常规或将期望仅存。
翘首以待
两融开闸，国内证券公司的神经被再次撩动。
其实自2010年3月，融资融券推出试点以来，众券商便已摩拳擦掌、意图，更有不乏所谓“先知先觉”者为此鼓噪呐喊，诸如“A股驶入双边市”、“做空来临”云云。
论文范文实际情况却是，截至2011年年底，国内能被恩宠临幸的证券公司仅有区区25家，这也难免使得尚无经营牌照的一众券商空留眼馋耳热之份。
现如今，业务转常规后显见的门槛降低，恰好点中了此刻广大中小证券公司压抑许久的兴奋神经，坐拥两融或许止乎于镜花水月。
据硕士论文，与以往“最近6个月净资本均在50亿元”的试点要求相比，2011年10月29日颁布的《证券公司融资融券业务管理办法》对申请“两融”的资格准入做出了新的界定：
“信息系统安全稳定；最近一年未发生重大管理事故；融资融券业务系统证交所和证券登记结算机构测评数量的业务高管和专业人员……”
硬性指标的弱化无疑为翘首以待的券商送去了政策福音。
“现在各家证券公司都对融资融券，也在积极申请当中，估计这一批扩容的数量不在少数”，2011年12月初，在接受《徽商》专访时，华安证券有限责任公司副总裁徐峰表示，公司已经成立了专门的信用交易筹备组，而围绕着制度建设、业务操作、风险管理和人才组织架构，该筹备组申请两融的准备工作正在全力以赴当中。
这厢是紧锣密鼓，那厢也未甘落寞。
为了迎接沪深交易所融资融券的联网测试，东北证券股份有限公司合肥祁门路营业部早已临战姿态。
其所属员工除了平时自修业务知识外，每个星期还要参加由东北证券总部安排的融资融券视频会议。，对模拟系统交易的电脑部和柜台、负责客户培训的市场部和理财中心等涉及到操作的部门，总公司将一概实行不间断考核。
该营业部高级投资顾问杨玉宝告诉记者，此次参与两融业务申请的证券公司必须经过这一轮的并网测试，等测试结果交易所认可后，还要接受当地监管部门的现场检查，标准的券商将参与两融的资格。
“从试点开始，东北证券已经筹备了快两年时间，的系统做模拟的买卖，年后就能拿到的牌照，不会任何【会计论文】”，杨言之凿凿。
【会计论文】有无也许只是相对而言，至于券商的情绪高涨，国元证券股份有限公司合肥金寨路营业部经理钟炜则表达了谨慎的乐观。全国批参与试点的证券公司，国元证券依旧是安徽省内唯一一家经营融资融券业务资格的券商。
“两融的硬性门槛降低，但实际上强调了券商软实力的，对业务、技术、人才和等的要求也更加细化和，若想参与，券商必须得苦练内功!”
变革
天下攘攘皆为利往。
证券公司争拿牌照原在情理之中，，徐峰有一句经典的总结：
“多了牌照就多了一条赚钱的门道。”
论文范文门道何来?
其实，在做融资融券交易的时候，券商是以其自有的资金和股票向客户融通服务的，客户与券商之间是委托买卖关系，更是一种资金或证券的借贷关系，既然是借贷，息费的收取自然必少。
从2011年11月25日沪深交易所新颁布的《融资融券交易细则》(简称《细则》)来看，两融的年利率被确定为银行同期贷款利率与浮动利率之和，至于浮动多少将由证券公司自主选择。
“‘国元’现在的利率是9.3％，高出银行3个点，公司拿出5个亿的自有资本，一年下来就能多出1500万的息费收入，这已经于普通营业部的整体盈利”，钟炜坦言，未来一家券商的两融业务成规模，每年的利润将不下于新增四五家公司营业部的规模。
除了息费，交易产生的佣金收入，钟炜向记者，在批融资融券试点开始时，券商的手续费是成交金额的千分之二点五收取，拿行业万分之五的比率而言，等于放大了5倍的交易规模。如今，即便市场竞争导致手续费下调，千分的维持依然高于普通经纪业务的收费标准。
“即便是在试点阶段，2011年，融资融券业务也让‘国元’赚取了四五十万的佣金。”
诱惑之下，难免神往，而日前证券金融公司的登记挂牌，券商又将迎来转融通的新契机。
一直以来，囿于券商券源所限，融资融券试点转变“重融资、轻融券”的发展轨迹。据中登公司数据，截至2011年10月末，沪深两市融资融券余额总共335.6亿元，融资余额330.6亿，融券仅有可怜的5亿元。而在实际采访中，记者硕士论文到国元证券的融券业务停滞。
以券商自营盘为融券券源本就缺乏可操作性，在股市下探寻底的中，证券公司仓位制约必定，自营盘大幅缩水，客户自然面临无券可融的尴尬局面。
“证金公司成立，将券源统一管理，并给各家券商，再由券商向投资者融出，在单边下行市场中融券获利的功能。转融通后才意味着两融业务从试点迈向了常规，券商的利润规模会放大”，安徽大学经济学院副教授邓道才同时，融资融券转常规，对券商而言不但意味着利润点的增加，更会导致其盈利模式的深刻转变。
“现在券商的营业部之间竞争很激烈，大打战，导致经纪业务的佣金不断下调，利润微薄，实力弱的券商难免出现亏损甚 【论文格式范文】 至倒闭，能开辟两融的创新业务渠道，将有助于未来营业部的转型。”
做空来临
【会计论文】是，习惯了单边市操作的股民对融资融券交易能否买账?
强扭的瓜不甜，证券公司并不会一厢情愿：政策已经出来了，就看你做还是不做!
“相对于股指期货等其他创新业务，融资融券更贴近实际，它的受众群体也最为广泛”，谈及对股民的利好，钟炜阐述了券商两融的几大特色。
是操作便利，客户在交易会与证券公司签订总期限为2年的融资融券合同，证券公司授予一定信用额度，两年之内客户随时开仓随时可用，“于开通了证券市场的信用卡”。
不使用不计费。“产生交易的时候，证券公司才开始计息，利率是9.35％，单笔合约期限半年，也不到5个百分点，息费并不算高。”
其实，从拓宽股民盈利渠道、完善股市做空机制的角度来看，推广融资融券业务的意义更加深远。在行情看跌时，投资者可在一级市场向券商融券，二级市场卖出，待标的物下跌后，买入同股同种的证券归还券商，支付利息后，赚取中间差价，从而能在单边下行市中活跃交投、提振市场信心。
同时，股票池的逐步放大，ETF基金的，股民们将会逐步A股市场上渴求已久的“T+0”回转交易、融资融券与股指期货逆向操作和套保功能。届时，做空也将来临!
收益与风险同在，当证券公司风险锁定的情况下，两融无疑更加考验股民的承受力。
“放大你赚钱效应的同时，也在放大你的风险系数。融资融券有一定的杠杆作用，意味着你能用较少的资源撬动更多的资本，一旦判断失误，也将是更多的损失”，在邓道才看来，融资融券不同于现货交易，即使股票下跌，只要不抛，理论上还有盈利的机会，而融资融券除了有半年的合同期限外，保证金低于130％的维持担保比率，客户还有可能被强行平仓，一旦亏损便是“青山难留”。
而融资融券，人为的打压或抬高某只股票从中渔利的成本也变得更为低廉，有限的资金将很难封住涨停和跌停，从而形成股市异常及剧烈地波动。
“融资融券交易会给投资者产生心理预期，运用不当，有可能导致股市的助长和助跌，市场风险加大了监管的难度，这硕士论文管理层迟迟不推两融的理由”，邓道才坦言。