审计股权结构对非效率投资影响探讨假设
本站原创 ：本研究从我国上市公司治理近况会计毕业论文范文入手，浅析【会计论文】了股权结构对企业非效率投资的影响，并了研究假设。
会计论文范文词：公司治理机制；股权构成；非效率投资
投资决策是公司财务活动的核心内容，其对于企业价值的增加具有根本性的决定作用，因此投资效率在企业的发展中具有至关的的地位。科学的投资才能企业的价值增加。近几年来，我国上市公司的投资却并不理想。张功富和宋献中基于沪深工业类上市公司非效率投资的实证度量：709家公司年度投资过度，1097家公司年度投资，投资的观测值数较投资更大,达到总数的60.74%。这是我国的现代公司制度还初期发展阶段，资本市场还不完备，公司治理的因素，如股东、股权性质等都会使得引发非效率投资论文格式范文的出现
（1） 国有股
国有股是持有的股票，在该企业中控股，于宏观调控和社会公共利益的完成，对于企业的发展有一定的推动会计论文范文作用。但在国有股为主的股份公司中，内部管治，一般由企业上属政府管理部门任命或委派其董事会和监事会等企业组织机构成员，因此能干预企业经营活动。外部管治，大股东的国有性质，政府的因素难免会介入制约权市场的争夺。，历史的观念和体制上的理由，国有股数量过大会在一定上影响上市公司的内部治理和外部治理，使企业缺乏相应的活力，影响上市公司的效益。
（2）法人股
法人股分为国有法人股和社会法人股等。一般来说，法人股具有明确的产权，因此，法人股持有者是希望公司中长期的发展良好的股息收入，而不像流通股股东以追求市场短期价差为目的。的法人股东在构成上具有一定的独特性，法人股持有者法人，投资公司，及诸如养老保险基金、基金等机构投资者。
（3）流通股
流通股对上市公司投资效率的影响有积极和消极两的。，流通股一般股票市场的流通和信号来对公司投资效率的影响，而我国资本市场不发达，到为止还形成的外部并购市场。，在上市公司流通股的情况下，股东在上市公司经营论文格式范文不佳时，“用脚”的方式，大规模抛售股票，导致股价大幅下跌，这样增加公司高级管理层压力，从而促使及时改善经营管理模式。但在的情况下，我国上市公司中流通股比例一般较小，所以还很难采取“用脚”的方式对公司投资效率产生影响。
假设a：在其他公司投资效率影响因素不变的情况下，国有股持股比例与公司非效率投资正
在法人股东其持股较高的情况下，法人股东代表受利益的驱动，关心公司的营运论文格式范文，认真监督和激励公司管理层的，对经营者地监督，使上市公司内部管理体系良好的运行，于公司投资效率的提升。因此假设：
假设b：在其他公司投资效率影响因素不变的情况下，法人股持股比例与公司非效率投资负
在不受限制流通股持股比例较高的情况下，公司制约权过于，流通股持有者更短期利益而非公司的长期发展，并很难对上市公司的市场监督作用。因此阻碍公司的正常运营，并影响公司投资效率的提升。因此假设：
假设c：在其他公司投资效率影响因素不变的情况下，不受限制流通股持股比例与公司非效率投资正
大股东能监督管理层的，降低管理层的成本，预计股权度与非效率投资负；大股东为牟取私人利益而损害债权人和其他小股东的利益，预计股权度与非效率投资正。股权度对公司成本具双重的影响，很难确定股权度对非效率投资的影响，股权度与非效率投资之间的关系是个实证【会计论文】。因此，假设：
假设d：在其他公司投资效率影响因素不变的情况下，大股东持股比例与非效率投资之间关系，但方向不明。
假设e：在其他公司投资效率影响因素不变的情况下，前5位大股东持股比例与非效率投资之间关系，但方向不明。（作者单位：北京物资学院研究生部）
文献：
［1］ 万俏宇. 我国上市公司非效率投资研究 ［D］. 南昌大学,2008.
［2］ 安灵. 上市公司权结构与投资研究 ［D］. 重庆大学,2008.
会计论文范文词：公司治理机制；股权构成；非效率投资
一、非效率投资概述
非效率投资是与企业价值最大化相对立的，企业价值最大化是一种理想。在实际操作中，因素的制约，如委托、信息不对称、融资约束等，使得企业的投资非效率，即企业的投资活动价值的最大。
二、上市公司投资近况会计毕业论文范文浅析【会计论文】
自1984年上海飞乐音响股份有限公司首次上市以来，截止2011年2月为止，已经有2099家上市公司，这对于我国经济的发展具有一定的推动会计论文范文作用，同时还对居民的投资观念起到转变的效果，使得我国的证券市场蓬勃发展。投资决策是公司财务活动的核心内容，其对于企业价值的增加具有根本性的决定作用，因此投资效率在企业的发展中具有至关的的地位。科学的投资才能企业的价值增加。近几年来，我国上市公司的投资却并不理想。张功富和宋献中基于沪深工业类上市公司非效率投资的实证度量：709家公司年度投资过度，1097家公司年度投资，投资的观测值数较投资更大,达到总数的60.74%。这是我国的现代公司制度还初期发展阶段，资本市场还不完备，公司治理的因素，如股东、股权性质等都会使得引发非效率投资论文格式范文的出现
三、股权结构对非效率投资影响
上市公司的股权结构决定了公司制约权的分布和性质，影响公司内部流、制约性股权性质等，达到影响公司投资决策的目的。
1、股权构成对非效率投资的影响
上市公司股权构成了其持股者的身份，而持股者的身份在很大上影响着股东的及对公司所施加影响的方式，即使在利益最大化的整体前，的股东之间也可能因为某个【会计论文】而发生分歧，这是因为不同的股东其知识背景等各因素的影响使得对于风险和预期流的时间序列具有不同上的偏好。（1） 国有股
国有股是持有的股票，在该企业中控股，于宏观调控和社会公共利益的完成，对于企业的发展有一定的推动会计论文范文作用。但在国有股为主的股份公司中，内部管治，一般由企业上属政府管理部门任命或委派其董事会和监事会等企业组织机构成员，因此能干预企业经营活动。外部管治，大股东的国有性质，政府的因素难免会介入制约权市场的争夺。，历史的观念和体制上的理由，国有股数量过大会在一定上影响上市公司的内部治理和外部治理，使企业缺乏相应的活力，影响上市公司的效益。
（2）法人股
法人股分为国有法人股和社会法人股等。一般来说，法人股具有明确的产权，因此，法人股持有者是希望公司中长期的发展良好的股息收入，而不像流通股股东以追求市场短期价差为目的。的法人股东在构成上具有一定的独特性，法人股持有者法人，投资公司，及诸如养老保险基金、基金等机构投资者。
（3）流通股
流通股对上市公司投资效率的影响有积极和消极两的。，流通股一般股票市场的流通和信号来对公司投资效率的影响，而我国资本市场不发达，到为止还形成的外部并购市场。，在上市公司流通股的情况下，股东在上市公司经营论文格式范文不佳时，“用脚”的方式，大规模抛售股票，导致股价大幅下跌，这样增加公司高级管理层压力，从而促使及时改善经营管理模式。但在的情况下，我国上市公司中流通股比例一般较小，所以还很难采取“用脚”的方式对公司投资效率产生影响。
2、股权度对非效率投资的影响
委托理论，因为持有股份的股东被允许参与公司经营管理，这在一定上解决委托人与人之间的“信息不对称”【会计论文】，因而会比小股东更有动力也更有能力去监督经营者决策，使其自身利益达到最大化，有权制止经营者为牟取私人利益，牺牲股东利益的，并采取奖励制度更地监控管理层的，提高投资效率。，股权过于使得董事会和监事会完全被大股东所支配，董事会和监事会缺乏来自于其他内部股东的监督，从而可能出现控股股东为牟取私利，情况很可能影响公司利益最大化的。因此，股权度与公司投资效率之间可能着曲线关系。
四、股权结构对非效率投资的研究假设
国有性质的上市公司，可能政府资助和补贴，但国有控股的上市公司运营很大上由政府干预，时候公司利益最大化，这就大大降低了公司投资的效率，因此假设如下：假设a：在其他公司投资效率影响因素不变的情况下，国有股持股比例与公司非效率投资正
在法人股东其持股较高的情况下，法人股东代表受利益的驱动，关心公司的营运论文格式范文，认真监督和激励公司管理层的，对经营者地监督，使上市公司内部管理体系良好的运行，于公司投资效率的提升。因此假设：
假设b：在其他公司投资效率影响因素不变的情况下，法人股持股比例与公司非效率投资负
在不受限制流通股持股比例较高的情况下，公司制约权过于，流通股持有者更短期利益而非公司的长期发展，并很难对上市公司的市场监督作用。因此阻碍公司的正常运营，并影响公司投资效率的提升。因此假设：
假设c：在其他公司投资效率影响因素不变的情况下，不受限制流通股持股比例与公司非效率投资正
大股东能监督管理层的，降低管理层的成本，预计股权度与非效率投资负；大股东为牟取私人利益而损害债权人和其他小股东的利益，预计股权度与非效率投资正。股权度对公司成本具双重的影响，很难确定股权度对非效率投资的影响，股权度与非效率投资之间的关系是个实证【会计论文】。因此，假设：
假设d：在其他公司投资效率影响因素不变的情况下，大股东持股比例与非效率投资之间关系，但方向不明。
假设e：在其他公司投资效率影响因素不变的情况下，前5位大股东持股比例与非效率投资之间关系，但方向不明。（作者单位：北京物资学院研究生部）
文献：
［1］ 万俏宇. 我国上市公司非效率投资研究 ［D］. 南昌大学,2008.
［2］ 安灵. 上市公司权结构与投资研究 ［D］. 重庆大学,2008.