会计掌握中国私募评级话语权
本站原创 今年2月，国金证券研究所举办的“届最佳私募基金”评选活动尘埃落定，而随之举行的颁奖盛典也吸引了各方眼球。
私募基金近几年的发展，国内有关私募评价的机构也次第涌现。如何给高净值客户选出优秀的私募产品和管理人？私募评级机构从哪些对私募考核？在评级上国金私募研究较其他评价机构有何不同？
做评价的原则
“做评价，原则是客观、公正、公开”。对于团队所从事的私募基金评价内容，张剑辉从原则开始。在评价中，从样本选择、数据使用、评价策略会计专业论文几出这3个原则。
张剑辉告诉记者：“从评价的样本选择上，投顾，的评价不基金公司、券商等担任投顾的产品；，投资标的，产品均为以A股二级市场为投资，诸如固定收益类、FOF、TOF或以参与增发为的产品，不予评价；另外，在评价中，严格区分非结构化与结构化产品，将予以分类评价，不混淆在一起。另外，在评价中严格区分非结构化与结构化产品，予以分类评价。数据处理上是十分严谨的，数据经过严格验证，数据经过严格验证，经过内部校对、与采购的数据库校对，对于异常数据经与信托或私募投顾确认后方使用。计算时，尽量选取开放日数据。评价策略会计专业论文国金私募评价采取完全量化方式，不主观因素，评价策略会计专业论文公开透明，均跟随评价结果予以披露。”
看产品还要评管理人
“自2011年起，纳入评价体系的私募产品，必须有满3年的业绩才。强调长期性，相对完整的市场周期，把管理人的能力展示出来。出特点【会计论文范文】，风险收益的稳定性。，为了避开过度评价对行业的干扰，国金证券私募评价每季度一次。”张剑辉告诉记者，在评价私募管理人的投资管理能力时，国金证券基金研究中心会把他管理的产品都拿出来综合考量，而不会因为某一单位产品某一年度业绩就给予管理人高评价。兼顾产品和管理人评价，从私募产品和管理人两个维度入手，产品评价现有运行产品的综合特点【会计论文范文】，管理人评价则管理人的综合投资管理能力。也说，在国金证券基金研究中心的评价体系里，评价某一位私募管理人的能力时，他管理的产品即使已清盘，不管清盘的产品业绩好还是坏，都会纳入到国金的评价指标体系中。
在评价指标选择上，选择最为匹配私募特点【会计论文范文】的指标，兼顾收益与风险，再次全面性。收益指标选取的是绝对收益，与同期沪深300收益的比较。仅修正私募信息披露时间节点不一致所的影响，辅以较长的评级时间跨度，实际上时间节点不一致这一因素淡化。而私募追求绝对回报的定位，风险指标选择了下行风险。
评价仅收益和风险，综合考虑了收益、风险、费用、时间4个因素。张剑辉，评价私募产品业绩时，要把管理费、托管费、业绩提成等费用剔除掉，以投资者的净收益考核基准，即费后收益。实际上是站在投资者的角度来给予私募产品评价，好产品也要兼顾好的收费标准。而在衡量私募管理人的投资能力时，则会以费前收益为考核基准。前者着重于考核私募管理人为投资者赚了多少，而后者则着重于考核私募管理人的投资产生了多少收益。在评价私募业绩时，国金证券基金研究中心还非常职业道德的考察，私募基金的核心人员有过公开处罚的，有损害投资者利益的，将不纳入统计范畴。
评价结果旨在投资能力浅析【会计论文】
对于历史结果，数据，2008～2010年，A股市场完成短周期循环，沪深300指数下跌40%，中证500指数则持平，阳光私募整体8.49%的正回报。当季度国金评级结果下季度分类跟踪，过去3年，五星级、四星级类别风险收益特点【会计论文范文】优于其他低星级，三星级产品风险收益特点【会计论文范文】优于一星及两星，五星和四星类别25%正收益，三星类别仅小幅正收益，一星及两星则损失约8%。，收益率标准差随星级降低而上升，一星类别平均收益率标准差是五星类别的近两倍。而在五星类别和四星类别间、一星类别和两星类别间，区分则论文格式范文很。
张剑辉，评价结果是基于产品历史风险收益特点【会计论文范文】、管理人（投资顾问）历史投资管理能力的浅析【会计论文】，并论文格式范文对未来表现的预测，亦投资倡议。
培育私募基金评级的良性话语权
据张剑辉，国金证券基金研究中心在立足长期评价的同时，每个季度才会对私募基金一次前3个年度的风险收益统计浅析【会计论文】，避开频繁发布评价报告，从而影响管理人的情绪，对做好业绩不利影响，同时也避开投资者短视的做法，培育良性的行业环境。
张剑辉，私募基金在去年的弱市中产品出现了清盘、业绩不佳等现象，但这修正了投资者对其过高的预期，也有助于私募行业本身摆脱浮躁气氛。这一小波折对于行业发展来说未尝论文格式范文一件好事，在行业发展早期就可更好地提示风险，且风险在可控范围之内，有助于行业“软着陆”，更为平稳长远发展。
“私募基金评级的话语权掌握在国内机构手中，因为对A股市场国内私募管理人、投资者都更硕士论文。”张剑辉表示，要掌握私募评级的话语权，评级机构秉持“客观、公正、公开、严谨”的职业精神，专业化的团队，运用专业化的评级策略会计专业论文和手段，评出优秀的私募和私募产品，做好对受众的沟通和服务工作，为高净值客户更好地理财搭建良好的平台，而这正是他和他所带领的国金证券基金研究团队一直努力的。
编辑：康会欣。如对有任何意见或其他精彩，请联系邮箱：dzlcgw@16
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私募基金近几年的发展，国内有关私募评价的机构也次第涌现。如何给高净值客户选出优秀的私募产品和管理人？私募评级机构从哪些对私募考核？在评级上国金私募研究较其他评价机构有何不同？
做评价的原则
“做评价，原则是客观、公正、公开”。对于团队所从事的私募基金评价内容，张剑辉从原则开始。在评价中，从样本选择、数据使用、评价策略会计专业论文几出这3个原则。
张剑辉告诉记者：“从评价的样本选择上，投顾，的评价不基金公司、券商等担任投顾的产品；，投资标的，产品均为以A股二级市场为投资，诸如固定收益类、FOF、TOF或以参与增发为的产品，不予评价；另外，在评价中，严格区分非结构化与结构化产品，将予以分类评价，不混淆在一起。另外，在评价中严格区分非结构化与结构化产品，予以分类评价。数据处理上是十分严谨的，数据经过严格验证，数据经过严格验证，经过内部校对、与采购的数据库校对，对于异常数据经与信托或私募投顾确认后方使用。计算时，尽量选取开放日数据。评价策略会计专业论文国金私募评价采取完全量化方式，不主观因素，评价策略会计专业论文公开透明，均跟随评价结果予以披露。”
看产品还要评管理人
“自2011年起，纳入评价体系的私募产品，必须有满3年的业绩才。强调长期性，相对完整的市场周期，把管理人的能力展示出来。出特点【会计论文范文】，风险收益的稳定性。，为了避开过度评价对行业的干扰，国金证券私募评价每季度一次。”张剑辉告诉记者，在评价私募管理人的投资管理能力时，国金证券基金研究中心会把他管理的产品都拿出来综合考量，而不会因为某一单位产品某一年度业绩就给予管理人高评价。兼顾产品和管理人评价，从私募产品和管理人两个维度入手，产品评价现有运行产品的综合特点【会计论文范文】，管理人评价则管理人的综合投资管理能力。也说，在国金证券基金研究中心的评价体系里，评价某一位私募管理人的能力时，他管理的产品即使已清盘，不管清盘的产品业绩好还是坏，都会纳入到国金的评价指标体系中。
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对于历史结果，数据，2008～2010年，A股市场完成短周期循环，沪深300指数下跌40%，中证500指数则持平，阳光私募整体8.49%的正回报。当季度国金评级结果下季度分类跟踪，过去3年，五星级、四星级类别风险收益特点【会计论文范文】优于其他低星级，三星级产品风险收益特点【会计论文范文】优于一星及两星，五星和四星类别25%正收益，三星类别仅小幅正收益，一星及两星则损失约8%。，收益率标准差随星级降低而上升，一星类别平均收益率标准差是五星类别的近两倍。而在五星类别和四星类别间、一星类别和两星类别间，区分则论文格式范文很。
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培育私募基金评级的良性话语权
据张剑辉，国金证券基金研究中心在立足长期评价的同时，每个季度才会对私募基金一次前3个年度的风险收益统计浅析【会计论文】，避开频繁发布评价报告，从而影响管理人的情绪，对做好业绩不利影响，同时也避开投资者短视的做法，培育良性的行业环境。
张剑辉，私募基金在去年的弱市中产品出现了清盘、业绩不佳等现象，但这修正了投资者对其过高的预期，也有助于私募行业本身摆脱浮躁气氛。这一小波折对于行业发展来说未尝论文格式范文一件好事，在行业发展早期就可更好地提示风险，且风险在可控范围之内，有助于行业“软着陆”，更为平稳长远发展。
“私募基金评级的话语权掌握在国内机构手中，因为对A股市场国内私募管理人、投资者都更硕士论文。”张剑辉表示，要掌握私募评级的话语权，评级机构秉持“客观、公正、公开、严谨”的职业精神，专业化的团队，运用专业化的评级策略会计专业论文和手段，评出优秀的私募和私募产品，做好对受众的沟通和服务工作，为高净值客户更好地理财搭建良好的平台，而这正是他和他所带领的国金证券基金研究团队一直努力的。
编辑：康会欣。如对有任何意见或其他精彩，请联系邮箱：dzlcgw@16
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