会计美元中期走势偏向看多
本站原创 无论是欧美经济增长形势，还是欧债危机化解前景，来看依然支撑美元在中期内继续走强。
最近，欧债危机似平复，美国良好的经济数据也抑制了避险情绪，美元升势受到抑制。不过，无论是欧美经济增长形势，还是欧债危机化解前景，来看依然支撑美元在中期内继续走强。
历史研究，在经济危机时期，美元汇率多与实体经济走势呈现负。这在互联网泡沫破裂时期和次能源危机期间均了。现象背后的逻辑，危机期间，美元走势由避险情绪主导，而美国实体经济改善将在一定上缓解避险情绪，反之亦然。
近期美国经济数据的改善正在发挥这样的作用。在房地产领域，美国最近披露的新屋销售和开工数据都不错的增长。，房地产市场对于美国实体经济而言起着非常会计论文范文的作用，不过预计美国房地产市场在2012年上半年依然难有改善。
一，2012年美国止赎房屋数量将会上升，现房市场上的超量供给将会新屋销售，从而抑制开工，导致房价受到的抑制。另一，美国银行业坏账率仍然较高，对于杠杆化交易的房屋市场，非常不利的。美国今年上半年房地产和实体经济数据弱于预期，将为美元继续走强面的支持。
反观欧元区，欧元区经济金融领域的风险来自两个，一是主权债务【会计论文】本身，另则是欧洲当局应对措施弱于预期的可能。
就欧债【会计论文】本身而言，2012年上半年，意大利将有大量债务到期，这意味着届时意大利将会大量发行新债务以偿付旧债。新债拍卖利率继续走高，那么意大利的债务负担将愈发沉重。另外，财政紧缩和债务危机对于信心的打压，将导致欧元区经济表现弱于预期，进而反过来加剧市场对其债务偿还能力的担忧。
当债务危机的矛头直指意大利的时候，危机的剧烈和潜在影响，也就远非葡萄牙、希腊、爱尔兰危机爆发的案例可比。意大利经济规模，其GDP总额列欧元区位，债务规模硕士论文全欧元区最高的。到为止，意大利国债收益率持续接近7%，的政策还令市场信服。更糟糕的是，已经很难再推出的措施，无论是财政紧缩，还是财政联合都已经尝试过，而欧央行在危机演变到最危险的时刻似乎又很难转向。
归根结底，意大利国内的结构性【会计论文】仍然是欧债最大的【会计论文】。，就财政来看，意大利的人口老龄化在南欧中是最为的，这意味着退休金偿付压力，是意大利国内实行的是现收现付制。意大利国内的工会势力强大，社会保障政策的转向非常困难。，就经济结构来看，意大利国内的经济结构更加偏向于中低技术密集型行业，其必将面临愈发的新兴经济体的挑战。未来的经济增长率恐怕也很难保证。
再看债务【会计论文】的应对措施，欧洲财政和央行之间是推诿和博弈的。此前，财政联合达成初步协议的时候，欧央行的债务购买规模即出现了回落。而市场对于欧央行的大规模购买依旧较为期待，欧央行的购买规模萎缩，那么将不利于南欧收益率的回落，这会导致避险情绪的累积。
总的来看，美元升势放缓，美欧经济复苏前景堪忧，且欧债危机可能长期推升市场避险情绪，美元中期走势依然偏向看多，至少在二季度初期QE3推出，美元仍能继续保持升势。
最近，欧债危机似平复，美国良好的经济数据也抑制了避险情绪，美元升势受到抑制。不过，无论是欧美经济增长形势，还是欧债危机化解前景，来看依然支撑美元在中期内继续走强。
历史研究，在经济危机时期，美元汇率多与实体经济走势呈现负。这在互联网泡沫破裂时期和次能源危机期间均了。现象背后的逻辑，危机期间，美元走势由避险情绪主导，而美国实体经济改善将在一定上缓解避险情绪，反之亦然。
近期美国经济数据的改善正在发挥这样的作用。在房地产领域，美国最近披露的新屋销售和开工数据都不错的增长。，房地产市场对于美国实体经济而言起着非常会计论文范文的作用，不过预计美国房地产市场在2012年上半年依然难有改善。
一，2012年美国止赎房屋数量将会上升，现房市场上的超量供给将会新屋销售，从而抑制开工，导致房价受到的抑制。另一，美国银行业坏账率仍然较高，对于杠杆化交易的房屋市场，非常不利的。美国今年上半年房地产和实体经济数据弱于预期，将为美元继续走强面的支持。
反观欧元区，欧元区经济金融领域的风险来自两个，一是主权债务【会计论文】本身，另则是欧洲当局应对措施弱于预期的可能。
就欧债【会计论文】本身而言，2012年上半年，意大利将有大量债务到期，这意味着届时意大利将会大量发行新债务以偿付旧债。新债拍卖利率继续走高，那么意大利的债务负担将愈发沉重。另外，财政紧缩和债务危机对于信心的打压，将导致欧元区经济表现弱于预期，进而反过来加剧市场对其债务偿还能力的担忧。
当债务危机的矛头直指意大利的时候，危机的剧烈和潜在影响，也就远非葡萄牙、希腊、爱尔兰危机爆发的案例可比。意大利经济规模，其GDP总额列欧元区位，债务规模硕士论文全欧元区最高的。到为止，意大利国债收益率持续接近7%，的政策还令市场信服。更糟糕的是，已经很难再推出的措施，无论是财政紧缩，还是财政联合都已经尝试过，而欧央行在危机演变到最危险的时刻似乎又很难转向。
归根结底，意大利国内的结构性【会计论文】仍然是欧债最大的【会计论文】。，就财政来看，意大利的人口老龄化在南欧中是最为的，这意味着退休金偿付压力，是意大利国内实行的是现收现付制。意大利国内的工会势力强大，社会保障政策的转向非常困难。，就经济结构来看，意大利国内的经济结构更加偏向于中低技术密集型行业，其必将面临愈发的新兴经济体的挑战。未来的经济增长率恐怕也很难保证。
再看债务【会计论文】的应对措施，欧洲财政和央行之间是推诿和博弈的。此前，财政联合达成初步协议的时候，欧央行的债务购买规模即出现了回落。而市场对于欧央行的大规模购买依旧较为期待，欧央行的购买规模萎缩，那么将不利于南欧收益率的回落，这会导致避险情绪的累积。
总的来看，美元升势放缓，美欧经济复苏前景堪忧，且欧债危机可能长期推升市场避险情绪，美元中期走势依然偏向看多，至少在二季度初期QE3推出，美元仍能继续保持升势。