供应链融资模型及其风险浅析

(一)供应链融资模型

在中小企业的融资模式中，传统的融资模式割裂地看待供应链上下游的各个企业，分别授信、分别管理。然而上下游企业规模不大，授信难度和风险都很大。而供应链融资是依托核心企业，将供应链上下游看作一个整体，针对核心企业上下游长期合作的供应商、经销商提供融资服务的一种模式。其关键点在于，牢牢把握供应链的核心企业和上下游的商业业务模式，通过核心企业与其上下游合作伙伴的数据共享，来降低信息不对称的风险，提高银行风险制约的灵敏性。
模型1：针对上游供应商的供应链融资模型，见图1所示。
模型2：针对下游经销商的供应链融资模型，见图2所示。

(二)供应链融资发展前景

展望未来，四个因素决定了供应链融资方案将长期存在。
首先，银行自身发展的需要。随着金融系统的不断革新和外资银行的加速进入，国内银行面临日益市场化的金融市场和日益同质化的金融产品，维系自己的核心客户和开拓新的客户，都需要银行不断创新，尤其是金融产品的创新。而过度地开发和引入新的金融产品，将很难制约风险，因此开发风险较低的金融产品是银行的必定选择。供应链金融产品依托核心企业，来开拓其上下游的中小企业。更重要的是，供应链金融产品针对的是中小企业市场，将获取大量的中小企业存款、代收代付等多种中间业务。
其次，中小企业发展的需要。随着中小企业不断发展，对资金的需求也在不断增加。在现有担保体系不够完善且融资成本较高的情况下，中小企业渴望金融机构能够开发一种产品，不需要太多的固定资产抵押，融资便捷且成本低，而供应链金融产品依托的是核心企业稳定的经营能力和良好的信誉，依托上下游合作伙伴的库存质押或应收账款质押，为合作伙伴提供融资，填补了目前金融产品的空白，预示着良好的发展前景。
再次，国内企业的发展壮大的需要。伴随着品牌打造、技术创新、兼并和重组，越来越多的国内优秀企业在世界级供应链的分工中成为核心企业。以他们为核心的供应链的成长是国内企业不断发展壮大的必要前提，而有效的金融支持将推动和加速这些供应链的成长。
　
最后，国内已经形成一批具有核心竞争力的大型企业，如IT领域的联想、华为、中兴、方正、同方、浪潮、爱国者、烽火科技等，他们都是市场化经济中的佼佼者，遵从市场运行规则，重视商务谈判和合作，严格按照商务合同约定的付款方式执行。对于上游供应商，可以给予基于应收账款质押的融资产品。
基于以上的判断，供应链金融产品具有良好的市场前景。但由于供应链融资属于新兴领域，在带给中小企业客户融资便捷的同时，有必要对银行存在哪些风险、哪些可以制约、哪些不能制约进行研究。
供应链融资的风险浅析浅析

(一)运用层次浅析浅析法浅析浅析供应链融资风险

选择层次浅析浅析法，理由在于层次浅析浅析法能够将一个复杂系统的所有影响因素建立起彼此相关的层次递阶系统结构，下一层因素受上一层次因素的支配，上一层因素受下一层因素影响，从而将不足剖析清楚。按照层次浅析浅析法，将供应链融资风险划分如图3所示。按照风险产生的主体划分，能够非常清晰准确地描述供应链融资的整体风险。
核心企业及合作伙伴的风险都来源于三个方面，行业风险、经营风险和信用风险。行业风险衡量企业所在行业周期性的繁荣和衰退，对金融机构产生的潜在风险；经营风险衡量企业内部的经营管理能力，体现企业的付款能力；信用风险则衡量企业的付款意愿。合作风险来源于合同本身缺陷带来的合同风险，及双方存在的利益分歧而带来的违约风险。
　
各个风险指标的评估值，可以采用传统策略进行测算，如企业的经营风险可以从企业基本素质、偿债能力、营运周转能力、盈利能力等方面进行综合评估。而各个指标的权重可以利用层次浅析浅析建立判断矩阵来获得，当CR＜10%时，认为判断矩阵的一致性是可以接受的，否则应对判断矩阵作适当修正。通过问卷调查，供应链融资风险判断矩阵建立如表1所示。
核心企业风险的判断矩阵构建如表2所示。
合作伙伴风险的判断矩阵同上，而合作风险的判断矩阵构建
从一致性检验的结果看，上述判断矩阵的构建是有效的。在专家问卷的信息基础上，利用层次浅析浅析法的计算策略，可以计算出供应商风险、核心企业风险和合作风险的权重，以及各子指标的权重。各个风险因素的权重乘以各个指标的风险评估值，最后得出一个整体风险值。根据经验设置一个参考值，在该参考值范围为风险可接受范围。

(二)供应链融资典型案例浅析浅析

本文通过浅析浅析两个供应链融资的典型案例，以此阐述供应链融资的风险。
案例一：基于应收账款的供应链融资模型。家乐福是全球500强企业，运营稳健，对上游供应商有明确的付款期限且能按照合同执行，在全球有着数以万计的供应商。银行可以将家乐福作为核心企业，为其上游供应商设计供应链融资模型。结合历年的应付款项和合同期限，综合评估后给予供应商一个授信额度，该额度在偿还后可以循环使用。银行需要家乐福将支付给上游供应商的款项，支付给银行，由此完成一个封闭的资金链循环。该供应链融资模型能够缓解供应商的资金压力，同时推动银行获取更多的客户。其模型如图4所示。
在图4中，存在几个风险点：
家乐福的风险：家乐福是否会出现经营、税务、人事变动等风险，如果出现，是否能够仍然按照合同支付供应商货款。在贸易公司中，违约支付货款的现象非常普遍。此类风险一旦产生，将严重影响银行贷款的安全性。
上游供应商的风险：主要表现在对家乐福的供货规模是否稳定，产品质量是否稳定，以及经营的规范性能否承受税务、工商、消防、卫生等政府部门的检查风险。由于上游供应商往往规模较小，经营的稳健性和规范性并不能保证，承受政府的风险往往较低。因此根据上游供应商和家乐福的交易数据，动态评估上游供应商的风险是必要的。