会计做空突然来袭
本站原创 一场突如其来的猎杀行动，让股惊慌失措，整个市场都惶恐不安的中。
“衍生品交易是一场的游戏，猎物毫无防备的投资者。”《骗术》的作者迈克尔•刘易斯曾经这样总结。2011年对于毫无防备的猎物们——股而言，简直一场灭顶之灾。东方纸业、绿诺科技、嘉汉林业、多元环球水务、高速频道、展讯通信、分众传媒……一连串在美国上市的公司这场嗜血屠杀待宰羔羊，而猎杀者则是以浑水公司（Muddy Waters）、香橼（Citron）为代表的做空机构。
在美国资本市场，“唱空”只为“做空”获益，说股从某种上已经变成了华尔街“做空者”最肥美的大餐。而事实上，以高速频道为例的一些中小企业的确着诸如财务混乱、夸大业绩等【会计论文】，这成了做空机构“运筹帷幄”的肥沃土壤。
企业 需熟悉做空手法
在上市公司的股票高位时从券商那里借入，在市场上卖出，然后频频发布对该公司不利的质疑报告而让上市公司的股价在最短的时间内以最快的速度下降，待股票大幅下跌后，低位买进相同数量的股票还给券商，从而赚取差价，做空的就这么简单。论文范文手段残忍、逐利明确的做法，对于骨子里向来追求以和为贵的企业而言，确实很难理性地将做空资本市场中本该合理的一种形式。这场的猎杀游戏，要围剿利益。
与资本市场不同，做空一直是存美国资本市场的合法交易。对于做空机构而言，是并不保证其发布的市场趋势预测报告正确性的。也正是因为预测性的理由，做空机构的浅析【会计论文】报告只要论文格式范文违规发布，任何话它都说，语不惊人死不休。而市场对于这些浅析【会计论文】报告所作出的任何反应，都与任何关系，论文范文恶意做空者就这样诞生了。
事实上，做空机构本身的意义对资本市场的监管。从历史上来看，每当股市的繁荣之势结束的时候，做空者就會被证明是正确的。美国资本市场在1995年到2002年之间，做空者而的恶意會计手法比美国证券交易委员會所的总和还要多，这意味着做空机构绝对在某种上净化了资本市场。
论文范文对于绝大的市场做空者而言，的初衷从来都论文格式范文为了净化市场，从中牟利。在发布唱空报告，都會对做空公司的股票采取做空对策会计毕业论文，这一点也从不避讳。以最近几次战斗而声名鹊起的浑水公司为例，其发布的报告中都會在最醒目的地方作出“已经对所述股票采取了做空对策会计毕业论文，并将从股票下跌中获利”的声明。
做空机构四处出击，即使完胜也能狠赚一次，论文范文做空机构被市场神话得似乎呼风唤雨了。不过，机會向来与风险并存，做空的同时也會面临着逼空风险。对于做空者而言，必须要在特定的时间以特定的支付股票给券商，股价在卖出日和交付日之间下跌，做空者就在交付日从市场上以低价买入，交割而价差。做空者较多，那么就意味着交付日时买回的股票数量较多，回购压力會令股价上升，那么做空者将不得不高价买回股票，蒙受损失。
更糟糕的是，从理论上而言股价是无限上涨的，因此对于做空者来说，潜在的损失是无限的。做空者到期时在市场上买到股票，得不任由逼空者宰割。华尔街的范德比尔特就逼空战成就了金融操纵史上的一次杰作，成功两次围歼了那些在熊市做空的投机商。
做空机构的“食物链”
做空机构如此神秘，却又在资本市场上兴风作浪。对于那些花了很大成本去美国上市的企业而言，做空机构的频频狙击而使得股价产生剧烈波动和面临停牌的风险，这确实是一件不得不愤怒的事情。论文范文神出鬼没的做空机构，到底是如何做成了的调查报告呢？如何合作？又是如何分配利益？
通常做空机构的负责人并不在，也与那些被做空的公司毫无联系，會一些先头兵潜入这些公司中。先头兵是一些“人”。通常这些“人”是国内财经类高校的在校生，已经一定的金融财务，因此只要头脑灵活一些都能完成的调查工作。的调查上实地调查，搜集公司的信息，同时在公司中留下证据，不过上不负责撰写报告。
相比较于做空机构在成功猎杀后所获的利益而言，“人”所的几千上万元的酬劳不过是九牛一毛，的调查工作却是最为的，很像是一种潜伏。为了让报告显得更为“真实可信”，鼓动更多的投资人，因此在调查中通常都要尽量留下录音、照片、录像等证据。以面具杀手阿弗雷德•里特绞杀希尔威为例，早在发布报告前的月，就已经在希尔威的矿藏区内安装上了摄像头，并所监视到的数据在报告中写道：“希尔威每天从矿区运出的矿车平均为44辆。”然后该数据推断计算希尔威的日均产量远远小于其公开发布的数据。有时，这些“人”还會假装有采购需求的客户，与公司的销售人员攀谈，并暗中将谈话录音，然后将谈话中所出现的数据内容整理成。又是一些小型商业咨询公司的名义市场调查，在与公司员工的谈话时暗中。
整个利益链条的核心，做空机构活跃在香港地区，与当地的其他大型基金联手来做空公司。在与这些大型基金合作的中，做空失败，那么就會丧失掉这些有力的合作者。因此做空机构會夸大质疑报告数据，也會危言耸听地扭曲一些事实。希望“一击即中”的疯狂做法使得做空机构出手的成功率极高，也正是因为理由，让不少股公司在面对做空机构的突然袭击时會慌乱得手足无措。
在动物界中，每当狮子捕食了猎物，残骸都會由来接手。在资本市场中也同样如是。当一家股公司一旦被做空，立刻就會有美国律师事务所紧跟上来接手集体诉讼索赔的官司。一旦官司真的打了，该律师事务所也就开始从中赚取利益了，而上市公司则不得不支付巨额的诉讼费用。
反击保卫战
海外做空机构的疯狂突击，已经使在海外上市的公司股价大幅度下降。有人甚 【论文格式范文】 至，国外的投资机构全部联合而同盟军，达成暗地的协议，很有可能會做空。，长江商学院教授周春生：“忽视国际炒家对于金融体系的影响，想要做空很难，因为金融市场并未对全球经济体系完全开放，这实际上也了保护。”在的金融体系之下，做空机构在暗箱操作，因此本土市场上市公司尚为安全。不过对于在海外上市的公司而言，如何防止被做空非常的了。
事实上，一家上市公司财务报告中真的有虚假成分，那么其一旦被做空机构盯上就很难成功脱身。做空机构轮连环猎杀行动中第战利品的东方纸业，因为欺诈而被做空机构成功击倒。对于海外上市的公司而言，必须要经过复杂的借壳上市，因此难免會美国证券交易委员會调查的，而紧跟其后的，这些做空机构了。那些具有财务报表数据不一、频繁更换审计、反复增发等特点【会计论文范文】的公司，就成了这些伺机而动的做空机构的猎杀。
对于那些“身家清白”的公司来说，同样小觑做空机构的能力，快速反应，正面做出澄清，才有可能力挽狂澜。曾经被浑水公司质疑的展讯通信，在其负面报告发布，股价一度跌至8.59美元，跌幅超过34%。不过展讯通信的“身家清白”，股价很快在下午1点左右又大幅反弹，报收于12.49美元，较前一天下跌3.54%，逃出重围。对于此次的狙击失败，浑水公司创始人布洛克也承认：“展讯通信浑水公司的疑问做出事实的恰当回应，那么必须承认，是将该公司财报一些疑点误解为危险的信号。”
展讯通信成功脱身并论文格式范文侥幸。在2011年上半年，当股集体被做空之时，视频网站优酷、电子商务网站当当网门户网站新浪网的股价均出现了大幅下跌，不过这3家公司暂未爆出，所以股价又再次回升。“你的企业【会计论文】，即使短期股价受到挤压，早晚會回来的；你有任何不诚信，浑水让你付出惨重代价，甚 【论文格式范文】 至倒闭！”京东商城CEO刘强东在微博中表示。
为了重振股价，股开始了股票回购行动。2011年11月28日，淘米网宣布回购1000万美元的存托股。3天后，网易宣布，将在不超过3个月的期限内对最多5000万美元的美国存托股回购。而在更早，也有不少股企业开始回购。数据，从2011年3月开始，已经有搜狐等知名公司在内的50多家股在美国的资本市场上展开了回购行动。，腾讯、阿里巴巴、网龙等公司也在港股市场上频频回购。
避开做空者的袭击，那么唯有遵循资本市场的游戏规则才是正道。在资本的市场上，半点虚假都會变溃堤千里的蚁穴。
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