论涉外企业汇率风险防范

【摘　要】 近年来，随着人民币的不断升值，涉外企业的汇率风险不断加大。企业面对的汇率风险包括交易风险、折算风险和经济风险三类。目前适合我国涉外企业的汇率风险防范策略包括：调整对外报价把币值下浮风险计入；利用银行押汇和贴现业务转移汇率风险；选择适当的国际结算方式；积极运用外汇保值条款；掌握外币的走势做好计价货币的选择；提前收付外汇或拖延收付外汇；进展易货贸易业务；买卖远期外汇等。
【关键词】 汇率风险； 防范策略； 涉外企业
近年来人民币的不断升值预示着汇率变动的风险在不断加大。多年来，我国一直施行固定汇率政策，众多涉外企业很难在汇率政策的变化中适应过来。企业对于单一挂靠美元到挂钩一篮子货币的转变以及由固定汇率到浮动汇率政策的转变源于：财务会计论文范本http://www.328tiBEt.cn
所带来的汇率风险意识薄弱，严重缺少汇率风险的规避能力。

一、企业汇率风险的种类及构成要素

当企业所涉及的外汇汇率发生变动时，涉外企业以外币计价的资产和负债因汇率变动引起价值的上涨或下降，由此外汇风险带来的结果有两种：即以中获益，或遭受损失。由外汇汇率的波动而导致的外汇风险共分为三大类。

(一)交易风险

交易风险是指由于外汇汇率波动而引起的以外币计价的应收资产与应付债务价值变动的风险。如进出口企业出口商品交易中以外币计价结算，以签订合同开始，一直到对外承付货款的整个交易历程中，由于汇率变动引起的外汇风险，均为交易风险。交易风险体现为几个方面：一是以外币表示的借款或贷款；二是以外币表示的商品及劳务的赊账业务；三是尚未履行的期货外汇合约；四是以其他取得的外币债权或应承担的外币债务。交易风险通常也被称为经营活动中的外汇风险，是出口企业最主要的外汇风险。
例如，ABC有限公司2008年10月境外客户销售货物100 000美元，当时汇率为

7.86，约定2010年1月付款，实际收到时美元汇率为11，即有：

应收时人民币金额=100 000×

7.86=786 000（元）

实收到人民币金额=100 000×

7.11=711 000（元）

由于汇率变动，导致人民币损失=786 000-711 000 =75 000（元）。

(二)折算风险

折算风险称会计风险或转换风险，是把不同外币余额按照一定的汇率折算为本国货币的历程中，由于交易发生日的汇率与折算日的汇率不一致，使会计账簿上的有关项目发生变动的风险。涉外企业的外币资产和外币负债项目在最初发生时，都是按照发生日的汇率入账的，但在编制财务报表时，要对其中的某些项目用编表日的汇率进行折算。当某项资产项目或负债项目的发生日汇率与编表日的汇率不一致时，经过换算，就会给企业带来会计账表上的损益。这种差别不是因为实际交割发生的，而是会计估计所发生的，它并不影响企业当期的流量总额。

(三)经济风险

经济风险是由于汇率变动对企业的营业量、、成本等产生影响，以而使企业的收入或支出发生变动的风险。经济风险涉及企业产、供、销各个方面，是相当复杂的，应由企业当局综合管理，通力防范。

二、常用的汇率风险防范策略

汇率风险的产生主要理由是汇率变动，所以，预测汇率变动就成为外汇风险管理和避险的重要方向。外汇风险管理就是要针对风险创造一个与外汇流动方向相反，金额相同、时间相同的货币流动。自20世纪70年代以来，由于世界金融市场的汇率和利率变动频繁，外汇风险增大，为了有效避开汇率风险，各种避险的策略应运而生。

(一)利用远期外汇合同交易法

远期外汇，又称期汇、期货外汇，是按照期汇合同买卖的外汇。在交易时双方签订合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇率和将来交割的日期。到交割日，双方按照合同规定由买方付款后，由卖方向买方交付外汇。为了避开交易风险，企业可以与远期外汇交易的外汇银行签订一份合同，约定在将来某一时间按合同规定的远期汇率买卖外汇。利用远期外汇交易，不仅能保证企业在进出口业务中避开外汇损失，而且对证券投资、国外存款、直接投资等以外币表示的资产，以及向国外资本市场借入外币等以外币表示的负债等，均有保值避险作用。例如，假设B国某公司和A国某公司签订一份3个月的远期合同，规定3个月后B国某公司进口50 000美元的货物，美元对B国货币的远期汇率为1:3.5。3个月后双方履行合同，A国公司获得50 000美元，并按规定汇率售给银行，获得本国货币 175 000元（50 000×3.5），假定交割时的即期汇率也是3.5。则A国公司就没有发生外汇风险。

(二)利用外汇期权交易

期权是在一定时期内按照一定外汇汇率买入或卖出一定数额外国货币的权利。利用外汇期权买入的是购买或卖出某项外币的权利，但又不承担相应义务，由此，是一种较好的避险方式。外汇期权可分为买进期权和卖出期权两种。买进期权是购买外汇期权的一方，有权在合同期满时或在此以前按照规定的汇率购进一定数量的外币。卖出期权是购买外汇的一方有权在合同期满或在此以前按规定的汇率卖出一定数额的外币。对于期权合同的购入方来说，外汇期权相当保险。因为期权合同购入的是权利，而不必承担义务，如果期权交易无利可图，则可放弃这项权利。比如，企业在购入期权后，外币汇率一直下跌，即市场利率低于协议，企业如果放弃此项合同，就可以避开外币风险。对于期权合同的购买方来说，利用外币期权可以使保值成本成为确定的因素。不论汇率发生多大的变化，期权保持者的保值成本都不会超过期权的购买即“期权费”。

(三)适当调整外汇受险金额

适当调整外汇受险金额，可以有效地达到避险目的。母公司与子公司之间有较多资金流动，这使得企业通过提前或延缓支付的方式来调整外汇受险金额成为可能：当预测某种外币即将升值时，可以推迟收款或加速付款；当预测某种外币将贬值时，可以加速收款或延缓付款。例如，设在境外的子公司需要在6月份向母公司交付股息和红利，但在4月份推测美元将在5月份贬值，于是为了避开因美元贬值带来的汇率风险，在4月份提前将上面陈述的款项交付母公司。源于：会计信息失真的概念http://www.328tiBEt.cn