中国金融安全状况评价浅析
本站原创 >对于金触危机发生理由的研究由来已久，自克鲁格曼、萨兰特和亨德森提出了第一代金融危机模型之后，奥博斯费尔德等人相继提出了第二代和第三代金融危机模型。
但一个令人沮丧的事实凸现在人们面前，即每一轮危机过后似乎都会产生一个新一代模型，每一个模型尽管能够在事后对危机做出解释，但却无法预测新的危机的发生。为此，金融危机预警一直是学术界研究的重要不足。目前，我国已经度过了入世的保护期，金融市场开放程度不断扩大，金融体制革新进一步深人。在此背景下，对我国的金融安全状况进行浅析浅析和评价具有重要的理论和现实意义。一、信号浅析浅析策略信号浅析浅析策略是由国际货币基金组织的卡宾斯基、李佐多和瑞哈特1998年提出的金融安全预警策略。信号浅析浅析策略的核心思想是:选择一系列重要关键的指标作为观测点，根据历史数据确定各指标相应的临界值，当临界值在某一个时间区间被突破时就被视为发出预警信号，预警信号越多，表示该国在未来24个月发生危机的可能性就越大。信号浅析浅析策略主要由指标体系、预警界限、数据处理和信号显示四个部分组成。首先是要建立一套能够科学、合理、敏感地反映金融风险状况的监测指标体系，这是信号浅析浅析策略的前提;然后根据经济发展的历史经验，以及参考不同发展阶段的特点，确定各指标的预警界限值;再用事先确定的数据，对各指标的取值进行综合处理，得出金融风险相应的风险等级;最后用信号来显示金融风险状态。信号浅析浅析策略的前提在于指标体系的选择，只有很好的确定了指标体系，信号的显示才会真实可靠。1998年卡宾斯基在创建信号浅析浅析策略时，选择了巧项指标，后来由于扩展了预警对象，增加了6个指标。本文在应用该策略时，主要是借鉴了该策略的思路，同时也充分考虑到了我国是发展中国家和转轨国家的这一基本国情。具体来讲，本文选择了五大主要指标系统来浅析浅析中国的金融安全状况，每个主要指标系统下设若干子指标，共使用了20种指标。这些指标分别是:(l)经济增长指标系统，包括:GDP增长率(xl)、固定资产投资增长率(xZ)、失业率(x3);(2)货币指标系统，包括:MZ增长率/GDP增长率(x4)、信贷增长率/GDP增长率(xs)、通货膨胀率(x6);(3)财政指标系统，包括:财政债务依存度(x7)、财政赤字占GDP之比(xs)、财政收人占GDP之比(x9);(4)国际收支指标系统，包括:经常项目差额占GDP比重(xlo)、短期外债占外债总额之比(xll)、负债率(xlZ)、偿债率(xl3)、债务率(x14)、外汇储备支持进口时间(xls)、短期债与外汇储备之比(xl6)、汇率变动水平(xl7);(5)其他关键金融指标系统，包括:股市市盈率(xls);股市市值/GDP(xlg);资本充足率(x20)。指标体系确定之后，接下来就要正确认识和计算临界值。一个预警指标在一定历史期间，有一个时间序列数据，根据这个序列，我们可以估计它的累积概率分布，临界值就是某一个累计概率，当该指标取值所对应的累积概率超过这个临界值，就表明发出一个危机信号。临界值确定之后，就要对数据的处理和对金融安全性进行信号显示。本文将金融安全划分为四个等级:安全、基本安全、风险、严重风险，它们分别代表以下的含义:(l)安全，是指各项风险指标均在安全区内;(2)基本安全，是指金融信号基本正常，部分指标接近临界值;(3)风险，是指大部分金融指标恶化并超出了其临界值;(4)严重风险，是指有爆发严重货币危机和银行危机的可能性。为了便于度量安全等级，我们将每个等级用具体分数表示。将20个指标对金融安全的影响视为是等权重的，分别将金融安全的四个等级分数定为2o，40，8o和100，且各个指标对金融安全的影响权重都视为相等的，那么分数越高风险就越大。最后，求得各年度指标的均值进行信号显示。由于我们的假定每个影响因素对金融安全预警的影响是等权重，所以每年度所有指标的均值就是该年度所面临的金融风险分数。(责任编辑：会计论文)
但一个令人沮丧的事实凸现在人们面前，即每一轮危机过后似乎都会产生一个新一代模型，每一个模型尽管能够在事后对危机做出解释，但却无法预测新的危机的发生。为此，金融危机预警一直是学术界研究的重要不足。目前，我国已经度过了入世的保护期，金融市场开放程度不断扩大，金融体制革新进一步深人。在此背景下，对我国的金融安全状况进行浅析浅析和评价具有重要的理论和现实意义。一、信号浅析浅析策略信号浅析浅析策略是由国际货币基金组织的卡宾斯基、李佐多和瑞哈特1998年提出的金融安全预警策略。信号浅析浅析策略的核心思想是:选择一系列重要关键的指标作为观测点，根据历史数据确定各指标相应的临界值，当临界值在某一个时间区间被突破时就被视为发出预警信号，预警信号越多，表示该国在未来24个月发生危机的可能性就越大。信号浅析浅析策略主要由指标体系、预警界限、数据处理和信号显示四个部分组成。首先是要建立一套能够科学、合理、敏感地反映金融风险状况的监测指标体系，这是信号浅析浅析策略的前提;然后根据经济发展的历史经验，以及参考不同发展阶段的特点，确定各指标的预警界限值;再用事先确定的数据，对各指标的取值进行综合处理，得出金融风险相应的风险等级;最后用信号来显示金融风险状态。信号浅析浅析策略的前提在于指标体系的选择，只有很好的确定了指标体系，信号的显示才会真实可靠。1998年卡宾斯基在创建信号浅析浅析策略时，选择了巧项指标，后来由于扩展了预警对象，增加了6个指标。本文在应用该策略时，主要是借鉴了该策略的思路，同时也充分考虑到了我国是发展中国家和转轨国家的这一基本国情。具体来讲，本文选择了五大主要指标系统来浅析浅析中国的金融安全状况，每个主要指标系统下设若干子指标，共使用了20种指标。这些指标分别是:(l)经济增长指标系统，包括:GDP增长率(xl)、固定资产投资增长率(xZ)、失业率(x3);(2)货币指标系统，包括:MZ增长率/GDP增长率(x4)、信贷增长率/GDP增长率(xs)、通货膨胀率(x6);(3)财政指标系统，包括:财政债务依存度(x7)、财政赤字占GDP之比(xs)、财政收人占GDP之比(x9);(4)国际收支指标系统，包括:经常项目差额占GDP比重(xlo)、短期外债占外债总额之比(xll)、负债率(xlZ)、偿债率(xl3)、债务率(x14)、外汇储备支持进口时间(xls)、短期债与外汇储备之比(xl6)、汇率变动水平(xl7);(5)其他关键金融指标系统，包括:股市市盈率(xls);股市市值/GDP(xlg);资本充足率(x20)。指标体系确定之后，接下来就要正确认识和计算临界值。一个预警指标在一定历史期间，有一个时间序列数据，根据这个序列，我们可以估计它的累积概率分布，临界值就是某一个累计概率，当该指标取值所对应的累积概率超过这个临界值，就表明发出一个危机信号。临界值确定之后，就要对数据的处理和对金融安全性进行信号显示。本文将金融安全划分为四个等级:安全、基本安全、风险、严重风险，它们分别代表以下的含义:(l)安全，是指各项风险指标均在安全区内;(2)基本安全，是指金融信号基本正常，部分指标接近临界值;(3)风险，是指大部分金融指标恶化并超出了其临界值;(4)严重风险，是指有爆发严重货币危机和银行危机的可能性。为了便于度量安全等级，我们将每个等级用具体分数表示。将20个指标对金融安全的影响视为是等权重的，分别将金融安全的四个等级分数定为2o，40，8o和100，且各个指标对金融安全的影响权重都视为相等的，那么分数越高风险就越大。最后，求得各年度指标的均值进行信号显示。由于我们的假定每个影响因素对金融安全预警的影响是等权重，所以每年度所有指标的均值就是该年度所面临的金融风险分数。(责任编辑：会计论文)