审计美联储传信号:前景很悲观

不要被美国政治家的数据所迷惑，美联储最近三次会议都在释放悲观信号，悲观形势将一直持续到2014年。

>>李扬：社科院副院长、学部委员
关于美国经济的形势，最近连续公布了一些数据，就业数据、企业数据、消费者的信心、PMI等等，信息比较矛盾。在情况下，研究者，我本人比较货币当局的一些，因为政治家当然是要以提振信心为主，几乎他在情况下都会说情况会变好。经济学家，尤其是承担经济宏观调控责任的货币当局在讨论形势一些，我不太欺骗人。
所以不妨从美国银行、联邦储备银行最近的一些会议中透露出的信息来看一看美国货币当局对于形势的。
说起这点，美联储最近月联邦公开市场委员会公布出来的信息，美国货币政策是由美联储下属的联邦公开市场操作委员会决定的。
今年8月，美联储联邦公开市场操作委员会决定：维持联邦基金利率（美国基准利率）于0-0.25之间，一直到2013年。决定非比寻常，因为像美国这样的，对于未来的情况，是政策举措算到三年，非常少的。它把利率维持在接近零的，在2011年就说要维持到2013年，这在历史上硕士论文很少的。异乎寻常的举动，美国货币当局对形势的是比较悲观的。
9月21日，美联储推出了三项政策：一是重申联邦基金利率维持在0-0.25之间，一直到2013年6月；二是再投资政策；三是扭曲操作。
项政策等论文范文对8月份会议的决了确认；关于项再投资政策，在救助金融危机中，美联储购买了房地美、房利美等住房金融机构发行的债券，现在它决定这笔资金不收回，继续投在领域中，美国货币当局对美国房地产市场，与房地产的金融市场是非常不放心的，必须给予支持。
扭曲操作举措更是异乎寻常。在美国，货币政策是利率，利率有收益率曲线，刻划的是从短期到长期利率的走势。正常情况下，长期的利率会高于短期利率。但在今天情势下，维持正常曲线，就使得整个市场上对未来的投资可能会低于的投资，不利于经济的恢复，是不利于经济结构调整。所以，在9月的这次会议上，美联储决定采取一些措施扭转曲线，压低长期利率，维持短期利率，从而刺激投资，推动经济恢复和经济增长。
美国在历史上采取这样一种异乎寻常的扭曲操作两次：一次在上世纪60年代，当时美元发生次危机，黄金大量外流，美国为了维持黄金储备，维持美元地位，采取了一次扭曲操作；次在布雷顿森林体系崩溃前后，上世纪70年代，当时为了挽救布雷顿森林体系，美国又采取了一次扭曲操作，把整个收益率曲线长期利率压低，短期利率抬高。当然这次还有一些差别。
操作通常是在危机非常深重的情况下采取的，美联储这次又采取这样的行动，判断形势是很不好的。
还11月份的那次美联储政策会议。在这次会议上，美联储传递出了两个信息：一是情况不好，重申在9月份的那些政策不变；二是对一直到2014年美国经济数据了一次修订。除了通货膨胀率、失业率继续上升之外，的指标，GDP指标、制造业等等指标都往下调，一直到2014年美联储形势都不好。