信托行业2011年报浅析

一、2011年信托行业整体实力显著增强

1．受益于管理规模的快速增加，2011年的信托行业普获丰收
公布年报的64家信托公司的数据显示：截至2011年末信托行业管理的资产规模达49547亿元，较上年同期增加53%，其中集合类信托产品规模为13197亿元，较去年同期大增116%；信托业务规模的大幅增加带动各项利润指标也大幅提升，2011年行业营业收入总额为449亿元，较2010年增加了47%，平均每家信托公司收入为7.01亿元，较上年增加36%，行业营业收入总额为330.36亿元，较2010年增加75%，利润总额为299亿元，同比增加88%。
九成以上的信托公司的各项指标都出现大幅增加，首先是管理的资产规模方面，除5家信托公司出现小幅下降外，其余59家都有不同程度的增加，其中管理的总规模增加1倍以上的有23家；在集合产品规模和信托业务收入方面更是出现全行业普涨的局面，集合产品规模增加1倍以上的有38家，信托业务收入增加1倍以上的有30家，有20家信托公司净利润增加率在1倍以上。
2．中小信托公司成长迅速
不同于行业龙头企业的持续平稳增加，中小信托公司在2011年实现了快速的进展，以以下三方面进行说明：一是信托规模方面，2010年信托资产规模千亿以上的公司有6家，2011已达16家。规模百亿以下的公司在2010年有12家，2011年则减少到2家；二是营业收入总额方面，2010年营业收入在10亿元以上的只有6家，2011年则增加到14家，1亿元以下的2010年有9家，2011年则减少到4家；三是信托业务收入方面，2010年信托业务收入在5亿至7亿元之间的公司2010年只有3家，2011年则增加到14家，2010年信托业务收入在1亿元以下的有19家，2011年则减少到6家，而且在2011年首次有三家信托公司的信托业务收入超20亿（分别是中信信托、中融信托和平安信托）。请见表1。
3．行业的集中程度仍较高
以前三名和前十名信托公司的主要经营数据在行业中占比来看，行业的集中度仍较高（详见表2）：64家信托公司中占比仅为4.7%的三家公司占据2成左右的市场份额，占比仅为15.6%的十名公司占据了五成左右的市场份额。以具体经营指标来看，反映信托公司主动管理能力的集合信托产品规模和信托产品收入两项指标的市场份额最高，这说明行业排名前列的公司也是那些资产管理能力强，并且市场化程度也较高的公司。
但以具体公司来看，除中信信托、中诚信托和平安信托在各项指标上基本保持住了行业前五的位置外，其他公司的排名波动很大，如外贸信托，2011年的信托规模和集合产品规模排名分别为第2名和第1名，但在2010年信托规模和信托业务收入等经营指标排名均在10名以外；如中融信托，2010年主要经营指标排名均在行业前2名，但在2011年信托业务规模行业排名第7名，而2010年集合产品规模行业排名第31名的新托2011年则一举进入到行业前6名会计类毕业论文题目。
4．信托业务的主业地位得到进一步的巩固
信托业务的主业地位在2010年得到了初步的确立：当年信托行业总收入为304.74万元，其中信托业务收入为174.46亿元，固有业务收入为130.28亿元，信托业务收入在总收入中的占比首次超过了50%，达到了58.8%会计毕业设计。到了2011年信托业务的主业地位得到了进一步的巩固：2011年全行业收入总额为448.91亿元，其中信托业务收入达到了330.36亿元，固有业务收入不升反降为118.55亿元，信托业务收入占比高达73.58%。这一方面说明信托公司在积极寻求向自主管理转型，积极探讨新业务方面获得初步成效，另一方面业务也说明中国的信托市场是非常有潜力的。
5．行业整体的获利能力大幅提升，部分公司家底厚实
得益于资产管理规模的大幅增加，2011年信托行业的净利润较2010年大增88%，净利润大增带动整个行业在当年注册资本增加116亿元的情况下，平均净资产收益率（ROE）仍较2010年增加45%，达到了历史高点20.22%（见表3），与同期上市银行的平均净资产收益率20.68%基本持平（上市银行2010年的ROE为19.97%），而同期19家上市券商的ROE却以2010年的1

3.6%降为5.7%。

以净利润和净资产两项指标的具体分布来看（表4、表5），信托公司的两级化差别非常大。其中：净利润前十名的CR10为46%，后十名的CR10仅为3%，净利润最高的中信信托是19.2亿元，行业中位数是中原信托，净利润是2.35亿元，最低是甘肃信托仅为794万元（陆家嘴信托净利润为0，未在统计之列），排名第一的净利润分别是排行中位和最后的公司的8.2倍和242倍。净资产也基本上延续了同样的格局：占比仅为15%的十家公司聚集了近行业五成的净资产，后十家公司的净资产占比仅为3.51%，平安信托的净资产最高136亿元，分别是“中位数”天津信托净资产18.53亿元和末尾陆家嘴信托2.71亿元的

7.4倍和50倍。

通过对各家公司净资产的结构的浅析发现，经过连续几年的快速进展，部分信托公司家底厚实，如中信信托，截至2011年底净资产为71.41亿元，其中注册资本仅为12亿元，占比仅为16.8%，净资产中由企业经营活动而创造积累的，未分配或者限制分配的净利润（包括未分配利润、盈余公积和风险准备三项）总额高达58.7亿元，在净资产中占比8摘自会计毕业实习论文http://www.328tiBEt.cn
2%会计的毕业论文怎么写。家底厚实的信托公司还包括华润信托、平安信托、中诚信托、上海信托、重庆信托和北京信托等（见表6）。厚实的家底不仅为增强了这些信托公司抵抗风险的能力，同时也为未来的进展转型和新业务的探讨奠定了很好的基础财务会计本科毕业论文。

二、新增信托业务浅析

1．当年新增规模继续低于年底存量的信托规模
信托行业新增业务规模与年底存量规模的比值在2008年是126.5%，在2009年是100.6%，到了2010年首次降到100%以下，为85.6%，年底存量的信托规模首次大于当年增量，这对信托行业来说非常重要，这意味着信托项目的平均期限显著拉长，信托资产的可持续性显著增强，这一走势在2011年得到了继续，这一比值在2011年继续下降为82.9%（见表7）。摘自财会专业毕业论文http://www.328tiBEt.cn
摘自学年论文http://www.328tiBEt.cn