公司金融--华北制药股份有限公司财务近况及改善探讨

华北制药股份有限公司的财务近况与优化倡议
摘　要:华北制药股份有限公司近年来了的进展,公司业绩呈稳步上升走势,但仍有改善空间。文章基于2007-2009年公司年报,对华北制药股份有限公司财务近况横向与纵向的比较浅析,以财务角度看,华北制药论文范文的问题是盈利能力差,资产使用效率低。根本任务还抓住机遇,苦练内功,提升效益。
词:华北制药财务近况 优化倡议
一、
了10余年的经济革新论文网与进展,华北制药股份有限公司以1994年上市,了的进展,公司业绩呈稳步上升走势,但仍有改善空间。为了对其进展情况做出一个基本的判断,用比较的策略以多个不同对其进展情况的相对测度,并改善的杜邦浅析系统对其进展中论文范文的问题浅析,给出相应的改善倡议。

二、改善的杜邦浅析系统

企业的财务情况是一个完整的系统,内部因素依存、作用的,任何一个因素的变动都会企业整体财务情况的变动。杜邦浅析系统财务比率之间的内在联系来综合浅析评价企业财务情况的策略。该系统是以净资产收益率为核心,将的指标串联,揭示了指标之间的内在联系,以而综合性的浅析评价企业财务能力。近百年来,杜邦浅析系统其经典的浅析思想,被在实践中广泛地运用。,工业的产物,杜邦财务浅析系统带有鲜明的工业特点。而现代企业所处的经济环境远比工业复杂得多,影响财务情况和经营成果的因素也越来越多,越来越微观和隐蔽。复杂多变的经济环境要求更多更准确的信息才能对企业有一个全面的。传统的杜邦财务浅析系统在条件下暴露出的缺陷,如:忽视了对流量的浅析;上市公司的经济技术指标,不利于对上市公司浅析;企业的短期财务成果,导致管理层的短视,不利于企业的可持续进展等等。基于传统的杜邦财务浅析系统的缺憾,运用杜邦财务浅析原理,在保留原有净资产收益率的上,重新构建了一个杜邦财务浅析系统。改善后的杜邦财务浅析系统能更加全面、真实地出上市公司的财务情况、经营成果和流量,更加上市公司的特点,在上弥补了现有杜邦系统对上市公司综合财务浅析的一些。
1.选取了更能上市公司特点的“每股收益”浅析系统的核心指标。对于上市公司来说,最的财务指标是每股收益。每股收益是衡量上市公司盈利能力的最的财务指标,它普通股的获利。对投资者来说,每股收益被看作是企业管理、盈利能力的器,并影响企业股票市场的因素。公司不期每股收益的比较,评价公司盈利能力的变化走势;对公司纵向、横向的比较,认识到公司的管理能力与前期或同行业企业间的差别,以而便于作出更细致的浅析。一般情况下,的每股收益最大,也就意味着的股东财富最大,,每股收益企业股东财富最大化的财务管理。
2.每股净资产与净资产收益率是影响每股收益的两个因素。每股净资产企业保值增值的现有,上市公司股票的最低价值。公司的股票低于净资产成本,成本又接近变现价值,公司已无论文范文价值。在改善后的杜邦财务浅析系统中,每股净资产由3个指标构成:每股营业净流量、债务总额比及权益负债比。每股营业净流量既了企业经营活动流量的能力又了企业最大的分派股利的能力,超过此限度,就要借款分红。债务总额与经营净流量比企业承担债务能力的指标,指标越小,企业偿还债务的能力越强。权益负债比是计算资金来源的结构情况,是对公司资本结构准确的财务指标。,引入了流量指标,使企业偿债能力、获利能力的浅析更加直观,浅析结果更具有说服力,也便于公司对未来进展走势作出正确判断。这3个指标的,更好地理解资本的增值,即每股净资产相对于普通股上市的增加要在的资本结构,良好的资产运营和获利能力及产生的良好的偿债能力的条件下得以持续的。

三、华北制药股份有限公司财务近况

运用改善的杜邦浅析系统,将2007年-2009年华北制药股份有限公司以横向比较及走势浅析的策略来浅析华北制药股份有限公司财务近况(参见表1)。
表一：
指标
每股收益
每股净资产
每股营业流量
净资产收益率%
总资产收益率%
总资产周转率%
销售净利率%
2007年末
0.06
1.21
0.64
4.86
1.07
0.61
1.74
2008年末
0.26
1.42
1.05
18.4
3.99
0.71
5.57
2009年末
-0.37
0.78
0.98
-47.95
-5.52
0.68
-8.10

以改善的杜邦浅析系统核心指标每股收益上看,华北制药股份有限公司的每股收益低于全国A股的平均,华北制药股份有限公司在完成股东财富最大化的财务上是远差于全国上市公司的平均的。而每股收益受两个因素影响:每股净资产和净资产收益率。华北制药股份有限公司的每股净资产连续三年变化不大且基本与全国上市公司的平均接近,华北制药股份有限公司基本完成了资本的保值,而资本增值不,此理由经进浅析来华北制药股份有限公司负债总额比较低,了其较差的偿债能力及再借贷能力。每股收益低下的更的因素净资产收益率，知道,净资产收益率受两个因素影响,权益乘数和总资产净利率。权益乘数了公司资本结构,一般保持行业平均数较好,发挥不了财务杠杆效应财务风险。欣喜的是华北制药股份有限公司的权益乘数基本保持在全国平均上。那么,净资产收益率很差的理由只能总资产净利率。以表1上也清晰地了这一点。影响总资产净利率的两个因素:总资产周转率和销售净利率,华北制药股份有限公司都出了差于全国平均的态势。经过系统浅析,终于了华北制药股份有限公司财务近况问题之所在。
表二：
指标
销售净利率%
营业利润率
主营业务利润率
2007年末

1.7476

3.5111

28.0595
2008年末

5.5783

8.3252
3

3.443

2009年末
-8.109
-

6.5712

30.1953
1.经营获利能力差。销售净利率是经营获利能力的综合指标,以表2,华药公司在该指标上的差强人意。究其理由,上市公司的主营业务利润率并未低于全国A股的平均,连续两年均高于全国A股的平均。其营业利润率以2007年到2008年提升了237%。全国A股在营业利润率上的优势进传递给销售净利率,并为华药的经营获利能力。那么营业利润率的大逆转在哪里发生的的问题在哪里?再查寻报告,华药公司的期间费用占收入的均远高于全国平均数。以而,找到了问题的症结:期间费用制约差产生逆转的理由,并较差的经营获利能力。
2.资产使用效率低。资产使用效率指标为一系列周转率指标,用来每一元不同类型的资产能的收入。希望资产的周转率指标越高越好。而华北制药的总资产周转率低于全国平均。到底是哪种资产使用效率低下带动总资产周转率偏低呢?逐一浅析,问题出现在应收账款周转率和固定资产周转率上。应收账款周转率低可能的理由信用政策(施信政策、折扣期限、收账政策、折扣政策等);固定资产周转率低可能的理由有固定资产使用情况与固定资产更新情况,限于无以得知。
表三：
指标
总资产周转率
流动资产周转率
存货周 转率
应收账款周转率
固定资产周转率
收入增 长率
2007年末
0.6177

1.2941

3.6995

2.8923

1.4982

6.0191

2008年末
0.7164

1.4665

3.78

4.1229

1.7911

1

5.8084

2009年末
0.681

1.355

4.2071

5.653

1.8919

-0.579
　3.华北制药股份有限公司财务情况全面、逐年转好。无论是盈利能力的每股收益、净资产收益率、总资产净利率、销售净利率、营业利润率、主营业务利润率等,还是周转情况的资产周转率,偿债指标债务总额比,资本保值增值指标每股净资产等均全面、逐年转好,华北制药股份有限公司正步入健康的进展轨道上。

四、一些倡议

1.严格制约成本费用。要提高公司的销售净利率,扩大销售固然是一个途径,但严格制约好成本费用显得更为。对于华北制药股份有限公司来说,应在扩大销售的,严格制约生产成本和期间费用以扩大公司利润增加论文格式范文空间。
2.提高资产使用效率。应加强对上市公司的监督和管理,提高资金使用效率。如加强对应收账款的管理,恰当的信用政策;提高固定资产使用,减少闲置资产的资金占用,确定资本结构、资产结构等。在必要的时候,还采取资产重组、资产置换、并购等手段开拓一些新的、有潜力的项目,努力提高上市公司的业绩。
3.培育企业的核心竞争力。市场成熟度越来越高,企业已经了“微利”,每个企业都在面对不断增加的成本压力,培育企业核心竞争力才是提高经营业绩的根本途径,更是企业可持续进展的客观。华北制药应抓住机遇,不断加强技术革新与管理革新,提高产品与服务的质量,发挥我省的比较优势和企业的竞争优势,转变过去的粗放式经营方式,这样才能在纷繁复杂的市场经济环境中立于不败之地。
文献:
[1]李建平.基于上市公司杜邦财务浅析系统的 探讨[ J]·会计之友, 2008, (7)·
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[3]李相国.企业财务管理[M].北京:审计出版社,1993.
[4] 丁元森.财务管理[M].上海:立信会计出版社,2004.
[5] 财政部.中级财务管理[M].北京:财政经济出版社,2007.