浅谈金融衍生品市场风险与交易机制创新
本站原创 摘要：研究和开展金融衍生品交易，特别是防范金融衍生产品的风险，发展我国金融衍生品市场已经成为当务之急。本文通过浅析浅析金融衍生品的概念、特点及金融衍生品市场面临的主要风险，提出金融衍生品交易机制的创新对策。
关键字：金融衍生品 市场风险 交易机制 金融创新
从以上定义可以看出，金融衍生品是在现时对金融工具或金融产品未来可能产生的结果进行交易，其交易在现时发生而结果要到未来某一约定时间才能发生。金融衍生品交易的对象并不是金融工具或金融产品，而是对这些工具在未来各种条件下处置的权利与义务。
（1）杠杆性：金融衍生品交易以原生金融产品的为基础，在交易时不必交纳标的资产的全部价值，而只需缴存一定比例的保证金，可以起到以小搏大的作用，因此金融衍生品交易的杠杆效应要比金融产品大得多，相应地，这些衍生品的票面额也比其实际价值大。
（2）虚拟性：虚拟性是指有价证券具有独立于现实资产运动之外，却能给证券持有者带来收益的特点。金融衍生品既可以是某种实物资产如商品、货币等，也可以是某种虚拟资产如股票、债券、股票指数等。这种虚拟性所产生的后果是容易产生泡沫效应，衍生品市场规模可能会大大超过原生品市场，甚至脱离原生品市场。
（3）融资性：通过金融衍生品交易一方面可以利用少量资金作为保证金而获得相关资产的经营权和管理权，另一方面能够间接推动企业机会资本的形成，有利于券的发行。体现了融通资金的作用。
（4）表外性：金融衍生品交易的对象是远期合同或期货合约，根据现行会计准则，在交易结果发生之前，交易双方的资产负债表中没有衍生品交易的记录，财务报表不会反映潜在的盈亏状况。
4．金融期货的风险
金融期货交易中的风险，主要有汇率风险、保证金风险、交割风险和交易员的风险。
关键字：金融衍生品 市场风险 交易机制 金融创新
一、金融衍生品的概念及特点
1、什么是金融衍生品
美国财务会计准则委员会（FASB）将其定义为：价值由名义规定的衍生于所依据的资产的业务或合约；而根据巴塞尔银行监管委员会的定义，金融衍生品则是一种合约，该合约的价值取决于一项或多项背景资产或指数的价值。用我们通俗的语言来描述，所谓“金融衍生品”，就是以各种金融工具或金融产品（如外汇、债券、存款凭证、股价指数等）为标的物而派生出来的金融产品。如股票指数，期货就是从股票指数派生出来的，其标的物便是股票指数。从以上定义可以看出，金融衍生品是在现时对金融工具或金融产品未来可能产生的结果进行交易，其交易在现时发生而结果要到未来某一约定时间才能发生。金融衍生品交易的对象并不是金融工具或金融产品，而是对这些工具在未来各种条件下处置的权利与义务。
2、金融衍生品的交易特点
金融衍生品在进行交易时具有杠杆性、虚拟性、融资性、表外性及未来性和风险性等特点。（1）杠杆性：金融衍生品交易以原生金融产品的为基础，在交易时不必交纳标的资产的全部价值，而只需缴存一定比例的保证金，可以起到以小搏大的作用，因此金融衍生品交易的杠杆效应要比金融产品大得多，相应地，这些衍生品的票面额也比其实际价值大。
（2）虚拟性：虚拟性是指有价证券具有独立于现实资产运动之外，却能给证券持有者带来收益的特点。金融衍生品既可以是某种实物资产如商品、货币等，也可以是某种虚拟资产如股票、债券、股票指数等。这种虚拟性所产生的后果是容易产生泡沫效应，衍生品市场规模可能会大大超过原生品市场，甚至脱离原生品市场。
（3）融资性：通过金融衍生品交易一方面可以利用少量资金作为保证金而获得相关资产的经营权和管理权，另一方面能够间接推动企业机会资本的形成，有利于券的发行。体现了融通资金的作用。
（4）表外性：金融衍生品交易的对象是远期合同或期货合约，根据现行会计准则，在交易结果发生之前，交易双方的资产负债表中没有衍生品交易的记录，财务报表不会反映潜在的盈亏状况。
二、金融衍生品市场面临的主要风险
1、远期交易市场的风险
远期交易是一种历史最长的金融衍生品市场，远期和约的买卖双方无论涨跌，都必须按事先约定的交割，因此必定有一方赢利而另一方亏损，由于时间长，签订远期外汇和约和远期利率协议的买卖双方的信用发生变化的可能性很大，因此，远期交易虽然没有风险，但是，对银行来说，却有很大的信用风险。2、期权的市场风险
在期权交易中卖方的风险无限而获利的上限为期权费，而买方刚好相反，损失的上限是保证金而获利则可能是无限。期权的风险主要是由于参与交易者的主观判断与事实不符而形成的风险，其主要的风险是市场汇价变动的风险。3、互换的风险
互换产生于外汇远期交易的基础上，其目的是通过外汇的买进和卖出获取收益，互换基于交易双方对汇价走势的判断，其风险主要是市场风险。4．金融期货的风险
金融期货交易中的风险，主要有汇率风险、保证金风险、交割风险和交易员的风险。