有关于防范措施企业并购中财务风险及防范措施

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摘 要 并购是当代企业实现迅速扩张的有效的途径和优化企业资源配置的重要方法,但企业并购中的财务风险也成为并购企业必须考虑的重要因素之一。 本文主要阐述了企业并购财务风险涵义和成因,提出企业并购风险的防范措施,以期能够降低并购风险,促进企业健康良性发展。
关键词 企业并购 财务风险 防范措施

一、本文的研究背景及意义

企业并购是指企业间的兼并和收购,是企业为获得目标企业的部分或全部控制权,而使用自身的资产去购买企业目标企业的控制权,使目标企业的法人资格丧失,并获得其经营管理控制权的经济行为。
当今全球企业间的竞争不断加剧,重组、并购浪潮此起彼伏,企业并购有利于实现企业资本增资,促进企业外延的战略发展,降低企业的发展成本;但同时企业并购又是一把双刃剑,在并购过程中也伴随着风险,使大多数企业并购后陷于各种困境,而所有的风险都最终表现在财务方面。因此,对企业并购过程中的财务风险问题进行分析和探讨具有较强的现实意义。

二、企业并购中的财务风险会计业务论文

企业并购中具有的风险相当复杂和广泛,各种风险最终都会影响到财务方面。财务与会计专业毕业论文
1.信息的不对称性造成的财务风险。在企业的并购过程中,出现大量的信息的不对称性现象。如果目标企业是非上市公司时,目标企业往往缺乏充足的信息披露机制,并购方往往对其负债数额、财务报表的真实性、资产抵押担保、诉讼纷争等情况估计不充分,导致无法准确的判断目标企业的资产价值和盈利能力,从而导致财务风险;即使目标企业是上市公司,也会对其资产利用价值、员工潜力、产品市场占有率和开拓能力等情况了解不足,加大并购后的整合难度,最终致使整合失败;当并购企业采取要约收购时,目标企业的高层管理人员有可能为了达到私人目的会有意隐瞒企业实情,使收购方的决策人基于错误的信息、错误的估价而做出错误的决策,让并购企业无法了解企业的真实价值等,他们或与其他机构合谋,编造虚假信息,增加并购成本,甚至最终导致企业并购失败。
2.支付方式不当引发的财务风险。支付方式选择是并购过程中的重要环节,目前我国企业并购活动中多数用支付或以承担债务方式为主。当企业融资渠道不畅、资产负债比率较高、资金使用安排不合理摘自:学术论文格式模板http://www.328tibet.cn
时,上述两种支付方式会造成预期净流量的损失落在并购方,降低资本安全性;当支付成本提高,并购企业债务负担过重,短期融资不足时,很容易给并购方带来资金流动性压力,进而会产生资金流动性风险,从而导致财务危机的产生。
3.并购后的财务整合风险。企业并购虽然是企业跨大规模、进入其他行业或扩大市场占有率的一条捷径,但由于并购企业与目标企业在经营理念、财务制度、财务操作流程规范等方面存在差异,所以,忽视并购后的财务整合工作,造成预期的“经营协同效用、财务协同效用”难以发挥,使原先经营正常的关联企业陷入财务危机和信用危机;在对资源的整合过程中,特别是对人力资源和商誉等进行整合时,它们的真实价值将凸现出来,而原先的评估或许在此时才显得那么“不值得”。 当合并方继续履行对被合并方的义务时,原先未得以充分披露的事情才浮出水面,这些事后支付的并购成本将大大延缓整合的进程。

三、防范企业并购财务风险的控制措施

为了保证企业并购的成功,尽量规避和减少并购中的财务风险,企业可以根据不同的财务风险及成因制定相应的防范措施,笔者建议从以下几个方面采取措施:
1.做好并购前的可行性分析、合理评估目标企业价值。企业在并购前应成立一个部门或聘请专业机构,该部门或机构根据并购动机对目标公司进行审查和评估,对目标企业的发展前景、经营状况、财务情况等进行全面的详细的审查、分析,如对一些重大事件进行关注,并根据实际情况合理的评估对目标企业价值。
2.合理安排支付方式,增强合并企业的偿债能力。目前企业并购的支付方式分为主要有有支付、 股票支付和混合支付。并购企业不断调整自身资产负债结构状况,适当降低长期债务比例,保证预期有较稳定的流量能力;合并企业应该立足于长远目标,采用、股权、混合等支付方式,根据相应的支付边界和支付成本来分析选择财务风险最小的支付方式。
3.采取合理的融资方式,降低融资风险。合并企业在选择融资方式时,管理层应将眼光放宽广长远,主动结合不同的融资渠道,同时考虑融资成本、核算和支付方式,按照先内部融资后外部融资、先利用简单融资方式后利用复杂融资方式、先利用快的融资方式后利用慢的融资方式的原则,充分发挥财务杠杆效应,选择合理的融资方式。

四、并购完成后的企业财务风险防范

企业并购行为的完成并不是企业并购战略的终结,而是开端。企业并购所投入的资本至终是要通过新企业的经营收入来偿还,并购完成后,企业应注意从以下方面协调财务风险:
1.整合财务人员和财务制度制度整合。并购企业可以委派或任命新的财务主管来接管目标企业的财务机构,并调整被合并企业的财务人员,形成新的财务团体。同时对并购后企业财务会计准则存在的差异进行分析,并对有差异的财务制度进行整合,统一会计核算,具体包括资金管理制度、预算制度、内审制度、财务信息化制度等。
2.整合企业资产负债,并购完成后,对并购方和被兼并企业的资产进行拆分组合,优化被兼并企业的资本结构、通过与债权人谈判调整负债期限结构,使其与企业盈利能力和流量保持一致,达到降低债务成本,减轻债务压力的目标。
总之,企业并购可以有效的促进企业快速发展,但同时又是一项非常复杂的系统的工程,企业管理层要一定要认识到并购过程中存在的风险,重视并购的每一个环节,应做好充分的准备,对整个并购过程进行详尽的调查分析,科学分析和估计并购过程的风险,采用相应的措施进行防范,降低并购带来的直接或间接财务风险。积极促成并购的成功。
参考文献:
郝晓雁.企业并购财务风险及其防范.山西财政税务专科学校学报.2010(4):40-42.
孙瑞娟,英艳华.企业并购财务风险的分析与防范.技术与创新管理.2011(1):73-75.