谈财务管理财务管理目标国际比较和我国企业现实选择
本站原创 【摘 要】企业财务管理的结果就是财务目标管理。本文对美国和日本两个国家的财务模式进行比较，指出适合中国发展的财务管理目标体系。
【关键词】财务管理目标；日本
（一）美国
1.投资者。在美国，各种投资项目出资人绝大数是个人，他们不直接参与投资项目的管理事务，只是通过个人买卖公司股票来间接影响决策。美国是一个资本市场异常活跃的国家，每天都在上演着收购与兼并的故事。如果公司股票跌至较低水平，则容易被其他企业收购或者兼并。因此，公司财务分析都比较注重收集股票市场信息。职业经理人都属于短期雇佣，在个人利益驱使下，他们会倾向于采取短期决策行为忽视企业长期规划。
2.员工。美国拥有健全的劳动力市场机制，任何人才都可以在市场上找到适合自己的工作。因而美国企业员工的离职率也相对较高。因此大多数员工也倾向于关注企业的短期发展。
3.债权人。美国企业的债权人与企业保持着契约关系。如果企业经营状况较好，金融机构倾向于为其提供大量信贷资金；而如果其一旦经营状况恶化时，金融机构就会立即采取措施要求企业还贷。
4.政府。美国奉行自由市场主义，政府不喜欢过多的干涉市场经济。企业只要遵纪守法，就不会受到政府的干预。
（二）日本
1.投资者。在日本，项目投资出资方多为企业法人，它们是购买企业股票的主力，因为股权集中度较高。日本投资者倾向于采取长期持股策略，短期股票波动不会影响他们的持股意愿。
2.员工。日本企业对员工的福利待遇是全世界最优越的，员工对企业的忠诚度较高，因此日本企业员工辞职率相对较低。一般情况下，企业都不会主动解雇正式编制员工，员工也愿意和企业同舟共苦。许多企业将员工发展纳入到企业战略规划当中。
3.债权人。日本企业借债资产比重较高，通常超过80%。日本大型企业与银行建立了长期战略合作关系，几乎每家知名企业都与某家银行有紧密业务合作关系。因此，一旦企业经营状况出现问题，银行首先考虑的是如何帮助企业化解危机，而不是急于收回贷款。在日本，银行是企业的重要持股人，因此银行通常具有债权人和股东双重身份，这使得日本的银企关系异常亲密。
4.政府。在发达国家当中，日本政府干预宏观经济的次数比较频繁，政府会利用发行债券、调整银行利息、推行产业政策等手段来控制本国经济发展速度和结构。
从上述分析中可以得知，在美国和日本的企业财务管理模式下，利益方具有不同的地位和作用。美国模式下，主要是股东操纵着财务决策过程，而像其他投资者和利害关系人的话语权则十分微弱，因此这就突出了财务管理当中股东利益导向的作用，财务决策以维护股东利益为基本出发点。而在日本企业财务管理模式下，股东、债权人、员工、政府都对决策过程产生重要作用，财务决策也倾向于维护所有利害关系人的利益为目的。因而追求企业价值最大化是日本财务管理遵循的主流思想。
首先，我国资本市场尚处于发展阶段，而美国证券市场已趋于成熟和健全，且日本证券市场机制与我国存在诸多相似之处。根据财务管理规律，必须要以高度发达的证券市场为后盾，才能够推行追求股东利益最大化的财务管理模式。实践经验表明，我国证券市场远远没有达到如此发达程度，因此，美国财务管理模式很难在国内取得不错的效果。
其次，我国经济体制是从计划经济向市场经济过度的，在长期计划经济体制的影响下，大多数企业尚没有建立完善的现代企业管理制度。因此，我国企业当前最需要的是更好的维护广大企业员工的切身利益，不断提高自身生产效率，解决好各种外部关系和冲突，为社会创造更多的财富。如果在选择财务管理主要目标时，将股东利益最大化显然是不符合现实国情要求的，而是必须要以企业价值最大化为主要目标。
再次，从资产负债率指标来看，美国企业平均为65%，日本为77%，我国为76%，在这方面我国企业与日本企业情况十分相似。我国企业资金融资来源主要是商业银行，因此银行对于企业财务管理决策具有十分重要的影响，这一点与日本企业同银行关系紧密十分类似。
最后，我国对宏观经济采取的是有选择性干预和控制的管理办法，政府对经济发展直接和间接的影响因素较多。虽然政府干预经济的影响会日渐降低，但是从当前来看，政府对企业财务决策具有十分重要的影响作用。
参考文献
孙萍.中外财务管理目标研究述评[J].商场现代化.2008（08）
李登.基于国际比较的企业财务管理目标刍探[J].企业家天地下半月刊（理论版）.2009（09）
[3]桂银香.企业财务管理目标的选择文献综述[J].科学咨询（决策管理）.2009（02）
【关键词】财务管理目标；日本
一、财务管理模式之分析比较
当前，世界上主要流行两种财务管理模式：一是以美国为首建立的财务管理模式，它主要从证券行业发展而来；另一种是以日本为首在金融行业基础上建立的财务管理模式。本文将针对上述两种财务模式开展深入研究：（一）美国
1.投资者。在美国，各种投资项目出资人绝大数是个人，他们不直接参与投资项目的管理事务，只是通过个人买卖公司股票来间接影响决策。美国是一个资本市场异常活跃的国家，每天都在上演着收购与兼并的故事。如果公司股票跌至较低水平，则容易被其他企业收购或者兼并。因此，公司财务分析都比较注重收集股票市场信息。职业经理人都属于短期雇佣，在个人利益驱使下，他们会倾向于采取短期决策行为忽视企业长期规划。
2.员工。美国拥有健全的劳动力市场机制，任何人才都可以在市场上找到适合自己的工作。因而美国企业员工的离职率也相对较高。因此大多数员工也倾向于关注企业的短期发展。
3.债权人。美国企业的债权人与企业保持着契约关系。如果企业经营状况较好，金融机构倾向于为其提供大量信贷资金；而如果其一旦经营状况恶化时，金融机构就会立即采取措施要求企业还贷。
4.政府。美国奉行自由市场主义，政府不喜欢过多的干涉市场经济。企业只要遵纪守法，就不会受到政府的干预。
（二）日本
1.投资者。在日本，项目投资出资方多为企业法人，它们是购买企业股票的主力，因为股权集中度较高。日本投资者倾向于采取长期持股策略，短期股票波动不会影响他们的持股意愿。
2.员工。日本企业对员工的福利待遇是全世界最优越的，员工对企业的忠诚度较高，因此日本企业员工辞职率相对较低。一般情况下，企业都不会主动解雇正式编制员工，员工也愿意和企业同舟共苦。许多企业将员工发展纳入到企业战略规划当中。
3.债权人。日本企业借债资产比重较高，通常超过80%。日本大型企业与银行建立了长期战略合作关系，几乎每家知名企业都与某家银行有紧密业务合作关系。因此，一旦企业经营状况出现问题，银行首先考虑的是如何帮助企业化解危机，而不是急于收回贷款。在日本，银行是企业的重要持股人，因此银行通常具有债权人和股东双重身份，这使得日本的银企关系异常亲密。
4.政府。在发达国家当中，日本政府干预宏观经济的次数比较频繁，政府会利用发行债券、调整银行利息、推行产业政策等手段来控制本国经济发展速度和结构。
从上述分析中可以得知，在美国和日本的企业财务管理模式下，利益方具有不同的地位和作用。美国模式下，主要是股东操纵着财务决策过程，而像其他投资者和利害关系人的话语权则十分微弱，因此这就突出了财务管理当中股东利益导向的作用，财务决策以维护股东利益为基本出发点。而在日本企业财务管理模式下，股东、债权人、员工、政府都对决策过程产生重要作用，财务决策也倾向于维护所有利害关系人的利益为目的。因而追求企业价值最大化是日本财务管理遵循的主流思想。
三、从国际比较看中国财务管理目标的选择
本文在总结和分析国内企业财务管理现状的基础上，认为日本模式更适合我国企业财务管理，主要理由如下：首先，我国资本市场尚处于发展阶段，而美国证券市场已趋于成熟和健全，且日本证券市场机制与我国存在诸多相似之处。根据财务管理规律，必须要以高度发达的证券市场为后盾，才能够推行追求股东利益最大化的财务管理模式。实践经验表明，我国证券市场远远没有达到如此发达程度，因此，美国财务管理模式很难在国内取得不错的效果。
其次，我国经济体制是从计划经济向市场经济过度的，在长期计划经济体制的影响下，大多数企业尚没有建立完善的现代企业管理制度。因此，我国企业当前最需要的是更好的维护广大企业员工的切身利益，不断提高自身生产效率，解决好各种外部关系和冲突，为社会创造更多的财富。如果在选择财务管理主要目标时，将股东利益最大化显然是不符合现实国情要求的，而是必须要以企业价值最大化为主要目标。
再次，从资产负债率指标来看，美国企业平均为65%，日本为77%，我国为76%，在这方面我国企业与日本企业情况十分相似。我国企业资金融资来源主要是商业银行，因此银行对于企业财务管理决策具有十分重要的影响，这一点与日本企业同银行关系紧密十分类似。
最后，我国对宏观经济采取的是有选择性干预和控制的管理办法，政府对经济发展直接和间接的影响因素较多。虽然政府干预经济的影响会日渐降低，但是从当前来看，政府对企业财务决策具有十分重要的影响作用。
参考文献
孙萍.中外财务管理目标研究述评[J].商场现代化.2008（08）
李登.基于国际比较的企业财务管理目标刍探[J].企业家天地下半月刊（理论版）.2009（09）
[3]桂银香.企业财务管理目标的选择文献综述[J].科学咨询（决策管理）.2009（02）