简述因子绩效我国上市公司股权激励机制与公司绩效联系实证
摘要:随着我国《上市公司股权激励管理办法》(试行)的正式实施以及围绕股权激励机制的相关法律法规的不断改善,越来越多的上市公司开始实施股权激励。作为长期激励机制的一种,股权激励通过授予经营者一定数量的股权,使其与所有者的利益联系起来,鼓励激励对象克服短期行为,更多地关注公司的长远进展。股权激励在一定程度上有助于解决公司股东与经营者之间的委托不足和提升经营效率,衡量股权激励机制效应的一个重要不足就是如何建立科学和合理的公司绩效评价系统。本论文在阐述相关股权激励论述基础和国内外文献探讨的基础上,探讨了我国股权激励机制的实施情况,包括我国上市公司实施股权激励的制度背景以及自《上市公司股权激励管理办法》(试行)颁布后我国已推出股权激励案例的上市公司的股权激励方式、公司性质、股票来源和行业分布,并且以2008-2010年间我国沪深两市宣布实施股权激励计划的上市公司作为探讨样本,对股权激励与公司绩效的联系进行实证浅析。本论文选取了反映了上市公司偿债能力、营运能力、获利能力和进展能力的多个指标,运用因子浅析法建立公司绩效评价模型,计算得到公司绩效评价综合值,以股权激励比例作为自变量同时引入多个制约变量进行多元回归,验证上市公司股权激励机制与公司绩效之间的联系以期为上市公司股权激励案例的设计与实施提供借鉴。通过实证探讨,本论文得出以下主要结论:我国上市公司股权激励与公司绩效之间具有显著的正相关联系,管理层股权激励在上市公司中发挥着积极的作用,文章最后针对进一步改善上市公司股权激励机制提出了相关的对策倡议。关键词:股权激励论文公司绩效论文激励效应论文因子浅析论文多元回归论文
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Abstract5-9
第一章 绪论9-19
参考文献53-56
致谢56-57
在学期间的探讨成果及发表的学术论文57-58
附录:2008-2010 年我国实行股权激励机制上市公司样本58-60
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Abstract5-9
第一章 绪论9-19
1.1 探讨背景9-10
1.2 探讨目的和作用10-11
1.2.1 探讨目的10
1.2.2 探讨作用10-11
1.3 国内外探讨综述11-15
1.3.1 国外探讨近况11-13
1.3.2 国内探讨近况13-15
1.3.3 文献浅析与评述15
1.4 探讨内容及技术路线15-17
1.4.1 探讨内容15-16
1.4.2 技术路线16-17
1.5 探讨策略及主要的革新点17-19
1.5.1 探讨策略17
1.5.2 主要的革新点17-19
第二章 股权激励的相关论述浅析19-342.1 股权激励的内涵19
2.2 股权激励的常见方式19-22
2.1 股票期权19-20
2.2 限制性股票20
2.3 业绩股票20-21
2.4 虚拟股票21
2.5 股票增值权21
2.6 延期支付21-22
2.3 股权激励的论述基础22-25
2.3.1 委托论述22-23
2.3.2 人力资本论述23-24
2.3.3 双因素激励论述24
2.3.4 其他相关论述介绍24-25
2.4 我国上市公司实施股权激励机制的制度背景25-28
2.5 我国上市公司实施股权激励机制的近况28-32
2.5.1 实施股权激励机制上市公司的性质28-29
2.5.2 实施股权激励机制上市公司的股权激励方式29-30
2.5.3 实施股权激励机制上市公司的股票来源30-31
2.5.4 实施股权激励机制上市公司的行业分布31-32
2.6 股权激励机制在我国上市公司中的效应32-34
2.6.1 “利益趋同”效应32-33
2.6.2 “利益侵占”效应33-34
第三章 我国上市公司股权激励与公司绩效联系的实证探讨设计34-403.1 样本选取与数据来源34
3.2 变量选取及度量34-37
3.2.1 被解释变量——公司绩效的选取和度量34-36
3.2.2 解释变量的选取和度量36
3.2.3 制约变量的选取和度量36-37
3.3 探讨假设的提出37-383.4 模型的建立38-40
3.4.1 基于因子浅析的上市公司绩效评价模型38-39
3.4.2 回归浅析模型39-40
第四章 我国上市公司股权激励与公司绩效联系的实证探讨结果及浅析40-494.1 因子浅析检验与结果40-44
4.1.1 KMO 检验和 Bartlett 检验40
4.1.2 方差的解释变量和因子提取40-41
4.1.3 公共因子的解释41-43
4.1.4 因子得分函数43-44
4.2 变量描述性统计浅析44-454.3 自变量相关性检验45-46
4.4 回归结果浅析46-49
第五章 探讨结论及倡议49-535.1 探讨结论49
5.2 我国上市公司提升股权激励机制有效性的倡议49-51
5.2.1 改善上市公司内部治理49-50
5.2.2 优化股权激励案例50
5.2.3 建立科学的股权激励业绩评价系统50
5.2.4 进一步改善与股权激励相关的法律法规制度50-51
5.2.5 资本市场的有效性建设51
5.3 探讨不足及展望51-53参考文献53-56
致谢56-57
在学期间的探讨成果及发表的学术论文57-58
附录:2008-2010 年我国实行股权激励机制上市公司样本58-60