简论保值套期保值技术在汇率风险管理中运用

当前位置: 大雅查重 - 范文 更新时间:2024-02-03 版权:用户投稿原创标记本站原创
摘要:随着我国经济体制的改变,我国的经济走上了高速发展的道路,开始快速融入到国际经济体系中。国际间的贸易大多用外币结算,由于货币之间比价的不同,使得本国货币兑换所需外币时产生汇率风险,制约并且威胁到了我国对外企业的发展壮大。对此,对外企业需要采用套期保值的方法,防范汇率变动引起的经济损失。本文先是讲解了外汇汇率的影响,然后讲解了套期保值技术在外汇汇率风险管理中的应用。
关键词:套期保值技术 汇率风险管理 应用说明
我国把外汇分成两种,分别是动态的外汇和静态的外汇。动态的外汇指需要偿付国际贸易的债务债权时,把一种货币兑换为另一种货币的交易行为,也被人们称为国际间结算。静态外汇又有广义和狭义之分,广义静态外汇是所有的用外币反映的资产。狭义静态外汇指外币反映用来处理国际间结算的手段。一般外源于:论文封面http://www.328tibet.cn
汇管理条例针对的是静态外汇。外汇汇率指一国货币兑换成另一国货币的、比价或者比率。下面先讲一讲外汇汇率的影响。

一、外汇汇率的影响分析

(一)影响到企业财务管理

外汇汇率的不确定,使企业不能确定出在清算时自己所负外币债务的人民币金额,这就影响到企业对未来负债金额、未来负债表日资产的预测工作,汇兑损益不能精确预算影响到企业的经营成果,使企业不能合理安排流量,给企业全面预算带来阻碍,影响到企业的财务管理效率。

(二)影响到企业的经营策略和战略

外汇汇率的不确定变动,会使企业开展的对外经济活动经营策略和战略受到影响。对于企业生产,汇率变动引起零部件以及进口原料的变动,增加了企业生产方面的成本,也使企业产品生产地点、原料供应地点、生产工艺、生产流程安排受到影响;对于企业营销,由于本币价值意外变动,外币标价的产品也会变动,影响到企业对外的产品销量,也影响了企业产品所占的市场份额、原有的市场地位、海外直接投资的资本预算、资本成本的计算、绩效的评估考核。

二、套期保值技术在外汇汇率风险管理中的应用

外汇套期保值在现汇市场买进、卖出同时,也在期货市场卖出、买进相同金额的合约。在合约到期时,外汇汇率变动带来的现汇盈亏由期货带来的合约盈亏来对冲、抵消。套期保值能够有效规避外汇风险,它的本质就是风险转移。

(一)套期保值技术在汇率风险管理中的应用原则财务会计专业毕业论文

我国对外的企业进行套期保值技术操作,需要遵守四大原则,分别是种类相同原则、交易方向相反原则、数量相当原则、月份相近或者相同原则。任何违背这些原则的套期保值操作都不能降低企业的汇率风险,在一定程度上反而加大了汇率风险,需要在以上四大基本原则前提下,审时度势,参照实际情况运用。

(二)套期保值技术操作方法的选择

企业规避汇率风险,采用套期保值技术可以选择两种方法,一种是期货交易合同法,需要期货交易者于固定场所参照交易币种、交割时间、合约金额等原则进行卖出或者买进远期外汇,在约定时间进行币种、数量、方面的交割或者对冲交易。另一种是期权合同法,期权也被人们称为选择权,是交易卖方或买方签订的外汇远期合约,期权合约买方需要支付一定保险费,然后在约定时间根据规定买进或卖出合约要求数量的币种。进出口企业用期权合同法时,进口企业需要买入看涨期权,出口企业需要买进看跌期权。远期外汇合同法、期权合同法在交易内容、保证金、买卖双方权利方面有区别,远期合同法要根据约定汇率履约,期权合同法根据市场汇率变化而选择,可以履约,可以不履约,损失最多是交付的期权费。两种方法适应情况不同,如果这两种方法能够有效结合使用,必会给企业带来盈利机会。

(三)企业套期保值技术的操作流程

企业采用套期保值技术前,需要量化汇率变化的可能风险,确定风险管理的目标,根据风险的不同程度,选择出最佳的保值策略。由于基差、保值成本的原因使企业进行完美保值变的困难,需要对套期保值方案进一步优化。还要在套期保值过程中跟踪好保值效果,及时发现保值存在的风险,然后调整保值策略。最后建立保值效果评价体系,使保值达到预期的目标。企业管理层要注重汇率风险管理,成立专门的汇率风险管理部门,做出专门的汇率套期保值方案,由企业董事会批准方案的最终决策,把套期保值责任落实到位。还要加强同商业银行间的有效沟通,加强对汇率市场的关注,收集同汇率相关的财务指标,对汇率的预期变动做出正确的分析判断。

(四)国外经典案例分析

日本丰田公司向美国销售1千辆汽车,在2010年一月份签订了半年的交货付款合同条约,到时会收取1千万美元的收入。2010年一月份美元兑日元的外汇牌价为1:108.00七月份美元兑日元的外汇牌价为1:107.00
解析:根据一月份美元兑日元的外汇牌价,日本丰田公司能够收到1000×108=108000万日元收入,而在七月份只能收到1000×107=107000万日元的收入,没有采用套期保值技术前日本丰田公司预计损失108000-107000=1000万日元。
在日本丰田公司花费10万元进行套期保值时(忽略手续费、利息),在1月份合同签订时在外汇市场根据USD/JPY为1:108.00的汇率卖出100手的合约,然后在7月份汽车交款日,根据当时汇价1:107.00平仓。(108.00-107.00)/108.00×10万×100手=9259

2.59美元,折合1000万日元。

分析:现货交易使日本企业损失1000万日元,外汇市场,日本企业套期保值收取1000万日元,两者之间盈亏相抵,规避了汇率风险,使日本企业免受汇率风险引起的经济损失。财务本科论文

三、以套期保值技术规避汇率风险的几点建议财务与会计学科毕业论文

(一)强化组织管理效率

首先,要求管理人员树立全新风险管理意识,采取有效的方法与措施规避汇率风险,意识到影响企业经营效率的各种因素,同时强化企业内部的监管力度,提高管理结构、管理流程的规范化、合理化;其次,构建完善的汇率风险预警机制,将金融衍生品的汇率水平、汇率变动率以及汇兑损益占利润的比例等控制在合理范围内,如果指标超过了企业预设的警戒线,则有针对性地采取措施应对风险,发挥风险评估程序的积极作用;再次,各个部门应加强沟通与配合,共同强化风险管理策略,落实套期保值的责任。

(二)加强与金融机构的配合与联系

如果处于汇率波动相对较大的时期,套期保值虽然作为行之有效的金融衍生工具,但是其存在的风险也不容忽视。此时企业的应收账款有所提升,必将面临资金周转困难、银行授信度低下等问题,但是通过借鉴银行的专业能力,可以为企业提供更可靠、更重要的参考信息。在这种情况下,企业应加强与银行等金融部门的沟通与联系,以银行保理业务、贴现业务等为出发点,再加上一些财务手段的保障作用,化解套期保值业务的风险,同时收集与汇率有关的财务指标、经济指标等,明确汇率波动的方向。

(三)合理确定结汇的方式与货币

首先,选择科学、合理的结汇方法。以我国企业的进出口贸易状况来看,汇率风险与信用风险较为常见,为了确保安全交易,签订合同非常重要,以此确定合理的结算方法。根据结算方法由好到坏的分布来看,包括为期信用证、远期信用证、托收中的付款交单以及托收中的承兑交单等。对于出口商来说,结合实际情况选择恰当的结算方法,及时收汇,规避风险。其次,选择科学、合理的结汇时间。如果处于人民币预期贬值阶段,出口商应适当延迟收汇的时间,以此提高本币收入比例,并且做到提前付汇,以此奠定外汇成本基础;如果处于人民币预期升值阶段,出口商应该提前收汇,以此避免汇兑损失风险,而进口商则可以通过延迟付汇的方式,从中获取收益;再次,选择科学、合理的结汇货币。当前,美元和欧元是国际主要结算货币源于:论文集http://www.328tibet.cn
,并且央行也加大了对这两种货币的支持力度,而日元、新元、澳元的支持力度不足,因此结汇选择美元、欧元为宜。会计专业本科毕业论文范文

(四)成立专门的管理机构与工作人员

首先,设置专业的部门开展汇率风险管理工作,并且确保工作人员具有一定的独立性,与绩效考核岗位分别设置,更好地发挥风险管理作用;其次,专业部门与工作人员应该以企业发展的实际情况为出发点,有针对性地制定风险防范对策,加强汇率波动的动态化监督与管理,提高信息的真实性、可靠性,定期提交投资与风险分析报告;最后,在专业部门中设置外汇风险管理小组,发挥预警和处理信息的作用,定期对金融工具使用状况、风险管理手段进行审核与评价,制定专业化的外汇套期保值方案,提高汇率风险的规避效果,增强可操作性。

四、结束语

我国的浮动汇率制度下,汇率变动提高了对外企业交易的风险,从我国汇改至今,人民币对美元汇率一直保持单边上扬。汇率风险伴随在对外企业的交易行为中。对此,需要对外企业加强对汇率风险的认识,分析,利用套期保值技术,有效规避企业的汇率风险,促进企业经济效益的提高。
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