阐述内部控制中小企业内部制约披露效果学术
本站原创 【摘 要】 文章以2007—2009年深市中小企业板上市公司为研究样本，检验了内控报告披露的内控质量与盈余质量的关系，以及内控报告能否为信息使用者带来增量信息进而影响资本成本。结果发现该类企业内部控制报告的披露未对盈余质量产生影响，投资者并不认可企业披露的内控自评报告，但内控鉴证报告能够降低企业的权益资本成本。这些结果表明企业没有实现内部控制报告的有效披露，中小企业板上市公司内控报告缺乏有效披露的实现机制。
【关键词】 内部控制报告； 盈余质量； 权益资本成本
一、引言
内部控制作为企业内部活动，外界难以观察。我国监管部门近年来发布一系列内部控制规范指引，希望通过要求企业定期披露内控效果的方式促使其改善内控质量，保护投资者的利益，恢复公众对资本市场的信心。
而信息实现有效披露是复杂而困难的。其中，自愿性信息披露受多种因素的影响，这些因素中既有能激励企业如实披露信息的正向影响因素摘自：本科毕业论文评语http://www.328tibet.cn
，也有促使企业投机披露的负面影响因素。强制性信息披露的目标是实现信息披露的公平及整体效率提高，但管制干扰了市场的自我调整，可能会产生无效的信息披露，而且管制本身的适当性、合理性及有效性等问题在不断受到质疑。那么我国中小企业板上市公司内控信息披露效果究竟如何呢？现有的内控信息披露规范恰好给我们提供了一个检验中小企业内控信息披露效果的机会。
关于内部控制信息有效性的研究多是从内控信息披露与盈余质量的关系展开分析检验的。
Jiambalvo（1996）认为有效的内部控制可以限制管理层通过凌驾于内控而进行盈余操纵的能力。Bell和Carcello（2000）发现无效的内控环境中公司发生财务舞弊报告的概率增加。Doyle等（2007）发现内部控制缺陷与较低的应计质量呈正相关关系，并且这种相关关系在两种情况下更显著：一是当内控缺陷是与控制环境或总体财务报告过程联系的、难以被审计发现的公司层面内控缺陷时正向关系更加显著；二是当内控缺陷披露是在遵守302条款，由管理层主动披露时正向关系更显著，这可能是因为404条款下独立审计师对内控进行审计的要求使得管理层和独立审计师都提高了谨慎，设置了较低的内部控制缺陷标准。Ashbaugh等（2008）研究了内控缺陷及其改善对应计质量的影响，结果显示好的内部控制会带来高的应计质量，在没有内控缺陷时财务报告更加可靠。国内学者张国清（2008）基于信号传递理论分析，研究了内部控制质量与盈余质量之间的关系，结果发现高质量的内部控制并没有伴随高质量的盈余，内部控制质量得到改善并没有伴随盈余质量的提升。张龙平等（2010）研究了内部控制审计对会计盈余质量的影响，结果发现首次执行内控审计的公司在其审计行为发生的当年会计盈余质量会有提高，由此得出结论，内控审计可以改善公司盈余质量。
关于内部控制信息传递有效性的研究多是基于内控报告降低了信息不对称，进而产生市场反应展开分析检验的。
Wills等（2000）认为披露内部控制报告有利于使投资者确信公司处于有效的控制之中，进而可以增加企业价值，良好的内部控制信息披露与股价有正相关性。Ashbaugh等（2007）发现披露内控缺陷的公司会经历一个显著的资本成本的增加，而且结合内控缺陷披露的决定因素，最不可能存在缺陷的公司在披露内控缺陷后会有更高的资本成本的增加。Ogneva等（2007）发现当控制了与内控缺陷相关的公司特征变量和分析师预测偏差后，公司是否披露内控缺陷与权益资本成本无关。Hammersley等（2008）研究了资本市场对内控缺陷披露及缺陷内容特征的相应反应，发现资本市场对内控缺陷披露有明显的负向反应，并且随着内控缺陷严重程度加剧，负向反应程度更大。Beneish等（2008）研究了内控缺陷对信息不确定的影响及相应的经济后果。结果发现302条款下披露内控缺陷的公司经历了显著的负向异常回报率，权益资本成本也异常增加，而404条款下披露内控缺陷的公司没有发生这类反应。这说明较小的公司由于信息不确定程度高，内控信息的披露具有更多的信息含量。国内学者陈共荣等（2007）对2006年沪市A股上市公司的内部控制信息披露状况进行分析，考察了资本市场对内部控制信息披露的市场反应。结果发现内部控制信息披露越充分，年报披露日前后的累积超额收益越显著为正。冯建等（2008）发现充分的内控信息披露具有正面的信息含量，会对公司股价造成正向影响，而内部控制缺陷信息的披露对股价影响较弱。吴益兵（2009）以2007年度A股上市公司为研究对象，检验了投资者是否对企业披露的内部控制自评报告和内部控制审计报告有所反应。结果表明内控自评报告的披露没有提高企业会计信息的价值相关性，也不能降低资本成本，而内控审计报告的披露能够提高企业会计信息的价值相关性，降低企业的资本成本。黄寿昌等（2010）以2007年沪市A股上市公司作为研究对象，以股票交易量和波动信息不对称程度，考察内部控制报告自愿披露能否向投资者提供决策有用的信息。结果发现自愿披露内部控制报告的上市公司有着更活跃的股票交易以及更低的股票波动。
国内外学者从不同角度研究了内部控制信息披露的效果。国外的研究主要是从内控缺陷这一负面信息披露的角度展开研究，结论较为一致：企业披露的内控质量与盈余质量存在正向关系，披露内控缺陷的公司会经历异常的负向回报。302条款和404条款下公司披露内控缺陷的市场效应有区别，透明度较差的小公司披露的内控信息更具价值。国内的研究多从内控信息披露充分可靠程度这一正面角度展开检验，对于披露的内控质量与盈余质量关系研究较少，且结论并不一致。在采用事件研究法考察内控信息披露的市场效应时，基本认可内控信息的披露为投资者带来增量信息，市场会对该类信息产生反应，但企业权益资本成本变化的结论不一致。源于：论文提纲范文http://www.328tibet.cn
摘自：毕业论文免费下载http://www.328tibet.cn
[6] 张国清.内部控制与盈余质量[J].经济管理，2008（12）：112—119.
[7] 张龙平，王军只，张军.内部控制鉴证对会计盈余质量的影响研究[J].审计研究，2010（2）：83—90.会计事务所论文
[8] Ashbaugh—Skaife，H.，D.Collins，W.Kinney and R.LaFond.The effect of internal control deficiencies on firm risk and cost of equity capital[EB/OL].Working paper，http：//ssrn.com/abstract 896760，2008.关于会计专业的论文
[9] Bedard，J.Reported internal control deficiencies and earnings quality.Working paper，Universite′Lal，2006.
[10] Botosan，C，Marlene.Plumlee.Assessing Alternative proxies for the expected risk premium[J].The Accounting Review，2005（80）：21—54.
[11] Did M.Willis and Susan S.Lightle.Management reports on internal controls[J].Journal of Accountancy，2000（100）：57—62.
[12] Easton，P.PE ratios，PEG ratios and estimating the implies expected rate of return on equity capital[J].Accounting Review，2004（79）：73—95.
[13] Hammersley，J.，L.Myers，and C.Shakespeare.Market reactions to the disclosure of internal control weaknesses and to the characteristics of those weaknesses under Section 302 of the Sarbanes—Oxley Act of 2002[J].Review of Accounting Studies，2008（13）：141—165.
[14] Hollis Ashbaugh—Skaife，Daniel W.Collins，William R.Kinney，Jr.，Ryan LaFond.The Effect of SOX Internal Control Deficiencies and Their Remediation on Accrual Quality[J].The Accounting Review，2008（83）：217—250.
[15] Jeffrey T.Doyle，Weili Ge，Sarah McVay.Accruals Quality and Internal Control over Financial Reporting[J].The Accounting Review，2007（82）：1141—1170.
[16] Jiambalvo，J.Discussion of：Causes and consequences of earnings manipulation：An analysis of firm subject to enforcement actions by the SEC[J].Auditing：A Jou—
rnal of Practice & Theory，1996（13）：37—47.
[17] Kam C.Chan，Barbara Farrell，and Picheng Lee.Earnings Management of Firms Reporting Material Internal Control Weaknesses under Section 404 of the Sarbanes—Oxley Act[J].Auditing：A Journal of Practice & Theory，2008（27）：161—179.
[18] Messod Daniel Beneish，Mary Br源于：论文的格式http://www.328tibet.cn
ooke Billings，Leslie D.Hodder.Internal Control Weaknesses and Information Uncertainty[J].The Accounting Review，2008（83）：665—703.
[19] Ogneva，M.，K.Raghunandan，and K.R.Subramanyam.Internal control weakness and cost of equity：Evidence from SOX Section 404 certifications[J].The Accounting Review，2007（82）：1255—1297.
[20] Ohlson and B.Juettner—Nauroth.Expected EPS and EPS growth as determinants of value[J].Review of Accounting Studies，2000（10）：349—365.
【关键词】 内部控制报告； 盈余质量； 权益资本成本
一、引言
内部控制作为企业内部活动，外界难以观察。我国监管部门近年来发布一系列内部控制规范指引，希望通过要求企业定期披露内控效果的方式促使其改善内控质量，保护投资者的利益，恢复公众对资本市场的信心。
而信息实现有效披露是复杂而困难的。其中，自愿性信息披露受多种因素的影响，这些因素中既有能激励企业如实披露信息的正向影响因素摘自：本科毕业论文评语http://www.328tibet.cn
，也有促使企业投机披露的负面影响因素。强制性信息披露的目标是实现信息披露的公平及整体效率提高，但管制干扰了市场的自我调整，可能会产生无效的信息披露，而且管制本身的适当性、合理性及有效性等问题在不断受到质疑。那么我国中小企业板上市公司内控信息披露效果究竟如何呢？现有的内控信息披露规范恰好给我们提供了一个检验中小企业内控信息披露效果的机会。
二、文献回顾
内部控制报告披露的有效性包含两层含义：内部控制信息的有效性与内部控制信息传递的有效性。内部控制信息的有效性是指内控报告如实反映企业内部控制的建设运行情况；内部控制信息传递的有效性是指内控报告给信息使用者带来增量信息。以下从这两个角度对相关文献进行回顾分析。财会类毕业论文范文关于内部控制信息有效性的研究多是从内控信息披露与盈余质量的关系展开分析检验的。
Jiambalvo（1996）认为有效的内部控制可以限制管理层通过凌驾于内控而进行盈余操纵的能力。Bell和Carcello（2000）发现无效的内控环境中公司发生财务舞弊报告的概率增加。Doyle等（2007）发现内部控制缺陷与较低的应计质量呈正相关关系，并且这种相关关系在两种情况下更显著：一是当内控缺陷是与控制环境或总体财务报告过程联系的、难以被审计发现的公司层面内控缺陷时正向关系更加显著；二是当内控缺陷披露是在遵守302条款，由管理层主动披露时正向关系更显著，这可能是因为404条款下独立审计师对内控进行审计的要求使得管理层和独立审计师都提高了谨慎，设置了较低的内部控制缺陷标准。Ashbaugh等（2008）研究了内控缺陷及其改善对应计质量的影响，结果显示好的内部控制会带来高的应计质量，在没有内控缺陷时财务报告更加可靠。国内学者张国清（2008）基于信号传递理论分析，研究了内部控制质量与盈余质量之间的关系，结果发现高质量的内部控制并没有伴随高质量的盈余，内部控制质量得到改善并没有伴随盈余质量的提升。张龙平等（2010）研究了内部控制审计对会计盈余质量的影响，结果发现首次执行内控审计的公司在其审计行为发生的当年会计盈余质量会有提高，由此得出结论，内控审计可以改善公司盈余质量。
关于内部控制信息传递有效性的研究多是基于内控报告降低了信息不对称，进而产生市场反应展开分析检验的。
Wills等（2000）认为披露内部控制报告有利于使投资者确信公司处于有效的控制之中，进而可以增加企业价值，良好的内部控制信息披露与股价有正相关性。Ashbaugh等（2007）发现披露内控缺陷的公司会经历一个显著的资本成本的增加，而且结合内控缺陷披露的决定因素，最不可能存在缺陷的公司在披露内控缺陷后会有更高的资本成本的增加。Ogneva等（2007）发现当控制了与内控缺陷相关的公司特征变量和分析师预测偏差后，公司是否披露内控缺陷与权益资本成本无关。Hammersley等（2008）研究了资本市场对内控缺陷披露及缺陷内容特征的相应反应，发现资本市场对内控缺陷披露有明显的负向反应，并且随着内控缺陷严重程度加剧，负向反应程度更大。Beneish等（2008）研究了内控缺陷对信息不确定的影响及相应的经济后果。结果发现302条款下披露内控缺陷的公司经历了显著的负向异常回报率，权益资本成本也异常增加，而404条款下披露内控缺陷的公司没有发生这类反应。这说明较小的公司由于信息不确定程度高，内控信息的披露具有更多的信息含量。国内学者陈共荣等（2007）对2006年沪市A股上市公司的内部控制信息披露状况进行分析，考察了资本市场对内部控制信息披露的市场反应。结果发现内部控制信息披露越充分，年报披露日前后的累积超额收益越显著为正。冯建等（2008）发现充分的内控信息披露具有正面的信息含量，会对公司股价造成正向影响，而内部控制缺陷信息的披露对股价影响较弱。吴益兵（2009）以2007年度A股上市公司为研究对象，检验了投资者是否对企业披露的内部控制自评报告和内部控制审计报告有所反应。结果表明内控自评报告的披露没有提高企业会计信息的价值相关性，也不能降低资本成本，而内控审计报告的披露能够提高企业会计信息的价值相关性，降低企业的资本成本。黄寿昌等（2010）以2007年沪市A股上市公司作为研究对象，以股票交易量和波动信息不对称程度，考察内部控制报告自愿披露能否向投资者提供决策有用的信息。结果发现自愿披露内部控制报告的上市公司有着更活跃的股票交易以及更低的股票波动。
国内外学者从不同角度研究了内部控制信息披露的效果。国外的研究主要是从内控缺陷这一负面信息披露的角度展开研究，结论较为一致：企业披露的内控质量与盈余质量存在正向关系，披露内控缺陷的公司会经历异常的负向回报。302条款和404条款下公司披露内控缺陷的市场效应有区别，透明度较差的小公司披露的内控信息更具价值。国内的研究多从内控信息披露充分可靠程度这一正面角度展开检验，对于披露的内控质量与盈余质量关系研究较少，且结论并不一致。在采用事件研究法考察内控信息披露的市场效应时，基本认可内控信息的披露为投资者带来增量信息，市场会对该类信息产生反应，但企业权益资本成本变化的结论不一致。源于：论文提纲范文http://www.328tibet.cn
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[6] 张国清.内部控制与盈余质量[J].经济管理，2008（12）：112—119.
[7] 张龙平，王军只，张军.内部控制鉴证对会计盈余质量的影响研究[J].审计研究，2010（2）：83—90.会计事务所论文
[8] Ashbaugh—Skaife，H.，D.Collins，W.Kinney and R.LaFond.The effect of internal control deficiencies on firm risk and cost of equity capital[EB/OL].Working paper，http：//ssrn.com/abstract 896760，2008.关于会计专业的论文
[9] Bedard，J.Reported internal control deficiencies and earnings quality.Working paper，Universite′Lal，2006.
[10] Botosan，C，Marlene.Plumlee.Assessing Alternative proxies for the expected risk premium[J].The Accounting Review，2005（80）：21—54.
[11] Did M.Willis and Susan S.Lightle.Management reports on internal controls[J].Journal of Accountancy，2000（100）：57—62.
[12] Easton，P.PE ratios，PEG ratios and estimating the implies expected rate of return on equity capital[J].Accounting Review，2004（79）：73—95.
[13] Hammersley，J.，L.Myers，and C.Shakespeare.Market reactions to the disclosure of internal control weaknesses and to the characteristics of those weaknesses under Section 302 of the Sarbanes—Oxley Act of 2002[J].Review of Accounting Studies，2008（13）：141—165.
[14] Hollis Ashbaugh—Skaife，Daniel W.Collins，William R.Kinney，Jr.，Ryan LaFond.The Effect of SOX Internal Control Deficiencies and Their Remediation on Accrual Quality[J].The Accounting Review，2008（83）：217—250.
[15] Jeffrey T.Doyle，Weili Ge，Sarah McVay.Accruals Quality and Internal Control over Financial Reporting[J].The Accounting Review，2007（82）：1141—1170.
[16] Jiambalvo，J.Discussion of：Causes and consequences of earnings manipulation：An analysis of firm subject to enforcement actions by the SEC[J].Auditing：A Jou—
rnal of Practice & Theory，1996（13）：37—47.
[17] Kam C.Chan，Barbara Farrell，and Picheng Lee.Earnings Management of Firms Reporting Material Internal Control Weaknesses under Section 404 of the Sarbanes—Oxley Act[J].Auditing：A Journal of Practice & Theory，2008（27）：161—179.
[18] Messod Daniel Beneish，Mary Br源于：论文的格式http://www.328tibet.cn
ooke Billings，Leslie D.Hodder.Internal Control Weaknesses and Information Uncertainty[J].The Accounting Review，2008（83）：665—703.
[19] Ogneva，M.，K.Raghunandan，and K.R.Subramanyam.Internal control weakness and cost of equity：Evidence from SOX Section 404 certifications[J].The Accounting Review，2007（82）：1255—1297.
[20] Ohlson and B.Juettner—Nauroth.Expected EPS and EPS growth as determinants of value[J].Review of Accounting Studies，2000（10）：349—365.