基于投资者类别智钱效应检验与投资行为浅析

〔摘要〕采取我国开放式基金的相关数据，本论文将基金投资者区分为机构投资者和个人投资者，基于不同投资者类别的申购和赎回行为，考察了我国开放式基金市场中的智钱效应与投资行为。我们的检验结果显示，无论是机构投资者还是个人投资者，在我国开放式基金市场中都不有着智钱效应；机构投资者和个人投资者投资开放式基金的行为显著不同，机构投资者根据股票市场波动采取反向交易对策，其净流入与当期股票市场收益和当期基金收益无关，而源于：毕业论文会计范文http://www.328tiBEt.cn
个人投资者根据股票市场波动采取动量交易对策，其净流入与当期股票市场收益和当期基金收益正相关。
〔关键词〕智钱效应；开放式基金；机构投资者；个人投资者