企业财务危机预测及防范

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1009-4202(2012)09-000-02
摘要随着全球经济一体化进程的加速,企业之间的竞争日益激烈。如果没有及时防范危机,企业将陷入困境。但是面对这种困境,人们不是无能为力,因为财务危机是可以提前预测的。本论文围绕财务危机进行了多方面阐述。首先描述了企业财务危机的概念及体现形式,其次,浅析财务危机的形成理由。第三,利用财务浅析法预测财务危机。最后提出财务危机的防范途径,使企业管理者对企业可能或者将要面对的财务危机进行实时监控和预测。
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务危机预测防范
随着全球经济一体化进程的加速,企业之间的竞争日益激烈。在经营历程中,许多企业由于各种理由而导致竞争失败,造成巨大的经济损失以而引发财务危机。如2002年美国的安然事件,至今人们仍然记忆犹新。作为企业的管理者,必须深刻了解财务危机,探讨财务危机的早期征兆及形成财务危机的理由,掌握预测财务危机的策略,并采取有效措施摆脱危机。
财务危机是指企业因财务运作不善而导致财务情况恶化的一系列动态结果。
企业财务危机主要有以下体现形式:一是以企业运营情况看,体现为产销严重脱节,企业销售额和销售利润显著下降,多项绩效评价指标严重恶化;二是以企业资产结构看,体现为应收账款大幅增加,存货量上升;三是以企业偿债能力看,体现为丧失偿还到期债务的能力,流动资产不足以偿还流动负债,总资产额低于总负债额;四是以企业流量看,体现为缺乏偿还即将到期债务的流,总流入额小于总流出额。
造成企业财务危机大概有以下几方面理由

一、外部理由

1.材料供应因素。原材料供应地的政治、经济情况变化,运输路线转变,原材料变动,新材料、新设备的出现等因素带来的供应方面的风险;这种以原材料环节出现的风险若不及时应对,很有可能引发企业财务危机。
2.产品及市场因素。如产品更新时期掌握不好、生产质量不合格、市场上出现新的竞争对手,消费者爱好发生变化、销售决策失误、产品广告推销不力以及客户信用评价不力等,长此以往,必将引发企业财务危机。
3.赊销业务因素。企业在经营历程中为提升销售收入有着大量赊销业务,企业间形成了密切的债权债务联系,有的甚至形成了“三角债”联系。由此,一旦关联企业倒闭,必定波及其它的关联企业,产生财务危机。

二、内部理由

1.投资管理不当。(1)投资决策及方向失误。企业在进行投资决策前应进行反复、充分的可行性探讨论证及风险评估,否则由于经营战略没做好,盲目投资其他行业或由于对其他行业把握不当可能引发盲目扩张或丧失进展机遇,导致资金链断裂或资金利用效率低下,进而可能引发企业财务危机。(2)投资时机把握不准。企业在经营顺畅经营积累较多的情况下,就想继续扩充,而在扩充计划上,如果对市场预测过于乐观,夸大新项目的盈利能力,而忽略了产品已到生命周期的成熟期,容易造成投资失败,可能引发企业财务危机。
2.筹资管理不当。筹资不当最显著的体现就是企业过度负债,引发资本结构不合理或无效融资,导致企业筹资成本过高或债务危机。一方面有些企业管理者盲目筹资,结果导致负债资金利用的效果不佳,贷款无法偿还,缺乏有效的偿还保障机制及负债风险意识。企业虽然可以通过适度负债获取财务杠杆利益,但过度负债则会使企业的支付能力变弱,严重的甚至发生支付危机,导致财务危机;另一方面,资金调度不合理,营运不畅,资金活动管控不严,可能导致企业陷入财务困难,引发企业财务危机。
3.经营管理不当。如果企业效益急剧滑坡,收益率下降,意味着投资回报率下降,甚至无投资回报,企业为了化解经营不当带来的风险,往往不断开拓新市场,培育新的经济增加点。有的企业表面上看是注重外延性扩张,实际上并无突出主营业务,不能形成资金的合力,投资分散,往往出现市场占有率下降的情况。长期处于这种情况将导致企业流入减少,支付能力弱,导致财务危机。
4.内部管理不当。(1)内部组织管理不善。有些企业当进展到一定的经营规模时,组织变得庞大,责任不清,人浮于事,因管理不善而使企业的优势和资源逐步消耗,造成财务困难;(2)内部财务联系混乱。企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间,在资金管理及利用,利益分配等方面有着权责不明,管理混乱的现象,造成资金利用效率低下,资金的安全性,完整性无法得到保证。
企业应利用财务浅析法及时预测财务危机
企业可利用财务报表提供的数据利用财务浅析法浅析企业的财务情况。
财务比率浅析是最主要的财务报表浅析策略之一。包括六大类:偿债能力、经营能力、获利能力、资本结构、成长能力浅析和流量浅析。
(1)偿债能力反映企业的财务情况和经营能力,用来浅析公司偿还债务的能力,主要指标有:流动比率、速动比率、资产负债率。
各指标的具体公式:流动比率=(流动资产/流动负债)×100%、速动比率=(速动资产/流动负债)×100%、资产负债率=负债总额/资产总额×100%。
(2)经营能力浅析用以衡量企业运用其资源效率来反映企业对资产的管理能力,主要指标有:总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率。
各指标的具体公式:总资产周转率=(销售收入/平均资产总额)×100%、存货周转率=(产品销售成本/平均存货成本)×100%、应收账款周转率=(销售收入/平均应收账款)×100%。
(3)获利能力浅析反映企业在未来经营中产生的能力,主要指标有:总资产酬劳率、营业毛利率、营业外收支率、每股收益等。
各指标的具体公式:总资产酬劳率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额×100%、营业毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入×100%、营业外收支率=营业外收支净额/利润总额×100% 、每股收益=(净利润—优先股股利)/发行在外的普通股股数。(4)资本结构浅析反映企业运用财务杠杆的情况,主要指标有:负债对股东源于:会计专业毕业实习报告http://www.328tiBEt.cn
权益比率、固定资产对长期资金比率、保留盈余对总资产比率等。
各指标的具体公式:负债对股东权益比率=(负债总额/股东权益总额)×100%、固定资产对长期资金比率= 固定资产/长期资金,(长期资金是指股东权益加长期负债。若固定资产对长期资金比率大于100%时,表示企业移用部分短期资金购置固定资产,易生财务风险)、保留盈余对总资产比率=[净利润+(或净亏损减)期初保留盈利-向股东派发的股息]/总资产。
(5)成长能力浅析反映公司是否具有良好的成长性,主要指标有:营业收入增加率、净资产增加率等。
各指标的具体公式:营业收入增加率=(本期营业额-上期营业额)/上期营业额×100%、净资产增加率=(期末净资产一期初净资产)/期初净资产×100%。
(6)流量浅析是用流量去评估企业发生财务危机的可能性,主要指标有:流量比率、每股流量等。
各指标的具体公式:经营流量比率=经营活动净流量/净流量总额×100%、每股流量=(营业业务所带来的净流量-优先股股利)×100%/流通在外的普通股股数。
防范财务危机应以以下几方面入手:
(一)注意市场和政策变化,预防可能面对的财务风险。企业既要关注国家产业政策、投资政策、金融政策、财税政策等的变化对企业在投资、经营、筹资、经营等方面可能产生的负面效应,又要关注因市场格局、市场需求、供求联系等变化引起的企业成本费用和资金需求增加而导致的财务风险。
(二)注意优化、加强投资和筹资管理。企业在选择投资理财案例时,应反复进行可行性论证,综合评价各种案例可能产生的财务风险,建立健全投资风险机制,防范投资风险,避开因企业过度负债导致的资本结构不合理。
(三)改善内部管理机制,健全管理制约机构。企业应加强财务制约力度及审计制度,对公司资金筹集、调度、利用、分配等实行制约,对企业各项成本费用支出实施严格的监管。加强内部审计,保证内部制约制度的贯彻执行。对于不执行内部制约制度的人员,应加大处罚力度。
(四)建立财务预警指标系统,及时防范企业财务危机。利用财务浅析法,及时浅析企业财务比率浅析指标, 预测企业进展的稳定性,及时发现企业财务杠杆所产生的风险,减少财务危机的隐患。
总之,随着人们对企业财务危机认识的加深,企业财务危机的预测和防范的探讨也越来越受到重视。财务危机并非是短时期内生成的,而是具有较长的潜伏期,由此财务危机预警机制建立非常必要。企业在即将陷入财务危机时,反映公司盈利能力和偿债能力的财务指标异动是财务情况恶化的主要理由,所以应该对总资产利润率和资产负债率以及与其相关的其它同类财务指标的变动给与更多关注,及时找出理由,做到防患于未然,推动企业又好又快进展。