会计基于复合财务系数石化类上市公司财务指标评价

当前位置: 大雅查重 - 范文 更新时间:2022-12-10 版权:用户投稿原创标记本站原创
一、
能源和原工业,石油化工在国民经济发展中占有举足轻重的地位,近两年,我国石油和化学工业经济运行情况良好,呈现快速发展势头,是推动我国国民经济持续增长的力量。硕士论文石化行业上市公司未来的盈利能力对于一些机构投资者、基金经理等证券投资人士在未来投资对策会计毕业论文的和投资品种的选择中将发挥的作用。实践证明来看,对行业发展趋势和盈利前景的正确把握将会给投资者可观的收益。
一些专业的咨询机构和研究人员对石油化工行业的近况会计毕业论文范文和发展对策会计毕业论文了一些研究, 研究内容在行业近况会计毕业论文范文,石油化工行业发展历程和趋势等,服务为政府的产业计划发展决策部门, 大型石油化工企业的发展规划部门和项目投资部门。论文范文,对于证券投资者来说,对行业的走向把握上指导作用,但对投资操作还的信息。
企业经营业绩综合评价浅析【会计论文】的先驱者是亚利山大沃·尔。从总体上看可将国内外常用的经营业绩综合评价策略会计专业论文分为专家评价法、经济浅析【会计论文】法、数理统计法综合运用法。不难这些评价体系都有两个:各指标之间的性,策略会计专业论文的计算都要求所选取的指标互不,若评价指标性则会影响评价结果的准确性;策略会计专业论文一种加权的加法合成法,比较的【会计论文】主观赋权,人为的赋权一则会导致对某影响因素过高或过低的估计使评价结果完全上市公司的真实情况,二则又可能忽略现实的差异。
在确定上市公司财务评价指标体系后,应用灰色系统理论灰色浅析【会计论文】策略会计专业论文,对各财务指标比较综合,一种新的复合财务系数算法,算法比较客观、合理,不带有人为的主观随意性,从而为投资者投资决策科学。

二、复合财务系数概述

(一)复合财务系数复合财务系数 (Multiple Financial System,简记为MFS)已被西方。复合财务系数是指为了评价企业的资产运用论文格式范文和盈利能力,以若干与此较高的财务指标为,综合计算而得的评估系数。其一般模型为:
MFS=■aixi
xi为第i项财务指标,ai为权系数,■ai=1。关于权系数的确定,见到公认的、合理的标准。
(二)评价指标体系 上市公司财务论文格式范文具有变量多、机制复杂、结构层次界定不确定性因素作用等特点,因而要对其做出全面、科学和客观的综合评价将是一项系统复杂的工作。指标体系的构建是这项工作的起点和,将影响评价策略会计专业论文的选择和的评价结果。评价指标要遵循全面性、可比性、可操作性、导向性、动静等原则,从盈利能力、偿债能力、运营能力成长能力四个共12项财务指标来评价石化类上市公司的经营业绩,财务指标如表1所示。

三、灰复合财务系数模型

(一)灰色浅析【会计论文】(GRA)思想 灰色系统理论是邓聚龙教授于1982年创立的一门新兴横断学科。灰色理论把系统分成黑色、白色及灰色三个系统。灰色系统理论以“信息已知,信息未知”的“小样本”、“贫信息”不确定性系统为研究,“已知信息”,制约系统运行。灰色浅析【会计论文】是灰色系统理论的一种浅析【会计论文】策略会计专业论文,硕士论文一种多因素统计策略会计专业论文,以各因素的样本数据为,用灰色度来描述因素间强弱的大小和次序。样本数据列两因素变化的态势(大小、方向、速度等)一致,则之间的度;反之,度较小。序列曲线几何形状的也可判断其联系论文格式范文紧密,曲线越接近,相应序列之间度就越大,反之就越小。
(二)最优指标集的确定 设X={Xi}n1为n个上市公司的集合,xi=(xi1,xi2,…,xim)为第i个上市公司各指标的原始数据,即xij表示第i个单位第j个指标值。
设x*0=(x01,x02,…,xoim),:xok(k=1,2,…,m)为第k个指标在各上市公司最优值 (指标中,某一指标取大值为好,则取该指标在各上市公司原始值的最大值;如取小值为好,则取各上市公司原始值的最小值;若取均值好,则取均值。
要测算上市公司的复合财务系数,要判断标准,判断标准时,考虑标准的先进性,考虑标准的可行性。最优指标集是各上市公司复合财务系数计算的基准,实际,指标X5取2为最优,指标X6取1为最优,其余各指标均取最大值为最优值。这样就构造矩阵D
D=x01, x02, …,x0mx11, x12, …,x1mxn1, xn2, …,xnm
(三)指标集的规模化处理 测算指标之间通常具有量纲和数量级,比较,因此对原始指标值规模化处理。设第k个指标的平均值为■,则可用公式Cki=■将矩阵D原始指标值转换成无量纲值Cki。经转换后得矩阵C。
C=c01, c02, …,c0mc11, c12, …,c1mcn1, cn2, …,cnm
(四)求序列差及两级最大差与最小差 灰色度浅析【会计论文】,是以点和比较点之间的距离为的浅析【会计论文】,从距离中找出各因素的差异性和接近性,说是基于序列的几何形状接近,以浅析【会计论文】和确定因子间的影响或因子对的贡献测度而的一种浅析【会计论文】策略会计专业论文。差序列记:
?驻i(k)=c0(k)-ci(k),i=1,2,…,n;k=1,2,…,m
两级最大差与最小差记:
M=■■,m=■■
(五)计算灰复合财务系数 将规模化处理后的最优指标集{C}数据列,将规模处理后各上市公司指标值被比较数据列,则第i个上市公司第k项指标与第k项最优指标的灰色系数为:
ξ0 i(k)=■,i=1,2,…,n;k=1,2…,m
式中,?籽为分辨系数,取值范围(0,1),一般取?籽=0.5。系数ξ0 i(k)是不超过1的正数,?驻i(k)越小,ξ0 i(k)越大,它第i个比较样本Ai与样本A0在第k象指标的度。

(六)计算度比较样本Ai与样本A0的度是系数来的,即

r0 i=■■ξ0 i(k),i=1,2,…,n;k=1,2,…,m
(七)度排序 对各比较序列与序列的度从大到小排序,度越大,比较序列与序列变化的态势越一致。

四、结果浅析【会计论文】

上述20家石化类上市公司的复合财务系数MFS它们的灰复合财务系数位次见表2。
(一)位次表浅析【会计论文】 受国际金融危机波及,我国海外市场需求下降,商品出口受到影响。近期的一系列扩大内需的政策,在一定上改善了景气下降的石化行业的经营环境。量化政策性条款对需求的影响有多大,但的是会改善产品需求低迷的论文格式范文。税费的革新和调整也将降低石化企业成本,缓解企业成本压力。但政策调整只能“减负”,降低成本或减缓成本增长的压力,在需求疲软的下,一系列利好政策也很难扭转行业下滑的态势。
从表2,复合财务系数最高者为泰山石油(000554),基于:
其一,加油站价值不菲。泰山石油是中石化旗下最大的成品油销售上市公司,地处全国能源基地和能源大省山东省,山东省成品油全年销售量500万吨,而泰山石油则销售48万吨,占比近10%。截至06年底,泰山石油旗下拥有加油站133座,在建加油站19座。从公司05年的年报中获知,公司以1395万收购青岛胜奇凯商贸有限公司90%股权,其实青岛一座大型加油站;另外以6404万收购青岛华孚石油公司,青岛华孚拥有青岛市的12座加油站,这样一来泰山石油将总共拥有加油站165座。泰安辖区内的加油站分布在泰安及济宁、济南等周遍县市,有近三分的油站分布于京福高速公路、京沪高速公路、济青高速公路周围,市场零售率超过70%。仅以2000万/座的中间粗略计算,泰山石油拥有的这165座加油站价值将超过33亿元,未来将享受成品油消费增长所的收益增长。



其二,可能国际巨头争夺。在广阔的成品油消费市场诱惑下,海外石油巨头进军市场是必定趋势。因此埃克森、BP、壳牌等国外的石油巨头要市场,就要争夺国内的加油站资源。加油站和油库的资源的特殊性,具有很强的区域垄断性和资源的稀缺性。外国石油巨头的成品油销售市场的最佳途径收购国内石油企业的加油站和油库。3月23日,商务部颁布《成品油经营企业指引手册》和《原油经营企业指引手册》,《成品油经营企业指引手册》规定,企业申请成品油批发经营资格,申请人提交全资或50%(不含50%)控股拥有1万立方米成品油油库的法律证明文件。泰山石油拥有5座油库,总储量为18万吨的,最大的油库是利民油库,储量10万吨,这硕士论文山东最大的油库,该油库占地1000亩,地理位置非常优越,具有很强的垄断性。很,泰山石油完全这一条件,因此很可能国际巨头争夺的。
MFS排名名和名的茂化实华(000637)和大庆华科(000985)在近一年的报表中经营业绩也有不错的表现。排名最末的丹化科技(600844)在申万石油化工行业十三支正常交易的股票中,涨幅最低的便是丹化科技,在今年的季度的净利润增长率仅为-579.15%。
从软件测算结果,灰复合财务系数按大小排前三名是:泰山石油(000554)、石化(600028)和沈阳化工(000698)。这三支股票的各项财务指标与最优序列的态势最接近,是对MFS的证明与补充。
(二)与实际论文格式范文比较浅析【会计论文】 在MFS和灰复合财务系数排名的泰山石油(000554),在2007年6月11日每股派息0.81元,其基准股本为48079.331万股;而在2008年5月26日每股派息3.6元,其基准股本为48079.332万股,在短短一年时间中增值。在灰系数中排名,而在MFS中排名第十五的美锦能源(000723)仅仅在1998年和1999年有过转增股,业绩比较差,所使用的两种策略会计专业论文的对上市公司经营业绩的评价与实际情况是吻合的。

五、论文范文

综上所述,用灰浅析【会计论文】构造了一种新的复合财务系数,策略会计专业论文思路清晰,与传统的多因素浅析【会计论文】策略会计专业论文相比,灰色浅析【会计论文】对数据要求较低且计算量小,便于广泛应用,算法合理,更适合于编程,是对主成分浅析【会计论文】法的有益补充和综合。两种策略会计专业论文能客观合理地对上市公司财务论文格式范文作综合评价,算法简单直观,同时也适用于多指标【会计论文】的综合评价,为投资者作出投资判断客观、合理的决策。

文献:
[1]王鹏翃:《石油化工产业近况会计毕业论文范文及竞争力浅析【会计论文】》,《科技信息》2008年第17期。
[2]韩红梅、牛新祥:《石油和化学工业上市公司浅析【会计论文】》,《化工技术经济》2003年第7期。
[系南京正德职业技术学院财务管理课程建设项目的阶段性研究成果]
(编辑李寒珺)

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