会计会计稳健性影响因素及经济后果探讨

【中文摘要】：会计信息是以数字语言来反映企业的财务状况、经营成果和流量,会计信息通过影响投资者的行为和公司的投融资行为,从而对经济的运行效率产生影响(杨丹等,2009)。会计稳健性作为会计确认与计量的基本原则之一,长期以来对会计实务产生了深远的影响,并在近年来表现出逐渐增强的趋势,是衡量会计信息质量的重要标准之一(Watts,2003a)。会计稳健性之所以能够产生并长期存在,主要在于资本市场中存在着对稳健性的巨大需求,稳健的会计信息可以使信息使用者受益匪浅。基于此,本文将会计稳健性作为研究对象。通过对会计稳健性的相关文献进行综述,笔者发现：首先,在会计稳健性的截面差异这一研究领域,由于审计师在一定程度上可以影响稳健会计信息的生成过程,因此,独立审计对会计稳健性的影响是一个重要的研究主题。国外学者从包括会计师事务所特点、会计师事务所非审计服务、审计变更和审计师行业专长等众多角度对这一主题展开了深入研究。但是,在我国,对这一主题的讨论仅仅是将会计师事务所规模对稳健性的影响作为唯一的研究视角,因此,有必要从更多的角度对这一主题进行深入讨论。针对我国于2003年颁布的关于签字注册会计师连续为某一相关机构提供审计服务不得超过五年的制度规定,本文将研究签字注册会计师任期及其强制轮换对我国上市公司会计稳健性的影响,以期为这一制度规定的实施效果提供经验证据。其次,关于会计稳健性的经济后果,国外的相关经验研究还比较少,而国内甚至还没有关于会计稳健性经济后果的经验研究文献发表在高水平的学术期刊。由于高质量的会计信息可以通过影响公司的投资和融资行为而最终实现优化资源配置和推动经济有效运行的目的,因此,稳健性作为会计信息的基本特点之一,也必定会对公司的投融资行为产生影响。基于此,本文将利用我国特殊的制度规定和信息披露要求,研究会计稳健性对我国上市公司投资效率和融资效率的影响,以期为会计稳健性经济后果这一研究领域提供基于我国资本市场的经验证据。本文共分七章,各章的主要内容和研究结果为：第一章为导论。该章主要对论文的研究动机、研究目的、研究思路和研究内容进行介绍。第二章为会计稳健性概述。该章主要明确了会计稳健性的相关概念,具体包括会计稳健性的定义、会计稳健性的分类和会计稳健性的成因。第三章为会计稳健性的研究综述。该章主要包括会计稳健性衡量策略的综述和会计稳健性经验研究文献的综述。前者是本文进行实证研究的策略论基础,后者是笔者确定本文研究主题的基础。第四章为签字注册会计师任期、强制轮换与会计稳健性。该章以我国《关于证券期货审计业务签字注册会计师定期轮换的规定》(以下简称《轮换规定》)要求为同一上市公司提供审计服务的签字注册会计师以五年为限进行强制轮换为制度背景,研究签字注册会计师任期及其强制轮换对我国上市公司会计稳健性的影响。研究结果表明,随着审计任期的延长,签字注册会计师与客户公司逐渐形成亲密的关系,签字注册会计师对于客户公司不及时确认损失的行为采取默认态度,导致客户公司的会计稳健性水平降低。并且,这一现象主要集中于对会计师事务所来说经济重要程度较低的客户公司中。这说明《轮换规定》的实施是很有必要的。但是,上市公司按照《轮换规定》的要求对注册会计师进行更换之后,新任注册会计师对客户公司的审计质量并未得到明显改善,客户公司的会计盈余的稳健性水平并未得到显著提高,这说明《轮换规定》旨在提高审计质量的作用并未得到有效发挥。.这一研究结果表明,虽然《轮换规定》要求签字注册会计师以五年为限进行强制轮换,但这种轮换大多是发生于同一会计师事务所内的注册会计师轮换,会计师事务所并没有被要求强制轮换,隶属于同一会计师事务所的新任注册会计师出于事务所经济利益的考虑并不能比前任注册会计师执行更高的审计标准和表现出更高的审计独立性,因此,对客户公司的审计质量并未表现出显著性的提高,《轮换规定》的实施效果不可避开地受到了一定影响。这一发现也为《轮换规定》的进一步完善提供了经验支持,该制度应该在会计师事务所和签字注册会计师两个层面上对审计强制轮换进行规定。第五章为会计稳健性与上市公司投资行为。由于不足的存在,公司存在两类非效率的投资行为,一类是过度投资,一类是投资不足。该章从会计稳健性原则出发,实证检验我国上市公司计提资产减值准备的稳健性行为对投资效率的影响。研究结果表明,资产减值准备计提与公司非效率投资支出显著负相关,这说明资产减值准备计提可以约束公司的过度投资,同时也说明资产减值准备计提还可能导致公司投资不足。通过区分过度投资和投资不足公司,本章进一步浅析浅析发现,无论是投资过度的公司还是投资不足的公司,资产减值准备计提均会对公司下一年度的投资支出产生制约作用,但是在投资过度的公司中,这种制约作用更强。这些结果表明,在我国的环境中,稳健的会计政策确实具有约束过度投资的作用,这一发现可以为我国上市公司过度投资不足的解决提供一定的借鉴。但同时也表明,会计稳健性具有一定的两面性,稳健的会计行为也有可能抑制公司正常的投资支出,导致投资不足。因此,会计稳健性原则的运用应当充分权衡其利弊。第六章为会计稳健性与上市公司融资约束。该章利用Almeida等(2004)提出的“—流敏感性”和Whited和Wu(2006)提出的的WW指数衡量融资约束,研究了会计稳健性对我国上市公司融资约束的影响。研究结果表明,会计稳健性越强,公司的“—流敏感性”越强；会计稳健性越强,公司的WW指数也越大,这说明会计稳健性会加重公司面临的融资约束。通过进一步检验会计稳健性对公司获取信贷资金和股权再融资的影响,本章还发现,会计稳健性越强,公司获得的银行信贷资金越少；会计稳健性.越强,公司通过配股或增发进行股权再融资的可能性也越小。这进一步说明会计稳健性会加重公司的融资约束。本章的研究丰富了会计稳健性可能存在负面经济后果的经验证据,说明会计稳健性也可能对经济运行效率产生负面影响,因此这一会计原则的运用应当充分权衡其利弊。这一研究发现也为公允价值会计计量的使用提供了一定的支持。公允价值计量要求对称性地确认损失和收益,资金供给者因此所获得的会计信息是对称的,不会因为会计政策的偏向而错误估计企业的价值,因此有助于避开会计稳健性导致的这种不良经济后果。第七章为结论、启迪、创新与局限。该章对全文的主要研究结论进行了总结,说明了由这些结论得到的启迪,指出了本文的创新与局限,并且指出了会计稳健性后续研究的主要方向。本文的创新与贡献主要体现在以下四个方面：第一,以会计稳健性衡量审计质量,从签字注册会计师任期及其强制轮换的角度研究了审计任期及审计强制轮换对审计质量的影响。国内外关于审计任期和审计强制轮换影响审计质量的实证研究大多数都采用操控性应计项目来衡量审计质量。由于会计稳健性是会计信息的一个重要特点,有助于改善契约效率,(Watts,2003a),并且在安然事件之后已经成为公司和会计师事务所的一种风险管理对策(Krishnan,2007)。因此,本文用会计稳健性来衡量审计质量。相对于国内已有的相关研究,这一策略是一种新的衡量策略。此外,由于信息披露特点的限制,美国的关于审计任期及审计强制轮换影响审计质量的研究,只能从会计师事务所任期的层面展开。但与美国公司的信息披露方式不同,我国上市公司披露的审计报告中包括签字注册会计师的信息。因此,本文从签字注册会计师任期及其强制轮换的角度展开研究,这一研究视角与我国《轮换规定》的要求相一致,由此得到的研究结果为该规定的实施效果提供了更加可靠的经验证据,并且也为美国的相关规定提供了定的借鉴。第二,从公司层面的投资行为和融资行为对会计稳健性的经济后果展开研究。高质量的会计信息应该发挥出优化资源配置、改善经济运行效率的作用。为了探究稳健性作为会计信息的重要特点之一具有何种经济后果,本文研究了会计稳健性对公司投资行为和融资行为的影响,在一定程度上填补了国内研究的空白,为会计稳健性的经济后果这一研究领域提供了我国的经验证据,也为推动关于会计稳健性影响经济运行效率的一般性研究做出了贡献。第三,改善了Bushman等(2006)研究策略的不足,为公司过度投资不足的解决提供了一种新视角。以会计稳健性可以约束过度投资的理论观点为依据,Bushman等(2006)在国家层面上检验了会计稳健性对公司投资支出对于托宾Q敏感性的影响。虽然他们证实了会计稳健性可以约束过度投资的理论观点,但是,他们的研究策略存在一定的内生性不足。与Bushman (2006)使用整体经济的策略不同,本文将研究范围限定于我国的特殊环境,并且充分利用我国独特的资产减值信息详细披露的特点,从会计稳健性原则出发来浅析浅析个体公司的资产减值准备计提行为和投资行为,同时制约了公司的经济环境状态,这在一定程度上克服了会计选择和投资决定的内生性不足,同时扩展了Bushman等(2006)的研究结论,确认了在我国特殊的信息披露环境下,计提资产减值准备的稳健性行为可以影响公司管理人员的行为动机,进而约束公司的过度投资行为。这为公司过度投资不足的解决提供了一个全新的视角。第四,提供了会计稳健性会对经济运行效率产生负面影响的经验证据,为公司合理运用稳健性原则提供了一定的倡议。在证实会计稳健性可以改善经济运行效率的观点的同时,本文的研究还发现会计稳健性对资源配置效率也存在一定的负面影响。及时确认经济损失的稳健会计行为会导致公司投资不足,也会加重公司的融资约束。这说明会计稳健性并非有利无弊,而是具有一定的两面性,因此,这一会计原则的运用应当充分权衡其利弊。如果公司的流充足且投资规模较大,为防止经理人追逐私人利益而进行过度投资,董事会应要求公司执行较为稳健的会计政策。相反,如果公司流较少且投资规模较小,公司的会计政策不应过分稳健,否则将导致更严重的投资不足。此外,如果公司具有较多的投资机会,公司的会计政策不应过分稳健,否则公司的发展会因为缺乏外部资金支持而受到限制。
【关键词】：会计稳健性审计任期审计强制轮换注册会计师过度投资投资不足融资约束
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