怎样写上市公司财务预警实证探讨
本站原创 ：选择2010年和2009年我国78家制造业上市公司为研究样本，建立适合上市公司的财务危机预警模型，对其数据了研究，结果：我国制造业上市公司财务数据，并具有较强的预测能力。预测其未来发生财务危机的概率，财务指标着一定的信息含量，财务数据的使用者企业的资产负债表、利润表和流量表所的信息对企业将来论文格式范文会发生财务危机做出较为准确的预测。
会计论文范文词：财务浅析【会计论文】 预警模型 因子浅析【会计论文】 上市公司
一、
纵观国内外财务危机判别与预测的研究，可知已经了具有较高预警能力的财务指标和方程组，但一元判定模型冲突性，多元线性判定模型假设，logistic模型，模型构建样本的性不强，行业都有其自身的特点，同指标在不同行业缺乏可比性，势必影响模型的准确性。为了找到预测准确率高、稳定性好的变量，选取了78家制造业上市公司的五个的18个财务指标研究。经验证，各财务指标之间性比较强，结构复杂，为了避开减少指标导致损失信息，从而错误论文范文，因此因子浅析【会计论文】法对18个指标浓缩，以达到简化变量降低维数的目的，以便建立较为准确的模型。
F1，F2，……Fn为实测变量；aij（i=1，2，……，m；j=1，2，……，n）为因子荷载；Xi（i=1，2，……，m）为选择确定的m个主成分因子；Ki（i=1，2，……，m）为主成分因子的权重（即第i个因子的贡献率）；Y是公司财务论文格式范文的预测值。这里要的是，因子载荷aij是第Fj个实测变量在第Xi个主成分上的荷载，说，第Xi个变量与第Fj个主成分的系数。荷载越大，第Fj个实测变量与第Xi个主成分的关系越密切；反之亦然。
（二）因子提取和因子命名 运用SPSS软件自动完成各主成分的特点【会计论文范文】值和贡献值计算，详见（表3）。考虑所代表的实际指标的信息量，选择特点【会计论文范文】值大于1的主成分，公因子为5个，这五个公因子了原变量的绝大信息，从表3的第2列至第 4列这5个主成分因子原来79.101％的信息量。这5个主成分因子的主成分方差贡献率见（表4）。为了清晰地主成分因子与原始变量的关系，输出旋转后的因子载荷阵。X9、X11在因子1上的载荷比，这两个指标代表的是企业的盈利能力，故将其命名为盈利能力因子（F1）；X16、X17在因子2上的载荷比，这两个指标代表的是企业的流量，故将其命名为流量因子（F2）；X6 、X7在因子3上的载荷比，这两个指标代表的是企业的资产营运能力，故将其命名为资产营运能力因子（F3）；X1、X2在因子4上的载荷比，这两个指标代表的是企业的流动负债偿债能力，故将其命名为短期偿债能力因子（F4）；X4、X5在因子5上的载荷比，这两个指标代表的是企业的长期负债偿债能力，故将其命名为长期偿债能力因子（F5）。
五个因子从不同的企业的财务论文格式范文的总体，单独使用某因子并对公司的财务危机论文格式范文做出综合的评价，因此以各因子对应的方差贡献率为权数的模型：B=0.3189 F1+0.2015 F2+0.1837 F3+0.1502 F4+0.1457 F5
B为预测分值，F1为盈利能力因子，F2为流量因子 ，F3为营运能力因子，F4为短期偿债能力因子，F5为长期偿债能力因子。，确定预警临界值。计算出建模的48家制造业上市公司的B值如（表8）所示。试以-0.90、-0.15、0、0.15为分界点，对回归精度的测算比较，以-0.15为分界点，对ST公司的判别能力达94.7%，判别能力高于其他分界点，且考虑到公司ST并不代表其财务论文格式范文一定健康，ST的公司也论文格式范文全部意义上的“财务失败”公司，有的正在改制、重组，这些公司的财务指标不具有稳定性，因此对模型的整体评价是接受的。将-0.15财务危机与非财务危机公司B值的分界点，也说当公司的B值小于-0.15时，ST的可能性，当公司的B值大于-0.15时，公司财务论文格式范文较好，ST的可能性较小。
浅析【会计论文】论文范文：我国制造业上市公司的财务数据是的，并具有较强的预测能力。从总体上说，我国上市公司的财务数据预测其未来发生财务危机的概率，也说，我国上市公司的财务指标着一定的信息含量，财务数据的使用者企业的资产负债表、利润表和流量表所的信息对企业将来论文格式范文会发生财务危机做出较为准确预测。
*系陕西师范大学211工程项目“实证会计理论与实务研究”阶段性成果
文献：
［1］杨建宇：《完善一汽集团公司资金管理模式的对策研究》，《吉林大学硕士学位论文》2006年。
［2］包晓岚：《上市公司财务危机预警“Z”值区域研究与浅析【会计论文】》，《财会通讯（学术）》2006年第5期。
（编辑虹云）
会计论文范文词：财务浅析【会计论文】 预警模型 因子浅析【会计论文】 上市公司
一、
纵观国内外财务危机判别与预测的研究，可知已经了具有较高预警能力的财务指标和方程组，但一元判定模型冲突性，多元线性判定模型假设，logistic模型，模型构建样本的性不强，行业都有其自身的特点，同指标在不同行业缺乏可比性，势必影响模型的准确性。为了找到预测准确率高、稳定性好的变量，选取了78家制造业上市公司的五个的18个财务指标研究。经验证，各财务指标之间性比较强，结构复杂，为了避开减少指标导致损失信息，从而错误论文范文，因此因子浅析【会计论文】法对18个指标浓缩，以达到简化变量降低维数的目的，以便建立较为准确的模型。
二、研究设计
(一)样本选取和数据来源
将上市公司ST类公司定义为“财务危机”企业，并选取其t-2年的截面数据为样本建立模型。之所以这样选择是因为某公司在t年被ST，是因为其t-1、t-2年连续两年亏损是因为其他判断处理的标准。我国上市公司年报披露制度，上市公司公布其年报的截止日期为下一年的4月30日，因此上市公司t-1年的年报和其在t年度论文格式范文会被处理这两件事几乎是同时发生的。所以用t-1年的数据预测t年度论文格式范文会被处理是实际意义的。另外，行业因素对财务预警模型也有一定的影响，从准确率的角度出发，构建财务危机预警模型最好是分行业，同时考虑到数据处理的方便性，因此，有性地选取了2010年A股制造业24对（48家24家ST的公司和24家正常企业）上市公司的t-2年的数据建模样本，选取了2009年A股制造业15对（30家15家ST的公司和15家正常企业）上市公司的t-2年的数据验模样本。选取样本数据来招商证券股票软件财务浅析【会计论文】、金融界等网站。(二)研究策略会计专业论文
定量策略会计专业论文确定研究样本；定性选择确定财务预警指标；运用SPSS软件因子浅析【会计论文】构建模型，财务预警的临界值，并对模型检验。因子浅析【会计论文】法，最早是由美国心理学家Charles Spearman在1904年，其思想是将实测的多个指标，用少数潜在的独立的主成分指标（因子）的线性组合来表示，构成的线性组合可原多个实测指标的信息。它的优点是对观测样本分类，并各因子在样本中所起的作用自动生成（确定）各因子权重，简化实测指标系统。主成分浅析【会计论文】法的一般模型为：X1=a11F1+a12F2+……+a1nFnX2=a12F1+a22F2+……+a2nFn……Xm=am1F1+am2F2+……+amnFnY=K1X1+K2X2+……+KmXmF1，F2，……Fn为实测变量；aij（i=1，2，……，m；j=1，2，……，n）为因子荷载；Xi（i=1，2，……，m）为选择确定的m个主成分因子；Ki（i=1，2，……，m）为主成分因子的权重（即第i个因子的贡献率）；Y是公司财务论文格式范文的预测值。这里要的是，因子载荷aij是第Fj个实测变量在第Xi个主成分上的荷载，说，第Xi个变量与第Fj个主成分的系数。荷载越大，第Fj个实测变量与第Xi个主成分的关系越密切；反之亦然。
(三)财务预警指标体系设计
广泛考察了以往国外和国内研究中对预测模型有贡献的预测变量，了在实证研究中广泛的财务指标及我国上市公司的实际情况，初步确定了偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力、流量5个18个财务指标，见（表1）。三、实证结果浅析【会计论文】
(一)KMO测度和Bartlett检验
对24组企业的18个财务指标KMO测度和Bartlett检验，结果如（表2）所示。由结果，Bartlett的统计量为845.69，且其对应的性概率是 0.000，小于性0.05，矩阵论文格式范文单位矩阵，即数据具有性，故适合因子浅析【会计论文】。KMO>0.6，意味着因子浅析【会计论文】结果较好。（二）因子提取和因子命名 运用SPSS软件自动完成各主成分的特点【会计论文范文】值和贡献值计算，详见（表3）。考虑所代表的实际指标的信息量，选择特点【会计论文范文】值大于1的主成分，公因子为5个，这五个公因子了原变量的绝大信息，从表3的第2列至第 4列这5个主成分因子原来79.101％的信息量。这5个主成分因子的主成分方差贡献率见（表4）。为了清晰地主成分因子与原始变量的关系，输出旋转后的因子载荷阵。X9、X11在因子1上的载荷比，这两个指标代表的是企业的盈利能力，故将其命名为盈利能力因子（F1）；X16、X17在因子2上的载荷比，这两个指标代表的是企业的流量，故将其命名为流量因子（F2）；X6 、X7在因子3上的载荷比，这两个指标代表的是企业的资产营运能力，故将其命名为资产营运能力因子（F3）；X1、X2在因子4上的载荷比，这两个指标代表的是企业的流动负债偿债能力，故将其命名为短期偿债能力因子（F4）；X4、X5在因子5上的载荷比，这两个指标代表的是企业的长期负债偿债能力，故将其命名为长期偿债能力因子（F5）。
(三)因子得分和排名
为了建立模型，将公因子表示为变量的线性形式，spss软件因子浅析【会计论文】法regression回归法输出因子得分系数矩阵，如（表5）所示，因子得分系数和原始变量的标准化值，计算各因子的得分数，并据此对财务指标的浅析【会计论文】。五个因子从不同的企业的财务论文格式范文的总体，单独使用某因子并对公司的财务危机论文格式范文做出综合的评价，因此以各因子对应的方差贡献率为权数的模型：B=0.3189 F1+0.2015 F2+0.1837 F3+0.1502 F4+0.1457 F5
B为预测分值，F1为盈利能力因子，F2为流量因子 ，F3为营运能力因子，F4为短期偿债能力因子，F5为长期偿债能力因子。，确定预警临界值。计算出建模的48家制造业上市公司的B值如（表8）所示。试以-0.90、-0.15、0、0.15为分界点，对回归精度的测算比较，以-0.15为分界点，对ST公司的判别能力达94.7%，判别能力高于其他分界点，且考虑到公司ST并不代表其财务论文格式范文一定健康，ST的公司也论文格式范文全部意义上的“财务失败”公司，有的正在改制、重组，这些公司的财务指标不具有稳定性，因此对模型的整体评价是接受的。将-0.15财务危机与非财务危机公司B值的分界点，也说当公司的B值小于-0.15时，ST的可能性，当公司的B值大于-0.15时，公司财务论文格式范文较好，ST的可能性较小。
(四)模型检验
模型由建模样本组导出，故以建模样本组内数据检验模型模型的可靠性，所以选取了2009年A股制造业15对（30家15家ST的公司和15家正常企业）上市公司的t-2年的数据验模样本。应用spss软件计算出验模样本的30家公司的B值如（表7）所示。，当公司的B值小于-0.15时，ST的可能性确实，检验精度达100%，当公司的B值大于-0.15时，公司财务论文格式范文较好，ST的可能性较小，检验精度达78%，ST的公司也论文格式范文全部意义上的“财务失败”公司，有的正在改制、重组，这些公司的财务指标不具有稳定性，因此对模型的整体评价是接受的。综上所述，所建的预警模型判别能力较高，且考虑到公司ST并不代表其财务论文格式范文一定健康，ST的公司也论文格式范文全部意义上的“财务失败”公司，有的正在改制、重组，这些公司的财务指标不具有稳定性，因此对模型的整体评价是接受的。浅析【会计论文】论文范文：我国制造业上市公司的财务数据是的，并具有较强的预测能力。从总体上说，我国上市公司的财务数据预测其未来发生财务危机的概率，也说，我国上市公司的财务指标着一定的信息含量，财务数据的使用者企业的资产负债表、利润表和流量表所的信息对企业将来论文格式范文会发生财务危机做出较为准确预测。
*系陕西师范大学211工程项目“实证会计理论与实务研究”阶段性成果
文献：
［1］杨建宇：《完善一汽集团公司资金管理模式的对策研究》，《吉林大学硕士学位论文》2006年。
［2］包晓岚：《上市公司财务危机预警“Z”值区域研究与浅析【会计论文】》，《财会通讯（学术）》2006年第5期。
（编辑虹云）