审计宁波上市公司收益质量探讨
本站原创 摘 要：收益是会计学的核心，硕士论文投资者、债权人和其他利益关系人评价企业盈利能力与经营管理者经营能力的信息，因此一直是各方的焦点。综合来自于资产负债表、利润表和流量表的指标数据,运用因子浅析【会计论文】法对上市公司收益质量评价。收益质量上乘的上市公司未出现典型的行业集聚特点【会计论文范文】，而收益质量差的上市公司则于制造业。并且其理由盲目对外投资扩张，导致主业不，线下项目过大。
会计论文范文词：宁波上市公司；收益质量；因子浅析【会计论文】法
作者简介：余剑梅，江苏苏州人，宁波工程学院经济管理学院副教授，博士，研究方向：财务管理。
中图分类号：F830.91 文献标识码：Adoi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.201
Daley(1986)对流量指标与会计利润（盈余）的关系及各自信息含量【会计论文】的浅析【会计论文】研究后：流量指标与会计利润（盈余）的性很高；流量指标能给投资者除会计利润（盈余）之外的信息。
，Catherine A. Finger(1994)，J. Peter Green(1999)，Mary E. Baruth等(2001)都：流量指标预测未来流量能力强于会计盈余。
上市公司盈利质量【会计论文】关系到股东、债权人、政策管理部门、公司管理人员等多方利益群体的切身利益，阐述一些学者对国内的有关盈利质量的研究成果。
“用单一指标来上市公司盈利质量”来研究的学者研究特点是用非经常性损益与利润的比值（即非经常性损益占净利润的比例，简称P值）来描述盈利质量。研究结果非经常性损益与利润的比值成反比，即比值越低，则盈利质量越高；比值越高，则盈利质量越低。并大量实证浅析【会计论文】上市公司盈利质量相对较差的形式有3种：⑴净资产收益率略高于6%的上市公司的P值比其他上市公司要高。⑵首次公开募股的上市公司其发行年度的P值高于发行次年。⑶每股收益略大于0的微利公司的P值比其他上市公司高。
用“浅析【会计论文】流检验上市公司盈利质量”的研究学者浅析【会计论文】结果是：会计盈余与营业活动流量之间的差额异常扩大，则可能预示着公司盈利质量出现【会计论文】。
用“多个指标盈利质量”研究的学者，伴随流入的盈利才能说上市公司具有较高的盈利质量。用应计制与以制为计算的有关盈利指标数值的差异的大小来盈利质量，其差异大小与盈利质量高低成反比。从对净资产收益率、每股收益、总资产收益率和销售利润率等8个财务指标的对比浅析【会计论文】论文范文：以“制/应计制”为对比指标，正值为盈利质量好，负值为盈利质量差；用8个指标值将盈利质量分为好、一般、差3个层次:8个指标均为正值，盈利质量好；8个指标有正有负，盈利质量一般；8个指标均为负值，盈利质量差。对的理论学者们也了实证检验，对选择的1998年中期报告次公布流量表的264家上市公司为样本实证检验结果，上市公司的盈利质量呈两极分化态势，好与差的公司比较多，而盈利质量一般的公司数量较少。
再有学者用“从利润的预测价值、利润的结构性、利润的持续性和利润的及时性4个”来预测上市公司的盈利质量。结果在用多个指标、多对公司盈利质量预测的同时将各指标赋予权重，才能对各上市公司的盈利质量较明确的比较。
注：全部净收益=经营活动净流量+投资活动净流量+筹资活动净流量
经营流量=经营所得—应收账款、存货等经营性营运资产净增加
经营所得=经营净收益+各项折旧、减值准备等非付现费用
提取策略会计专业论文：主成份浅析【会计论文】法
表3，提取的3个主因子累计方差贡献率为74.719%，即这3个因子了总体信息的74.719%，丢失信息较少，因此用它们来代替原有指标变量宁波上市公司收益质量评价是可行的。
从表4：⑴应收账款周转率指标在因子1上具有较高载荷，公司应收账款周转能力，因此因子1代表资产负债表，命名为资产负债表因子；⑵主营业务利润率、营业利润率在因子2上具有较高载荷，公司盈利能力，因此因子2代表利润表，命名为利润表因子；⑶盈利比率、净资产回收率2个指标在因子3上具有较高载荷，公司收现能力，因此因子3代表流量表，命名为流量表因子。
F1=-0.644X1-0.037X2+0.093X3-0.159X4-0.065X5+0.505X6+0.028X7
F2=-0.021X1+0.555X2+0.541X3+0.055X4+0.013X6+0.056X7
F3=0.187X1+0.087X2-0.137X3+0.531X4+0.486X5+0.010X6-0.178X7
同时，在计算好各因子得分的上，各因子旋转后的方差除以方差贡献总和的值为系数，就这些样本公司的综合得分。样本公司综合得分的表达式为：
F=0.3196F1+0.2058F2+0.4746F3
，就研究而言，：
1．排名前10的公司行业分布较均匀：制造业3家，批发和零售贸易业2家，交通运输和仓储业1家，房地产业2家，电力、煤气及水的生产和供应业1家，综合类1家。因此，收益质量较好的公司行业特点【会计论文范文】论文格式范文非常。
2．排名后10的公司行业分布：制造业6家，电力、煤气及水的生产和供应业1家，建筑业1家，交通运输和仓储业1家，批发和零售贸易业1家。因此，收益质量较差的公司在制造业。
同时，上市公司的盲目扩张也会使固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销等非付现费用的绝对值占利润总额的上升。：杉杉股份2008年非付现成本费用绝对值占利润总额的为66．91%， 2009年为78．20%，2010年为68．06%，虽比上年减少，但总体上仍很大；东力传动2009年非付现成本费用绝对值占利润总额的为35．43%，2010年为61．16%，增加25．73个百分点。
(三)倡议
1.谨慎多元化经营和扩张，主业，依靠企业自身凝聚的核心竞争力。前面对收益质量的浅析【会计论文】，有些企业收益质量降低的理由规模扩张。规模扩张能提高收益的成长性，但也会使收益的风险性加大，当然，企业的规模扩张因此而停步不前，只要以谨慎科学的态度对待规模扩张，事前认真做好调查并合理地制订计划，就既能提高效益的成长性，又能将企业的经营风险和财务风险制约在一定的范围以内。
2. 管理者应规范投资可行性审查，谨慎投资，提高投资成功率。加强固定资产管理，需报废处置的资产经审查批准后，在监督部门的监督下公开拍卖。管理者还应加强对非赢利不良资产[：三年应收账款、待摊费用(含长期待摊费用）、开办费及待处理财产损溢等]的管理，制度规定将这些不良资产核销，杜绝长期挂账而伺机清洗以操纵利润的现象。
3. 上市公司管理者应客观地选择会计政策，合理地做出会计估计，同时公司股东和董事会应加大对上市公司信息披露监管力度，并发挥社会舆论和注册会计师的监督作用。
文献：
叶国英、居振华.1999—2001年上市公司业绩浅析【会计论文】[J].证券市场导报,2002,(04).
储一昀、王安武.上市公司盈利质量浅析【会计论文】[J].会计研究,2000,(09):31-36.
[3] 李玉周.流量表阅读与浅析【会计论文】[M].成都:西南财经大学出版社,2005:93-108.
[4] 吴丽君.收益质量特点【会计论文范文】体系探析[J].财会月刊,2006,(14):22-24.
[5] 陈剑.浅探上市公司收益质量评价体系[J].财会月刊,2005,(06):35-37.
[6] Baruch Lev.Doron Nissim Taxable Income as an Indicator of Earnings Quality[J].The Accounting View, 1996,(07).
[7] Ray Ball.Lakshmanan Shivakumar. Earnings Quality in U.K. Private Firms[J].LBS Accounting Subject Area Working Paper No.25.
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会计论文范文词：宁波上市公司；收益质量；因子浅析【会计论文】法
作者简介：余剑梅，江苏苏州人，宁波工程学院经济管理学院副教授，博士，研究方向：财务管理。
中图分类号：F830.91 文献标识码：Adoi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.201
1.12.22文章编号：1672-3309（2011）12-53-03
上市公司的会计准则为历史成本法、配比原则谨慎性原则，会计核算程序是将收入、费用配比形成收益。但在核算中极易受到人为操纵，因此如何合理评价企业的收益情况就显得尤为。我国大学者在企业收益质量的定义和影响因素的浅析【会计论文】上研究，浅析【会计论文】也多建立在利润表和资产负债表的之上。为此，综合来自于资产负债表、利润表和流量表的指标数据对宁波上市公司收益质量总体评价。一、国内外研究概况
(一)国外研究概述
财务浅析【会计论文】的收益质量法的最著名的倡导者的桑顿·L·奥格洛弗(Thomton L O’Glove)(1987)，发表了一份颇有影响的投资咨询报告《收益质量》 (Quality of Earnings)，了收益构成的浅析【会计论文】策略会计专业论文，其收益质量论及收益的持久。随后，更多学者对收益质量了更加广泛的研究。如Ball and Brown(1968)对纽约证券交易所上市的261家公司20年间的研究，从研究结果盈余变动与股价变动之间的统计性。Daley(1986)对流量指标与会计利润（盈余）的关系及各自信息含量【会计论文】的浅析【会计论文】研究后：流量指标与会计利润（盈余）的性很高；流量指标能给投资者除会计利润（盈余）之外的信息。
，Catherine A. Finger(1994)，J. Peter Green(1999)，Mary E. Baruth等(2001)都：流量指标预测未来流量能力强于会计盈余。
(二)国内研究概述
国内学者对收益质量的研究起步相对较晚, 且在企业收益质量的定义和影响因素的浅析【会计论文】上，这些浅析【会计论文】多是建立在利润表和资产负债表之上的。上市公司盈利质量【会计论文】关系到股东、债权人、政策管理部门、公司管理人员等多方利益群体的切身利益，阐述一些学者对国内的有关盈利质量的研究成果。
“用单一指标来上市公司盈利质量”来研究的学者研究特点是用非经常性损益与利润的比值（即非经常性损益占净利润的比例，简称P值）来描述盈利质量。研究结果非经常性损益与利润的比值成反比，即比值越低，则盈利质量越高；比值越高，则盈利质量越低。并大量实证浅析【会计论文】上市公司盈利质量相对较差的形式有3种：⑴净资产收益率略高于6%的上市公司的P值比其他上市公司要高。⑵首次公开募股的上市公司其发行年度的P值高于发行次年。⑶每股收益略大于0的微利公司的P值比其他上市公司高。
用“浅析【会计论文】流检验上市公司盈利质量”的研究学者浅析【会计论文】结果是：会计盈余与营业活动流量之间的差额异常扩大，则可能预示着公司盈利质量出现【会计论文】。
用“多个指标盈利质量”研究的学者，伴随流入的盈利才能说上市公司具有较高的盈利质量。用应计制与以制为计算的有关盈利指标数值的差异的大小来盈利质量，其差异大小与盈利质量高低成反比。从对净资产收益率、每股收益、总资产收益率和销售利润率等8个财务指标的对比浅析【会计论文】论文范文：以“制/应计制”为对比指标，正值为盈利质量好，负值为盈利质量差；用8个指标值将盈利质量分为好、一般、差3个层次:8个指标均为正值，盈利质量好；8个指标有正有负，盈利质量一般；8个指标均为负值，盈利质量差。对的理论学者们也了实证检验，对选择的1998年中期报告次公布流量表的264家上市公司为样本实证检验结果，上市公司的盈利质量呈两极分化态势，好与差的公司比较多，而盈利质量一般的公司数量较少。
再有学者用“从利润的预测价值、利润的结构性、利润的持续性和利润的及时性4个”来预测上市公司的盈利质量。结果在用多个指标、多对公司盈利质量预测的同时将各指标赋予权重，才能对各上市公司的盈利质量较明确的比较。
二、宁波上市公司收益质量实证研究
(一)样本选取和数据来源
上市公司公开披露的会计信息最完备，都经过注册会计师的审计，有关会计准则和会计制度，会计真实。研究样本来在国内上市的宁波上市公司，剔除ST和金融类公司，共32个样本。对于其行业特点【会计论文范文】，《上市公司行业分类指引》，分行业样本如下：制造业20家、建筑业1家、物流企业3家、房地产2家、电力煤气和自来水的生产和供应业(简称电煤水)2家、批发零售业3家、综合类1家。使用的样本数据来证监会指定信息披露网站巨潮资迅网(http://www.cninfo.com.cn) ，该原始数据均来自各上市公司2010年年报。(二)变量定义
如前所述，选用了与资产负债表、利润表和流量表的7个财务指标来上市公司的综合收益质量，：应收账款周转率、主营业务利润率、营业利润率、盈利比率、净资产回收率、净收益营运指数、营运指数。注：全部净收益=经营活动净流量+投资活动净流量+筹资活动净流量
经营流量=经营所得—应收账款、存货等经营性营运资产净增加
经营所得=经营净收益+各项折旧、减值准备等非付现费用
(三)描述性统计公布
从表2，7个指标得分平均值为54.77、2.25、0.84、0.80、-0.02、-10.48和0.70。
(四)主因子数量的确定
因子解释原有指标变量总方差的情况，因子浅析【会计论文】主成份浅析【会计论文】法，从7项指标变量中提取3个因子，它们来代替原有指标变量所含的信息。因子方差贡献情况见表3：提取策略会计专业论文：主成份浅析【会计论文】法
表3，提取的3个主因子累计方差贡献率为74.719%，即这3个因子了总体信息的74.719%，丢失信息较少，因此用它们来代替原有指标变量宁波上市公司收益质量评价是可行的。
(五)因子的命名
表4旋转后的因子载荷矩阵从表4：⑴应收账款周转率指标在因子1上具有较高载荷，公司应收账款周转能力，因此因子1代表资产负债表，命名为资产负债表因子；⑵主营业务利润率、营业利润率在因子2上具有较高载荷，公司盈利能力，因此因子2代表利润表，命名为利润表因子；⑶盈利比率、净资产回收率2个指标在因子3上具有较高载荷，公司收现能力，因此因子3代表流量表，命名为流量表因子。
(六)计算因子得分
了回归法估计因子得分系数，以bij(i=1，2；j=1，2，…8)表示各系数，以Xj(j=1，2，…8)表示各指标变量，所提取的因子Fi(i=1，2)的得分函数可表达为：F1=-0.644X1-0.037X2+0.093X3-0.159X4-0.065X5+0.505X6+0.028X7
F2=-0.021X1+0.555X2+0.541X3+0.055X4+0.013X6+0.056X7
F3=0.187X1+0.087X2-0.137X3+0.531X4+0.486X5+0.010X6-0.178X7
同时，在计算好各因子得分的上，各因子旋转后的方差除以方差贡献总和的值为系数，就这些样本公司的综合得分。样本公司综合得分的表达式为：
F=0.3196F1+0.2058F2+0.4746F3
(七)32家上市公司综合得分排序
各因子得分函数，计算出的因子得分，再以旋转后因子的方差贡献率为权数，就样本公司综合得分函数表达式。总得分函数，对32家上市公司业绩排序，见表5。三、研究论文范文和意见倡议
(一)研究论文范文
在理论浅析【会计论文】的上，选取了宁波市截至2010年12月31日上市的32家上市公司样本，其2010年年报数据浅析【会计论文】。运用因子浅析【会计论文】法把侧重单个报表来评价收益质量的指标整合为一体综合评价企业的收益质量。，就研究而言，：
1．排名前10的公司行业分布较均匀：制造业3家，批发和零售贸易业2家，交通运输和仓储业1家，房地产业2家，电力、煤气及水的生产和供应业1家，综合类1家。因此，收益质量较好的公司行业特点【会计论文范文】论文格式范文非常。
2．排名后10的公司行业分布：制造业6家，电力、煤气及水的生产和供应业1家，建筑业1家，交通运输和仓储业1家，批发和零售贸易业1家。因此，收益质量较差的公司在制造业。
(二)理由浅析【会计论文】
从表5排序结果看，收益质量排名靠后的公司因子F1质量不错，表示这些公司应收账款收回及时、信用政策和执行情况较好；拖后腿的是因子F2和F3，这：宁波上市公司主营业务的【会计论文】，其理由是企业管理人员的盲目扩张，使资产处置收益、投资收益占了利润总额大，掩盖了主营业务才是创造利润力量的事实。：东方日升2009年长期股权投资，2010年为5000万。宁波富邦2009年资产处置收益0．97万，2010年收益2395．57万，处置收益增加2394．6万；资产处置损益绝对值占利润总额的2009年为0．51%，2009年为115．81%，增长115．30个百分点。同时，上市公司的盲目扩张也会使固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销等非付现费用的绝对值占利润总额的上升。：杉杉股份2008年非付现成本费用绝对值占利润总额的为66．91%， 2009年为78．20%，2010年为68．06%，虽比上年减少，但总体上仍很大；东力传动2009年非付现成本费用绝对值占利润总额的为35．43%，2010年为61．16%，增加25．73个百分点。
(三)倡议
1.谨慎多元化经营和扩张，主业，依靠企业自身凝聚的核心竞争力。前面对收益质量的浅析【会计论文】，有些企业收益质量降低的理由规模扩张。规模扩张能提高收益的成长性，但也会使收益的风险性加大，当然，企业的规模扩张因此而停步不前，只要以谨慎科学的态度对待规模扩张，事前认真做好调查并合理地制订计划，就既能提高效益的成长性，又能将企业的经营风险和财务风险制约在一定的范围以内。
2. 管理者应规范投资可行性审查，谨慎投资，提高投资成功率。加强固定资产管理，需报废处置的资产经审查批准后，在监督部门的监督下公开拍卖。管理者还应加强对非赢利不良资产[：三年应收账款、待摊费用(含长期待摊费用）、开办费及待处理财产损溢等]的管理，制度规定将这些不良资产核销，杜绝长期挂账而伺机清洗以操纵利润的现象。
3. 上市公司管理者应客观地选择会计政策，合理地做出会计估计，同时公司股东和董事会应加大对上市公司信息披露监管力度，并发挥社会舆论和注册会计师的监督作用。
文献：
叶国英、居振华.1999—2001年上市公司业绩浅析【会计论文】[J].证券市场导报,2002,(04).
储一昀、王安武.上市公司盈利质量浅析【会计论文】[J].会计研究,2000,(09):31-36.
[3] 李玉周.流量表阅读与浅析【会计论文】[M].成都:西南财经大学出版社,2005:93-108.
[4] 吴丽君.收益质量特点【会计论文范文】体系探析[J].财会月刊,2006,(14):22-24.
[5] 陈剑.浅探上市公司收益质量评价体系[J].财会月刊,2005,(06):35-37.
[6] Baruch Lev.Doron Nissim Taxable Income as an Indicator of Earnings Quality[J].The Accounting View, 1996,(07).
[7] Ray Ball.Lakshmanan Shivakumar. Earnings Quality in U.K. Private Firms[J].LBS Accounting Subject Area Working Paper No.25.
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