会计地方政府债券融资渠道探讨

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一、概述
(一)经济背景审计署在2009年公布的《对地方财政和地方政府性债务管理的审计情况》地方政府性债务总体规模大、形成时间长,历史遗留债务负担仍比较重。总体而言地方财政和政府性债务管理还严格和规范,在两个:一是地方政府性债务总体规模,融资平台公司的政府性债务平均占一半。这些地区共有各级融资平台公司307家,其政府性债务余额占省、市、县本级政府性债务总额的44.07%、71.36%和78.05%,余额共计1.45万亿元。二是地方政府偿债压力,一定的债务风险。上述地方政府性债务中,政府负有偿债责任、担保责任及兜底责任的债务为1.8万亿元、0.33万亿元和0.66万亿元,占债务总额的64.52%、11.83%和23.65%。从债务余额与当年可用财力的比率看,省、市本级和西部地区债务风险较为,有7个省、10个市和14个县本级超过100%,最高的达364.77%。从偿债资金来源看,2009年这些地区举借新债偿还债务本息274

5.46亿元,占其全部还本付息额的47.97%,财政资金偿债能力。

(二)研究综述如下:

(1)国外研究近况会计毕业论文范文。国际上对政府负债和赤字的研究是比较广泛的,但绝大的研究起点是政府债务的成因和管理,研究是发达。涉及发展家的研究,是侧重研究其债务危机,未见有对发展家地方公债和地方债务的研究实例。
(2)国内研究近况会计毕业论文范文。在早期我国发行地方政府债券的可行性研究中,大学者对于我国发行地方政府债券持支持态度(孟丽,2002;贾康,李炜光,刘军民,2003),研究:地方政府制度创新,资本市场的发展,逐步完善地方政府债券管理策略会计专业论文和流转机制,于规范运作地方政府债务,深化财政管理制度革新。也有学者对于我国发行地方政府债券持反对态度(杨光,2001;曾忠生,2001;郭琳、樊丽明)。而近两年,也有大量学者从我国发行地方政府债券的风险入手,解决了发行地方政府债券的偿还风险、宏观调控风险、政治风险。政府信息不对称、财政分权不彻底、地方利益驱动、不合理的政绩评价机制等风险,才为我国发行地方政府债券扫清障碍,才更于发行的顺利(王学忠,2008)。

二、地方政府债券融资近况会计毕业论文范文与

(一)新成立阶段清宣统年间发行了我国最早的地方政府债券出,而民国以来,除政府大量举借内债,省地方政府因装备军队、从事地方建设、弥补政费等理由,也先后发行大量省债。是在军阀混战时期,广东政局长期对政府保持若即若离的半独立态势,发行地方公债是统治当局筹措财政经费的来源,次数多、债额大,且债券币制特殊,较为独立的体系。
(二)新成立后 1950年人民政府批准在东北发行采取折实形式计值的地方公债。1958年4月政府作出《关于发行地方公债的决定》,决定从1959年起,发行全国性的公债,但允许地方在确有必要时发行地方公债。1959年后,黑龙江、安徽等少数省份自行发行了少量的地方经济建设公债。
(三)革新开放后 在80年代末至90年代初,地方政府为了筹集建设资金,都曾经发行过地方债券。有的甚 【论文格式范文】 至是无息的,以支援建设的名义摊派给各单位,有的充当工资。情况在1993年被国务院制止,其理由是对地方政府承诺的兑现能力怀疑。
直到金融危机爆发后,由财政部发行2009年地方政府债券,地方政府债券在上海证券交易所上市。我国地方政府债务在形式上的一次新尝试。2009年地方政府债券,是指经国务院批准同意,2009年发行,以省、自治区、直辖市和计划单列市政府为发行和偿还,由财政部发行并还本付息和支付发行费的可流通记账式债券。
从我国地方政府债券的发展历程和近况会计毕业论文范文来看,我国地方政府债券的有较长的历史,离市场经济和现代金融的要求的政府债券还有很大差距。这些在:
(1)法律制度制约了地方政府债券的发展。地方政府在发行债券的中要解决的地方政府债券发行的合法性【会计论文】。我国《预算法》十八条的明确规定“地方各级预算量入为出、收支平衡的原则编制,不列赤字。除法律和国务院另有规定外,地方政府不得发行地方政府债券。”因此,2009年财政部的地方政府债券也只能看作是政府一手“包办”的发行,而论文格式范文意义上的地方政府债券。
(2)风险制约较差,甚 【论文格式范文】 至在很少考虑风险因素。我国是单一制,政府对地方政府承担着无限责任,地方债券的责任和风险承担方是政府。在地方风险意识相对淡薄,自我制约机制缺乏的情况下,风险将会向上一级政府转移。这硕士论文政府一直禁止地方政府发行地方政府债券的理由。
(3)缺乏率和成熟的债券市场。我国资本市场已经走过了20年的发展历程,债券市场发展仍然十分欠缺。融资无论是对企业而言还是对政府,都还是其最的融资渠道,间接融资的比例仍然,这的理由就缺乏有成熟的债券市场,缺乏的交易渠道,市场,制度法规等。

三、地方政府债券融资渠道构建倡议

(一)逐步解决地方政府发行地方政府债券的制度障碍,建立起一套以地方政府为的债券发行体系在地方政府债券融资渠道的构建中,必须坚持以地方政府为。要由地方政府来确定发行的规模,利率,期限,资金使用方向等一系列事宜。政府只能方监管,并且立足于全国宏观经济发展来协调。而越俎代庖,替地方政府决定一切。在制度设计中强调的是,地方政府在债券发行中地位,因此债券偿付的债务人是地方政府,政府偿还人。
(二)建立科学的风险制约体系在债券融资渠道中,风险制约是最的一环,科学和的风险制约体系才能保证融资渠道的顺利运行。在这一体系中,地方政府是,政府要法律法规严格监管,市场中立地将信息客观、公正及时的反应给市场参与者。而言,地方政府较强的自律性,能风险制约的要求自我约束,避开短期。加强对地方政府债券发行的监督与管理的核心是要加强政府对全国地方债券发行监督管理,增强政府的宏观调控能力,转变地方政府的执政导向。而言上要保证全国的地方债券的发行规模和国民经济发展,政府整体负债和偿债能力相配合和适应,保证政府的宏观调控政策的效果,抑制地方政府过度发债的冲动。与此同时,构建的地方债券资信评估、信息披露、债券保险制度,市场专业和公正的服务。
(三)债券流通市场 为地方政府债券的流通高效的交易平台,推动会计论文范文地方政府债券发展的市场动力。,我国的债券交易被分割在证券交易市场和银行间债券市场,国际发达市场经验,企业债券在内的债券发行与交易,95%在场外市场完成的。而从我国现阶段的债券发展近况会计毕业论文范文上看,交易所市场呈现边缘化的趋势,无论是投资者规模、债券托管量还是流通性都低于银行间市场。从债券市场的发展趋势来看,银行间市场与交易所市场的统一是必定的趋势,因此,倡议地方政府债券未来流通市场选择银行间市场而非交易所市场。另一,一般而言,地方政府债券的流动性是低于政府债券,但又高于企业债券。因此,债券流通市场,保证政府债券,企业债券和地方政府债券协调发展。但地方政府债券在还探索阶段,所以在债券流通市场的中对地方政府债券相应扶持。
(四)清理地方政府违规的融资平台,将地方政府的融资纳入政府制度和市场监管在4万亿投资中,各地方政府为硕士论文决配套资金来源,纷纷成立融资平台。截至到2010年6月末地方融资平台贷款达7.66万亿元,偿还风险的贷款,占比23%。一些地方政府融资平台法人治理结构不完善,操作程序不规范,责任不清晰,一旦融资平台的项目投资收回成本,这些“隐性债务”将必定显性化,而买单的必将是财政和商业银行。因此,清理地方政府的违规融资平台,引导其发行地方债券,这于扩大地方建设资金来源,更加能地监督地方政府的资金使用。
文献:
[1]陶雄华:《试析我国地方政府债务的债券化》,《财贸经济》,2002年第12期。(编辑 向玉章)