会计国有垄断企业高管人力资本定价理由浅析
本站原创 高管是企业的人力资源，其定价【会计论文】是企业治理的核心【会计论文】，处理不当不但会激化企业内部矛盾，影响企业的经营效率，甚 【论文格式范文】 至会危及社会稳定。垄断企业在政策优惠下了资源优势和制度壁垒优势，使其了超过社会平均利润的高额垄断利润，论文范文高额的利润并不建垄断企业高管的努力所创造的，更论文格式范文市场竞争的产物，这硕士论文对垄断企业高管高薪公正性产生质疑的理由。为了消除公众对垄断企业高管高薪的不满，使高管的高薪建立在公正合理的上，而论文格式范文把和全体人民的利益个体化，因而对垄断企业高管人力资本定价【会计论文】研究就显得尤为迫切。垄断企业高管人力资本定价【会计论文】实际上其最优酬劳的设计【会计论文】，其核心内容垄断企业高管薪酬、薪酬结构与激励酬劳的考核的确定等内容，也说要对垄断企业高管合理可行的业绩评价，并据此定价的。
其一，现行年薪制中绩效年薪的确定时区分企业绩效与高管经营业绩。绩效年薪是与高管的经营业绩挂钩的，论文范文对国有垄断企业高管考核的指标上是企业绩效指标，缺乏对高管经营业绩的评价。论文范文企业绩效和企业高管的经营业绩之间既有紧密联系又完全等同。
（1）企业经营绩效并不完全等同于企业高管的经营业绩，尤其是在垄断企业中。高管的经营业绩是指其自身知识、能力、关系、经验等素质，合理配置企业的资源，从而对企业的存活、发展所产生的总体影响。其是企业的高管，其成果现有的贡献，还对企业未来发展所贡献。企业高管的经营者业绩应当与其个人的努力，也说企业高管自身努力而的企业经营业绩的提高。而企业绩效则实际上是在综合了企业的能力、宏观经济形势人的主观判断等多因素，对企业持续发展潜质的总的影响。企业绩效指标是企业经营总体情况的全面，是对持续经营企业的经济价值的综合。，对于垄断企业来说，企业绩效还垄断地位所的垄断利润。
（2）企业高管的经营业绩只应与企业高管的能力和努力有关，而不受其他高管控因素的影响；而企业绩效价值除了受高管的能力和努力影响外，还受高管控的因素的影响如企业外部环境因素的影响。所以企业绩效价是企业高管经营业绩考核的。
总之，完全用企业绩效指标替代高管的经营业绩的评价以此确定高管绩效年薪的是不恰当的。
其二，还是以会计利润垄断企业高管业绩的是不恰当的。会计利润的【会计论文】：，会计利润的计算未考虑资本的成本，仅仅解释了债务资本论文范文却忽略了对权益资本的补偿；，会计策略会计专业论文的可选择性财务报表的编制具有的弹性，会计利润着某种的失真；再次，会计利润是一种“短视指标”是人为划分的等长会计期间的；，会计利润只过去的业务结果，产生结果的动因，也创造价值的活动。从可会计利润高管的努力和努力结果，即高管的经营业绩。尤其是垄断企业，在政策优惠下了资源优势和制度壁垒优势，使其了高额的垄断利润，而垄断利润论文格式范文垄断企业高管的努力所创造的，更论文格式范文市场竞争的产物，垄断利润在会计利润中剔除，更加高管的经营业绩。它两的【会计论文】。
（1）不同垄断行业或产业之间高管人力资本价值的差异性。不同的垄断行业高管人力资本在企业中起的作用是不一样的，在有些垄断企业物质资本起着会计论文范文作用而有些垄断企业是高管人力资本起着会计论文范文作用。上述办法对高管人力资本定价很难准确不同垄断行业之间高管人力资本的真实价值，也说因为垄断行业的不同，有些垄断企业的高管不太多努力也能同样的业绩——会计利润，从而同样高的薪酬，从而高管之间的差异性（努力和能力大小的不同等）。
（2）保障垄断企业国有资本的安全。垄断企业权是，又委托当地的国有资产管理部门的代表，多层次的委托监督上的“衰减效应”，造成者的缺位，高管的权力失去应有的监督，高管企业实际制约者，企业薪酬也着高管自定现象，常常以形式多样的方式随意给和员工增加收入，不管企业论文格式范文盈利还是亏损。只要企业润，无论利润数量多少，都要提取工资，而现行会计准则和会计制度计算的净利润考虑对权益资本的补偿，这就可能会出现提取工资后微利或发生亏损的论文格式范文，根本保障出资人资本金的最低回报即资本成本；即使垄断企业发生亏损工资也照发，国有资本的保值都做到，更谈不上国有资本的最低回报了，从而导致了国有资本的流失，这实际上是和全体国民利益的单位化、个体化。
综上所述，高管绩效年薪的确定不具有说服力，高管绩效年薪过高，会社会群众的不满和质疑，国有垄断企业的经济效益的增长还是得益于国有垄断企业的垄断地位及宏观调控的并论文格式范文高管自身努力的结果，高管绩效薪酬过低，缺乏激励作用，造成高管的不。
现在有不少垄断企业也在探索高管股票期权计划，也有个别企业了较好的效果，但从我国国情出发，年薪制还是一种比较行之的定价措施及对高管的激励手段。拟引进经济增加值的，用经济增加值减去垄断企业的垄断利润的实际经营利润，对这一定价模型的绩效年薪做一些改善，以期能更好地对我国国有垄断企业的高管定价，为更好地对垄断企业高管的薪酬政策。
这样划分的是：，债权人、人力资本者、政府及股东都要其最的收益，即为图1中利息、工资和或有奖金、所得税和股利。它们，企业则经营下去。，债权人不去选择投资方向和企业的高管，也不参与战略决策和经营管理，所以，承担额外的风险。，只能最的收益，而无权参与到企业剩余收益的分配。股东为了剩余收益，就要面临挑选优秀高管的难题，企业破产股东对企业破产清算的剩余索取权排在债权人，即企业偿还债务如有剩余才能在股东之间分配，所以股东承担了额外的风险，为了对上述风险补偿，股东能参与分配剩余收益。人力资本者（高管），一是是剩余收益的创造者；另一方也承担风险，机会成本损失、人力资本贬值等因而能参与企业的剩余收益的分配。，要考虑权益资本成本，合理而准确的确定就显得尤为。定得过高，股东的利益了很好的保障，但将会打击高管的积极性，发生逆向选择【会计论文】；反之，股东会成本太高，让高管“搭了便车”。权益资本成本实际上是一种机会成本，是对股东选择行业承担风险的一种回报。
【会计论文】浅析【会计论文】','刘烜 周中意');">
为了更科学地衡量高管的业绩，引人经济增加值的。经济增加值（EVA）是指企业是指企业经过调整的税后营业利润减去现有资产经济价值的机会成本后的余额。EVA的定义，起计算公式可表述为:EVA=NOPAT-NA*WACC（，NOPAT为税后经营业利润；NA为资本总额；WACC为加权平均资本成本，债权资本成本和股权资本成本）。考虑到我国资本市场尚不，企业的加权资本成本也可用投资者期望的收益率来替代。EVA是基于经济利润而论文格式范文会计利润，企业营运的真实论文格式范文及股东价值的创造或毁损；它所倡导的是在会计利润的同时，更为资金使用效率的“资金成本”和股东、高管利益紧密的“利益共享”经营理念。EVA对会计净利润的调整消除净利润对高管业绩的衡量的缺陷，是企业的利润。
论文范文垄断企业与一般的竞争型企业是有区别的，我国的垄断企业是行政垄断或资源垄断形成的，论文格式范文市场竞争形成的，垄断地位使其了超过社会平均利润的高额垄断利润。对垄断企业的利润应科学的策略会计专业论文鉴定出垄断利润。通常策略会计专业论文：一是横向比较利润，即该企业利润与条件的同行业其他企业的利润相比，也比较不同企业利润。如是垄断企业集团，可比较各子公司相应的经营指标。垄断企业的特殊性，垄断的高额利润并非与高管的经营业绩。所以就企业利润与资产增量角度而言，垄断企业与竞争型企业可比性。选择类似垄断企业来比较相对利润，才能相对准确企业高管的经营业绩。二是纵向比较不同年度利润即同一垄断企业在不同年度利润的纵向比较，企业的相对业绩可近似地表示为企业本期利润与上期利润的增长率，增长率越大，高管实际经营业绩越大。两个来确定垄断企业的垄断利润。
因此倡议用垄断企业的EVA减去垄断利润确定垄断企业的实际经营利润，即实际经营利润=经济增加值（EVA）-垄断利润，将此高管的经营业绩的，再将实际经营利润在高管和股东之间分配，藉此确定高管的绩效年薪。思路如下。
用REVA来表示实际经营利润，高管的绩效薪酬即高管的分享价值是实际经营利润的函数，即高管的分享价值（HCDV）=f（REVA），即高管的分享价值=α×REVAt，一般情况下α≥0，限制因素：高管分享价值
，考虑了垄断企业的垄断利润。垄断企业在政策优惠下了资源优势和制度壁垒优势，从而的垄断利润。而垄断利润是和全体人人民的利益，论文格式范文该由高管分享。新模型考虑了垄断利润，将垄断利润从经济增加值中剔除，使得对垄断企业高管的业绩考核建立在比较合理的上，而论文格式范文把垄断利润个体化流进了少数人的腰包，绩效年薪高管的实际经营利润确定，能消除社会公众的不满，于社会和谐。
，了不同垄断企业之间高管人力资本的差异性。模型中绩效年薪“分享比例”是不同垄断企业或行业之间高管人力资本价值差异的调节器。高管在企业中所起作用的大小来设定分享比例，调节高管人力资本的差异，避开了“一刀切”的弊端。
，“分享比例”的确定。实际的经营利润如何在高管和股东之间分配也如何合理科学的确定高管的分享比例，还有待的研究。
，股权资本成本的确定。因为我国资本市场还不成熟，股权资本成本投资者的期望收益率来替代，投资者的期望收益率因人而异，主观随意性比，不太客观，可能与实际情况相距甚远。
，垄断企业有些贡献实际经营利润。我国垄断企业要承担大量的社会性职能，通常被要求为就业、平抑物价、地区、生产不赢利产品、为核心技术、创汇等，在这的贡献在定价模型中，结果可能与垄断企业高管所贡献不对称，导致我国一些垄断企业的经营者经常忽视社会责任，损害消费者的利益。
文献：
［1］池国华：《EVA管理业绩评价系统模式》，科学出版社2009年版。
［2］张进智、王春：《EVA与企业激励绩效考核》，南海出版公司2004年版。
［3］段兴民、张志宏：《人力资本定价研究》，西安交通大学出版社2005年版。
［4］钱岩松：《国有垄断企业经营者业绩考核研究》，《财贸研究》2010年第4期。
（编辑刘姗）
[1]
【会计论文】浅析【会计论文】','刘烜 周中意');">
一、现行垄断企业高管人力资本定价模型的【会计论文】
我国对垄断企业高管人力资本定价实行的是年薪制。年薪制是以年度为单位，管理者的经营成果和所承接的责任、风险确定其收入的分配制度。年薪制采取收入加风险收入的策略会计专业论文，由年薪、绩效年薪和中长期激励三构成，高管年薪与上年度垄断企业在岗职工平均工资相联系，绩效年薪年度经营业绩考核结果确定，对于中长期激励我国的配套革新政策还在试行当中，只作了可审慎探索的原则性规定，所以我国垄断企业的高管年薪制还是年薪和绩效年薪。论文范文该定价模型本身着克服的障碍。其一，现行年薪制中绩效年薪的确定时区分企业绩效与高管经营业绩。绩效年薪是与高管的经营业绩挂钩的，论文范文对国有垄断企业高管考核的指标上是企业绩效指标，缺乏对高管经营业绩的评价。论文范文企业绩效和企业高管的经营业绩之间既有紧密联系又完全等同。
（1）企业经营绩效并不完全等同于企业高管的经营业绩，尤其是在垄断企业中。高管的经营业绩是指其自身知识、能力、关系、经验等素质，合理配置企业的资源，从而对企业的存活、发展所产生的总体影响。其是企业的高管，其成果现有的贡献，还对企业未来发展所贡献。企业高管的经营者业绩应当与其个人的努力，也说企业高管自身努力而的企业经营业绩的提高。而企业绩效则实际上是在综合了企业的能力、宏观经济形势人的主观判断等多因素，对企业持续发展潜质的总的影响。企业绩效指标是企业经营总体情况的全面，是对持续经营企业的经济价值的综合。，对于垄断企业来说，企业绩效还垄断地位所的垄断利润。
（2）企业高管的经营业绩只应与企业高管的能力和努力有关，而不受其他高管控因素的影响；而企业绩效价值除了受高管的能力和努力影响外，还受高管控的因素的影响如企业外部环境因素的影响。所以企业绩效价是企业高管经营业绩考核的。
总之，完全用企业绩效指标替代高管的经营业绩的评价以此确定高管绩效年薪的是不恰当的。
其二，还是以会计利润垄断企业高管业绩的是不恰当的。会计利润的【会计论文】：，会计利润的计算未考虑资本的成本，仅仅解释了债务资本论文范文却忽略了对权益资本的补偿；，会计策略会计专业论文的可选择性财务报表的编制具有的弹性，会计利润着某种的失真；再次，会计利润是一种“短视指标”是人为划分的等长会计期间的；，会计利润只过去的业务结果，产生结果的动因，也创造价值的活动。从可会计利润高管的努力和努力结果，即高管的经营业绩。尤其是垄断企业，在政策优惠下了资源优势和制度壁垒优势，使其了高额的垄断利润，而垄断利润论文格式范文垄断企业高管的努力所创造的，更论文格式范文市场竞争的产物，垄断利润在会计利润中剔除，更加高管的经营业绩。它两的【会计论文】。
（1）不同垄断行业或产业之间高管人力资本价值的差异性。不同的垄断行业高管人力资本在企业中起的作用是不一样的，在有些垄断企业物质资本起着会计论文范文作用而有些垄断企业是高管人力资本起着会计论文范文作用。上述办法对高管人力资本定价很难准确不同垄断行业之间高管人力资本的真实价值，也说因为垄断行业的不同，有些垄断企业的高管不太多努力也能同样的业绩——会计利润，从而同样高的薪酬，从而高管之间的差异性（努力和能力大小的不同等）。
（2）保障垄断企业国有资本的安全。垄断企业权是，又委托当地的国有资产管理部门的代表，多层次的委托监督上的“衰减效应”，造成者的缺位，高管的权力失去应有的监督，高管企业实际制约者，企业薪酬也着高管自定现象，常常以形式多样的方式随意给和员工增加收入，不管企业论文格式范文盈利还是亏损。只要企业润，无论利润数量多少，都要提取工资，而现行会计准则和会计制度计算的净利润考虑对权益资本的补偿，这就可能会出现提取工资后微利或发生亏损的论文格式范文，根本保障出资人资本金的最低回报即资本成本；即使垄断企业发生亏损工资也照发，国有资本的保值都做到，更谈不上国有资本的最低回报了，从而导致了国有资本的流失，这实际上是和全体国民利益的单位化、个体化。
综上所述，高管绩效年薪的确定不具有说服力，高管绩效年薪过高，会社会群众的不满和质疑，国有垄断企业的经济效益的增长还是得益于国有垄断企业的垄断地位及宏观调控的并论文格式范文高管自身努力的结果，高管绩效薪酬过低，缺乏激励作用，造成高管的不。
现在有不少垄断企业也在探索高管股票期权计划，也有个别企业了较好的效果，但从我国国情出发，年薪制还是一种比较行之的定价措施及对高管的激励手段。拟引进经济增加值的，用经济增加值减去垄断企业的垄断利润的实际经营利润，对这一定价模型的绩效年薪做一些改善，以期能更好地对我国国有垄断企业的高管定价，为更好地对垄断企业高管的薪酬政策。
二、现行模型年薪制改善倡议
企业收益是指企业一定时期的经营成果。先对企业收益可做出如下的解构（如图1所示），以便能更好的来理解和确定高管的经营业绩，从而指导高管的绩效年薪的确定。这样划分的是：，债权人、人力资本者、政府及股东都要其最的收益，即为图1中利息、工资和或有奖金、所得税和股利。它们，企业则经营下去。，债权人不去选择投资方向和企业的高管，也不参与战略决策和经营管理，所以，承担额外的风险。，只能最的收益，而无权参与到企业剩余收益的分配。股东为了剩余收益，就要面临挑选优秀高管的难题，企业破产股东对企业破产清算的剩余索取权排在债权人，即企业偿还债务如有剩余才能在股东之间分配，所以股东承担了额外的风险，为了对上述风险补偿，股东能参与分配剩余收益。人力资本者（高管），一是是剩余收益的创造者；另一方也承担风险，机会成本损失、人力资本贬值等因而能参与企业的剩余收益的分配。，要考虑权益资本成本，合理而准确的确定就显得尤为。定得过高，股东的利益了很好的保障，但将会打击高管的积极性，发生逆向选择【会计论文】；反之，股东会成本太高，让高管“搭了便车”。权益资本成本实际上是一种机会成本，是对股东选择行业承担风险的一种回报。
【会计论文】浅析【会计论文】','刘烜 周中意');">
为了更科学地衡量高管的业绩，引人经济增加值的。经济增加值（EVA）是指企业是指企业经过调整的税后营业利润减去现有资产经济价值的机会成本后的余额。EVA的定义，起计算公式可表述为:EVA=NOPAT-NA*WACC（，NOPAT为税后经营业利润；NA为资本总额；WACC为加权平均资本成本，债权资本成本和股权资本成本）。考虑到我国资本市场尚不，企业的加权资本成本也可用投资者期望的收益率来替代。EVA是基于经济利润而论文格式范文会计利润，企业营运的真实论文格式范文及股东价值的创造或毁损；它所倡导的是在会计利润的同时，更为资金使用效率的“资金成本”和股东、高管利益紧密的“利益共享”经营理念。EVA对会计净利润的调整消除净利润对高管业绩的衡量的缺陷，是企业的利润。
论文范文垄断企业与一般的竞争型企业是有区别的，我国的垄断企业是行政垄断或资源垄断形成的，论文格式范文市场竞争形成的，垄断地位使其了超过社会平均利润的高额垄断利润。对垄断企业的利润应科学的策略会计专业论文鉴定出垄断利润。通常策略会计专业论文：一是横向比较利润，即该企业利润与条件的同行业其他企业的利润相比，也比较不同企业利润。如是垄断企业集团，可比较各子公司相应的经营指标。垄断企业的特殊性，垄断的高额利润并非与高管的经营业绩。所以就企业利润与资产增量角度而言，垄断企业与竞争型企业可比性。选择类似垄断企业来比较相对利润，才能相对准确企业高管的经营业绩。二是纵向比较不同年度利润即同一垄断企业在不同年度利润的纵向比较，企业的相对业绩可近似地表示为企业本期利润与上期利润的增长率，增长率越大，高管实际经营业绩越大。两个来确定垄断企业的垄断利润。
因此倡议用垄断企业的EVA减去垄断利润确定垄断企业的实际经营利润，即实际经营利润=经济增加值（EVA）-垄断利润，将此高管的经营业绩的，再将实际经营利润在高管和股东之间分配，藉此确定高管的绩效年薪。思路如下。
用REVA来表示实际经营利润，高管的绩效薪酬即高管的分享价值是实际经营利润的函数，即高管的分享价值（HCDV）=f（REVA），即高管的分享价值=α×REVAt，一般情况下α≥0，限制因素：高管分享价值
三、改善后新模型的优点
，考虑了权益资本成本，克服了垄断企业高管把的资本——权益资本免费资本的弊端。因为体制上的理由，垄断企业无偿占用的资本的现象比较，一直将的资本免费的资本。新模型考虑了权益资本成本，可避开垄断企业高管根本不资本的使用、不断出现投资失误、投资、投资低效益的不企业长期利益的，使垄断企业高管与者的利益趋于一致，资金使用效率的最大化和股东利益的最大化，于国有资本的保值增值，避开国有资本的流失。，考虑了垄断企业的垄断利润。垄断企业在政策优惠下了资源优势和制度壁垒优势，从而的垄断利润。而垄断利润是和全体人人民的利益，论文格式范文该由高管分享。新模型考虑了垄断利润，将垄断利润从经济增加值中剔除，使得对垄断企业高管的业绩考核建立在比较合理的上，而论文格式范文把垄断利润个体化流进了少数人的腰包，绩效年薪高管的实际经营利润确定，能消除社会公众的不满，于社会和谐。
，了不同垄断企业之间高管人力资本的差异性。模型中绩效年薪“分享比例”是不同垄断企业或行业之间高管人力资本价值差异的调节器。高管在企业中所起作用的大小来设定分享比例，调节高管人力资本的差异，避开了“一刀切”的弊端。
四、改善后新模型尚需解决的【会计论文】
，垄断利润的确定。因为垄断的行业不同，垄断利润也不尽相同。对垄断企业的利润横向比较时，选择类似的具有可比性垄断企业比较困难，而纵向比较时，环境的变化如宏观经济的调控政策的变化导致垄断企业前后各期的口径不一致，所以策略会计专业论文垄断利润不太准确，可能与实际情况出入。，“分享比例”的确定。实际的经营利润如何在高管和股东之间分配也如何合理科学的确定高管的分享比例，还有待的研究。
，股权资本成本的确定。因为我国资本市场还不成熟，股权资本成本投资者的期望收益率来替代，投资者的期望收益率因人而异，主观随意性比，不太客观，可能与实际情况相距甚远。
，垄断企业有些贡献实际经营利润。我国垄断企业要承担大量的社会性职能，通常被要求为就业、平抑物价、地区、生产不赢利产品、为核心技术、创汇等，在这的贡献在定价模型中，结果可能与垄断企业高管所贡献不对称，导致我国一些垄断企业的经营者经常忽视社会责任，损害消费者的利益。
文献：
［1］池国华：《EVA管理业绩评价系统模式》，科学出版社2009年版。
［2］张进智、王春：《EVA与企业激励绩效考核》，南海出版公司2004年版。
［3］段兴民、张志宏：《人力资本定价研究》，西安交通大学出版社2005年版。
［4］钱岩松：《国有垄断企业经营者业绩考核研究》，《财贸研究》2010年第4期。
（编辑刘姗）
[1]
【会计论文】浅析【会计论文】','刘烜 周中意');">