会计风投资金以IPO退出 难度加大

纵观十年间创投市场募资情况，除2009年受金融危机影响募资略有回调外，无论新募基金数量抑或募资总额整体均一路上涨，尤其是2011年，募资增长的幅度更是飞跃式上升，这一年创投市场募资、投资、退出均创下历史新高。
1月4日，清科研究中心发布报告，浅析【会计论文】了2011年VC在募资、投资、退出等表现出来的新特点。
从新募基金情况来看，中外创投机构募资热情高涨，人民币基金募集数量占比超九成，强势主导募资市场；从投资，投资案例和金额出现飞跃式增长，接近去年两倍，互联网、清洁技术、电信及增值业务投资遥遥领先；退出，退出案例总数小幅增加，但IPO退出则缩水，境外IPO阻力渐显，并购退出渐受机构青睐。
清科研究中心是一家创立于2001年的研究机构，范围涉及国内创业投资、私募股权及行业市场等研究。此次报告覆盖2011年大陆境内已发生的投资案例。
新募基金爆发式增长
2011年中外创投机构于大陆市场共新募基金382支，为2010年的2.42倍；基金募集规模，募集资本总量282.02亿美元，为2010年募资总量111.69亿美元的2.53倍。从图1中，2011年新募基金无论从数量还是募集资本总量，均是2010年两倍有余，出现爆发式增长。
人民币基金占绝对主导
从基金募集币种来看，人民币基金主导创投募资市场，382支新募基金中351支为人民币基金，占比为91.9%，募资总额204.05亿美元，占比为72.4%，相比2010年人民币基金规模61.5%的占比，人民币基金赶超美元。这与国内企业把利润更多用于股权投资领域，VC占比提高，外资机构纷纷设立人民币基金等理由有关。
2011年中新募集外币基金仅31支，占比为8.1%；募资总额7

7.97亿美元，占比26%。对比图2与图3，外币新募基金规模依然远高于人民币。

创投市场投资激增
2011年，共发生投资案例数1,503起，披露金额的1,452起投资涉及投资金额共计127.65亿美元，投资案例数和金额达到2010年的

1.84倍和2.37倍。

从图4中，创投市场投资持续攀升，2002年-2011年投资案例数年复合增长率达2

3.4%，金额更是呈几何级增长，达到4

6.2%。

互联网、清洁技术、电信及增值业务位居前三 2011年，创投市场所发生的1,503起投资共分布于23个一级行业中。，互联网、清洁技术、电信及增值业务行业最多投资，投资案例数为276、129、107起，投资金额为32.99、9.4

3、7.51亿美元。

从图5和图6，2011年互联网领域吸引了最多的投资，投资案例数较2010年涨幅达120.8%；投资金额较2010年增长达359.5%，无论是从数量还是资金额均远远超出排名的行业。
IPO退出阻力渐显
2011年，中外创投机构共发生456笔退出交易，较2010年388笔退出交易小幅增长17.5%。从退出方式来看，IPO依然是最的退出方式，共有312笔IPO退出，占比68.4%；是日渐升温的并购退出，全年共55笔，占比12.1%，退出笔数与占比较去年都有大幅提升；，全年发生41笔股权转让退出，22笔管理层收购，占比为9.0%和

4.8%。

2011年退出交易较2010增长，论文范文受到VIE风波、中概股表现不佳等不良因素的影响，全年VC支持的IPO退出交易数较2010年的331笔下降

5.7%。