审计涉矿企业“走出去”金融支持
本站原创 摘 要：为了争取矿产资源的国际定价权，维护经济利益，急需企业积极开展国外投资，同时也为涉矿企业“走出去”建立完备而可靠的金融支持系统。建立和完善内外一体化的金融市场体系，能为企业多样化的融资支持体系和全方位的金融服务，建立相应的投资保险和保证制度等。
关键词：国外投资; 金融支持; 金融市场体系; 金融服务
中图分类号：F830文献标识码：Ａ文章编号：１００６－３５４４（２０11）０6－００19－04
比如在历年铁矿石谈判中我国钢企屡屡受制于日本钢企的理由是， 日本钢企拥有国外铁矿商比例的股份，因此在同样的铁矿石下，日本钢企因为股利分红而保持较高的边际净收益。在上世纪70年代的“参股矿业运动”中，日本钢企大举参股澳、巴铁矿商，在澳大利亚24家铁矿商，巴西淡水河谷、罗布河和加拿大IOC等铁矿商中，日本钢企全部参股，时日，日本近60%的进口铁矿石来自其拥有股权的铁矿，而对于钢企来说，这一数字仅有21%（方虹，沈东亮，2008）。实际上，我国铁矿石市场的外部环境决定了优化契约安排买卖双方沿契约安排频谱向右端移动， 即适度地实行铁矿石进口纵向一体化。 在当地政策允许的情况下，我国钢企应尝试境外合资开矿的方式，并在铁矿与钢企之间实行不同形式的内部转移定价。 我国钢企应选择储量大、品位高、开采条件好、交通方便、投资环境好的矿点合资开采。 如澳大利亚的西澳皮尔巴拉矿区、 巴西铁四角和卡拉加斯矿区都可考虑列为争取合资开矿的地区。 条件成熟时也考虑在非铁矿石生产国（如智利、秘鲁、毛里塔尼亚）合资开矿。合资开矿的外部条件不佳，我国钢企业可选择参股资源条件好、生产效率高、合作潜力大的既有铁矿商， 以便与其发展双赢的铁矿石长期交易。 如2009年湖南华菱钢铁集团收购澳大利亚大铁矿商FMG11%的股份并该公司大股东此类活动的一大成功案例。
“他山之石，攻玉”，涉矿企业“走出去”，是历史和现实所决定的必定趋势。论文范文在企业“走出去”的同时，制度的完善，尤其是金融制度的完善，为企业“走出去”建立完备而可靠的金融支持，将是一项必须的任务。
二是完善资本市场。 发达的资本市场对于支持企业“走出去”至关。 因为资本市场不但为企业股权性资金， 支持企业对外投资和并购， 为企业在国外市场中资产估值等了依靠的机制。因此，迅速改造和形成国际通行规则和市场发展规律的资本市场，不但决定着企业“走出去”的战略能否成功，也关系到我国经济的健康发展。
三是建立保险市场和金融期货等衍生品市场。这些市场为企业规避风险了的保障，多样化的投资产品，深化和拓宽了企业可的金融市场。
二是对能源矿产企业开发境外资源的金融支持。我国经济的高速发展，使国内能源和矿产的需求大增。，我国已仅次于美国的全球大石油消费国，其他对铁矿石、氧化铝、镍、铜等金属矿产资源的需求已经从国内。因此，从经济安全和经济的可持续发展出发， 大型企业“走出去”开发境外资源，相应地，应对这些企业的境外资源开发外交和金融的支持。应当清醒地， 全球石油和矿产资源寡头垄断，我国企业中石油、中五矿和中铝等大型企业与国际垄断巨头相比规模实力。 在开发境外资源中， 金融的强大支持是想象的。 对这类企业应贴息优惠贷款， 由开发银行中长期开发贷款，其他政策银行和商业银行参与银团贷款，共担风险。同时也应发起设立产业投资基金， 或资产证券化形式从资本市场融入资金。另外，对资源开发项目应给予的财政补贴和税收优惠， 支持企业境外资源开发。
三是加强对区域经济与国际合作的金融支持。我国与东盟、中亚、非洲和拉美等建立了多边开发计划，在外交达成一致后，项目开发的启动金融支持， 并且政策性金融机构的统筹安排。 这一层次的金融支持实质上是的外交安排， 因此应从层面来综合考虑， 应由援外基金和政策性银行来担当， 方式则是贴息和优惠贷款。
四是和支持“走出去”企业在资本市场融资。我国居民储蓄率高，但因投资渠道不畅，这些储蓄顺畅地变为企业的投资资金来源。因此，在发展国内资本市场的同时， 应企业在海外发行股票、投资债券或设立海外投资基金，引导全球资金为“走出去”企业资金支持。
一是应当允许银行开展综合经营。 综合经营会提升国内银行的竞争力， 成功应对外资银行的全面竞争，硕士论文对我国企业“走出去”战略的有力支持。 在商业银行实行金融综合经营的政策时机尚不成熟的情况下， 借鉴美国在20世纪60年代的经验， 暂时将国内市场和国外市场分割开来管理，允许一两家资产质量优良、管理规范的银行在海外业务综合经营试点， 同时推动银行在海外的综合经营， 积累并购和资本运作经验，使之有能力为“走出去”企业全面服务。
二是采取积极措施提高我国银行在国际资本市场上的地位， 使之有能力担当国际融资牵头行和协调人的角色， 以便为我国企业海外经营国际融资支持。这些措施：在跨国大银行承担我国企业业务时要附我国银行担当联席牵头行的要求，以增加国内银行的经验和能力；同时对有能力和有机会在国际市场资本运作的国内银行财政补贴或税收优惠。
三是推动和金融机构“走出去”，开展国际化经营。我国企业走出去海外投资和资源开发，有国内金融机构贴身融资和资本运作咨询服务。我国“走出去”的企业已超过8000家，遍布全球160多个和地区，但我国金融机构 “走出去”的步伐滞后，为我国企业贴身服务，这显然会影响我国企业“走出去”的效果。别国的经验， 在走出去初期， 银行一般应采取“企业追随战略”， 即在我国企业投资密集地区开设机构，为这些企业在别国的扩展金融服务。
四是银行与驻外使馆加强联系， 为在海外经营的我国企业全方位的信息服务和其他，当地投资环境、投资方式选择、投资谈判、风险管理和经营运作倡议，等等。
我国现在出口信用保险， 对企业海外投资保险还创建。 今后应着手建立海外投资保证制度。这样，一引导国内商业保险实行“企业跟随”战略，将国内保险业务扩展到海外投资企业；同时， 也应建立海外投资保证基金或海外投资保险公司，为企业承担外汇管制风险和政治风险。
应对这样的竞争格局，也在“走出去”战略中相应的金融对策， 要把石油矿产资源领域的“走出去”与金融领域的“走出去”、石油安全与金融安全联系考虑。应将石油、利率、汇率等风险综合考虑， 迫切协调银行信贷、外汇储备安排、石油石化企业运作等各有关的关系， 迅速构建强大的金融和产业相的综合体系，形成若干企业化的操作，以期提高我国对石油矿产资源定价的市场地位， 扭转在油价和铁矿石等资源定价上的被动局面。
一是将外汇储备操作与石油储备统筹考虑。从国际上看，石油与金融的关系日趋紧密，石油有“准金融产品”之称。我国应将金融安全与石油安全统一考虑，把单纯的货币（外汇）储备与石油等资源的实物储备密切， 把石油期货仓单一种新的国际货币，参与外汇组合。到2011年9月我国的外汇储备达32016.83亿美元。 汇率风险，外汇储备本身就有安全的【会计论文】。 把石油安全和金融安全联系考虑， 变换资产的形态来提高金融资产的质量，规避金融风险、资源风险和汇率风险。
二是建立石油和矿产产业发展基金。 借鉴其他的经验，建立石油、铁矿石和有色金属产业发展基金。在政府的支持下，基金要做到资金来源多元化、运作市场化、管理公司化，支持企业的石油矿产资源勘探开发， 让企业参与国际石油和矿产现货和期货市场的运作。
三是建立和完善石油和金属期货市场， 争取国际石油和矿产品定价的话语权。 应支持和有条件的企业参与国际石油矿产期货市场交易， 期货交易规避风险。 从国际石油定价机制来看，我国有必要在国内建立发达、完善的石油期货市场，以谋求国际石油定价的话语权，发挥我国在国际石油体系中应有的影响力。在这，已经有了有益的实践：2004年上海期货交易所推出了燃料油期货， 其对国际燃料油定价的指导作用已初步显现。总结这些经验，今后我国应开发石油期货他金属矿产期货品种， 增强我国在国际石油矿产定价体系作用， 改善我国企业在国际石油矿产贸易地位。
文献：
［1］Abreu，D. and Gul，F. Bargaining and Reputation，Economitrica，Vol. 68，2000：85-117.
［2］Alchian，A. A. and Demsetz，H. Production，Information Costs and Economic Organization，The American Economic Review，Vol. 62，No. 5，Dec. 1972：777-795.
［3］Alchian，A. A. and Woodward，S. （1988），The Firm is Dead，Long Live the Firm：a Review of Oliver E. Williamson’s The Economic Institutions of Capitali，Journal of Economic Literature，Vol. 26，No. 1，Mar. 1988：65-79.
［4］Allaz，B. and Vila，J. （1993），Cournot Competition，Forward Markets and Efficiency，Journal of Economic Theory，59，1993:1-16.
［5］Baldursson，F. M. and von der Fehr，N. （2007），Vertical Integration and Long-term Contracts in Risky Markets，Working Paper，Jan. 2007.
［6］张寿荣. 21世纪前期钢铁工业的发展趋势及我国面临的挑战［J］. 宏观经济研究，2008（1）：3-10.
［7］赵瑞荣，王汉波. 灰色理论在铁矿石需求预测之应用［J］. 冶金科学技术，1999（4）：18-21.
［8］赵琰. 铁矿石供需形势浅析【会计论文】及政策倡议［J］. 国土资源科技管理，2008（3）：129-132.
［9］郑玉春. 世界钢铁工业的发展及对铁矿石的需求浅析【会计论文】［J］. 冶金管理，2006（1）：16-19.
［10］朱·弗登博格，让·梯若尔. 博弈论［M］. 北京：人民大学出版社，2002.
［11］朱及天，洪天求. 我国钢铁需求预测及铁矿资源安全供给对策［J］. 金属矿山，2006（10）：9-12.
（责任编辑：郄彦平；校对：卢艳茹）
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关键词：国外投资; 金融支持; 金融市场体系; 金融服务
中图分类号：F830文献标识码：Ａ文章编号：１００６－３５４４（２０11）０6－００19－04
一、涉矿企业“走出去”是维护经济利益之需
近年来，我国经济快速发展，外贸持续快速增长，我国在国际贸易地位不断提高。，我国已国际上大宗商品的最大买家。 我国在国际定价体系中弱势地位， 是国际的被动接受者，导致我国大宗商品是能源、原等在国际市场上经常是高价买入， 买后随之下跌，给造成的经济损失。因此，争取国际定价权，维护经济利益已成当务之急。在情况下，企业“走出去”，尤其是涉矿企业“走出去”一种行之的对策。比如在历年铁矿石谈判中我国钢企屡屡受制于日本钢企的理由是， 日本钢企拥有国外铁矿商比例的股份，因此在同样的铁矿石下，日本钢企因为股利分红而保持较高的边际净收益。在上世纪70年代的“参股矿业运动”中，日本钢企大举参股澳、巴铁矿商，在澳大利亚24家铁矿商，巴西淡水河谷、罗布河和加拿大IOC等铁矿商中，日本钢企全部参股，时日，日本近60%的进口铁矿石来自其拥有股权的铁矿，而对于钢企来说，这一数字仅有21%（方虹，沈东亮，2008）。实际上，我国铁矿石市场的外部环境决定了优化契约安排买卖双方沿契约安排频谱向右端移动， 即适度地实行铁矿石进口纵向一体化。 在当地政策允许的情况下，我国钢企应尝试境外合资开矿的方式，并在铁矿与钢企之间实行不同形式的内部转移定价。 我国钢企应选择储量大、品位高、开采条件好、交通方便、投资环境好的矿点合资开采。 如澳大利亚的西澳皮尔巴拉矿区、 巴西铁四角和卡拉加斯矿区都可考虑列为争取合资开矿的地区。 条件成熟时也考虑在非铁矿石生产国（如智利、秘鲁、毛里塔尼亚）合资开矿。合资开矿的外部条件不佳，我国钢企业可选择参股资源条件好、生产效率高、合作潜力大的既有铁矿商， 以便与其发展双赢的铁矿石长期交易。 如2009年湖南华菱钢铁集团收购澳大利亚大铁矿商FMG11%的股份并该公司大股东此类活动的一大成功案例。
“他山之石，攻玉”，涉矿企业“走出去”，是历史和现实所决定的必定趋势。论文范文在企业“走出去”的同时，制度的完善，尤其是金融制度的完善，为企业“走出去”建立完备而可靠的金融支持，将是一项必须的任务。
二、 建立和完善开放环境下内外一体化的金融市场体系
一是构建稳健运行的银行系统。 在我国的金融体系中， 银行系统是融资的主渠道和资金流动的主平台，因此，银行系统的健康运行是经济命脉所在。 我国国有银行正在财务重组和公司治理建设，以提高资产质量和银行运营能力，改造不但非常必要，推进，否则，不但谈不上对“走出去”战略的金融支持，，将经受外资银行的。二是完善资本市场。 发达的资本市场对于支持企业“走出去”至关。 因为资本市场不但为企业股权性资金， 支持企业对外投资和并购， 为企业在国外市场中资产估值等了依靠的机制。因此，迅速改造和形成国际通行规则和市场发展规律的资本市场，不但决定着企业“走出去”的战略能否成功，也关系到我国经济的健康发展。
三是建立保险市场和金融期货等衍生品市场。这些市场为企业规避风险了的保障，多样化的投资产品，深化和拓宽了企业可的金融市场。
三、为企业多样化的融资支持体系
一是对普通工商企业“走出去”的金融支持。经济的持续快速增长， 我国的优势产业和优势企业已“走出去”的条件。同时，一些对我国频繁的“反倾销”调查和进口限制也增加了企业“走出去”的必要性和跨国生产和国际化经营的迫切性。 对于这类企业的金融支持应本着市场化原则，由商业银行等金融机构去自主。应商业银行与工商企业建立紧密关系， 应对新的海外市场。在制度应放松管制，商业银行增加对这类企业的贷款， 支持这些企业从国内和国际资本市场融资，同时，可由开发银行之类的政策性金融机构一中长期信贷资金和短期信贷资金。二是对能源矿产企业开发境外资源的金融支持。我国经济的高速发展，使国内能源和矿产的需求大增。，我国已仅次于美国的全球大石油消费国，其他对铁矿石、氧化铝、镍、铜等金属矿产资源的需求已经从国内。因此，从经济安全和经济的可持续发展出发， 大型企业“走出去”开发境外资源，相应地，应对这些企业的境外资源开发外交和金融的支持。应当清醒地， 全球石油和矿产资源寡头垄断，我国企业中石油、中五矿和中铝等大型企业与国际垄断巨头相比规模实力。 在开发境外资源中， 金融的强大支持是想象的。 对这类企业应贴息优惠贷款， 由开发银行中长期开发贷款，其他政策银行和商业银行参与银团贷款，共担风险。同时也应发起设立产业投资基金， 或资产证券化形式从资本市场融入资金。另外，对资源开发项目应给予的财政补贴和税收优惠， 支持企业境外资源开发。
三是加强对区域经济与国际合作的金融支持。我国与东盟、中亚、非洲和拉美等建立了多边开发计划，在外交达成一致后，项目开发的启动金融支持， 并且政策性金融机构的统筹安排。 这一层次的金融支持实质上是的外交安排， 因此应从层面来综合考虑， 应由援外基金和政策性银行来担当， 方式则是贴息和优惠贷款。
四是和支持“走出去”企业在资本市场融资。我国居民储蓄率高，但因投资渠道不畅，这些储蓄顺畅地变为企业的投资资金来源。因此，在发展国内资本市场的同时， 应企业在海外发行股票、投资债券或设立海外投资基金，引导全球资金为“走出去”企业资金支持。
四、推动银行综合经营，为企业“走出去”全面金融服务
在银行体系在我国金融体系中占据绝对优势的现实情况下，对企业“走出去”战略的金融支持中必须发挥银行的主力军作用。，我国金融机构实行分业经营， 使得银行主业局限于存贷款业务领域，制度架构使银行收入来源单一，应对外资银行全面混业的综合经营优势的竞争， 使对“走出去”海外投资的企业银行的全面金融支持——我国的银行只能为企业信贷支持， 而全面参与到企业的并购和资本运作中去。因此，应在做出改善。一是应当允许银行开展综合经营。 综合经营会提升国内银行的竞争力， 成功应对外资银行的全面竞争，硕士论文对我国企业“走出去”战略的有力支持。 在商业银行实行金融综合经营的政策时机尚不成熟的情况下， 借鉴美国在20世纪60年代的经验， 暂时将国内市场和国外市场分割开来管理，允许一两家资产质量优良、管理规范的银行在海外业务综合经营试点， 同时推动银行在海外的综合经营， 积累并购和资本运作经验，使之有能力为“走出去”企业全面服务。
二是采取积极措施提高我国银行在国际资本市场上的地位， 使之有能力担当国际融资牵头行和协调人的角色， 以便为我国企业海外经营国际融资支持。这些措施：在跨国大银行承担我国企业业务时要附我国银行担当联席牵头行的要求，以增加国内银行的经验和能力；同时对有能力和有机会在国际市场资本运作的国内银行财政补贴或税收优惠。
三是推动和金融机构“走出去”，开展国际化经营。我国企业走出去海外投资和资源开发，有国内金融机构贴身融资和资本运作咨询服务。我国“走出去”的企业已超过8000家，遍布全球160多个和地区，但我国金融机构 “走出去”的步伐滞后，为我国企业贴身服务，这显然会影响我国企业“走出去”的效果。别国的经验， 在走出去初期， 银行一般应采取“企业追随战略”， 即在我国企业投资密集地区开设机构，为这些企业在别国的扩展金融服务。
四是银行与驻外使馆加强联系， 为在海外经营的我国企业全方位的信息服务和其他，当地投资环境、投资方式选择、投资谈判、风险管理和经营运作倡议，等等。
五、建立“走出去”的投资保险和保证制度
企业“走出去”海外投资会遇到一系列风险， 一般商业风险、 外汇管制风险和政治风险等。一般商业风险可商业保险来规避，但政治风险通常要由来分担。因此，建立海外投资保证制度，是“走出去”的企业规避投资风险，尤其是政治风险的制度安排。我国现在出口信用保险， 对企业海外投资保险还创建。 今后应着手建立海外投资保证制度。这样，一引导国内商业保险实行“企业跟随”战略，将国内保险业务扩展到海外投资企业；同时， 也应建立海外投资保证基金或海外投资保险公司，为企业承担外汇管制风险和政治风险。
六、开拓区域经济与国际合作，推动人民币在周边地区的使用
区域经济合作的拓展非常于“走出去”战略的， 将对企业海外投资起到重大的保障和推动会计论文范文作用。我国经济实力的增强，人民币币值的长期稳定， 人民币在周边和地区被越来越多地使用， 是在便民互市和边贸小额贸易中被广泛用作计价、支付和结算货币，人民币在境外的流通量不断增加本科会计论文。从更长远的发展考虑，更从与周边地区的国际区域合作和推动会计论文范文“走出去”战略的来看待人民币在周边地区的使用和流通， 认识到的货币影响力在推行战略地位和作用。人民币广泛用做与东盟、中亚、俄罗斯等周边地区的计价和结算货币， 势将极大地推进东盟自由贸易区的建设，推动“上海合作组织”的经贸合作走向深入， 也于企业在这些地区的资源开发和投资， 极大提高在周边区域合作地位和影响力。七、建立石油矿产资源金融体系
2003年以来，石油、矿产暴涨，其理由，除了全球经济回暖和伊拉克战争之外， 更全球石油矿产资源已为少数大国和跨国公司垄断，掌握了资源定价的话语权。应当清楚地认识到：国际石油和矿产资源市场的操作实际上已经变成了金融化操作， 期货交易量已经完全脱离了实物供给量与需求量，在其波动背后，国际金融资本已经大规模参与到实物市场中来。应对这样的竞争格局，也在“走出去”战略中相应的金融对策， 要把石油矿产资源领域的“走出去”与金融领域的“走出去”、石油安全与金融安全联系考虑。应将石油、利率、汇率等风险综合考虑， 迫切协调银行信贷、外汇储备安排、石油石化企业运作等各有关的关系， 迅速构建强大的金融和产业相的综合体系，形成若干企业化的操作，以期提高我国对石油矿产资源定价的市场地位， 扭转在油价和铁矿石等资源定价上的被动局面。
一是将外汇储备操作与石油储备统筹考虑。从国际上看，石油与金融的关系日趋紧密，石油有“准金融产品”之称。我国应将金融安全与石油安全统一考虑，把单纯的货币（外汇）储备与石油等资源的实物储备密切， 把石油期货仓单一种新的国际货币，参与外汇组合。到2011年9月我国的外汇储备达32016.83亿美元。 汇率风险，外汇储备本身就有安全的【会计论文】。 把石油安全和金融安全联系考虑， 变换资产的形态来提高金融资产的质量，规避金融风险、资源风险和汇率风险。
二是建立石油和矿产产业发展基金。 借鉴其他的经验，建立石油、铁矿石和有色金属产业发展基金。在政府的支持下，基金要做到资金来源多元化、运作市场化、管理公司化，支持企业的石油矿产资源勘探开发， 让企业参与国际石油和矿产现货和期货市场的运作。
三是建立和完善石油和金属期货市场， 争取国际石油和矿产品定价的话语权。 应支持和有条件的企业参与国际石油矿产期货市场交易， 期货交易规避风险。 从国际石油定价机制来看，我国有必要在国内建立发达、完善的石油期货市场，以谋求国际石油定价的话语权，发挥我国在国际石油体系中应有的影响力。在这，已经有了有益的实践：2004年上海期货交易所推出了燃料油期货， 其对国际燃料油定价的指导作用已初步显现。总结这些经验，今后我国应开发石油期货他金属矿产期货品种， 增强我国在国际石油矿产定价体系作用， 改善我国企业在国际石油矿产贸易地位。
文献：
［1］Abreu，D. and Gul，F. Bargaining and Reputation，Economitrica，Vol. 68，2000：85-117.
［2］Alchian，A. A. and Demsetz，H. Production，Information Costs and Economic Organization，The American Economic Review，Vol. 62，No. 5，Dec. 1972：777-795.
［3］Alchian，A. A. and Woodward，S. （1988），The Firm is Dead，Long Live the Firm：a Review of Oliver E. Williamson’s The Economic Institutions of Capitali，Journal of Economic Literature，Vol. 26，No. 1，Mar. 1988：65-79.
［4］Allaz，B. and Vila，J. （1993），Cournot Competition，Forward Markets and Efficiency，Journal of Economic Theory，59，1993:1-16.
［5］Baldursson，F. M. and von der Fehr，N. （2007），Vertical Integration and Long-term Contracts in Risky Markets，Working Paper，Jan. 2007.
［6］张寿荣. 21世纪前期钢铁工业的发展趋势及我国面临的挑战［J］. 宏观经济研究，2008（1）：3-10.
［7］赵瑞荣，王汉波. 灰色理论在铁矿石需求预测之应用［J］. 冶金科学技术，1999（4）：18-21.
［8］赵琰. 铁矿石供需形势浅析【会计论文】及政策倡议［J］. 国土资源科技管理，2008（3）：129-132.
［9］郑玉春. 世界钢铁工业的发展及对铁矿石的需求浅析【会计论文】［J］. 冶金管理，2006（1）：16-19.
［10］朱·弗登博格，让·梯若尔. 博弈论［M］. 北京：人民大学出版社，2002.
［11］朱及天，洪天求. 我国钢铁需求预测及铁矿资源安全供给对策［J］. 金属矿山，2006（10）：9-12.
（责任编辑：郄彦平；校对：卢艳茹）
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