EVA导向电信运营企业价值驱动因素分析

魏月婷【摘要】：近年来,随着经济危机的蔓延以及电信行业增长率的下滑,如何保持市场竞争力、实现企业价值最大化的目标已经成为电信运营企业面临的最重要课题。利益相关者理论认为,任何一个公司的发展都离不开各个利益相关者的投入或参与,利益相关者是企业价值的来源。电信运营产业链构成复杂,利益相关者众多,各利益相关者对电信运营商的影响不同,并最终共同决定了电信运营商的企业价值。与此同时,企业价值的重点并不是当前静态的价值,而是未来价值的增长。而企业未来价值的增长依赖于经济增加值(EVA)的增长,也就是说,EVA指标是企业价值增长的动力和体现,因此,分析电信运营企业经济增加值的构成对了解哪些因素影响企业价值的增长至关重要。本文基于利益相关者理论,研究了电信运营企业的利益相关者对企业价值的影响,提出了电信企业关键价值驱动因素,并结合行业特征,分析了电信运营企业EVA指标的构成,明确了各驱动因素对于企业EVA增长的影响。本文认为,利益相关者导向的价值驱动因素参与了企业EVA的构成,是EVA增长的来源和动力,在此论点基础上,本文建立了EVA导向的电信运营企业价值驱动因素分析理论模型。本文的创新贡献在于(1)确定了电信运营企业的主要利益相关者,(2)总结了各利益相关者对电信运营企业价值的影响,提出了具有鲜明电信行业特征的价值驱动因素,(3)对电信运营行业的EVA进行了分解,指出了影响EVA水平的关键因素,(4)梳理了利益相关者与电信企业价值的关系,即利益相关者的行为通过作用于关键价值驱动因素影响了企业EVA的增长水平,进而决定了电信运营企业未来价值的增长。【关键词】：电信运营企业价值驱动因素利益相关者EVA
【学位授予单位】：北京邮电大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F62

6.115;F224

【目录】：摘要4-5ABSTRACT5-9第一章 绪论9-121.1 问题的提出9-101.2 研究思路、研究方法及意义101.3 本文的主要研究内容及结构安排10-111.4 本文的主要创新点11-12第二章 企业价值驱动因素研究综述12-212.1 国外学者的价值理论及价值驱动因素研究综述12-162.2 国内学者的价值驱动因素研究综述16-192.3 文献综述总结19-21第三章 利益相关者角度的电信运营企业价值驱动因素研究21-453.1 企业价值及驱动因素分析框架21-233.1.1 企业价值的定义213.1.2 价值的来源与价值增长的度量21-223.1.3 企业价值驱动因素分析框架22-233.2 利益相关者是企业价值的来源23-263.2.1 利益相关者的定义23-253.2.2 利益相关者理论的内涵25-263.2.3 企业价值与利益相关者的关系:利益相关者是企业价值的来源263.3 利益相关者角度的电信运营企业价值驱动因素分析26-453.3.1 电信运营企业利益相关者的确定26-273.3.2 利益相关者的利益要求与影响分析27-293.3.3 利益相关者角度的电信运营企业价值驱动因素分析29-45第四章 电信运营企业EVA构成要素分析45-544.1 EVA是企业价值增长的动力和体现45-494.1.1 企业价值与EVA的关系:EVA是企业价值增长的动力和体现45-464.1.2 EVA的理论背景46-474.1.3 EVA的定义与计算公式47-484.1.4 EVA的特征48-494.2 电信运营企业EVA的构成要素分析49-504.3 驱动EVA增长的企业价值驱动因素分析50-524.4 EVA导向的电信企业价值驱动分析理论模型52-54第五章 中国移动有限公司价值驱动因素实证分析54-685.1 中国移动有限公司背景介绍545.2 中国移动有限公司总体运营状况分析54-585.2.1 中国移动有限公司主要经营数据及EVA的计算54-555.2.2 中国移动有限公司总体运营状况分析55-585.3 中国移动有限公司价值驱动因素分析及管理意见58-685.3.1 行业增长率因素分析——提升行业价值是企业创造价值的基础58-605.3.2 增值业务收入占比因素分析——注重投资与效益的关系60-625.3.3 新增用户数因素分析——依赖用户数增长拉动企业价值的现状需转变62-645.3.4 MOU因素分析——重视发展优质客户64-655.3.5 占用资产规模因素分析——降低资产占加快资金流转65-665.3.6 运营支出因素分析——加强成本管理实施精细化管理66-68参考文献68-70致谢70-71作者攻读学位期间发表的学术论文71