审计中国银行业系统可持续性评估
本站原创 ，我国银行业的系统性违约风险尚见。论文范文，过去一些年来的快速扩张，商业银行的风险杠杆正在放大，资本和损失拨备的补充压力正在上升。我国银行业的资本补充机制过于依赖利差收入和法定的利差，资本补充持续。走出困境的根本途径继续革新商业银行的微观运行矶制，把银行的经营模式从依赖资产的账面利差转变为经营风险资产，把经营偏好从追求资产规模转变为对风险恰当溢价，风险收益提高可持续性。
系统性违约风险尚见
这一判断来对历史的回顾。追溯从革新开放至2000年这段时期的历史，经济上了两次大的信贷膨胀周期。这两次信贷膨胀周期都造成了的资产质量司题，从而导致了1999年以来大规模的不良资产划拨。从商业银行的年报，迟至2004年，个别国有太银行的不良资产比例还高达24％。
究其理由，前两次信贷膨胀之所以会造成大面积的资产质量【会计论文】，与经济特殊的运行机制有关。
革新开放的前20年，经济产品货币化阶段。伴随经济体制换轨和商品市场的发展，产品的货币化进程，国民收入开始向居民和非国有部门倾斜，与此同时，财政收入占GDP的比例不断下降。继续依靠财政对国有企业投资已经力不从心，而大量居民存款正在银行系统内快速增长，这促成了“拨改贷”政策的出台国有企业从原先的由财政无偿拨款，转为从银行贷款。但至关的一点是，国有企业贷款在大幅度地快速增长，但财政及国有企业本身的资产净值或权益(equity)并随之增长。自有资金支撑的信贷类似于次级贷款，毫无疑问属于高风险贷款，迟早会出现系统性的资产质量【会计论文】。因此过去两次信贷膨胀出现的资产质量【会计论文】，其根源就信贷扩张缺少权益和自有资金的支撑。
那么，的这一轮信贷扩张，模式论文格式范文相同？答案论文格式范文定的。本轮货币化是产品领域的货币化，而更多是要素领域的货币化，尤其是资源性要素领域的货币化，称之为财富领域的货币化。
革新开放20年后，的工业化和城市化进程开始加速，导致资源性要素迅速升值，进而产生的财富效应，诸如房产、地产、矿产资源特许经营权等。在这一轮的要素／财富货币化中，企业、居民，政府部门都出现了的权益或财富增长，负债能力提升，信贷增长坚实。而从的情况看，违约风险整体可控，不太可能发生像过去那样的系统性资产质量【会计论文】。
以企业部门为例，图1为1999年规模及工业企业的权益增长与信贷增长情况。，2000年以来，国有工业部门权益资金(即自有资金)的变动，与其贷款的变动上是同步的，且幅度相差不大。这与上一轮信贷膨胀周期中脱离权益的信贷扩张完全不同。同时，工业企业的利息保障倍数也在逐年上升(见图2)，这企业部门除流论文格式范文在改善外，还款能力也在不断增强。，工业企业在银行贷款总额中所占的比例也在逐年下降，行业的度风险下降。从企业本身的杠杆率来看，其整体财务杠杆率也在下降。这些情况，权益的增长与杠杆率的改善，企业部门在一轮信贷扩张中上不系统性的资产质量风险。
看居民部门。近几年来，住房抵押贷款是居民信贷的热点领域，硕士论文银行信贷快速增长的驱动因素。对于这一类贷款，判断其信用风险高低的会计论文范文论文格式范文看绝对规模，看居民部门的财务杠杆比率，即家庭的负债比率。该负债比例受房价变动影响，所以会计论文范文还是看房价变动对家庭财务杠杆比例的影响。
从表1，即使保持首付比例不变，居民家庭或借款人的实际负债规模也将房价的上涨而不断上升。，当房价从100升至300，首付比例仍为20％，但实际贷款的比例负债的规模，均将大幅上升。一旦房价下跌，就会导致在高位区域的购房户的实际负债率，即杠杆比率，迅速上升。杠杆率的变化是威胁按揭贷款资产质量的最风险因素。允许对房地产抵押贷款业务创新，允许房屋净值贷款(Home Equlty Loans)或加按揭贷款(类似于美国次贷危机前的情况，一旦房屋升值，就可先将原来的贷款还清，再以更高的房价为抵押去更多的贷款)，则房价下跌后，居民家庭的实际负债比率会上升得更快。
表2的是影响住房抵押贷款违约的机制，涉及两个会计论文范文因素。其一是贷款家庭的贷款／房价比(Loan to Value)。很显然，当房价下跌时，贷款／房价比将上升。其二是债务／收入比。一旦加息，家庭负债在其可支配收入占比会相应上升，从而导致违约的出现。对照这一违约机制来考察我国房地产信贷与抵押贷款的情况，大规模违约的风险并不、或微平其微。理由我国在次贷危机发生后出台了一系列限购、限贷政策，对房贷首付的比例二套房、三套房的购买均作了十分严格的限定。
从表3，我国房地产抵押贷款所能承受的房价下降幅度，与房贷的首付比例是的。此前有报道称，银监会我国银行业的房屋抵押贷款承受50％的房价下跌幅度。评论，这一估计可能过于乐观。论文范文从浅析【会计论文】来看，这一估计上是准确的。基于上述浅析【会计论文】，，在居民部门，尤其是房地产抵押贷款领域，也不系统性的资产质量【会计论文】。
是政府部门。，地方融资平台贷款已的焦点。对于该类贷款的余额多种估计，的估计有三种。其一是被广为引用的审计署公布的数据。审计署《关于2010年度预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，截至去年底，我国省、市、县地方政府性债务余额共计10.72万亿元人民币，银行贷款约为8 47万亿元，占79.01％；地方债务总额中，地方融资平台公司债务余额约为49710.68亿元。其二是人民银行的统计数据。据人民银行对2008年以来全国各地区政府融资平台贷款情况的专项调查，截至2010年年末，全国共有地方政府融资平台10000余家，其债务上限为14万亿元。种统计口径来自银监会。据报道，银监会统计出的地方融资平台公司贷款余额约为9.09万亿元。总体估计，平台贷款最高为14万亿，最低为5万亿。
5万亿至14万亿的地方融资平台贷款论文格式范文足以引发系统性的资产质量【会计论文】？答案是未必。从负债总量看，，政府债务、政策性银行债务地方融资平台债务
银行业系统可持续性评估','赵先信');">
的总额约占当年GDP的50％，低于国际公认的60％的警戒线，仍可控范围内。，从负债机制来看，政府的负债属于有抵押负债，偿债能力并不低。如前文所述，本轮货币化是资源性要素的货币化，各级政府资源性要素的排他性者和经营者，是财富货币化的受益者，无论是资产净值还是可抵押市值早已今非昔比，其负债方式与传统的发行新债来滚动旧债的政府负债方式完全不同，可持续性较强。
资本与损失拨备的补充压力正在上升
企业、居民与政府部门的系统性违约风险尚见，但不争的事实是，银行的风险杠杆正在放大。这一判断可指标的变动。
其一是存贷款规模的增长。存贷款的变动与货币供应量的变动是同步的，2009年的增幅尤其迅猛。过去5年间，银行资产大约增长了1.5倍，股份制银行的资产增长更为。相应地，股份制银行和国有大银行在全部银行业资产占比也变化：国有银行的占比下降，股份制银行的占比上升。从表面上看，用传统的财务质量指标，杠杆率来考量，在资产扩张，银行的财务杠杆并未发生的变化。论文范文风险杠杆指标，则预警信号已经出现，表现为银行资本率的下降。在银行竭尽所能外部融资，资本率指标仍出现下降。设想，融资，下降幅度将会更大。
从另外传统指标——资产质量指标来看，不良贷款余额和不良资产率都在下降，似乎风险硕士论文较低且可控的。论文范文，银行的资产质量不断提升，五级分类中后三类不良贷款的绝对余额持续下降。在情况下，不良贷款的绝对余额提取的损失准备金比例上升，但不良贷款余额本身在下降，导致损失准备金的绝对规模较之总资产的比例实际上还是下降了(见图3)。
那么，银行资本应如何补充？从13家上市银行的统计数据，银行的资本补充依赖于权益的增长(见图4)，来自利润的约占50％，盈余公积、未分配利润和一般准备金。另外一种渠道是资本市场融资。2010年，不可转债的发行，银行在A股市场融资总额2763.30亿元，创历年来新高。2011年，各上市银行公布的再融资计划，16家上市银行中有14家在今年有不同规模的融资计划，融资规模总计515
资本补充过分依赖利差，持续
基于现有的经营模式和经营机制，利润、利差来补充银行资本金的模式论文格式范文可持续？论文格式范文足以维持银行资产负债表的扩张速度？下面的信算足以司题。银行利润的来源仍是利差，今年上平年，银行净利息收入占营业收入的比例最低为76％，最高时将近90％。在这样的格局下，现有的利差远资本补充需求。平均而言，13家银行必须把现有的利差扩大一倍，才其资本补充的需求。银行的利润留成比例较低，则实际利差与利差之间的缺口会更大(见图5)。
股份制银行实际利差与利差之间的缺口大于国有大银行造成这一差异的理由有。，股份制银行资产增长的速度快于国有大银行。，股份制银行的平均风险权重，即其资产的风险性，高于国有大银行。其
，一旦法定的存贷款利差收窄，银行的利差必定也随之收窄。由图6在2007年，存贷款利差总体上是收窄的。，一旦银行的不良贷款率出现周期性反弹，存贷款利差将随之消失。，我国银行业的不良贷款率上历史最低点。英国《银行家》杂志统计的全球利息收入占比最高的前25家银行。工行、建行、中行、农行，其利息收入占比较高，而不良率在同业中是最低的。相反，金融危机以来，西方的一些大银行正不良率最高的历史时期。而一旦我国银行业的不良率开始反弹，2％-3％的利差极易被侵蚀。，对利差的依赖会导致利率的市场化革新推进。看来，未来3年我国的利率市场化革新难有实质性进展。利率市场化的实质是风险的市场化，没率市场化，就很难消除金融抑制，而信贷资源配置领域的福利损失也将消除。
革新微观运行机制，提高风险资产的风险收益
如何走出困局？收入多元化或许是一条路径。但不要忘记，多元化的收入归根结底衍生自资产业务，所以会计论文范文还是要提高风险资产的风险收益。银行应当从片面强调资产的账面利差收益转变为强调风险资产的风险收益。资产回报率(ROA)联系的是利差和资产的规模，强调的是资产的账面回报，很强化银行对于利差的依赖和对于资产规模的偏好。为资本补充的可持续，必须强调对于风险回报的考核，促使银行更加风险调整后的资本回报率(Risk-adjusted Return on Capltal，即RAROC)。RAROC指标联系的是回报与风险，高的RAROC表现意味着风险和收益的平衡，意味着银行的风险资产增长与对应的盈利能力相匹配。资本率与资产回报率平衡增长才是一种可持续的模式。
银行的风险溢价能力如何7，自2004年以来，13家上市银行的净利息收入占风险加权资产的比例是下降的，商业银行对风险的溢价要求偏低，且在持续走低。
对风险溢价的，把更多的精力在对账面利差，即人民银行法定利差的经营上，必定会导致资产规模的粗放式扩张，进而导致资本的过度消耗。模式显然持续。这也，银行业革新并论文格式范文只是注资和上市，也不只是监管当局资本监管要求，最根本的是转变银行的微观经营机制。
从历史上看，我国银行业的经营模式大致了阶段。是所谓存款立行时期。80年代较为的
种提法，强调存款的性。“存款立行”促使银行有钱就放贷，过度依赖银行的货币创造机制。其危害，倾向于银行资产负债表的低扩张，降低银行体系的安全性，后果前面已经。，贷款立行时期，强调差便可放贷。人民银行规定的法定利差较为可观，为追求这一账面利差，银行倾向于追求资产规模，资产负债表的扩张速度，忽视资产质量。“贷款立行”还忽略了资产的风险性，因为银行放出的每一笔贷款一种风险资产，银行用自有资本或准备金来缓冲。若资产一味扩张，而资本相应提高，则势必放大银行的风险杠杆。这一经营对策会计毕业论文本质上硕士论文一种低、粗放式扩张。，资本立行时期。现阶段必须强调资本立行，强调银行将对资产负债的经营和管理置于对风险的经营和管理之上。监管对风险设定资本要求，银行就必须对风险设定回报要求。这样的经营对策会计毕业论文促使银行转变经营机制，避开过度依赖于资产扩张，从而把精力于对风险资产的经营上，对风险本身恰当的识别和计价。唯有如此，才能资产、收益和资本三者之间平衡发展，银行的经营才具有可持续性。言之，股改、上市及资本监管只是银行业经营机制革新的起点，开始银行微观运行机制的革新，整个银行体系的革新才能收到实效。
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系统性违约风险尚见
这一判断来对历史的回顾。追溯从革新开放至2000年这段时期的历史，经济上了两次大的信贷膨胀周期。这两次信贷膨胀周期都造成了的资产质量司题，从而导致了1999年以来大规模的不良资产划拨。从商业银行的年报，迟至2004年，个别国有太银行的不良资产比例还高达24％。
究其理由，前两次信贷膨胀之所以会造成大面积的资产质量【会计论文】，与经济特殊的运行机制有关。
革新开放的前20年，经济产品货币化阶段。伴随经济体制换轨和商品市场的发展，产品的货币化进程，国民收入开始向居民和非国有部门倾斜，与此同时，财政收入占GDP的比例不断下降。继续依靠财政对国有企业投资已经力不从心，而大量居民存款正在银行系统内快速增长，这促成了“拨改贷”政策的出台国有企业从原先的由财政无偿拨款，转为从银行贷款。但至关的一点是，国有企业贷款在大幅度地快速增长，但财政及国有企业本身的资产净值或权益(equity)并随之增长。自有资金支撑的信贷类似于次级贷款，毫无疑问属于高风险贷款，迟早会出现系统性的资产质量【会计论文】。因此过去两次信贷膨胀出现的资产质量【会计论文】，其根源就信贷扩张缺少权益和自有资金的支撑。
那么，的这一轮信贷扩张，模式论文格式范文相同？答案论文格式范文定的。本轮货币化是产品领域的货币化，而更多是要素领域的货币化，尤其是资源性要素领域的货币化，称之为财富领域的货币化。
革新开放20年后，的工业化和城市化进程开始加速，导致资源性要素迅速升值，进而产生的财富效应，诸如房产、地产、矿产资源特许经营权等。在这一轮的要素／财富货币化中，企业、居民，政府部门都出现了的权益或财富增长，负债能力提升，信贷增长坚实。而从的情况看，违约风险整体可控，不太可能发生像过去那样的系统性资产质量【会计论文】。
以企业部门为例，图1为1999年规模及工业企业的权益增长与信贷增长情况。，2000年以来，国有工业部门权益资金(即自有资金)的变动，与其贷款的变动上是同步的，且幅度相差不大。这与上一轮信贷膨胀周期中脱离权益的信贷扩张完全不同。同时，工业企业的利息保障倍数也在逐年上升(见图2)，这企业部门除流论文格式范文在改善外，还款能力也在不断增强。，工业企业在银行贷款总额中所占的比例也在逐年下降，行业的度风险下降。从企业本身的杠杆率来看，其整体财务杠杆率也在下降。这些情况，权益的增长与杠杆率的改善，企业部门在一轮信贷扩张中上不系统性的资产质量风险。
看居民部门。近几年来，住房抵押贷款是居民信贷的热点领域，硕士论文银行信贷快速增长的驱动因素。对于这一类贷款，判断其信用风险高低的会计论文范文论文格式范文看绝对规模，看居民部门的财务杠杆比率，即家庭的负债比率。该负债比例受房价变动影响，所以会计论文范文还是看房价变动对家庭财务杠杆比例的影响。
从表1，即使保持首付比例不变，居民家庭或借款人的实际负债规模也将房价的上涨而不断上升。，当房价从100升至300，首付比例仍为20％，但实际贷款的比例负债的规模，均将大幅上升。一旦房价下跌，就会导致在高位区域的购房户的实际负债率，即杠杆比率，迅速上升。杠杆率的变化是威胁按揭贷款资产质量的最风险因素。允许对房地产抵押贷款业务创新，允许房屋净值贷款(Home Equlty Loans)或加按揭贷款(类似于美国次贷危机前的情况，一旦房屋升值，就可先将原来的贷款还清，再以更高的房价为抵押去更多的贷款)，则房价下跌后，居民家庭的实际负债比率会上升得更快。
表2的是影响住房抵押贷款违约的机制，涉及两个会计论文范文因素。其一是贷款家庭的贷款／房价比(Loan to Value)。很显然，当房价下跌时，贷款／房价比将上升。其二是债务／收入比。一旦加息，家庭负债在其可支配收入占比会相应上升，从而导致违约的出现。对照这一违约机制来考察我国房地产信贷与抵押贷款的情况，大规模违约的风险并不、或微平其微。理由我国在次贷危机发生后出台了一系列限购、限贷政策，对房贷首付的比例二套房、三套房的购买均作了十分严格的限定。
从表3，我国房地产抵押贷款所能承受的房价下降幅度，与房贷的首付比例是的。此前有报道称，银监会我国银行业的房屋抵押贷款承受50％的房价下跌幅度。评论，这一估计可能过于乐观。论文范文从浅析【会计论文】来看，这一估计上是准确的。基于上述浅析【会计论文】，，在居民部门，尤其是房地产抵押贷款领域，也不系统性的资产质量【会计论文】。
是政府部门。，地方融资平台贷款已的焦点。对于该类贷款的余额多种估计，的估计有三种。其一是被广为引用的审计署公布的数据。审计署《关于2010年度预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，截至去年底，我国省、市、县地方政府性债务余额共计10.72万亿元人民币，银行贷款约为8 47万亿元，占79.01％；地方债务总额中，地方融资平台公司债务余额约为49710.68亿元。其二是人民银行的统计数据。据人民银行对2008年以来全国各地区政府融资平台贷款情况的专项调查，截至2010年年末，全国共有地方政府融资平台10000余家，其债务上限为14万亿元。种统计口径来自银监会。据报道，银监会统计出的地方融资平台公司贷款余额约为9.09万亿元。总体估计，平台贷款最高为14万亿，最低为5万亿。
5万亿至14万亿的地方融资平台贷款论文格式范文足以引发系统性的资产质量【会计论文】？答案是未必。从负债总量看，，政府债务、政策性银行债务地方融资平台债务
银行业系统可持续性评估','赵先信');">
的总额约占当年GDP的50％，低于国际公认的60％的警戒线，仍可控范围内。，从负债机制来看，政府的负债属于有抵押负债，偿债能力并不低。如前文所述，本轮货币化是资源性要素的货币化，各级政府资源性要素的排他性者和经营者，是财富货币化的受益者，无论是资产净值还是可抵押市值早已今非昔比，其负债方式与传统的发行新债来滚动旧债的政府负债方式完全不同，可持续性较强。
资本与损失拨备的补充压力正在上升
企业、居民与政府部门的系统性违约风险尚见，但不争的事实是，银行的风险杠杆正在放大。这一判断可指标的变动。
其一是存贷款规模的增长。存贷款的变动与货币供应量的变动是同步的，2009年的增幅尤其迅猛。过去5年间，银行资产大约增长了1.5倍，股份制银行的资产增长更为。相应地，股份制银行和国有大银行在全部银行业资产占比也变化：国有银行的占比下降，股份制银行的占比上升。从表面上看，用传统的财务质量指标，杠杆率来考量，在资产扩张，银行的财务杠杆并未发生的变化。论文范文风险杠杆指标，则预警信号已经出现，表现为银行资本率的下降。在银行竭尽所能外部融资，资本率指标仍出现下降。设想，融资，下降幅度将会更大。
从另外传统指标——资产质量指标来看，不良贷款余额和不良资产率都在下降，似乎风险硕士论文较低且可控的。论文范文，银行的资产质量不断提升，五级分类中后三类不良贷款的绝对余额持续下降。在情况下，不良贷款的绝对余额提取的损失准备金比例上升，但不良贷款余额本身在下降，导致损失准备金的绝对规模较之总资产的比例实际上还是下降了(见图3)。
那么，银行资本应如何补充？从13家上市银行的统计数据，银行的资本补充依赖于权益的增长(见图4)，来自利润的约占50％，盈余公积、未分配利润和一般准备金。另外一种渠道是资本市场融资。2010年，不可转债的发行，银行在A股市场融资总额2763.30亿元，创历年来新高。2011年，各上市银行公布的再融资计划，16家上市银行中有14家在今年有不同规模的融资计划，融资规模总计515
6.5亿元。
资本补充过分依赖利差，持续
基于现有的经营模式和经营机制，利润、利差来补充银行资本金的模式论文格式范文可持续？论文格式范文足以维持银行资产负债表的扩张速度？下面的信算足以司题。银行利润的来源仍是利差，今年上平年，银行净利息收入占营业收入的比例最低为76％，最高时将近90％。在这样的格局下，现有的利差远资本补充需求。平均而言，13家银行必须把现有的利差扩大一倍，才其资本补充的需求。银行的利润留成比例较低，则实际利差与利差之间的缺口会更大(见图5)。
股份制银行实际利差与利差之间的缺口大于国有大银行造成这一差异的理由有。，股份制银行资产增长的速度快于国有大银行。，股份制银行的平均风险权重，即其资产的风险性，高于国有大银行。其
三、股份制银行对利息的依赖高于国有大银行。
依靠利差来补充资本金的模式显然持续。，一旦法定的存贷款利差收窄，银行的利差必定也随之收窄。由图6在2007年，存贷款利差总体上是收窄的。，一旦银行的不良贷款率出现周期性反弹，存贷款利差将随之消失。，我国银行业的不良贷款率上历史最低点。英国《银行家》杂志统计的全球利息收入占比最高的前25家银行。工行、建行、中行、农行，其利息收入占比较高，而不良率在同业中是最低的。相反，金融危机以来，西方的一些大银行正不良率最高的历史时期。而一旦我国银行业的不良率开始反弹，2％-3％的利差极易被侵蚀。，对利差的依赖会导致利率的市场化革新推进。看来，未来3年我国的利率市场化革新难有实质性进展。利率市场化的实质是风险的市场化，没率市场化，就很难消除金融抑制，而信贷资源配置领域的福利损失也将消除。
革新微观运行机制，提高风险资产的风险收益
如何走出困局？收入多元化或许是一条路径。但不要忘记，多元化的收入归根结底衍生自资产业务，所以会计论文范文还是要提高风险资产的风险收益。银行应当从片面强调资产的账面利差收益转变为强调风险资产的风险收益。资产回报率(ROA)联系的是利差和资产的规模，强调的是资产的账面回报，很强化银行对于利差的依赖和对于资产规模的偏好。为资本补充的可持续，必须强调对于风险回报的考核，促使银行更加风险调整后的资本回报率(Risk-adjusted Return on Capltal，即RAROC)。RAROC指标联系的是回报与风险，高的RAROC表现意味着风险和收益的平衡，意味着银行的风险资产增长与对应的盈利能力相匹配。资本率与资产回报率平衡增长才是一种可持续的模式。
银行的风险溢价能力如何7，自2004年以来，13家上市银行的净利息收入占风险加权资产的比例是下降的，商业银行对风险的溢价要求偏低，且在持续走低。
对风险溢价的，把更多的精力在对账面利差，即人民银行法定利差的经营上，必定会导致资产规模的粗放式扩张，进而导致资本的过度消耗。模式显然持续。这也，银行业革新并论文格式范文只是注资和上市，也不只是监管当局资本监管要求，最根本的是转变银行的微观经营机制。
从历史上看，我国银行业的经营模式大致了阶段。是所谓存款立行时期。80年代较为的
种提法，强调存款的性。“存款立行”促使银行有钱就放贷，过度依赖银行的货币创造机制。其危害，倾向于银行资产负债表的低扩张，降低银行体系的安全性，后果前面已经。，贷款立行时期，强调差便可放贷。人民银行规定的法定利差较为可观，为追求这一账面利差，银行倾向于追求资产规模，资产负债表的扩张速度，忽视资产质量。“贷款立行”还忽略了资产的风险性，因为银行放出的每一笔贷款一种风险资产，银行用自有资本或准备金来缓冲。若资产一味扩张，而资本相应提高，则势必放大银行的风险杠杆。这一经营对策会计毕业论文本质上硕士论文一种低、粗放式扩张。，资本立行时期。现阶段必须强调资本立行，强调银行将对资产负债的经营和管理置于对风险的经营和管理之上。监管对风险设定资本要求，银行就必须对风险设定回报要求。这样的经营对策会计毕业论文促使银行转变经营机制，避开过度依赖于资产扩张，从而把精力于对风险资产的经营上，对风险本身恰当的识别和计价。唯有如此，才能资产、收益和资本三者之间平衡发展，银行的经营才具有可持续性。言之，股改、上市及资本监管只是银行业经营机制革新的起点，开始银行微观运行机制的革新，整个银行体系的革新才能收到实效。
[1]银行业系统可持续性评估','赵先信');">