审计货币政策有效性实证浅析
本站原创 ：试图浅析【会计论文】货币政策对宏观经济调节的性【会计论文】，从货币供给，经济增长和物价的三个关系，构建货币供给量、经济增长和物价的VAR模型，脉冲响应函数和方差分解及实证浅析【会计论文】，货币政策是的短期，长期而言货币中性特点【会计论文范文】表现的越来越，货币政策对的影响，货币更变化。
会计论文范文词：货币政策；性；脉冲响应函数；方差分解
一、
货币政策性是经济学研究内容，是宏观监管和货币政策的，同时，近日有研究报告，我国货币政策传导机制不畅等多的理由，其在治理通缩治理通胀防范经济过热的中，达到预期的效果，因此，很难说我国的货币政策是的。，我国货币政策的效果面临的挑战。为此性的实证浅析【会计论文】是以货币供应量货币政策。
（1）最佳的滞后阶数的确定
以该国的货币供给对经济增长和通货膨胀，LNM2SA、LNGDPSA和LNCPISA构建VAR模型。模型的特点【会计论文范文】根的模都小于1，均落在了单位圆内，都稳定性条件。AIC或SC信息标准值最小数值选取，为确定该数值以1-6滞后阶数依次模型检验，AIC信息标准确定的最佳滞后阶数为4。
（2）Johansen 协整检验
lnm2sa，lngdpsa和lncpisa系统模型约翰森协整检验结果）如表2。协整检验的结果，在5%，货币供给，经济增长与之间协整关系。
对于LNCPISA和LNM2SA来说，由Granger因果检验可知，LNM2SA是LNCPISA的Granger理由，LNCPISA硕士论文LNM2SA的Granger理由，这货币供给量的变动会物价的波动，且物价的变化也会货币供给量的波动。浅析【会计论文】，不难，货币供给量具有一定的内生性，它在一定上受到物价的影响。
一种车型非理论性的模型,无须任何先验性制约的浅析【会计论文】模式,所以时,其他变数浅析【会计论文】其他变数的影响,如何浅析【会计论文】的误差港接受变化时是论文范文样的,说模型体系的动态,身穿电磁波响应函数策略会计专业论文的思想。它是用时间序列浅析【会计论文】模式产生的影响浅析【会计论文】的关系是一种扰动港产生的影响是怎样传福音各变数是顺应电磁波的浅析【会计论文】为,或稳定vec模型过多才是值得的。路过的国内生产总值(gdp)、m2和cpi是ar浅析【会计论文】模式,因此模型的特点【会计论文范文】是圆的单位增加中稳定模式，脉冲响应函数浅析【会计论文】的。脉冲响应函数探讨M2对GDP和CPI的影响强弱和其对货币政策发生效力的滞后时间。脉冲响应函数刻画,在扰动和标准偏差的大小影响的现值的内生变量的影响,未来的价值。
从脉冲响应图看,数字:当在这一时期的货币供给的GDP增长滞后2期,也说,在阶段的影响后,然后再逐渐增加,最大的4时,然后逐渐减小,在前9项消失,国内生产总值达到了新的平衡。这货币供应量的增加导致GDP的变化,经过一段时间的调整,和一般是半年的时间的影响,2年时间来继续一般。从长远来看,货币供应量的变化对GDP影响,即货币长期中立。图2:当在这一时期的货币供给,将立刻消费者指数(CPI)的变化及影响三期最多,然后逐渐减少的影响,稳定了新的,即是最初的升级,但稳态和不回到原来的初始,但达到崭新的阶段。结果,在,货币供给的短期或长期的影响,无论对居民消费指数(CPI)具有的效果。那是不管短期和长期,货币政策稳定的是的。这也和最近政府采取措施保持一致,即货币政策来制约物价,抑制通货膨胀,保持物价稳定。货币供给量的变动对CPI有长期的影响，所以用货币政策时考虑其他的措施。图3:当在这一时期的CPI撞击后,才能使GDP增幅在节达到最大,然后减小,终于导致GDP的下降,也说,在短期内CPI上涨的国内生产总值增长的角色,可能是因为供求关系的预期效果,但从长期来看,居民消费指数(CPI)的变化的理由,当消费者物价指数(CPI)会给人一种消极的国内生产总值(GDP)的功能,将会破坏经济的发展。
性的实证浅析【会计论文】','徐燕');">
（1）方差分解浅析【会计论文】
方差分解实际上是新生计算，它是将系统的误差分解为系统量所产生的影响。浅析【会计论文】GDP的新生、CPI的新生和M2 的新生所构成的贡献率，估算变量的随机新生所作的贡献占总贡献的比例随时间而变化的情况。下面用Cholesky分解法对经济增长、消费物价指数和货币供应量方差分解，结果如下图所示。
从浅析【会计论文】结果来看，GDP和CPI的对自身变化的贡献最大，变化是由自身所造成的。①对于GDP的方差分解，自身的波动影响在减弱，10期依然还有80%左右，CPI对GDP的影响也不小，在10期时还有将近20%，M2的影响论文格式范文很，这经济的增长是受实际经济的影响，扩张的货币政策在长期推动会计论文范文GDP的增长，这和前面的浅析【会计论文】论文范文一致；而CPI影响GDP，是因为物价的上涨，会抑制的消费，从而影响GDP的增长。②对CPI的方差分解，自身的波动影响在减弱，10期依然还有70%左右，GDP的影响在逐渐增强，在3期就达到28%，这经济增长对物价的解释力在增强。而M2的影响相对较小。
的浅析【会计论文】，货币供应量我国货币政策的性会不断降低，还摒弃货币供应量，所以货币当局在不断完善货币供应量的同时，积极探讨并构建适合新形势下我国经济发展的货币体系。
就我国形式来看，银行在不摒弃货币供给量的同时，途径重申将物价稳定货币政策的首要，增强公众对央行的信任，以稳定公众预期；从长远来看，我国货币政策应在我国实际经济发展的下，逐步吸收国际主流的货币政策的发展趋势是，不断由多制向单一制过渡，将稳定币值货币政策的唯一。利率市场化革新，尽量减小货币政策的时滞，提高政策之间的协调配合度，必须确实的加强产业政策、财政政策和货币政策。（作者单位：华东交通大学经济管理学院）
文献：
［1］ 高铁梅.计量经济浅析【会计论文】策略会计专业论文与建模［M］.北京:清华大学出版社,2006.
［2］ 陈利平.货币存量制下我国货币政策低效率的理论浅析【会计论文】［J］.金融研究,2006,(01):40-50.
［3］ 刘金全,刘兆波.我国货币政策的与宏观经济波动的性［J］.金融研究,2008,(10):37-47.
［4］ 闰力,刘克宫,张次兰.货币政策性【会计论文】研究［J］.金融研究,2009,(12):59-71.
［5］ 杨绍孙.货币政策效应、经济增长与通货膨胀预期实证研究［J］.区域金融研究,2010,(05):78-83.
［6］ 张雪兰,杨丹.货币政策性【会计论文】:基于1996-2009年季度数据的浅析【会计论文】［J］.财贸经济,2010,(06):27-31.
［7］ Crespo Cuarea,J.,and C.Wojcik,2006,“Measuring Monetary Independence:Evidence from a Group of New EU Member Countries.”Journal of Comparative Economics,Vol:34,No.1,April,24-43.
［8］ W.Jos.Jansen,2008,“Inside the Impossible Triangle: Monetary Policy Autonomy in a Credible Target Zone. ”Contemporary Economic Policy,Vol:26,No.2,,216-228.
［9］ Thomas Plumber and Vera E.Troegar,2006,“Monetary Policy Autonomy in European Non-Euro Countries,1980-2005.”European Union Politics,Vol:7,No.2,24-23.
[1]
性的实证浅析【会计论文】','徐燕');">
会计论文范文词：货币政策；性；脉冲响应函数；方差分解
一、
货币政策性是经济学研究内容，是宏观监管和货币政策的，同时，近日有研究报告，我国货币政策传导机制不畅等多的理由，其在治理通缩治理通胀防范经济过热的中，达到预期的效果，因此，很难说我国的货币政策是的。，我国货币政策的效果面临的挑战。为此性的实证浅析【会计论文】是以货币供应量货币政策。
二、变量选择及数据处理
选取的样本区间为1998年季度至2011年季度，共54个样本点，并选取广义货币供应量（M2）货币供应量的指标，因为M2既潜在购买力，又更全面的国民经济的论文格式范文。产出GDP经济增长的变量，居民消费指数CPI物价的变量。对货币供应量M2使用公布的季末名义值，文中所采取的季度GDP为本季当年累计值减去上季当年累计数后所得的当季发生值，我国公布CPI定基比指数，用我国公布的CPI月环比指数构造月定基比指数（以1997年12月为基期），再把每季度三个月的消费物价月定基比指数用几何平均的策略会计专业论文计算出CPI季度定基比指数。为了消除异方差性和减小数据的波动性，对原数据对数化处理，同时所用数据都为季度数据，故作季节处理，这里我X-11策略会计专业论文季节调整。原始数据来中经网统计数据库、统计局和人民银行网站等。
三、实证检验
1、变量平稳性检验
对各变量单位根检验，以确定变量的平稳性。在这里ADF 检验对变量序列平稳性检验，它是最流行和最的单位根检验策略会计专业论文，使用用Eviews6.0了检验，检验结果见表1，从检验结果来看，货币供给量LNM2SA、国内生产总值lngdpsa和lncpisa消费物价指数测试值在1%、5%、10%的下均大于相应的临界值，所以原序列为非平稳序列，进而对其一阶差分检验,经过一阶差分后序列的ADF检验值在5%,10%的下均小于相应的临界值,一阶差分后的序列是平稳的。可知LNM2SAt、LNGDPSA和LNCPISA三个序列一阶单整I(1)的,协整关系的。2、协整检验
协整的思想是两个（或两个）的时间序列是非平稳的，但它们的某种组合却表现出平稳性，则这些变量之间长期稳定关系，即协整关系（Engle & Granger,1987）。既然时间序列LNM2SA、LNGDPSA和LNCPISA一阶单整，则在LNM2SA、LNGDPSA和LNCPISA时间序列之间可能长期稳定的均衡关系，即协整关系。（1）最佳的滞后阶数的确定
以该国的货币供给对经济增长和通货膨胀，LNM2SA、LNGDPSA和LNCPISA构建VAR模型。模型的特点【会计论文范文】根的模都小于1，均落在了单位圆内，都稳定性条件。AIC或SC信息标准值最小数值选取，为确定该数值以1-6滞后阶数依次模型检验，AIC信息标准确定的最佳滞后阶数为4。
（2）Johansen 协整检验
lnm2sa，lngdpsa和lncpisa系统模型约翰森协整检验结果）如表2。协整检验的结果，在5%，货币供给，经济增长与之间协整关系。
3、格兰杰因果关系检验（格兰杰因果检验）
Johansen 检验可得，LNM2SA、LNGDPSA和LNCPISA长期均衡关系，那就格兰杰因果的关系检验。产出LNGDPSA和货币供给量LNM2SA的模型与物价LNCPISA和货币供给量LNM2SA的模型的Granger因果关系检验，对于LNGDPSA和LNM2SA而言，在5%的性下，LNM2SAGrangerLNGDPSA，LNGDPSA以GrangerLNM2SA，也说，货币供给量的变动产出的波动，产出的变动以货币供给量的变动。对于LNCPISA和LNM2SA来说，由Granger因果检验可知，LNM2SA是LNCPISA的Granger理由，LNCPISA硕士论文LNM2SA的Granger理由，这货币供给量的变动会物价的波动，且物价的变化也会货币供给量的波动。浅析【会计论文】，不难，货币供给量具有一定的内生性，它在一定上受到物价的影响。
4、脉冲响应函数和方差分解
（1）脉冲响应函数浅析【会计论文】一种车型非理论性的模型,无须任何先验性制约的浅析【会计论文】模式,所以时,其他变数浅析【会计论文】其他变数的影响,如何浅析【会计论文】的误差港接受变化时是论文范文样的,说模型体系的动态,身穿电磁波响应函数策略会计专业论文的思想。它是用时间序列浅析【会计论文】模式产生的影响浅析【会计论文】的关系是一种扰动港产生的影响是怎样传福音各变数是顺应电磁波的浅析【会计论文】为,或稳定vec模型过多才是值得的。路过的国内生产总值(gdp)、m2和cpi是ar浅析【会计论文】模式,因此模型的特点【会计论文范文】是圆的单位增加中稳定模式，脉冲响应函数浅析【会计论文】的。脉冲响应函数探讨M2对GDP和CPI的影响强弱和其对货币政策发生效力的滞后时间。脉冲响应函数刻画,在扰动和标准偏差的大小影响的现值的内生变量的影响,未来的价值。
从脉冲响应图看,数字:当在这一时期的货币供给的GDP增长滞后2期,也说,在阶段的影响后,然后再逐渐增加,最大的4时,然后逐渐减小,在前9项消失,国内生产总值达到了新的平衡。这货币供应量的增加导致GDP的变化,经过一段时间的调整,和一般是半年的时间的影响,2年时间来继续一般。从长远来看,货币供应量的变化对GDP影响,即货币长期中立。图2:当在这一时期的货币供给,将立刻消费者指数(CPI)的变化及影响三期最多,然后逐渐减少的影响,稳定了新的,即是最初的升级,但稳态和不回到原来的初始,但达到崭新的阶段。结果,在,货币供给的短期或长期的影响,无论对居民消费指数(CPI)具有的效果。那是不管短期和长期,货币政策稳定的是的。这也和最近政府采取措施保持一致,即货币政策来制约物价,抑制通货膨胀,保持物价稳定。货币供给量的变动对CPI有长期的影响，所以用货币政策时考虑其他的措施。图3:当在这一时期的CPI撞击后,才能使GDP增幅在节达到最大,然后减小,终于导致GDP的下降,也说,在短期内CPI上涨的国内生产总值增长的角色,可能是因为供求关系的预期效果,但从长期来看,居民消费指数(CPI)的变化的理由,当消费者物价指数(CPI)会给人一种消极的国内生产总值(GDP)的功能,将会破坏经济的发展。
性的实证浅析【会计论文】','徐燕');">
（1）方差分解浅析【会计论文】
方差分解实际上是新生计算，它是将系统的误差分解为系统量所产生的影响。浅析【会计论文】GDP的新生、CPI的新生和M2 的新生所构成的贡献率，估算变量的随机新生所作的贡献占总贡献的比例随时间而变化的情况。下面用Cholesky分解法对经济增长、消费物价指数和货币供应量方差分解，结果如下图所示。
从浅析【会计论文】结果来看，GDP和CPI的对自身变化的贡献最大，变化是由自身所造成的。①对于GDP的方差分解，自身的波动影响在减弱，10期依然还有80%左右，CPI对GDP的影响也不小，在10期时还有将近20%，M2的影响论文格式范文很，这经济的增长是受实际经济的影响，扩张的货币政策在长期推动会计论文范文GDP的增长，这和前面的浅析【会计论文】论文范文一致；而CPI影响GDP，是因为物价的上涨，会抑制的消费，从而影响GDP的增长。②对CPI的方差分解，自身的波动影响在减弱，10期依然还有70%左右，GDP的影响在逐渐增强，在3期就达到28%，这经济增长对物价的解释力在增强。而M2的影响相对较小。
四、实证浅析【会计论文】论文范文
本篇文章VAR模型、脉冲响应函数和方差分解，国内的货币政策的了实时证明浅析【会计论文】。文中对货币的政策VAR模型的浅析【会计论文】结果，我国的货币政策在短期内对经济增长有一定的影响，着滞后期，且一般为半年左右，而从长期来看，货币政策是中性的，影响经济的增长；对CPI有影响的是我国的货币政策，即货币政策的效应。货币供给与物价长期且的性，货币供给变化总是会导致物价发生变化；与此同时，物价的变化几乎立刻就会导致银行对货币供给的调整，以抑制物价的过度波动。因此在以稳定物价为首要的情况下，运用货币政策是比较的，的长期的影响，政府最好跟其他的措施一起配合使用。的浅析【会计论文】，货币供应量我国货币政策的性会不断降低，还摒弃货币供应量，所以货币当局在不断完善货币供应量的同时，积极探讨并构建适合新形势下我国经济发展的货币体系。
就我国形式来看，银行在不摒弃货币供给量的同时，途径重申将物价稳定货币政策的首要，增强公众对央行的信任，以稳定公众预期；从长远来看，我国货币政策应在我国实际经济发展的下，逐步吸收国际主流的货币政策的发展趋势是，不断由多制向单一制过渡，将稳定币值货币政策的唯一。利率市场化革新，尽量减小货币政策的时滞，提高政策之间的协调配合度，必须确实的加强产业政策、财政政策和货币政策。（作者单位：华东交通大学经济管理学院）
文献：
［1］ 高铁梅.计量经济浅析【会计论文】策略会计专业论文与建模［M］.北京:清华大学出版社,2006.
［2］ 陈利平.货币存量制下我国货币政策低效率的理论浅析【会计论文】［J］.金融研究,2006,(01):40-50.
［3］ 刘金全,刘兆波.我国货币政策的与宏观经济波动的性［J］.金融研究,2008,(10):37-47.
［4］ 闰力,刘克宫,张次兰.货币政策性【会计论文】研究［J］.金融研究,2009,(12):59-71.
［5］ 杨绍孙.货币政策效应、经济增长与通货膨胀预期实证研究［J］.区域金融研究,2010,(05):78-83.
［6］ 张雪兰,杨丹.货币政策性【会计论文】:基于1996-2009年季度数据的浅析【会计论文】［J］.财贸经济,2010,(06):27-31.
［7］ Crespo Cuarea,J.,and C.Wojcik,2006,“Measuring Monetary Independence:Evidence from a Group of New EU Member Countries.”Journal of Comparative Economics,Vol:34,No.1,April,24-43.
［8］ W.Jos.Jansen,2008,“Inside the Impossible Triangle: Monetary Policy Autonomy in a Credible Target Zone. ”Contemporary Economic Policy,Vol:26,No.2,,216-228.
［9］ Thomas Plumber and Vera E.Troegar,2006,“Monetary Policy Autonomy in European Non-Euro Countries,1980-2005.”European Union Politics,Vol:7,No.2,24-23.
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性的实证浅析【会计论文】','徐燕');">