会计信息披露质量与公司价值关系实证探讨
本站原创 【中文摘要】：信息披露是连接证券与企业价值的桥梁,其质量的高低直接关系到资本市场上证券的高低,影响整个资本市场上的资源配置效率。自La Porta et al(1999)研究证实了大多数上市公司存在最终制约人之后,国内外就掀起了对上市公司最终制约人的研究热潮。我国学者通过研究也发现我国上市公司的最终制约人主要是通过金字塔式结构来实现对上市公司的制约,并且最终制约人对上市公司的信息披露对策及其过程都会施加影响,从而影响了上市公司的信息披露质量并且由此而带来的公司价值的变动。因此,本文基于最终制约人的视角比较浅析浅析了在不同属性的最终制约人制约下的上市公司中信息披露质量对其公司价值的影响有何差异。本文在对信息披露质量影响公司价值的理论做了相关的浅析浅析的基础上,较详细的对二者之间的关系做了实证检验。在实证研究部分,本文以2005-2009年沪深两市A股上市公司的数据为研究样本,以盈余激进度作为信息披露质量的衡量指标,以托宾Q值为公司价值的衡量指标,引入公司规模、公司杠杆、成长性等制约变量建立多元线性回归模型。通过回归模型浅析浅析了信息披露质量与公司价值之间的关系；在不同的最终制约人制约下两者的关系有何差异；以及加入最终制约人的流权与制约权的分离度作为变量后两者的关系有何变化。实证研究发现：信息披露质量与公司价值有显著的止相关关系,说明提高公司信息披露质量可以显著提升公司价值。与国家制约的公司相比,在非国家制约的公司中,其公司价值更高,而且信息披露质量对公司价值的止向影响更大。两权分离会降低公司价值,与两权发生分离的公司相比,两权未分离的公司价值更高,信息披露质量与公司价值的回归系数也更高,说明在两权分离时更能体现信息披露质量对公司价值的止向效应。随着两权分离度的增大,公司价值在不断下降,信息披露质量对公司价值的正向影响在逐渐减弱。通过Hauan检验发现信息披露质量与公司价值之间是存在内生性的,在考虑了信息披露质量的内生性后进行的两阶段检验结果表明上述结论依然成立。随后对本文的研究进行了稳健性检验,表明浅析浅析结果是具有稳健性的。最后,结合研究结论为提高我国上市公司的公司价值,本文提出了几点改善倡议。
【关键词】：最终制约人信息披露质量公司价值
本文由会计论文网http://www.zidiR.com整理提供,需要可以联系人员哦。摘要5-6Abstract6-9第一章 绪论9-131.1 选题背景与研究意义9-101.1.1 选题背景9-101.1.2 研究意义101.2 研究思路、内容及策略10-111.2.1 研究思路101.2.2 研究内容10-111.2.3 研究策略111.3 可能的创新点11-13第二章 国内外研究动态及发展趋势13-212.1 国外文献回顾13-162.2 国内文献回顾16-202.3 文献评述及启迪20-21第三章 信息披露质量与公司价值关系的理论浅析浅析21-293.1 信息披露质量的基本内容21-223.1.1 信息披露质量的内涵213.1.2 信息披露质量的衡量策略21-223.2 信息披露质量对公司价值影响的理论浅析浅析22-293.2.1 信息披露质量对公司价值影响的理论基础22-253.2.2 信息披露质量对公司价值的影响途径25-273.2.3 最终制约人特点对公司价值影响的理论浅析浅析27-29第四章 信息披露质量对公司价值影响的实证浅析浅析29-454.1 研究设计29-334.1.1 研究假设29-314.1.2 样本选取与数据来源314.1.3 变量定义及回归模型31-334.2 实证检验结果浅析浅析33-434.2.1 描述性统计33-354.2.2 相关性浅析浅析35-364.2.3 回归浅析浅析36-414.2.4 内生性检验41-434.3 稳健性检验43-45第五章 结论45-495.1 结论及浅析浅析45-465.2 几点倡议46-475.3 未来研究方向47-49参考文献49-53致谢53-54作者简介54-55导师评阅表55附：参考文献：www.328tibet.cn1罗雪雪;;外部监管与信息披露质量——基于深交所中小企业板上市公司年报的实证浅析浅析[J];经营管理者;2010年02期2余银波;;监事会治理对公司信息披露质量的影响——基于深市民营上市公司的实证研究[J];科技情报开发与经济;2009年21期3陈澄;;上市公司治理结构与信息披露质量关系实证研究[J];技术与市场;2007年11期4李俊;夏斌;;我国上市公司信息披露质量影响因素的实证研究[J];财会月刊;2008年32期5徐美玲;;信息披露质量与公司价值关系的实证研究[J];福建金融管理干部学院学报;2010年04期6李辉;;中小企业盈余管理和信息披露相关性研究——来自深交所中小企业板的数据[J];现代商业;2010年08期7周培锋;赵军营;;我国上市公司自愿信息披露探析[J];市场周刊(理论研究);2008年11期8肖智;刘洋;;信息披露质量提升对股权资本成本的影响研究——基于深市中小板上市公司的经验证据[J];财会研究;2009年10期9罗勇波;;综述信息披露质量与资本成本之间关系[J];现代经济信息;2010年22期10张萌;;行业特点、内部治理机制与信息披露质量关系的实证研究——基于中国A股市场的经验数据[J];财会通讯;2011年06期
【关键词】：最终制约人信息披露质量公司价值
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