试议财务IBM公司的财务故事毕业论文总结

当前位置: 大雅查重 - 范文 更新时间: 2022-09-07 04:01:51 版权:用户投稿原创标记本站原创

一、IBM的品牌故事

全球领先的市场咨询机构Millward Brown(明略行)评选出2013年世界最具影响力的五大品牌,IBM(国际商业机器)公司凭借1 125亿美元的品牌价值排名第三。
IBM公司成立于1911年6月16日,总公司在纽约州阿蒙克市,创始人是Thomas.J.Watson。IBM公司创立时的主要业务为商用打字机,如今已经成为全球最大的信息技术和业务解决方案公司,主营业务部门包括全球技术服务部(GTS)、全球商务服务部(GBS)、系统与技术部、软件部和全球金融部。其中,全球服务是公司重要的职能部分,包括IBM公司软件、硬件和其他所需设施。
作为全球计算机产业长期的领导者,IBM公司在大型/小型机和便携机(ThinkPad)方面的成就最为瞩目,其创立的个人计算机(PC)标准至今仍被沿用和发展。另外,IBM公司还在大型机、超级计算机(主要代表有深蓝、蓝色基因和Watson)、UNIX、服务器等方面领先业界,IBM公司软件集团(Software Group)还提供软件行业解决方案以及中间件产品。IBM公司还在材料、化学、物理等科学领域有很深造诣,硬盘技术、扫描隧道显微镜(STM)、铜布线技术、原子蚀刻技术等也都是IBM公司研究院所发明。1969年,阿波罗宇宙飞船首次登上了月球;1981年,哥伦比亚号航天飞机成功飞上太空,这两次历史性的太空飞行都凝聚了IBM公司无与伦比的智慧。
在过去的100年里,世界经济不断发展,现代科学日新月异,IBM公司始终以超前的技术、出色的管理和独树一帜的产品领导着全球信息工业的发展,保证了世界范围内几乎所有行业用户对信息处理的全方位需求。IBM公司同时也是备受世人尊重的公司,在百年的历史长河中多次领导产业革命,尤其是在IT行业中,制定多项标准,并努力帮助客户成功。在辉煌背后,IBM公司也有着令人叹为观止的财务故事。

二、IBM公司的财务报表分析

(一)持稳的增长发展速度

从资产负债表上看,截止到2012年12月31日,IBM公司账面总资产1 192亿美元,且连续多年资产规模变化不大,年增长幅度在2%上下。IBM公司的发展速度减缓,因为IBM公司早已走过了科技公司高投入的阶段。2004年,IBM公司将个人电脑业务出售给中国电脑厂商联想集团,正式标志着从“海量”产品业务向“高价值”业务全面转型。转型之后,IBM公司专注于为客户提供系统整体解决方案和IT服务,其股价也随着业绩的上升而攀高。2009年IBM公司告别硬件公司名号,并在软件业务上不断加码,软件业务的营收占比从2000年的1

4.8%提高到现在一半以上。所以市场戏言:IBM公司越来越“软”。

从利润表上看,IBM公司2010—2012年财年的营业收入分别为998、1 062和1 039亿美元,虽然绝对数额巨大,但增速缓慢,难以与同行业公司双位数增长势头相媲美。营收增长乏力源于外汇波动带来的负面影响和未结订单增长疲软导致服务增长缓慢。疲软的营收增长也是IBM在与苹果等公司的竞争中败下阵来的主因。与营收疲软相对应的是,IBM公司近三个财年的净利润率也增长乏力,盘旋在15%以下的水平。作为科技公司,IBM公司已经不是世人普遍认知的高增长伴随高风险的科技公司,但其强大的竞争力依然不容忽视,在可以预见的未来,金融、大型零售等核心系统和技术领域将是IBM公司增长的新动力。根据IBM公司2012财年年报,“公司未来战略规划”显示,公司未来将继续复兴之路,并着力发展“高价值、高利润率”的业务单元。对于目前相对萧条的全球整体经济环境来说,IBM公司这种另辟蹊径创造价值的方法值得所有企业借鉴。
从流量表上看,IBM公司充足的持有量支持了公司近10年进行的100多起并购。截至2012年年底,IBM公司持有的和短期投资总额为104亿美元。充裕的流为2012年底再度上调股份回购规模、进一步提高股东回报提供了重要财力。此外,近三年公司投资活动的流出量都非常大,2012年度更是增加了近一倍,达90亿美元。

(二)激进的财务杠杆安排

从偿债能力指标上看,IBM公司短期偿债能力和长期财务杠杆非常激进,流动比率和资产负债率都远远超过财务预警的区域。
2010—2012年年末,IBM公司的流动比率为1.18、1.20和1.13。一般来说企业流动比率低于1.5意味着可能面临偿还短期债务的困难,但作为一个超级明星公司,IBM公司具有强大的销售渠道,销售回款速度很快,有能力产生充足的流量,按期偿还流动负债有保障,而且IBM公司盈利能力非常强,能够快速产生较丰厚的利润,为保证其偿债能力又加了一个注脚源于:论文格式字体要求http://www.328tibet.cn
。同时IBM公司信用评级很高,短期融资能力巨大,公司可以利用短期商业票据或信用贷款等手段迅速融资还债。
IBM公司保持非常激进的资本结构,体现在财务指标上,IBM公司的资产负债率一直高于75%,2012年底甚至高达85%。强大的借债能力源于IBM公司与华尔街特殊的关系。早在1914年,当时公司总裁沃森就能以年400万美元的经营规模从摩根银行取得600万美元的债务。正是由于财务杠杆的扩大效应,才成就了公司2010—2012年分别以13.1%、13.6%和13.9%的资产报酬率来成就高达64.4%、78.7%和61.5%的权益报酬率。显然,激进的财务杠杆使得公司提供给股东的回报要远高于资产回报率。学年论文 会计

(三)全球供应链下的管理效率

IBM公司通过全球供应链运营来保障其高效的存货管理。公司通过全球供应链系统对资源和能力进行合理配置,从而有效打破地域边界,减少重复劳动。如果IBM公司的一个订单系统出现问题,很快会启动其他国家的产能来帮助疏通它所造成的供应链阻塞。IBM公司还将具有创新意义的全球整合供应链运用到其管理的其他方面,如运用供应链中追踪和分配存货的方法来合理地在公司内部追踪和分配人力资源和专才。2010—2012财年的存货周转率分别为41、41和45次/年,即全部存货周转一次不足10天时间。公司存货管理的成功,使得其精细化的供应链管理备受关注。 IBM公司在应收账款的管理上有着较为悠久的传统。公司通过自身领先的业务分析理念和软件产品获取强大的“洞察力”,优化应收账款管理系统,对公司全球的债权进行有效跟踪、分析和维护,实现财务管理部门职能的突破性转型。2010—2012财年的应收账款周转率分别为3.5

4、3.59和3.40次/年,效率可观,几乎是为自己的产品做了一个有说服力的广告。

IBM公司2010—2012财年的总资产周转率分别为0.88、0.91和0.87,说明公司的全部资产差不多一年周转一次。作为总资产规模极大的一家公司来说,如此高的总资产周转率足以说明IBM公司强劲的营运能力。出纳毕业论文范文

(四)锐意创新下的高盈利

从盈利能力上看,IBM公司长期占据美国盈利能力最强的前10大公司排行榜。其硬件业务的毛利率在38%左右,净利率只有8%左右;而软件和服务的毛利率却可以达到87%和62%,净利率是40%和38%。这一方面说明IBM公司希望通过硬件更好地参与竞争,扩大市场,然后通过软件和服务赚取更多的利润;另一方面也是公司华丽转型之后利润率不断提高的主要原因。2010—2012财年IBM公司的销售毛利率分别为46.1%、46.5%和47.8%,这样的增长主要得益于全球信息科技服务部和全球企业咨询服务部的收入增长。与利润快速增长相对应的是,IBM公司的研发支出比例和支出金额维持稳定,近三年每年研发支出都在60亿美元之上,占销售收入的6%左右,研发开支额为世界第17位。研发投入也成就了IBM公司强大的创新能力,被彭博社列为最具创新精神的公司TOP10之一。

三、结束语

综上所述,IBM公司的财务实力总摘自:毕业论文翻译http://www.328tibet.cn
结为放缓并持稳的发展速度、激进的资本结构、精细的供应链管理下的稳健运营和以软件为中心的高盈利能力。透过财务数据,笔者认为IBM公司未来发展要注意以下方面。其一,作为一个老牌科技公司,很多同行兄弟企业增长快、变化快,但因为这个行业变化太快,行业里的公司更多的是各领三五年,未来的不确定性太大,所以很难去预估未来收益率。其二,科技公司的快速增长伴随着大量资金投入,很多科技公司早年都是一直靠投资人的资金维持运转的,像曾经的蒸汽机、铁路、汽车等也是他们刚出现的那个时代的高增长、高风险的“科技股”,即使盈利之后也要将资金投入到新业务的发展中去,很少有股息红利回报。随着时代的发展,信息技术的某些领域已变得成熟,增长相对稳定,蓝色巨人IBM公司的关键系统和技术领域已经非常成熟,变化也不大,增长乏力在所难免。其

三、巨量的负债为公司带来杠杆效应的同时,也为企业埋伏了很大的财务风险。

当然,上述担心也许是多余的,因为IBM公司的财务流程及制定在业界是非常值得称道的。公司设置了全球首席财务官,采取混合式的财务模式。蓝色巨人IBM公司承诺的“2015年每股20美元盈余”看来并非空穴来风。●