对于基建基建项目财务效益评价研究

【摘要】 财务效益评价是基建程序中的一个重要组成部分，也是基建项目管理周期中不可或缺的信息反馈环节，通过对基建项目财务效益进行科学有效的评价，可进一步完善项目管理工作，提升基建项目的投资效益。本文首先对基建项目及财务效益评价的有关概念进行了简单论述，其次提出了以盈利能力和偿债能力为主要内容的基建项目财务效益评价指标体系，再次针对基建项目中的一些不确定性因素，提出了盈亏平衡分析和敏感性分析两种不确定分析法，最后从财务报表的角度对基建项目财务效益评价进行了总结，并就如何完善基建项目建设问题提出了有关建议。2013年会计毕业论文范文
【关键词】 基建项目 财务效益评价 指标

一、基建项目及财务效益评价概述

基础设施建设项目简称基建项目，指的是在一定的资源及预定期限条件下，以资金筹集为手段，经过特定质量与数量要求的一系列基础设施建设项目决策程序，通过一次性投资最终完成的固定资产项目。依据基建性质可分为新建、扩建、迁建、改建及重建五类项目。
财务效益评价指的是有关评价主体在依据现行财务及财务体制和测算基础数据的基础上，从银行及经营者角度对项目费用及效益进行综合测算，进而全面考察项目的外汇平衡能力、偿债能力及获利能力等。通过测评项目的财务可行性，财务效益评价可以为项目投资决策提供科学依据。
基建项目财务效益评价就是依据单位项目有关财务报表及会计信息，利用科学有效的财务数据科学测算基建项目的效益与成本，真实合理地评价基建项目本息的财务支撑能力及财务现实状况。进行效益评价就必须设立相应的评价指标，目前，研究者运用的较多的财务效益评价指标是净现值、利润率、内部收益率、投资回收期等等。

二、基建项目财务效益评价指标体系

1、盈利能力评价指标

基建项目盈利能力指标综合反映了项目盈利能力的高低，通过该评价指标可以分析判断基建项目投资后的获利水平。基础设施建设项目落成后就成为了一个相对独立的固定系统，该系统能否很好地得到运营管理通常直接影响着基建项目投资后所能带来的收益水平，而这也正是所有投资者最为关心的问题。评价基建项目盈利指标一般要用到财务内部收益率（FIRR）、财务净现值（FNPV）、基建项目投资回收期Pt、投资利润率。
第一，财务内部收益率（FIRR）。该评价指标实际上是指基建项目净流量现值为零时的折现率，是考察项目盈利能力和实际收益率的主要动态评价指标。用公式可表示如下：
（CI-CO）t（1+FIRR）-t=0
其中，n：基建项目计算期间；CI：流入量；CO：流出量；（CI-CO）：项目在第t期的净流量。财务内部收益率指标越大越好，可用插值法求出该指标。一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，基建项目可行。
第

二、财务净现值（FNPV）。该指标用公式可表示如下：

FNPV=（CI-CO）t（1+ic）-t
其中，n、CI、CO同财务内部收益率（FIRR）中的有关指标； （CI-CO）t：流入量；ic：财务贴现率（基准收益率）。通常FNPV的计算结果有以下三种情况：FNPV=0表示基建项目处于判断可行与否的边界值上，因为此时项目获利能力等同于同行业平均水平；FNPV0表示基建项目可行，此时项目同行业平均获利能力低于该基建项目获利水平。
第三，基建项目投资回收期Pt。该指标指的是从基建项目投建起始日算起，运用项目运营所得净收益偿还原始投资费用所需年限。依据是否考虑资金的时间价值，有动态投资回收期与静态投资回收期之分。在项目建成投产后净收益各年不同的情况下，静态Pt=累计净流量开始出现正值的年份数-1+上一年累计净流量的绝对值/出现正值年份的净流量。然后，将Pt与基准投资回收期Pc进行比较分析：如果PtPc，则基建项目可以接受，因为投资可在规定时间内收回；如果Pt>Pc，则表示基建项目不可行。相似地，动态Pt=（累计净流量开始出现正值的年数-1）+上一年累计净流量现值的绝对值/出现正值年份净流量的现值。动态投资回收期的评价标准与静态Pt的评判准则一致。通常，动态Pt运用折现法计算出的年限比静态Pt要长些。
第四，投资利润率。该指标可表示为项目年利润总额与项目总投资的商数，在很大程度上反映了基建项目施工开始后的获利与否及收益水平。其中，项目总投资可表示为基建期间利息、投资方向调节税、固定资产投资及流动资金的总和；年利润总额可表示为年项目营业收入与年项目营业税金及附加和年总成本费用之差。一般而言，投资利润率越高，基建项目投资风险就越小、获利能力及债务清偿能力就越强，整体基建项目投资收益就越有保障。反之，则风险越大收益越没有保障。基建项目盈利能力要满足社会基本要求，就必须使其投资利润率高于同行业利润率平均值。会计毕业设计论文

2、偿债能力评价指标

偿债能力评价的是基建项目能否在给定期限内偿还项目所负担的全部长期与短期债务，该指标是否达标直接关系到基建项目的顺序开展，也可分为动态与静态两个方面源于：论文 范文http://www.328tibet.cn
。动态地讲，是指项目经营过程所创造的收益的偿债能力；静态而言，则是指项目资产本身清偿债务的能力。具体而言，基建项目偿债能力评价指标可细分为以下方面。
第一，贷款偿还期。该评价指标体现了在基建项目具体财务条件及国家财政规定基础上，基建项目投产后可用于还款的资金用来偿还固定资产投资贷款本息和所需要的时间。用公式可表示为：
Id=Rt
其中，Id：固定资产投资贷款本息；Pd：贷款偿还期；Rt：包含摊销、折旧、利润及其他还款资金（含未付建设期利息）在内的第t年可用于还款的资金。贷款偿还期评价指标可由借款偿还计划表推算，不足整年的部分可用线性插值法计算。指标值若能满足贷款机构的期限要求，则可认为该基建项目具备借款偿债能力。该指标适用于不预先给定借款偿还期限且按最大偿还能力计算还本付息的基建项目。第二，速动比率。该指标反映了速动资产（即能够快速变现的资产），通常用流动资产减去存货后的余额表示。速动比率=速动资产/流动负债总额。普遍认为该值保持在

1.2—1之间较为适宜。

第三，流动比率。该指标反映了基建项目短期偿债能力的大小，体现了短期可变现资产与短期负债间的关系。流动比率=流动资产总额/流动负债总额，该值越小，通常表明项目短期偿债能力较弱，反之则越强。对基建项目而言，过高的流动比率往往不利于项目的健康发展，因为许多流动资产没有得到充分有效地利用。但债权人鉴于风险考虑，往往希望该值较大，一般情况下，该指标介于

1.2—2之间时为宜。

第四，资产负债率。该评价指标反映了基建项目当前偿债风险的大小。资产负债率=负债合计/资产合计，该值越大表明项目回收贷款的保障程度较低，反之则项目投资风险就较小，目前普遍认为这一比例的最佳值为1。

三、基建项目不确定性分析

1、盈亏平衡分析

基建项目盈亏平衡分析指的是通过盈亏平衡点（BEP）分析项目成本与收益间平衡关系的有效方法。项目周期、投资、成本等各种不确定因素的变化都可能影响到基建项目的经济效益，当这些影响因素超出某一临界点时，就可能左右项目的投资决策。盈亏平衡分析的目的就是要科学评价某特定项目对各种不确定因素变化的承受能力，找出这个临界点进而为基建项目投资提供决策依据。
以水利基础设施建设项目运营发展的盈亏平衡分析为例，水利受到市场需求、政策法规及运营环境变化等不确定因素的影响，其项目盈亏平衡点分析主要表现在产量和单价两个方面。其所得税前以产量表示的盈亏平衡点为：BEP产量=年固定总成本/[产品单价（1-综合税率）-单位产品可变成本]；其所得税前以单价表示的盈亏平衡点为：BEP单价=（年固定总成本+可变成本×设计生产能力）/ [设计生产能力（1-综合税率）]。

2、敏感性分析

敏感性分析在基建项目财务效益评价中较为常用，它在确定性分析的基础上进一步分析了不确定性因素对基建项目最终经济效益指标的影响程度。一般可选用达产期、建设期、初始投资、经营成本等参数进行敏感性分析，如果某参数小幅变化后引起项目经济效益指标大幅变化，那么此参数就是敏感性因素，如投资回收期、内部收益率、息税前利润等都可成为敏感性分析指标。反之则称之为非敏感性因素。通过敏感性分析可确定影响基建项目财务效益的最主要敏感因素及其影响程度，找出项目不确定性的根源并采取相应预防措施，改善并提升基建项目的财务效益。会计的学年论文

四、基建项目财务效益评价的基本报表

与项目可行性评价一样，基建项目财务效益评价的基本报表的构成有以下几个方面：一是资产负债表。该表系统反映了基建项目在开展周期内各年年末资产、负债及所有者权益的增减变动情况，可以全面衡量这三者组成结构的合理性，通过计算资产负债率等各偿债能力指标来判断项目的偿债风险大小。二是损益表。该表有用以反映基建项目在开展周期内实现利润或承担亏损的情况，通过指标计算可以分析项目的获利能力。摘自：毕业论文答辩流程http://www.328tibet.cn
三是资金来源及运用表。该表体现了基建项目在开展周期内各个年度的资金短缺或盈余状况，这为资产负债表的编制提供了直接依据，可用来制定适宜的还款及借款计划，也用于项目资金筹集方案的选择。四是流量表构成。该表反映了基建项目在开展周期内各个角度的流入及流出情况，通过各动态评价指标的计算结果来反映基建项目投资的盈利能力。

五、完善基建项目建设的有关建议

由于基建项目管理存在诸多漏洞，使得基建项目中存在的问题还比较突出。如轻合同管理重工程建设、基建项目资金缺口较大、工程决算高、基建财务管理与签证不规范、项目竣工决算管理问题众多等。产生这些问题的原因是多方面的，为了完善基建项目建设本文提出以下建议：一是加强基建工程招投标制度的宣传力度，强化法律法规建设，提升人员职业素养；二是实现对基建过程全方位的监督，从资质审查监督关、计划项目投资关、评标发包关、合同关、竣工验收与决策审计关五个关口加强执法监督力度，及时发现问题并采取有效措施加以纠正；三是强化基建项目预算设计变更管理，全面深入地推行项目责任制，严把实地勘察及工程结算关，防止高估冒算；四是及时纠正基建工程中的违规现象严查腐败行为。严格依据《中国纪律处分条例》等有关法律法规，严格查处基建项目过程中的徇私舞弊等违法违纪行为，切实做到在哪个环节发现问题应在相应环节解决问题，保证基建项目建设的顺利展开。
【参考文献】
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