关于纳入对EVA纳入央企考核系统会计调整事项理解
本站原创 【摘要】随着经济不断发展，传统的财务比率指标分析已不能满足投资管理者对企业财务数据日益精确话的需求，因此，必然会出现新的考核指标以求更加精确地反映财务数据质量。2009年央企将EVA考核指标纳入央企责任人的考核体系，那么本文将谈谈对其公式中会计调整项的理解。
【关键词】EVA 企业价值 长期发展
EVA（Economic Value Added）是经济增加值的简称，是指企业的税后净营业利润扣除了包括股权资本在内的所有成本和费用，同时还进行了一系列会计调整后的利润，又被称为经济利润。经济增加值的计算公式为：EVA=税后经营业利润（NOPAT）—资本总额×加权平均资本成本，其中税后净利润是通过一系列会计调整之后的金额。这与我们所理解的传统的会计利润是不同的，但是对于衡量一个可持续发展的企业来讲则是更为精确的，因为NOPAT扣除了对企业不可持续的收支。因此，央企将EVA纳入考核体系有助于企业避免短视行为，关注企业的可持续发展。
税后经营净利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项—非经常性收益调整项×50%）×（1-25%）
调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债—平均在建工程
（二）研究开发费用的调整项指企业财务报表中的“管理费用”项下“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究与开支出。为获取国家战略资源、勘探投入较大的企业，经国资委认定后，经期成本费用明细表的“勘探费用”视同研究开发费用调整，按照一定比例（原则上不超过50%）加回
在EVA 体系中，研究开发费用是公司的一项长期投资，宏观来看是企业一项资本性支出，研发费的增加有利于企业竞争力的提高，并将有力地促进公司提高劳动生产率和经营业绩的能力。而企业为了获得战略性资源而发生的“勘探费用”一般较高，对企业当期利润影响较大，但是企业对战略性资源一经勘探成功，必将带动企业核心能力的提高，所以从长远来看这也是一项资本化支出，故而在暂行办法中要求可以按照不超过50%的比例扣减。
（2）主业优质资产以外的非流动资产转让收益：企业集团（不含投资类企业集团）转让股权（产权）收益，资产（含土地）转让收益。
（3）其他非经常性收益：与主业发展无关的资产置换收益、与经常活动无关的补贴收入等。
非经常性损益即正常经营之外的损益，这些损益算入会计利润但是并不能作为衡量一家公司盈利状况的标准，因为它们不具有可持续性。上述三项收益显然对于企业来说都是不具有可持续性的这些收益通过会计利润表中的“投资收益”或“营业外收入”科目核算，所以在计算EVA时要将这两个科目予以扣减。
（4）无息流动负债是指企业财务报表中：应付票据、应付账款、预收款项、应交税费、应付利息、其他应付款和其他流动负债；对于因承担国家任务等原因造成专项应付款、特种储备基金余额较大的，视同无息流动负债扣除。
因为在EVA公式中用到的是加权平均资本成本，是股权资本成本和债权资本成本的加权平均数，所以对于没有利息成本的流动负债：应付票据、应付账款、预收款项、应交税费、应付利息、其他应付款和其他流动负债，这些负债不承担资本占用费，因此在计算调整后的资本时应将其扣除。
（5）在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的在建工程。“在建工程”在建成转为固定资产之前，不产生与资本成本相匹配的收益，它是一项为未来获取收益的投入，因而在计算当期资本时将其扣除，以便与当期收益相匹配，准确计量当期的扣除成本后的获利情况
80%以上的非
工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点。
上述资本成本是按照三年的银行贷款利率来确定资本成本率的，确定后三年不变。这样确定资本成本率是有一定依据的，央企都是一些国有大型企业，受国家的宏观调控，对社会主义市场经济的稳定起着积极重要的作用。而银行贷款利率也是在市场经济基础上根据市场的发展行情，在的调控下指定的符合当时经济状况的利率，因此，以银行三年贷款利率为标准基本可以确定大多数央企的资本成本率。
参考文献：
林苗.关于企业推行经济增加值考核的几点思考[J].管理学家，2010，（4）.
谢东明.浅析经济增加值（EVA）在我国企业业绩评价中的应用[J].现代商业，2010，（5）.
【关键词】EVA 企业价值 长期发展
EVA（Economic Value Added）是经济增加值的简称，是指企业的税后净营业利润扣除了包括股权资本在内的所有成本和费用，同时还进行了一系列会计调整后的利润，又被称为经济利润。经济增加值的计算公式为：EVA=税后经营业利润（NOPAT）—资本总额×加权平均资本成本，其中税后净利润是通过一系列会计调整之后的金额。这与我们所理解的传统的会计利润是不同的，但是对于衡量一个可持续发展的企业来讲则是更为精确的，因为NOPAT扣除了对企业不可持续的收支。因此，央企将EVA纳入考核体系有助于企业避免短视行为，关注企业的可持续发展。
一、国务院国有资产监督委员会颁布22号令
2009年国务院国有资产监督委员会颁布22号令——企业负责人经营业绩考核暂行办法（以下简称：暂行办法）在22号令附录一中披露了经济增加值计算的具体公式。税后经营净利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项—非经常性收益调整项×50%）×（1-25%）
调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债—平均在建工程
二、2009年国务院国有资产监督委员会22号令中有关会计调整项的说明
(一)利息支出，利息支出是指企业“财务费用”项下的利息支出
在会计利润表中，“利息支出”作为一项税前可以扣除的费用，但是它是属于债务资本成本的一部分，在EVA计算中是包含债务资本成本的，所以要将利息费用加回。（二）研究开发费用的调整项指企业财务报表中的“管理费用”项下“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究与开支出。为获取国家战略资源、勘探投入较大的企业，经国资委认定后，经期成本费用明细表的“勘探费用”视同研究开发费用调整，按照一定比例（原则上不超过50%）加回
在EVA 体系中，研究开发费用是公司的一项长期投资，宏观来看是企业一项资本性支出，研发费的增加有利于企业竞争力的提高，并将有力地促进公司提高劳动生产率和经营业绩的能力。而企业为了获得战略性资源而发生的“勘探费用”一般较高，对企业当期利润影响较大，但是企业对战略性资源一经勘探成功，必将带动企业核心能力的提高，所以从长远来看这也是一项资本化支出，故而在暂行办法中要求可以按照不超过50%的比例扣减。
三、非经常性收益调整项
（1）变卖主业优质资产收益：减持具有实质控制权的所属上市公司股权取得的收益（不包括在二级市场增持后又减持取得的收益）；企业集团（不含投资类企业集团）转让所属主业范围内且资产、收入或者利润占集团总体10%以上的非上市公司资产取得的收益。（2）主业优质资产以外的非流动资产转让收益：企业集团（不含投资类企业集团）转让股权（产权）收益，资产（含土地）转让收益。
（3）其他非经常性收益：与主业发展无关的资产置换收益、与经常活动无关的补贴收入等。
非经常性损益即正常经营之外的损益，这些损益算入会计利润但是并不能作为衡量一家公司盈利状况的标准，因为它们不具有可持续性。上述三项收益显然对于企业来说都是不具有可持续性的这些收益通过会计利润表中的“投资收益”或“营业外收入”科目核算，所以在计算EVA时要将这两个科目予以扣减。
（4）无息流动负债是指企业财务报表中：应付票据、应付账款、预收款项、应交税费、应付利息、其他应付款和其他流动负债；对于因承担国家任务等原因造成专项应付款、特种储备基金余额较大的，视同无息流动负债扣除。
因为在EVA公式中用到的是加权平均资本成本，是股权资本成本和债权资本成本的加权平均数，所以对于没有利息成本的流动负债：应付票据、应付账款、预收款项、应交税费、应付利息、其他应付款和其他流动负债，这些负债不承担资本占用费，因此在计算调整后的资本时应将其扣除。
（5）在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的在建工程。“在建工程”在建成转为固定资产之前，不产生与资本成本相匹配的收益，它是一项为未来获取收益的投入，因而在计算当期资本时将其扣除，以便与当期收益相匹配，准确计量当期的扣除成本后的获利情况
四、资本成本率的确定
（1）企业资本成本率原则上为5.5%。
（2）承担国家政策性任务较重且资产通用性较差的企业，资本成本率为4.1%。
（3）资产负债率在75%以上的工业企业和源于：毕业论文http://www.328tibet.cn80%以上的非
工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点。
上述资本成本是按照三年的银行贷款利率来确定资本成本率的，确定后三年不变。这样确定资本成本率是有一定依据的，央企都是一些国有大型企业，受国家的宏观调控，对社会主义市场经济的稳定起着积极重要的作用。而银行贷款利率也是在市场经济基础上根据市场的发展行情，在的调控下指定的符合当时经济状况的利率，因此，以银行三年贷款利率为标准基本可以确定大多数央企的资本成本率。
参考文献：
林苗.关于企业推行经济增加值考核的几点思考[J].管理学家，2010，（4）.
谢东明.浅析经济增加值（EVA）在我国企业业绩评价中的应用[J].现代商业，2010，（5）.