简述视角生命周期视角下我国医药制造业上市公司财务绩效评价实证大纲

当前位置: 大雅查重 - 范文 更新时间:2024-01-15 版权:用户投稿原创标记本站原创
【摘要】本文以我国医药行业上市公司中处于成熟期的企业为样本,用因子分析法对其进行了实证研究,从而不仅可以使利益相关者更好的了解医药公司的财务绩效现状,而且有助于企业采取相关的措施来提高企业的财务水平。
【关键词】财务绩效评价 因子分析

一、企业各生命周期阶段的划分标准

现有的研究成果中大致分为两大类界定方法,一种是定性分析法,一种是定量分析法。在定性类方法中,较为著名的应该是爱迪思在其著作《企业生命周期》中主张把企业生命周期划分为十个阶段。在定量分析方法中,依据对企业生命周期划分的指标不同大致分为三大类:一是选择股利支付率、销售增长率、资本支出比率和企业年龄等指标作为划分依据;二是依据留存收益率进行划分,有代表性的学者如DeAngelo(2006)等;三是依据流组合方式进行划分。企业的流分为经营活动流量,融资活动流量和投资活动流量,他们在不同程度上反应了企业的经营活动,融资活动和投资活动的状况。有代表性的人物如Dickinson(2006)等。会计毕业论文文章
本文采用流量组合法对样本公司进行分类:

二、医药行业上市公司财务绩效评价指标体系的基本框架

为体现出医药行业的鲜明特点,在财务指标体系的建立中加入研发能力状况指标。医药行业作为高新技术产业具有较高的研发投入能力,对财务绩效产生较大的影响。

三、企业综合财务绩效的实证研究

(一)样本选取

本文选取医药制造业上市公司为样本,时间设置定为2011年度,并对样本企业进行筛选:1.剔除掉ST,ST*的上市公司。此类公司存在财务状况或其他情况异常的现象,会影响实证研究的准确性。

2.剔除连续三年财务指标缺失的上市公司。指标缺失无法保证样本企业数据的完整性。

最后筛选出来的样本量为成长期41家,成熟期35家。本文以35家成熟期企业为样本,本文样本观测值的所有财务指标数据均来自于国泰安数据库,股权集中度指标数据均来自与锐思金融数据库。本文运用统计软件SPSS18.0和EXCLL,对数据进行筛选,分类和统计分析。

(二)因子分析

1.运用巴特利特球度检验和KMO检验方法进行分析可知原有变量适合进行因子分析。

2.进行因子分析后得出解释的总方差和因子载荷矩阵,由于提取了4个因子,4个因子共解释了原有变量总方差的7

4.557%。总体上,原有变量的信息丢失较少,因子分析效果较为理想。

3.采用方差最大法进行正交旋转法可知:第一个因子在销售净利率,净资产收益率,每股收益,总资产报酬率上所占比重较高,因此第一个因子代表盈利能力;第二个因子在速动比率和比率上所占比重较高,因此第二个因子代表偿债能力;第三个因子在研发投入比上所占比重较高,因此第三个因子代表研发能力;第四个因子在总资产周转率,营业收入增长率,净利润增长率上所占比重较高,因此第四个因子代表发展能力。

(三)研究结论及建议

根据上述排名可以看出35家公司中有21家公司得分为负值,只有14家公司的得分为正值,可以看出我国医药上市公司成熟期企业的整体财务绩效水平不高。因此,对于财务绩效水平较差的公司,需要在以下方面得到改善:
1.提高公司的资本运营能力。企业可以通过改善产权结构、优化资源配置、提高经济效益的等途径增强企业的资本运营。
2.提高公司的偿债能力。公司的偿债能力有长期和短期之分,总的来说,公司可以通过银行贷款,准备很快变现的长期资产或者提高偿债能力的声誉来增强企业的短期偿债能力;企业可以改变偿还长期债务的方式或者提前偿还债务来提高长期偿债能力。
3.提高企业的发展能力。通常,企业可以增加资产的规模,提高销售,增加利润的渠道来提高生产经营实力,从而达到扩张公司发展。
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