简谈透明度公司内部治理与会计信息透明度实证题目

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【摘要】基于我国深市A股2008-2011年上市公司的经验数据,以深交所信息披露考评结果衡量会计信息透明度,采用有序Logistic回归检验了股权结构、董事会特征和管理层激励等公司内部治理因素对会计信息透明度的影响。研究表明,提高第一大股东持股比例、同时发行B股或H股、扩大董事会规模可显著提高会计信息透明度;两职合一不利于会计信息透明度的提高;独立董事比例和高管持股比例对会计信息透明度无显著影响;公司规模越大、业绩越好,会计信息透明度越高。
【关键词】会计信息透明度;公司内部治理;Logistic回归分析
一、引言
会计信息作为上市公司披露信息的主体,对其质量的研究是资本市场亘古不变的课题。透明度作为会计信息质量和信息披露形式综合、全面的体现(魏明海等,2001),已成为衡量高品质会计信息的标准。诸多研究证明了透明的信息披露对证券市场有积极的经济后果:如降低权益资本成本(曾颖、陆正飞,2006)、提高经营绩效(黄翠芬、姜艳,2008)等。然而,我国证券市场的信息披露并没有因其正向的经济后果而更加透明。从2009年五粮液公司虚假陈述到2012年受到证监会公开谴责的“创业板第一股”万福生科,会计信息不透明、不真实的现象充斥着我国的资本市场,披露现状令人堪忧。那么,如何提高会计信息透明度?本文认为,完善内部治理结构是公司提高会计信息透明度有效的内部途径。

二、理论分析与研究假设

本文主要应用理论与信号传递理论分析公司内部治理对会计信息透明度的影响。理论的核心问题是所有者与经营者之间的问题(Jensen&Meckling,1976)和控股股东与小股东之间的剥夺问题(La Porta et.al.,1999)。我们认为,所有者与经营者之间的问题和大股东对小股东剥夺问题越严重的公司,公司会计信息透明度越低。根据信号传递理论(Spence,1973),业绩好、公司治理结构完善的公司会主动向市场披露更多透明度高的会计信息以传递好的信号。会计毕业论文怎么写

(一)股权结构与会计信息透明度会计论文目录

(1)第一大股东持股比例。股权的适度集中,大股东占有公司的流也随之提高,从而有动力监督管理层行为,以争取企业价值最大化,这时大股东与中小股东形成利益协同效应,管理层因受到有力监管会提高会计信息的透明度。(2)同时发行B股或H股。同时发行A、B股和A、H股公司要执行双重报告和双重审计,面临着更为严格的信息披露要求,会计信息透明度更高。
根据上述分析,本文提出:
假设H1:第一大股东持股比例(TOP)与会计信息透明度正相关。
假设H2:上市公司同时发行B股或H股(B/HS)与会计信息透明度正相关。

(二)董事会特征与会计信息透明度

董事会效率主要体现在董事会规模和董事会的独立性。已有研究证明,董事会规模的增大有助于改善董事会治理效率(吴丹,2012);独立董事对信息披露有积极影响(崔学刚,2004);董事长与总经理两职合一会降低信息披露水平(袁伟,2012)。但也有学者对董事会摘自:毕业论文范文http://www.328tibet.cn
特征对会计信息透明度的影响提出了质疑。本文提出以下假设,以期对以往研究做进一步检验。
假设H3:董事会规模(B-SIZE)与会计信息透明度正相关。
假设H4:独立董事比例(PID)与会计信息透明度正相关。
假设H5:董事长与总经理两职合一(DUAL)与会计信息透明度负相关。

(三)管理层激励与会计信息透明度

高管持股是公司对管理层的一种主要激励方式。高管因被授予公司股份而成为公司股东,利益与股东的利益趋于一致,可降低公司的成本,同时使他们更加关心公司的长远发展、以长期利益为出发点,因而能抑制高管操纵公司会计信息以短期获利的机会主义行为,从而有利于提高会计信息透明度。根据上述分析,本文提出:
假设H6:高管持股比例(PMS)与会计信息透明度正相关。

三、实证研究与结果

(一)样本选取与数据来源

1.样本选取会计毕业论

2001年起,深交所根据《上市公司信息披露工作考核办法》,对在深圳交易所上市的公司进行信息披露考评。本文选取2008-2011年所有参与深交所信息披露考评的主板A股上市公司作为初步研究样本,剔除金融业、数据缺失或异常的样本,最终获得了1688个研究样本,其中2008-2011年的样本个数分别为41

2、425、42

3、428。

2.数据来源 (1)公司内部治理数据和财务数据均通过整理深圳国泰安数据库(CAR)的相关数据而来。(2)会计信息透明度数据来自深交所在其网站()“上市公司诚信档案”中公布的深市上市公司的信息披露考评结果,并由笔者手工搜集样本公司2008-2011年信息披露考评结果数据并加以整理而得。专科会计专业论文

(二)变量定义

本文的被解释变量会计信息透明度(TRAN)以深交所信息披露考评结果来衡量。该评级具有一定的权威性,而且评级数据向社会公布,降低了研究者自行构建指标体系时的主观偏见和不可重复性,可提高采用该数据进行的类似研究之间的可比性。本文的解释变量即为公司内部治理各变量。同时,在模型中引入公司规模(C-SIZE)、公司业绩(ROE)、以及年份(YEAR)作为控制变量,以控制这些因素对会计信息透明度可能造成的影响。

(三)模型构建

由于被解释变量TRAN为信息披露考评等级,是有序分类变量,因此本文采用有序Logistic回归模型进行分析。

(四)有序Logistic回归分析

表1列出了模型的有序Logistic回归结果。
(1)股权结构方面。TOP与TRAN显著正相关,与假设H1一致。B/HS与TRAN显著正相关,支持假设H2。(2)董事会特征方面。B-SIZE与TRAN显著正相关,支持假设H3。PID与TRAN无显著关系,与假设H4不符。原因可能是,上市公司设立独立董事只是在形式上满足监管需要,独立董事不独立是目前上市公司普遍存在的问题,因此对会计信息透明度难以形成积极的影响。DUAL与TRAN显著负相关,与假设H5相符。(3)管理层激励方面。PMS与TRAN正相关,符号与假设H6一致,但是结果不显著。原因可能是管理层激励对会计信息透明度的影响不如其他因素显著,导致高管持股比例的影响被其他影响因素掩盖。(4)控制变量方面。C-SIZE和ROE与TRAN显著正相关,原因是规模越大、业绩好的公司越重视自身声誉,倾向于向外界传递好信号。另外,在年份控制变量方面,年度哑变量的回归系数为负,并逐年递增,其中2008年的回归系数最为显著。说明2008-2010年样本公司的会计信息透明度比2011年要低,但差距逐年缩小,会计信息透明度整体在逐步提高。
四、结论
(1)深交所主板A股上市公司2008-2011年会计信息透明度整体呈上升趋势。(2)提高第一大股东持股比例、同时发行B股或H股、扩大董事会规模可显著提高会计信息透明度;两职合一不利于会计信息透明度的提高;独立董事比例和高管持股比例对会计信息透明度无显著影响;公司规模越大、业绩越好,会计信息透明度越高。
参考文献
魏明海,刘峰,施鲍翔.论会计信息透明度[J].会计研究,2001(9).
曾颖,陆正飞.信息披露质量与股权融资成本[J].经济研究,2006(2).
[3]黄翠芬,姜艳.会计信息透明度与公司经营绩效的实证分析[J].决策与信息,2008(7).
[4]吴丹.公司治理对会计信息质量影响的实证分析[D].江西财经大学,2012.
[5]崔学刚.公司治理机制对公司透明度的影响.会计研究[J].2004(8).
[6]袁伟.上市公司会计信息透明度的影响因素实证研究[D].西安科技大学,2012.
作者简介:储婕(1988—),女,北京人,大连交通大学在读硕士研究生,研究方向:公司财务。