谈谈欧元区财政压力对主权信用风险影响机制-

摘要：2009年以来，在欧元区多国爆发的主权债务危机中，政府财政压力与国家主权信用成为被关注的焦点。同时，长期以来欧美等发达国家以及发展中国家的政府债务状况也是学者讨论的热点问题。但目前国内关于债务危机的研究文献大部分属于宏观论述，基于数据与模型的实证检验较少。因此，究竟一国财政压力从实际经济的层面是如何形成的？财政压力对主权信用风险的传导又是如何演进的？这是本文力图探讨的主要问题。本文从理解并把握主权信用风险和财政压力的理论基础与内涵出发，对欧元区主要国家的财政压力与主权信用风险现实状况进行了详尽的描述，并运用2000年至2009年期间欧元区17个国家的宏观经济数据进行面板数据固定效应回归分析和分位数回归分析来对影响国债收益率的因素进行实证检验。通过实证模型的模拟与检验发现，财政负债率、公共支出水平、政府债务余额、人口老龄化程度和人口老少比这几个指标是影响一国国债收益率的重要因素，而金融相关率和资本市场规模等反映一国虚拟经济发展状况的指标对国债收益率的影响不明显。最后，本文根据实证研究结论及当前欧债危机的发展现状对我国经济的平稳运行与可持续发展提出了相应的政策建议。关键词：财政压力主权信用风险债务危机影响机制
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