阐述筹资企业筹资最优化决策

摘要：企业资本结构是筹资决策的核心问题，在进行筹资决策的时候，应该综合考虑可能出现的各种影响因素，坚持科学发展的观念，运用科学合理的方法确定企业的最佳资本结构，并且在随后的追加投资中保持最合理的资本结构。对于原来企业存在的不合理的资本结构应该通过优化，使其达到最优的资本结构，最大限度地增加所有者财富。鉴于此，本文在总结企业筹资最优化的原则的基础上，对企业的筹资需优化要素进行分析，然后提出使投资结构最优化的途径。
关键词：资本结构优化途径
企业资本结构是指企业负债和所有者权益两部分之间的比例关系。通过各种不同的筹资方式组合，可以决定企业的资本结构以及资本结构的变化趋势。筹资决策是对资本结构进行的管理，科学合理地进行资本结构的所有者优化管理，从而确定最优资本结构。企业筹资作为企业财务管理中最原始和最基本的内容，是企业依据其生产经营活动对资金需求数量的要求，运用适当的方式，通过金融机构及金融市场的运作，获取资金的一种方式。所谓资本结构就是指在一定条件下，一定时期内使企业的加权平均资本成本最低，企业价值最大化的资本结构。总之，资本结构是一种负债资本的比例问题，也就是负债在企业资本中所占的比重。

一、企业筹资最优化原则

企业筹资管理在分析了企业生产经营情况下，合理地预测了资金的需求量，它为企业合理安排资金的筹集时间，按照企业需求适时获取所需资金，在了解筹资渠道和资金市场的基础上，认真选取资金来源，选择最佳资金结构。筹资结构的最优化是建立在企业遵守国家相关法律法规和维护各方面经济权益的基础上的。在现代企业制度下，企业筹资结构最优化的目标是要保证企业以商品生产经营者的身份，独立自主地进行经营管理；充分发挥财务杠杆的作用，科学合理地分配和使用资金，提高资金的利用效率；增强企业的自我改造以及应变市场风险的能力。因此，企业在资金筹集过程中应该坚持如下原则：

(一)成本最低原则学年论文网

成本最低指的是企业的筹资费用最低，企业的筹资成本主要是由资金占用费用以及资金的筹集费用两部分构成。这两部分是指企业在资本筹集使用过程中支付的各种费用，包括利息、委托金融机构发行股票、向债券所支付印刷费用、手续费、注册费、资信评估费、律师费、公诉费、担保费以及广告费等等。筹资成本最低是指筹资成本额与筹资的总额之间的比例最小。也就是说，企业的最佳资本结构的最终目标是不断降低企业经营过程中面临的各种风险，使企业的综合平均资本成本最低。

(二)时机适宜原则

时机是企业在筹集资金的时候必须要考虑的问题。如在发行股票时，最好的时机就是股票上升期，这样一方面可以保证股票顺利发行，一方面也可以尽可能地使公司获得溢价收入。反之，如果公司在不恰当的时机发行股票，即使筹集到了足够充裕的资金，也可能会导致资金被套、无法立即投入生产使用的困境。因此，企业在筹集资本的时候要综合考虑企业自身实力和企业的发展需求，随时关注国内外的经济环境和财税政策、产业政策的变化，及时抓住筹资机会。财务论文开题报告范文

(三)最佳组合原则

最佳组合包括筹资规模及数量的确定，筹资成本的取舍，筹资风险的衡量等内容。例如，在企业筹资总体规划上要坚持内外相结合的原则；在偿还方式上就要坚持选择成本较低的方案；在偿还期限上选择与企业经营及生产周期相适应的策略；在资金形态上坚持长中短相结合的策略。

二、企业筹资最优化要素分析

要达到和实现企业资本结构最优化的目标其决定性因素是相关因素的总体配合。构成筹资结构最优化的基本要素主要有如下三个：本科会计专业毕业论文范文

(一)主权资本

主权资本是指投资者投入企业的资金，反映的是其对企业的所有权。出资人是企业的所有者，拥有对企业的所有权，可以独立地支配其所占有的一切财产以及出资者投资形成源于：论文大全http://www.328tibet.cn
的法人财产。其资金来源主要有如下三个方面：第一，吸收直接投资，包括吸收国家投资、企事业等法人单位的投资、吸收城乡居民以及企业内部职工的的投资或者吸收外商投资、港澳台同胞的投资。第二，发行股票。股票是股份公司筹集和扩大资本的主要工具，也是投资者出资和获得收益的凭证。企业通过发行股票，可以增强企业的信誉，改善企业的财务状况，提高公司知名度，增加企业的客户。第

三、企业的主权资本还可以通过联营等方式进行筹集，是主权资本来源的次要途径。

(二)借入资本

借入资本，也称负债或者借入资金，是指企业向银行或者其他金融机构吸收的资金，反映的是债权人权益。借入资金的出资人即债权人，拥有对企业的债权，有权利要求企业按时偿还本金和利息。企业的债权性投资主要有如下几类：银行贷款、发行债券、融资租赁、商业信用等。除此之外，企业还有一部分由于结算而产生的费用，如水电费、缴纳税金等等，这些费用往往是先收益、后支付，而且支付晚于结算的时间，在企业中形成一部分流动负债，可以作为临时的资金来源占用，又不必花费资金成本。这些“应付费用”不是企业通过筹集资金获得的，企业既不能扩大其规模，也无权扩大其规模。他与一般的投资不同，但又确实可以给企业带来收益，在筹资过程中这部分资金也可以加以利用。

(三)内部积累

内部积累主要是指企业在税后利润中分配的企业公积金。此外，企业计提折旧从销售收入中转化的新增的货币资金，虽然没有增加企业资金的总量，但是却能增加企业周转使用的资金，因而也可以视为一种筹资方式。

三、企业筹资最优化的途径

(一)实现束缚限制条件间的有效配合是企业筹资最优化的根本途径

企业应该采取相对应的措施来化解束缚给企业筹资结构的优化带来的障碍。首先，企业应该释放多余资金。当企业有剩余资金时，企业可以通过释放剩余资金的途径来优化企业的筹资结构。其次，吸收外部资金，即向企业外部筹集资金。当企业需求资金随着企业的生产经营的扩大而增加企业现有资金又不能满足业务需求时，企业可以通过这种方式来筹集资金，使筹资结构达到最优。国际上一般认为企业的自主资金占全部资金的70%左右时是最优结构。

(二)负债经营的广泛应用

负债经营的运作方式在我国企业中非常常见，尤其是近两年来国际金融市场变化莫测的背景下，对于促进我国企业的可持续发展起到了非常重要的推动作用。但是不可否认，国有大中型企业的负债已经使企业的发展举步维艰。这种不正常的状况严重削弱了企业在我国生存和自身能力拓展方面的能力。因此，企业应该尽快转变发展观念，积极谋求与市场发展规律相适应的科学有效的筹资策略。针对此种情况，企业一方面要由负债筹资转化为资本筹资，以降低企业的负债比重，即通过像股东或者其他的单位筹集资金来提高资本占有的比例；另一方面，由间接筹资转化为直接筹资，改变目前企业负债资本结构单一的格局。会计学学年论文
四、结语
由于受企业内外部发展因素的影响，企业想要寻找最佳的资本结构十分困难。但是我们可以参照国内外关于理想结构的坐标，修正企业的资本结构。以筹资成本最低、筹资时机适宜等为原则，努力优化企业筹资结构。
参考文献：
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