会计上市公司财务报表浅析

当前位置: 大雅查重 - 范文 更新时间:2023-12-21 版权:用户投稿原创标记本站原创

论文
的决策者都信息支持,决策越,对有助于决策的信息需求就越大,不同性质的决策者,所的信息量类型是不同的。财务报表是对企业财务情况、经营成果和流量的结构性表述。它是企业的管理者、投资者、债权人、政府及有关机构,其他利益人员,与掌握企业的生产经营情况和进展的信息来源。财务报表浅析的最基本功能是将大量的报表数据转换成对特定决策的信息,减少决策的不确定性。
本次以杭州汽轮机股份有限公司财务报表为例,来对企业财务情况、经营成果、和流量等浅析,以求系统浅析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务情况变动,过去、评价现在、预测未来,浅析公司的投资价值,再股票评估决策模型来判断该公司的投资价值。理解、熟悉财务报表浅析的含义及运用,今后指导个人理财。

词:财务报表 浅析


目 录
TOC \o "1-3" (一)财务效益情况浅析.......................................................................................PAGEREF _Toc290279215 (二)资产营运情况浅析.......................................................................................PAGEREF _Toc290279216 (三)偿债能力情况浅析.......................................................................................PAGEREF _Toc290279217 (四)进展能力情况浅析.......................................................................................PAGEREF _Toc290279218 二、投资价值浅析..........................................................................................................PAGEREF _Toc290279219 三、竞争环境及进展方向浅析.....................................................................................PAGEREF _Toc290279220 四、.......................................................................................................................PAGEREF _Toc290279221 五、附录.......................................................................................................................PAGEREF _Toc290279222 六、文献:............................................................................................................PAGEREF _Toc290279223


目 录
一、 会计信息失真的理由---------------------------------------------2(一) 会计信息失真近况与-----------------------------------------2 1、会计信息质量近况-----------------------------------------------2 2、会计信息失真的必要条件-----------------------------------------3 3、会计信息失真的理由-------------------------------------4 4、会计信息失真的-----------------------------------------6(二) 会计失真的危害-------------------------------------------------9 1、会计信息失真对社会的危害---------------------------------------9 2、会计信息失真对企业自身的损害-----------------------------------9二、 会计信息失真原因浅析------------------------------------------10(一) 如何导致会计信息的失真----------------------------------------10 1、企业产权制度不明晰形成信息不对称------------------------------10 2、会计准则、制度和会计政策有可选择性----------------------------11 3、会计事项具有不确定性------------------------------------------11 4、单位内部制约机制不----------------------------------------12 5、会计信息失真与社会风气不正有关--------------------------------12 6、会计人员的业务素质不高----------------------------------------12(二) 会计在会计信息失真的作用--------------------------------------12三、 治理会计信息失真的对策----------------------------------------13(一) 建立新型会计人员管理体制--------------------------------------13 1、会计人员管理体制革新论文网的指导原则--------------------------------13 2、会计人员管理体制革新论文网的思路------------------------------------15(二) 完善企业内部管理及加强对外监督--------------------------------16 1、防范会计信息生产者的违规----------------------------------16 2、加强外部监督,创造良好会计信息生产环境------------------------17 3、加强对外的监督及违法违规的处罚--------------------------------17
(三) 完善法律法规及建立惩罚机制------------------------------------18 1、完善法律法规建立惩罚机制--------------------------------------18 2、建立科学的契约及激励机制--------------------------------------19 3、建立的约束机制--------------------------------------------20 结束语-----------------------------------------------------------21
致谢-----------------------------------------------------------22 文献---------------------------------------------------------23




上市公司财务报表浅析

企业属于营利性组织,及盈利为,当然社会上还论文范文非营利性组织,如政府机关、学校、医院等,这些组织有不同于企业的运行和进展目的,如政府管理、教育、改善社会服务等。不同类型组织的运行和进展目的不同,但都在其存续进展中会计信息的支持。在不同类型企业中,其细节性信息的差别比,不同企业所的一般性信息则是的。信息即是定量的,也是定性的。定量的信息以数字来表示,定性信息则不同,如报刊报道、企业等。会计所涉及的是定量信息。用下图把企业的信息归纳:
企业信息类型图= 1 \* GB3 ①定性信息
定量信息
非会计信息
会计信息
财务会计信息
财务会计信息
管理信息
信 息
上图描绘了不同类型的信息,的决策者都的信息支持。决策越,对有助于决策的信息需求就越大。不同性质的决策者,所的信息量类型是不同的。
对于投资股票的投资者来说,如何的确定股票的真实价值,是判断股票与否的基准,制约股票投资成本、投资利润的必要条件。股票的是由市场供求联系硕士论文决定的,而其价值则决定于企业的收益,“企
= 1 \* GB3 ①:参见周晓苏等编著:《会计学》,立信会计出版社2005年版,第2页。
业收益的变动,才是形成股价波动的精髓”。以上说,股票的与价值应一致,但股票除了受供求联系硕士论文影响之外,还受到政治、经济和心理等诸多因素的影响,股价有时高于其价值,有时低于其价值,但总的来说,股价总是围绕其价值而上下波动的,不致相距太远。,理性的投资者应股票与价值的联系硕士论文投资策,决定买卖股票的种类和时机。其评估和决策如下图所示:
估计股票的收益和风险
运用估价方式估计股票的真实价值
若市价 〉价值 卖出
若市价 = 价值 持有
若市价〈 价值 买进


在证券市场的性条件下,大多数证券的其价值的。市场是理想化的情景,现实中价值很难等于市价,股票投资者很希望买到高价值低市价的股票。某种股票的以市场上,而其价值却隐含,浅析才能知道。股票投资浅析的任务要对股票的价值评估。对股票的价值评估是财务报表来浅析评估。
财务报表浅析是将财务报表中企业财务情况、经营成果、流量等一系列报表数据转换成的决策信息;对企业财务情况、经营成果、和流量等浅析,以求系统浅析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务情况变动,过去、评价现在、预测未来,确定公司的价值。
在罗伯特·P·迈尔斯所著《投资大师沃伦·巴菲特的管理奥秘》书中看到,沃伦管理的伯克希尔的经营理念:买下那些你想永远拥有的好公司;只考虑那些能让你和敬佩的经理,然后慢慢地连同公司非凡的管理一起将整个公司买下;让经理们继续做的事。对于小股东来说,当然没实力去买下整个公司,但买些好公司的股票,持有这么好公司的股票就升值。怎样去判断一个公司的经营好坏本次论文的中心点。这次以杭州汽轮机股份有限公司(简称杭汽轮)的年度报表为例,的财务报表浅析,用到的软件常用的EXCEL,数据的来源以杭汽轮2001年至2006年的财务报表数据,这些都以网上下载。
杭汽轮公司= 1 \* GB3 ①:杭汽轮杭州市石桥路357号,是一家大型国有控股上市公司,公司与实际制约人之间的产权及制约联系硕士论文如下图所示:
杭州市国有资产监督管理委员会
100%
杭州汽轮动力集团有限公司
6

3.64%

杭州汽轮机股份有限公司

公司经营范围为汽轮机、燃气轮机、其他旋转类及往复类机械设备辅助
= 1 \* GB3 ①:摘自杭汽轮2005年年度报表第10页
设备、备品配件的设计、制造,销售自产的产品,并成套、售后服务、进出口贸易。2006年末员工总数为2580人,销售额为23.7亿元,净利润4.3亿元。公司股票代码为:200771,股价在11月12日为19.63港元,跌幅为5.72%。这样一只B股究竟有投资价值呢?下面将以历史效绩指标、投资价值、竞争环境及进展方向等三个大对杭汽轮浅析,浅析的结果投资决策。

一、历史效绩指标浅析

财务部统计司的评价标准内容和分类,将以财务效益情况、资产营运情况、偿债能力情况、进展能力情况等四个来对杭汽轮历史效绩评价,的指标内容如下表格所示:
财政部颁发的企业效绩评价指标表= 1 \* GB3 ①
指标类别
财务效益情况
资产营运情况
偿债能力情况
进展能力情况
指标
项目
净资产收益率
总资产周转率
资产负债率
销售增加论文格式范文率
总资产报酬率
流动资产周转率
已盈利息倍数
资本积累率
资本保值增值率
存货周转率
速动比率
资本保值增值率
主营业务利润率
应收帐款周转率
流动负债比率
三年销售平均增加论文格式范文率
盈余保障倍数

成本费用利润率

(一)财务效益情况浅析

以长远来看,不盈利的企业就存活下去,,对盈利能力的浅析永远是会计界、企业界、投资界人士最为的问题,良好的盈利能力在企业的财务效益情况指标上。下表是杭汽轮2001年至2006年财务效益情况指标值:

2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
总资产利润率
4.5%

6.41%

8.12%
18.09%
2

7.75%

28.36%
净资产利润率

6.22%

7.71%

9.06%
29.39%
4

4.31%

38.71%
主营业务利润率
3

1.93%

39.41%
38.89%
40.33%
40.62%
40.74%
成本费用利润率
1

2.47%

15.9%
18.9%
34.9%
37.8%
38.1%
盈余保障倍数

1.867

2.311

5.083

2.535

0.549
0.325
资本保值增值率

1.24%

2.88%

9.68%
2

5.39%

30.14%
3

7.91%

表数据中,杭汽轮这几年盈利能力呈上升走势,除盈余保障倍数指标呈下降走势外,其作各项指标值都呈现递增现像,是2004
= 1 \* GB3 ①:参见周晓苏等编著:《会计学》,立信会计出版社2005年版,第378页。
年至2006年,杭汽轮了一个进展时期。当然企业进展较快,相应的盈余保障倍数呈下降走势。

(二)资产营运情况浅析

资产营运情况是指企业运用资金的情况资金周转情况。好的资产营运情况意味着企业在不增加资金的情况下,能更多的利润,资产流动性强,企业的偿债能力及盈利能力都会比较好。当然,资产营运情况不好的企业,企业管理还论文范文问题。,资产营运情况是企业投资者、债权人、管理者等利益者都密切关心的信息。下表是杭汽轮2001年至2006年资产营运情况指标值:

2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
总资产周转率
0.44
0.50
0.52
0.7
1.01
1.03
流动资产周转率
0.63
0.73
0.74
0.95
1.41
1.52
存货周转率

1.865

1.578

1.709

2.213

2.761

2.795

应收帐款周转率

1.595

1.887

2.571

5.089

6.054

4.175

财政部发布的企业绩交评价标准值,大型通用设备制造企业资产营运情况评价标准如下表所示 = 1 \* GB3 ①:
项目
优秀
良好
平均
较低
较差
总资产周转率
0.7
0.6
0.4
0.3
0.2
流动资产周转率
1.1
0.9
0.7
0.5
0.3
比较上述两表,杭汽轮自2003年以来,经营情况很大的改善,到2005年已经达到优秀经营管理企业行业中。管理的不断改善,企业在存货及应收帐款强化,使资本周转比较快,是应收帐款回收速度越快,发生坏帐损失的可能性就越小;存货周转率越高,企业存货资金周转越快,利润通常也越高,短期偿债能力也越强。

(三)偿债能力情况浅析

企业具有良好的偿债能力,银行和金融机构就愿意为该企业贷款,债权人也愿意购买该企业债券,导致企业举债融资比较,相应的资本成本也较低;另外企业面对较低的财务风险,投资者就会较多的持有该企业股票,以面促使公司股价上涨,也使股东受益;供应商也比较商业信用,使企业生产经营更加顺利。,企业偿债能力情况对于各的利益者至关的。还是先来看看杭汽轮2001年至2006年偿债能力指标值:

2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
资产负债率
29.3%
33.4%
49.7%
61.7%
56.2%
48.0%
已盈利息倍数

1.526

1.571

1.677

2.718

2.995

3.061

速动比率
1.87
1.49
1.08
0.91
0.80
0.98
流动负债比率
75.9%
61.9%
49.3%
48.4%
28.3%
17.7%

= 1 \* GB3 ①:参见周晓苏等编著:《会计学》,立信会计出版社2005年版,第375页
表的数据,杭汽轮以2004年开始进展后,是企业在2003年10月将所持有的7000万股“发起人股”质押给上海浦东进展银行杭州分行中山支行,以换取质权人向出质人连续最高总金额不超过人民币一亿元的信用贷款 = 1 \* GB3 ①。相应的企业资产负债率增加论文格式范文,在2004年达到最高61.7%,随后企业收益的增加论文格式范文,这一比率呈下降走势,在企业负债承受范围内负债利息免税提高企业税后收益。这一结果以已盈利息倍数上来,以2004年开始,已盈利息倍数每年都递增,在2006年达到已盈利息倍数3.0的;再以流动负债比率上看,到2006年已经下降到1

7.7%。这些都企业在具有很强的负债偿还能力,在负债来提高税后收益还有很大的空间。

(四)进展能力情况浅析

会计报表是对企业过去某一段时间内经营工作的总结,对于会计信息使用者来讲,掌握和会计信息的目的,是为现在和将来的决策信息支持。,过去的经营成果固然,这些使用者更关心企业未来的进展潜力。企业过去的业务成果,对预测未来进展走势产生的作用。下表是杭汽轮2001年至2006年进展能力情况指标值:

2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
销售增加论文格式范文率
1

6.04%

1

2.75%

3

4.94%

12

2.27%

9

7.56%

2

2.72%

资本积累率

1.32%

2.98%

1

2.74%

2

6.07%

3

1.08%

4

1.43%

资本保值增值率

1.24%

2.88%

9.68%
2

5.39%

30.14%
3

7.94%

三年销售平均增加论文格式范文率
--
--
--
50.1%
81.0%
75.3%
财政部发布的企业绩交评价标准值,大型通用设备制造企业进展能力情况评价标准如下表所示 = 2 \* GB3 ②:
项目
优秀
良好
平均
较低
较差
销售增加论文格式范文率(%)
30.5
20.5
7.5
-5.1
-20.5
三年销售平均增加论文格式范文率(%)
19.8
11.4
-1.0
-7.5
-19.6
比较上述两表,自2003年以来,杭汽轮各项进展能力指标值开始优秀值之上。当然市场竞争加剧,市场饱和度企业生产力的饱和,销售增加论文格式范文率在2004年及2005年增加论文格式范文后,在2006年步入正常增加论文格式范文值。

二、投资价值浅析

以一名普通的投资者角度出发,还要关心股利发放和未来股票。支付股利要靠获利能力高的营业活动,股票要靠市场对公司前景的估计。投资者购买股票是期望报酬,报酬两:(1)、股票价差出售股票的获利(损失);(2)、定期分配给股东的股利。衡量一只股票的投资价值以市
= 1 \* GB3 ①:摘自杭汽轮2004年年报第7页。
= 2 \* GB3 ②:参见周晓苏等编著:《会计学》,立信会计出版社2005年版,第377页
盈率、股利报酬率、每股账面价值等三项指标,这次以11月12日的市价为浅析:
市盈率:市盈率=每股市价/每股收益= 1 \* GB3 ①=19.63/

1.059=18.5

股利报酬率:股利报酬率=每股股利 = 2 \* GB3 ②/每股市价=0.5/19.63=

2.5% = 3 \* GB3 ③


2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
每股账面价值

2.015

2.075

2.338

3.049

4.107

4.635

杭汽轮2001年至2006年股利发放情况如下表所示:

2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
每股收益= 4 \* GB3 ④
0.125
0.158
0.2
0.79
1.59
1.51
每股股利
0.1
0.1
0.2
0.7
0.5
0.5
每股股票股利
0
0
0
0
0.3
0.3
股利支付率
80%
63%
100%
89%
31%
33%
通常用银行利息率(或国债利息率)来计算和比较市盈率的性,现在国债利率大约5%,则对应的市盈率为20倍。当然市盈率越少就越好,杭汽轮的市盈率是比较的。当然这某一时点上股价的市盈率。面股利发放情况,杭汽轮采取比较稳定的分红政策,近两年增加股票股利分红政策,股利发放率都很高。是杭汽轮是一家大型国有企业,高分红能给高收入。这六年的股利收入已经达到2.1元每股,股红利收入已经超过294000000元,远大于当初投资额199485800元。

三、竞争环境及进展方向浅析

杭汽轮一家大型国有制造型企业,其产品重型设备,运用在石油、化工、电厂等大型项目,受宏观经济政策的影响比,近两年来,在建设上投资比,是火电、石油化工等重工业行业,这些给杭汽轮2004年至2006年进展的机会。汽轮机行业在加入世贸组织以前,是受保护的一个重工业行业,在技术引进上工业汽轮机杭汽轮一家引进德国西门子技术,发电用大型汽轮机厂家有哈尔滨汽轮机厂、上海汽轮机厂、东方汽轮机厂、武汉汽轮机厂等多家汽轮机制造厂家,,杭汽轮在技术独家龚断竞争地位。这也给杭汽轮高的销售利润率、毛利率、总资产报酬率等创造缺少的条件。在2003年10月聂忠海接任方文出任杭汽轮董事长,大胆的年产值翻番,集团产值冲百亿等经营口号,提高职工待遇,调动职业的积极性,这些都导致杭汽轮在2004年至2006年进展。
杭汽轮一家大型重工业企业,其大
06绩指标愿意为该企业贷款,债权人也愿意购买该企业债券。生产周期都在一年,这两年的高销
= 1 \* GB3 ①:摘自杭汽轮2006年年报第6页。
= 2 \* GB3 ②:摘自杭汽轮2006年年报第67页。
= 3 \* GB3 ③:2006年杭汽轮股利分配案例为每10股派送3股(含税),每10股派金红利5元(含税)
= 4 \* GB3 ④:此处为单纯计算结果,跟杭汽轮年报上的每股收益值有出入。
售额导致生产现场半成品的增加,在库存额的变化中;生产力的扩张,企业大量购进新进设备,在附注设备折旧、资产负债表折旧额等数据上都,相应的设备成新率呈递增走势。
建设的完善,重型工业项目已经达到饱和情况,对汽轮机的需求也相应的减少,导致汽轮机订单数量的减少,在2006年销售增加论文格式范文率是2005年销售增加论文格式范文率的四分不到;另外,加入世贸组织后,汽轮机行业已经开始对外开放,像GE、西门子、三菱等外资纷纷在设厂,杭汽轮使用的是自1978年引进西门子的三系列工业汽轮机技术,西门子为了规避无偿给杭汽轮三系列技术的风险,已经开发出六系列及七系列产品,西门子一旦在国内建厂生产汽轮机,将使杭汽轮在技术、生产成本上等地位。杭汽轮董事会秘书俞昌权在2月6日致电《21世纪经济报》表达杭汽轮对西门子与武汉长江动力集团合资的强烈担忧。这些都的影响杭汽轮的竞争实力及进展前景。这些促使杭汽轮跟日本三菱公司合资的步伐,日本三菱公司使用的汽轮机生产技术不同于西门子公司,跟日本三菱合资要么购买三菱技术,要么三菱公司在的生产基地。杭汽轮是在香港上市的B股,人民币升值也对杭汽轮股票产生的影响。
这些不利因素使得杭汽轮股价很高,杭汽轮一家大型国有企业,是对重工业行业的扶持,有些项目要求比例的国产率,再加上一些国防工业的产品,都使得杭汽轮在今后的存活问题,是未来的五年之内,杭汽轮还是一只赢利性很强的绩优股,值得短期性投资的股票。题养785………………………………………………………
四、
前面对杭汽轮的一效绩指标了浅析,附录中计算了别的浅析指标以供。的浅析一家上市公司的财务报表,对企来过去、将来的经营进展情况浅析,并且能浅析所的信息不同侧浅析,浅析后的数据信息报表定性信息指导投资决策,当然这些浅析在短期内运用性不大,但一个中长期性投资来说,购买好的公司的股票并持有,就能像美国股神巴菲特那样,使的股票升值很大;浅析上市公司的财务报表,避免购买一些经营困难,盈利情况比较差的垃圾股票,避免不必要的损失;对于整体性并购投资来说,浅析公司的财务报表就更加显得必少了,对财务报表的浅析更加贴切的指导公司的并购及合并决策。
总之,对于一名理性的中长期投资者来说,浅析上市公司的财务报表对投资决策的指导作用。


五、附录
杭汽轮各项比率计算结果
项目
2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
总资产周转率
0.45
0.50
0.52
0.70
1.01
1.03
净资产收益率(%)
6.22
7.71
9.06
29.39
44.31
38.71
成本费用率(%)
12.47
15.88
18.92
34.89
37.76
38.14
货币资金周转率

1.944

2.452

2.296

2.533

4.541

8.723
应收帐款周转率

1.595

1.887

2.571

5.089

6.054

4.175

存货周转率

1.865

1.578

1.709

2.213

2.761

2.795

销售毛利率(%)
31.93
39.41
38.89
40.33
40.62
40.74
固定资产成新率(%)
35.51
41.62
41.06
46.28
50.78
60.49
流动比率
2.51
2.12
1.43
1.24
1.22
1.41
速动比率
1.87
1.49
1.08
0.91
0.80
0.98
流动负债率(%)
75.88
61.88
49.27
48.43
28.32
17.71
资产负债率(%)
29.30
33.41
49.68
61.77
56.23
47.99
已获利息倍数

1.526

1.571

1.677

2.718

2.995

3.061

资本保值增值率(%)
1.24
2.88
9.68
25.39
30.14
37.94
资本积累率(%)
1.32
2.98
12.74
26.07
31.08
41.43
回收率(%)
17.69
24.60
50.85
45.15
9.91
5.91
资产回收率(%)
7.87
12.22
26.20
31.80
10.03
6.08
利润总额营业率(%)
101.95
122.99
97.43
97.41
97.54
98.77
主营业务利润率(%)
31.93
39.41
38.89
40.33
40.62
40.74
总资产报酬率(%)
4.5
6.41
8.12
18.09
27.75
28.36
流动资产周转率
0.63
0.73
0.74
0.95
1.41
1.52
销售增加论文格式范文率(%)
16.04
12.75
34.94
122.27
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六、文献:

1、周晓苏编著:《会计学》,立信会计出版社2005年版;

2、陆正飞主编:《财务管理》,南京大学出版社2003年版;

3、[美]查尔斯·T·亨格瑞著,王化成等译:《会计学》,人民大学出版社2001年版;

4、梁莱歆主编:《高级财务会计》,清华大学出版社2006年版;

5、宋胜菊主编:《新编成本会计》,立信会计出版社2006年版;

6、吴德庆主编:《管理经济学》,人民大学出版社2003年版;

7、邢以群编著:《管理学》,浙江大学出版社2005年版;

8、教材:《解读财务报表——案例浅析策略》;
9、宝贡敏编:《企业成长与竞争战略管理》,大西人民出版社2004年版;
10、[美]约翰·D·芬尼特著,王化成等译:《公司财务管理》,人民大学出版社2002年版;
11、[美]罗伯特·P·迈尔斯著,许林海译:《投资大师沃伦·巴菲特的管理奥秘》,辽宁人民出版社2003年版;外块”
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2、2001年至2006年杭汽轮年度报告。