会计投资细分行业 谋求同质超越

如何把握新基金的投资机会？受读者所请和本刊特邀，华泰联合证券基金研究中心总经理、研究总监王群航对市场上新基金点评。
从全市场的基金新产品设计发展趋势，从老基金公司、大基金公司的新产品设计拓展思路来看，的方向对于投资标的市场的细分。从全市场的海选，到大模块的切分，再到行业的细分与小组合，基金产品的设计特色与投资区域定位越来越鲜明，越来越便于特定投资需求或偏好的潜在持有人选择。华宝兴业基金管理公司近期发行的华宝兴业医药生物优选股票型基金便是了上述特点的一只新产品。
特色鲜明的细分行业基金
该基金简洁明确的投资是：“把握医药生物行业的投资机会，力争在长期内为基金份额持有人超额回报。”基金契约，该基金的“股票投资比例为基金资产的60%～95%，，投资于医药生物股票的比例不低于股票资产的80%。”这里的后80%定量指标，该基金命名为医药生物优选的理由所在。
该基金对于医药生物子行业的定义标准和范围为：化学原料药、化学药制剂、中药饮片、中药制剂、医疗器械、医药商业、医疗服务、生物制药和生物农业等。未来，基金管理人还将会行业发展的新情况，在不违反法律法规及基金合同的下，对所的子行业的调整，以期更加适应市场的实际情况。
该基金将把医药生物类上市公司分为两类：一类为以医药生物业务为主业的上市公司；另一类为医药生物业务非主业、但未来有可能其利润来源的上市公司。基金管理人将对这两类公司系统地浅析【会计论文】，确定投资标的股票，构建投资组合。
投资医药生物行业的基金
在华宝兴业医药生物优选股票型基金诞生，市场上已经有了两只投资的基金，即2010年9月21日成立的汇添富医药保健股票型基金、2011年1月28日成立的易方达医药生物行业股票型基金。这两只基金在成立时在契约中约定的建仓期末时候所对应的市场指数点位情况如下表所示。
在汇添富医药保健股票型基金、易方达医疗保健行业股票型基金成立时，在它们达到各自的建仓期限时，市场行情所在的点位，无论是上证综指，还是中证医药卫生指数（华宝兴业医药生物优选股票型基金业绩比较基准里的股票使用的指数），都一定的市场高位。高位到底有多高呢？用上述两只老基金在4个时点上指数的平均点位，与2011年末指数的收盘点位相比，平均高出20%左右。但即使是从此相对的高位开始运作，这两只基金均有相对较好的绩效表现。
截至2011年12月30日，汇添富医药保健股票型基金、易方达医疗保健行业股票型基金在“过去3个月”、“过去6个月”、“过去1年”这些参与绩效排名的时间段上，业绩排名都同类近200多只股票型基金里中等偏上的，最好的业绩排名是第8位。来看，投资于医药、医疗、生物、保健这些细分行业的基金，运作以来的总体绩效表现情况较好。以此类推，华宝兴业医药生物优选股票型基金或将也可给投资者较好的收益。