审计我国股票市场及其革新途径探析

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摘 要:我国股票市场应转变滞后的制度安排和条例规范,转变监管部门职能和监管措施,切实保护投资者利益,维护股票市场长期、稳定、健康发展。
关键词:转方式; 股票市场;革新
中图分类号:F830.91文献标识码:A文章编号:1006-3544(2012)01-0062-03

一、我国股票市场发展近况会计毕业论文范文浅析【会计论文】

(一)我国股市规模

我国的股票市场经过二十多年的发展, 无论从总市值、募集资金规模,还是交易活跃度都走在世界前列的全球市场。2000~2010年我国A股市值变化见表1。 上市公司融资和再融资能力逐步增强,上市公司实力逐步增强。历史和体制理由,股市建立之初就“大小非”等【会计论文】,经过二十多年的发展,非流通股逐步解禁,A股全流通比率从30%到现在已经接近80%, 即将迎来“全流通”,我国股市这一大“顽疾”有望彻底根除。

(二)我国股市的国际地位

1. 市值规模。世界交易所联合会数据,截至2010年11月30日,A股市场总市值达3.96万亿美元,超越日本(3.54万亿美元),仅次于美国(16.69万亿美元)的全球大市值市场(见图1)。截至2011年12月16日收盘,沪、深两市上市公司数量为931家和1400家, 上市公司总市值为149946.39亿元和6930

4.29亿元,总流通市值为123710.96亿元和43707.04亿元 ① 。

2. IPO融资规模。 我国A股市场在2007年、2010年多次IPO融资规模居全球股票市场,2011年上半年A股IPO宗数达到167个, 比上年同期增长5%,融资金额达到1730亿元人民币(约271亿美元),比上年同期增加20%,IPO宗数和融资规模占到全球份额的25%和24%。 ① 2011年以来, 受因素的影响,我国A股市场累计跌幅达20%,市值蒸发。

二、我国股票市场的【会计论文】

1. “大小非”【会计论文】完全解决。我国股市“大小非”解禁已接近尾声,但剩余解禁的多属“最难攻克”的,“全流通”尚需艰苦努力。
2. 分红制度不完善。 截至2011年3月21日,A股已发布年报的657家上市公司中, 有119家近3年内“一毛不拔”,“有红不分”者超过一半;宣布分红的445只个股中,以其当日收盘价计算,320家公司的股息率都在1%, 仅有7家公司跑赢银行1年期定存利率,占比1.57%。央企分红时海外与国内厚此薄彼、同股不同利等【会计论文】,也令内地投资者诟病已久。
3. 退市制度不。 我国退市制度了浓厚的行政化理念, 退市处理权等都掌握在政府手中, 缺少规范化运作标准和科学的退市决策体系。退市标准太简单,未发挥市场机制的作用。在定量标准上,的退市机制只侧重于“连续三年亏损暂停上市” ② ,对有关财务会计报表记载和披露的规定力度,被上市公司人为操纵。退市途径还不明确,实际退市的上市公司非常少,导致一些在市场竞争中趋于淘汰的上市公司在股市上迟迟不被淘汰。我国股市退市制度不完善、不明确,缺少法律支持, 尤其是在退市配套的民事法律赔偿制度缺乏。
4. 上市公司道德缺失现象比较。 一些上市公司职业信托精神缺失, 故意榨取散户利益的现象。有的上市公司隐瞒会计论文范文信息和消息,一系列手段操纵业绩,以其增发、配股、套现的最大化利益。 有些上市公司对股东甚 【论文格式范文】 至股东大会隐瞒会计论文范文信息,不合法或打法律“擦边球”的财务手段,业绩和财务报表的人为操纵,以其利益最大化。 上市公司经理人损害股东利益、上市圈钱、离职套现、暗箱操作等道德缺失和违法屡见不鲜,监管不及时和信息不对称,股东的利益得不到保障。
5. 对违法的惩治力度, 起不到威慑作用。在我国证券市场上,欺诈上市、暗箱操作、内幕交易、操纵股价等【会计论文】时有发生,但类违法尚缺乏严格、有力的惩治,在一定上助长了违法的发生。如在2011年12月3日宣判的绿大地欺诈上市案,被告人何学葵(董事长)、蒋凯西(财务总监)犯欺诈发行罪,被判处有期徒刑3年,缓刑4年,罚款400万元。相比于美国著名的“麦道夫”欺诈案的150年刑期和1700亿美元罚款的判决来说,绿大地的犯罪成本太低廉了,根本起不到威慑作用。

三、我国股票市场革新途径

1. 强化监管,严厉打击违法违规。加大监管力度,对于出现的内幕交易、操纵市场、欺诈上市等一系列扰乱市场秩序、 损害投资者利益的严密监控,一经即严厉处理和惩罚。形成高效、严密的监管体系,建立科学的监管系统,提高监管效率,时时监控违法违规,切实维护市场良好的秩序。抑制过度投机,严厉打击操纵市场的,确保市场平稳运行。加强对于投资者利益的保护,维护广大投资者利益,加强信息披露监管,推动会计论文范文市场发展。
2. 完善分红制度和退市制度建设。科学、完善的分红制度, 监管机构应对上市公司的分红政策要求和规范, 督促上市公司长期的分红政策,增强红利分配透明度,对于已确定的分红政策不得随意调整,规范形成市场长期投资格局的。对于新上市的公司, 应将分红政策纳入对其上市所条件的考核内容, 在首次公开发行招股书中细化分红和回报规则。同时完善退市制度的建设,一系列科学、可量化的退市标准,弱化退市“审批化” ③ 、强化退市“标准化”,达到退市条件的上市公司就退市流程。 分红制度和退市制度的完善和建设, 使股市更加健康, 上市公司不断优化,形成长期投资和增值的股票市场。
3. 完善新股发行体制建设。 新股的发行论文格式范文决定着股票市场中上市公司质量和未来发展, 从A股的发展来看,发行论文格式范文是利益最错综复杂的一环,硕士论文最侵害投资者利益的论文格式范文。因此,完善和规范新股发行体制至关。 规范首发论文格式范文的信息披露和招股书分红政策对投资者保证条款的规定,明确发行论文格式范文保荐机构、主承销商、咨询评级机构的责任和义务,建立责任追究机制,把发行论文格式范文的利益方全面纳入监管体系。 提高首发论文格式范文的信息披露质量, 完善首发管理办法和再融资办法,研究发行阶段的法律衔接和规章建设。
4. 建立科学合理的IPO安排制度。在上市融资安排中,股市持续下跌之时的大量IPO ① 会深受广大中小投资者诟病,而在股市持续上涨的牛市中也出现过IPO“真空” ② 的时间段。在市场大幅下挫的行情中IPO论文格式范文最优的选择, 而在大幅上涨的行情中IPO“真空”也论文格式范文合理现象。应合理安排IPO计划和进度,提前或推后IPO的时间,使其在于减小A股市场波动的下合理分配、科学安排。
5. 完善股市诚信建设,加强法律约束。上市公司的诚信建设加强监管,杜绝不诚信现象的发生,一旦就要予以严惩。应建立上市公司负责人和经理人员的诚信档案, 建立上市公司利益方、机构的诚信,加大社会监督和惩处力度;应完善法律司法约束,对于的违法,加度严肃处理。
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(责任编辑、校对:李丹)


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