会计消除优先股自主创设制度障碍

2001年至2010年的10年间，流通股股东股息率平均为0.907%，总体低于境外市场。并且，股市分红波动性，境内外同时上市的公司在分红【会计论文】上内外有别。上市公司的分红【会计论文】已损害了投资者对A股的信心和热情。证监会不久前出台了強制分红的措施，这一新规了一定的成效。但理性地深思后，这一新规仅仅是权益之计而非长治久安之法。
強制分红是典型的行政干预市场的手段，是监管者行政干预的市场监管手段之沿袭。公司的股息分配是公司内部自治的【会计论文】，其理应由公司股东协商合议决定。支持強制分红政策者会市场失灵而政府干预，市场经济有的原则，即市场解决的应尽量避开政府干预。，30%的分红比例下限规定，是一刀切的手段，根本考虑公司所在行业、所处周期发展战略的个体差异，将公司以同一标准对待，忽略了企业的发展规律，损害了公司的自主经营权。
资本市场出现的【会计论文】，其核心理由忽视市场规律及不遵守市场法则，因此，无论是上市公司的分红还是其他【会计论文】，都积极寻求以市场法则解决【会计论文】。优先股市场手段，应解决上市公司分红的手段。
在发达的市场经济中，优先股的价值之所以投资者的认同，：，优先股了稳健型或追求长期回报投资人的投资需求；，了对公司决策形成影响的小股东的需求。对股份数额大的公司的中小投资者而言，论文格式范文拥有权实质意义，其所追求的仅仅是经济利益，而优先股完全其这一需求；再次，了创业投资机构的需求，创业企业未来的风险很大且创业投资机构所占股权比例较小，因此创业投资机构一般会优先股优先清偿权来防范风险、减少损失。
较之普通股，优先股除了股东收益确定，股东无权、不参与公司管理以外，还具有设计灵活的特点——立法一般只制度空间，制度设计完全遵守“意思自治”，由投资者与企业谈判完成，企业设计并且市场上的投资者认同。
，优先股制度依然缺位。我国《公司法》第130条确定了同股同权原则，但该法第135条规定了“国务院对公司发行本法规定的股票以外的其他种类的股份，另行作出规定”。这事实上为创设优先股了制度接口。但时日，国务院尚关于优先股的任何片言只语出台。因此，企业自主创设优先股可能不会工商部门的认可，也不会在上市时做出此类极易导致发审部门质疑的股权安排。
但我，应确立“意思自治”的市场理念，允许上市公司自主创设优先股。与此同时，优先股的创设只能上市公司的自主选择而強制要求上市公司都必须采取这一制度安排，否则又重蹈行政強制的覆辙。
在制度安排上，上市公司既自身情况决定采取优先股的种类。优先股众多的形式是市场选择的结果，其不同的制度设计是不同的投资者需求的，应允许上市公司自主创设不同种类的优先股。
长远观之，《公司法》在未来的修改中也需将“意思自治”贯彻得更加彻底，从根本上允许公司股东自主创设任何自身利益的证券形式。