会计黄金牛市终结?
本站原创 2011年季度金市的弱势表现让人大跌眼镜，投资者都在呼喊：“黄金的十年大牛市真的终结了吗？”
先要搞清楚2011年月黄金到底怎么了？先是从9月6号的高点1921美元/盎司暴跌到9月26号的1532美元/盎司,吓得中小投资者人心惶惶；再接着是从11月8号的1803美元/盎司一路跌到12月29号的1522美元/盎司，这一轮就仅是投资者了，连不少浅析【会计论文】师也被吓得几近呆傻，一时间报纸上、网络上一片惊呼：黄金十年大牛市已经终结了吗？
其实十分坦然，轮暴跌其实去年7至8月间金价暴升的获利回吐，而暴升的理由显然是在QE2结束新的货币政策出来对QE3的强烈预期所致；轮暴跌是欧美的主力黄金ETF在年底面临一客户的赎回压力而不断减仓，导致全球投资者一起跟风卖空黄金，硬是把金价打压到1522，稍有技术浅析【会计论文】能力的朋友都能来年底的金价出现的底背离，年初的大涨恰好验证了这一点。
黄金的总体牛市还能持续么？2012年金价的向下调整还会持续么？事实上，几乎浅析【会计论文】人士都金价终将有“触顶”的那一天，只是这一审判日将于论文范文时候到来尚是个未知数。投资者在投资黄金对宏观经济环境冷静和系统性的浅析【会计论文】。
，支持黄金继续走高的经济大环境是货币政策大环境并未转变，在美国经济复苏、低利率甚 【论文格式范文】 至负利率仍要持续很长时间、美欧日债务危机泥潭深重、等新兴经济体适度宽松的货币政策支持经济增长、中东地缘政治危险四伏的情况下，黄金依旧是投资多样化、降低系统性风险的选择。
2012年，在拥有大宗商品定价权的欧美，宏观经济展望是怎样的？2012年在等新兴大型经济体，宏观经济和政策取向是怎样的？
美国经济持续复苏，但速度不确定，失业仍将维持高位，美国在2012大选年仍将努力刺激经济，保持货币政策总体宽松，绝对不会升息；事实上，美联储在1月25日的政策会议上已经把维持近零利率从2013年年中延长到2014年年底，QE3同样阴魂不散，就看经济复苏的数据如何；欧洲经济仍然深陷债务危机的泥潭之中，“希腊破产”的闹剧已经告一段落，但欧盟今后仍然整日为筹集救援资金而奔忙，或许上保证欧元区不解体，欧元也货币继续，但大量的流动性投放加剧了货币体系的不稳定性，欧元前景更加不安。。和印度等新兴大国通胀高企，但为了保增长轻易不会升息，为避开中小企业缺少资金，已经在2月再降存款准备金，即便如此20.5%的存准与通常8%的国际相比依然非常扭曲。
金价年内2000美元/盎司
2011年全球各央行中，有三家大型央行相继启动降息周期，为欧洲央行，澳洲联储和央行（央行是降存准），其他各央行是美联储维持利率不变，不过全球经济前景低迷和欧美债务危机持续 ，无论是发达还是新兴市场的行动，都近期全球货币政策立场“再宽松”的整体趋势。全球经济前景急转直下，全球央行“放闸泄洪”的趋势很可能在2012年得以持续。除了低利率之外，推升黄金的另契机。
对2012年各经济体的货币政策有预判：
不管美国还是欧洲，超低利率政策还将延续，2012年内升息的可能；量化宽松政策也将继续执行，眼下的例子是英国和日本，英国已经扩大QE至2750亿英镑；而日本的国债/GDP之比高的让人害怕，达到了233%，（希腊才160%），日本人刺激经济几乎货币宽松一途；为硕士论文决欧债危机【会计论文】，欧洲央行除了继续释放流动性之外也没论文范文办法；；缓解债务危机（不管是欧洲还是美国）的策略会计专业论文依然是借新债还旧债的流动性解决策略会计专业论文，而论文格式范文严厉的财政紧缩政策（在民选这似乎行不通），只是在借新债时把债务利息尽可能压低，就如美联储现在的“扭转操作”。至于，年内把存款准备金再降150至200个基点已经是意料之事情，投资者要明白在“保增长，保就业”是比制约通胀更的！的是在政府换届还有论文范文重大刺激经济的政策出台。
金价在2011年第4季度跌得让人难受，但欧美各大投行在2012年对黄金的信心似乎依然很强，就因为美、欧、日、中都在释放货币流动性维持超低利率，对于黄金最典型的无息金融资产而言，再也比这更好的宏观环境能让金价剧烈波动的同时快速上涨了。
技术上浅析【会计论文】，把金价去年次冲上1900美元/盎司的下跌继续上涨的起点，那么1911到1702的161.8%、261.8%和423.6%反弹位在2042、2252和2594美元/盎司；计算次冲高1921至1532的上述反弹位，则在2157,2545和3159美元/盎司，计算去年年底1803至1522跌势的上述反弹位，则在1973，2252和2703美元/盎司，综合来看，今年金价突破2000美元/盎司几乎悬念。
有信心做出大胆预测，金价最快在季度、最慢年底前2000美元/盎司大关，就算涨到2250美元/盎司也并非能，要知道金价在1980年的高点850美元/盎司经通胀调整后折合今天的2400美元/盎司左右！。
所以，黄金的10年大牛市终结！至少在欧美彻底结束超低利率政策不会终结。
（周智诚 天和骏业研发中心浅析【会计论文】师）
（图片由天和骏业）
先要搞清楚2011年月黄金到底怎么了？先是从9月6号的高点1921美元/盎司暴跌到9月26号的1532美元/盎司,吓得中小投资者人心惶惶；再接着是从11月8号的1803美元/盎司一路跌到12月29号的1522美元/盎司，这一轮就仅是投资者了，连不少浅析【会计论文】师也被吓得几近呆傻，一时间报纸上、网络上一片惊呼：黄金十年大牛市已经终结了吗？
其实十分坦然，轮暴跌其实去年7至8月间金价暴升的获利回吐，而暴升的理由显然是在QE2结束新的货币政策出来对QE3的强烈预期所致；轮暴跌是欧美的主力黄金ETF在年底面临一客户的赎回压力而不断减仓，导致全球投资者一起跟风卖空黄金，硬是把金价打压到1522，稍有技术浅析【会计论文】能力的朋友都能来年底的金价出现的底背离，年初的大涨恰好验证了这一点。
黄金的总体牛市还能持续么？2012年金价的向下调整还会持续么？事实上，几乎浅析【会计论文】人士都金价终将有“触顶”的那一天，只是这一审判日将于论文范文时候到来尚是个未知数。投资者在投资黄金对宏观经济环境冷静和系统性的浅析【会计论文】。
，支持黄金继续走高的经济大环境是货币政策大环境并未转变，在美国经济复苏、低利率甚 【论文格式范文】 至负利率仍要持续很长时间、美欧日债务危机泥潭深重、等新兴经济体适度宽松的货币政策支持经济增长、中东地缘政治危险四伏的情况下，黄金依旧是投资多样化、降低系统性风险的选择。
2012年，在拥有大宗商品定价权的欧美，宏观经济展望是怎样的？2012年在等新兴大型经济体，宏观经济和政策取向是怎样的？
美国经济持续复苏，但速度不确定，失业仍将维持高位，美国在2012大选年仍将努力刺激经济，保持货币政策总体宽松，绝对不会升息；事实上，美联储在1月25日的政策会议上已经把维持近零利率从2013年年中延长到2014年年底，QE3同样阴魂不散，就看经济复苏的数据如何；欧洲经济仍然深陷债务危机的泥潭之中，“希腊破产”的闹剧已经告一段落，但欧盟今后仍然整日为筹集救援资金而奔忙，或许上保证欧元区不解体，欧元也货币继续，但大量的流动性投放加剧了货币体系的不稳定性，欧元前景更加不安。。和印度等新兴大国通胀高企，但为了保增长轻易不会升息，为避开中小企业缺少资金，已经在2月再降存款准备金，即便如此20.5%的存准与通常8%的国际相比依然非常扭曲。
金价年内2000美元/盎司
2011年全球各央行中，有三家大型央行相继启动降息周期，为欧洲央行，澳洲联储和央行（央行是降存准），其他各央行是美联储维持利率不变，不过全球经济前景低迷和欧美债务危机持续 ，无论是发达还是新兴市场的行动，都近期全球货币政策立场“再宽松”的整体趋势。全球经济前景急转直下，全球央行“放闸泄洪”的趋势很可能在2012年得以持续。除了低利率之外，推升黄金的另契机。
对2012年各经济体的货币政策有预判：
不管美国还是欧洲，超低利率政策还将延续，2012年内升息的可能；量化宽松政策也将继续执行，眼下的例子是英国和日本，英国已经扩大QE至2750亿英镑；而日本的国债/GDP之比高的让人害怕，达到了233%，（希腊才160%），日本人刺激经济几乎货币宽松一途；为硕士论文决欧债危机【会计论文】，欧洲央行除了继续释放流动性之外也没论文范文办法；；缓解债务危机（不管是欧洲还是美国）的策略会计专业论文依然是借新债还旧债的流动性解决策略会计专业论文，而论文格式范文严厉的财政紧缩政策（在民选这似乎行不通），只是在借新债时把债务利息尽可能压低，就如美联储现在的“扭转操作”。至于，年内把存款准备金再降150至200个基点已经是意料之事情，投资者要明白在“保增长，保就业”是比制约通胀更的！的是在政府换届还有论文范文重大刺激经济的政策出台。
金价在2011年第4季度跌得让人难受，但欧美各大投行在2012年对黄金的信心似乎依然很强，就因为美、欧、日、中都在释放货币流动性维持超低利率，对于黄金最典型的无息金融资产而言，再也比这更好的宏观环境能让金价剧烈波动的同时快速上涨了。
技术上浅析【会计论文】，把金价去年次冲上1900美元/盎司的下跌继续上涨的起点，那么1911到1702的161.8%、261.8%和423.6%反弹位在2042、2252和2594美元/盎司；计算次冲高1921至1532的上述反弹位，则在2157,2545和3159美元/盎司，计算去年年底1803至1522跌势的上述反弹位，则在1973，2252和2703美元/盎司，综合来看，今年金价突破2000美元/盎司几乎悬念。
有信心做出大胆预测，金价最快在季度、最慢年底前2000美元/盎司大关，就算涨到2250美元/盎司也并非能，要知道金价在1980年的高点850美元/盎司经通胀调整后折合今天的2400美元/盎司左右！。
所以，黄金的10年大牛市终结！至少在欧美彻底结束超低利率政策不会终结。
（周智诚 天和骏业研发中心浅析【会计论文】师）
（图片由天和骏业）