会计近三十年来主要金融危机比较探讨

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:频发的金融危机是全球经济的特点【会计论文范文】。回顾了近三十年来六次影响的金融危机,浅析【会计论文】了金融危机爆发前的共性特点【会计论文范文】,并总结其理由和规律,进而对比历次金融危机的救治措施,提炼出对我国经济结构调整与金融发展有益的启迪。
会计论文范文词:经济金融危机;理由与规律;比较;启迪
中图分类号:F831.59文献标识码:A 文章编号:1003-9031(2012)03-0043-03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.201

2.03.10

近30年来,世界范围内发生了拉美债务危机(1982—1983年)、日本经济衰退(1990年)、欧洲货币体系危机(1992—1993年)、墨西哥金融危机(1994—1995年)、东南亚金融危机(1997—1998年)、美国次贷危机及衍生的金融危机(2007年)等六次涉及面广、影响大的金融危机。从全球范围看,金融危机频发已全球经济的特点【会计论文范文】,如何经济结构转变,提高经济体系的弹性,国民经济的平稳运行是我国在后危机深思的战略性【会计论文】。

一、近三十年来金融危机的情况

这六次典型的金融危机表现为:起一国或一地区,金融市场或金融系统的动荡超出金融监管部门的制约力,造成金融体系混乱,并表现为绝大金融指标在短期内急剧,风险不断累积,而使整个经济受到破坏。

(一)拉美债务危机(1982—1983年)

拉丁美洲的金融危机起外债的货币危机。当时,西方商业银行看好拉美和东亚的发展势头,在政府担保的背景下,向其贷款。墨西哥、巴西、阿根廷三个拉美大国的净银行债务从1977年的365亿美元增加到1982年末的3350亿美元,约为发展家总外债的一半,对外借款这些为贸易赤字融资的方式。70年代末和80年代初美国利率大幅度提高,投向拉美的资本有减少的趋势。但这时,拉美总体负债已经较高,借款国平均每年要用其出口创汇的50%来还本付息。1982年,墨西哥宣布按时还债为先导,拉美发展家的债务危机爆发。

(二)日本经济衰退(1990年)

1985年,五个发达达成“广场协议”,同意以联合干预外汇市场的方式促使美元贬值,日元、马克升值。日本经济因日元升值而受挫,日本政府了宽松的货币政策,导致股票市场、房地产市场猛涨,形成“泡沫经济”。同时,日本银行实行超低利率政策,储户对银行丧失信心而发生挤提,导致银行破产倒闭和政府大量援助,产生了银行危机。1985—1989年,日本银行贷款的增加额为128万亿日元,62万亿是贷向不动产和非银行金融机构。20世纪90年代,银行的贷款的一已不良资产,银行不良资产占GDP的2~3%(日本GDP总值为500万亿日元)。1989年,日本收紧货币政策,刺破资产泡沫。1990年股市崩溃,1991年房地产狂跌,日本经济开始陷入长期衰退。

(三)欧洲货币体系危机(1992—1993年)

1992年,欧洲货币体系危机爆发,根源是统一后的德国实力增强了欧共体内部均衡,其导火索是芬兰宣布芬兰马克与德国马克脱钩,实行自由浮动。当时,德国马克在欧洲货币单位中用马克表示的份额不变,马克对美元汇率升高,马克在欧洲货币单位相对份额也提高。而英国和意大利经济一直不景气,实行低利率政策。但统一后的德国出现了财政巨额赤字,政府担心通货膨胀和社会【会计论文】而提高利率,了外汇市场抛售英镑、里拉而抢购马克的风潮,致使里拉和英镑汇率大跌。

(四)墨西哥金融危机(1994—1995年)

1982年的债务危机后,1986年的石油暴跌再次重挫墨西哥经济。经过艰苦调整,到上世纪90年代初,墨西哥通货膨胀得以制约,外国投资增长迅猛,墨西哥银行积累了几十亿美元的储备。,北美自由贸易同盟于1994年初生效。1994年12月20日,为了刺激经济增长,墨西哥政府宣布比索贬值,通货膨胀再次飙升,墨西哥经济重新陷入衰退。

(五)东南亚金融危机(1997—1998年)

东南亚金融危机从1997年泰铢贬值开始,危机波及菲律宾、马来西亚、印尼、新加坡等,形成一场席卷整个东南亚的金融风暴。台湾、韩国、新加坡、日本和香港的金融市场受到不同的,并波及到美国、新西兰及欧洲。东南亚金融危机的导火索是国际货币投机者洞悉了泰国经济金融体制的脆弱和缺陷而的趋势性投机,东南亚金融危机的深层次理由是东南亚和地区经济增长方式和经济体制重大缺陷。

(六)美国次贷危机及衍生的金融危机(2007年)

20世纪80年代,美国出台了一系列放松金融管制的法规,为次级抵押贷款的发展创造了条件,次贷市场急剧扩大。同时,金融机构将次级抵押贷款打包成次级抵押贷款证券,信用增级后,受到各国投资者的欢迎。美国次级抵押贷款市场规模,从1995年的650亿美元迅速上升到2006年末的1.3万亿美元。但从2004年中期开始,美联储连续17次加息,房贷利率也随之攀升,加剧了贷款者的还贷压力。2007年,次级抵押贷款拖欠、违约及停止抵押赎回权数量不断攀升,并衍生出一系列事件(诸如贝尔斯登破产、雷曼兄弟申请破产保护、美林证券被美洲银行收购等),演化成一场全球性金融危机。

二、六次金融危机前的特点【会计论文范文】浅析【会计论文】

(一)经济持续增长掩饰了经济结构【会计论文】

以东南亚为例,泰国、韩国和菲律宾在1997年前已连续15年保持6%~8%的经济增长。而日本经济的平均增长速度也保持在4%左右。,1987—1990年日本GDP实际增长率高达4.9%、6.0%、4.5%和5.1%,在历史上极为少见。20世纪80年代末至1994年危机前,墨西哥同样了较长的经济繁荣期。总的来看,在这些经济体持续繁荣的吸引下,资金不断,加剧了经济体的不平衡,经济结构【会计论文】被表面上的持续繁荣所掩盖。

(二)外部资金大量流入

经济持续高增长政策因素吸引了外部资金的大量流入,使这些更受到反向资本流动的影响,尤其是在外部资金以流动性极强的短期债务和热钱为形式的情况下更是如此。,危机前的泰国为吸引外资,了一系列推进金融自由化的措施,从国外以低成本借入美元,导致资金大量流入。墨西哥其他拉美在20世纪80年代和90年代两次危机前,都了大量外资流入的情形。

(三)国内信贷快速增长

在外部资金大量流入的情况下,各国为维持固定且相对较高的汇率,导致国内流动性增加本科会计论文。,1981—1997年,韩国、泰国和印尼等东南亚各国国内信贷的实际平均增长率高达13%、17%和25%。而金融自由化使外币贷款非常。比如,墨西哥利率自由化革新使银行以粗放扩张来降低成本,银行贷款以每年20%-30%的高速增长。日本在经济泡沫时期,金融资产收益大幅上升,促使企业大举从银行贷款并投资金融资产,法人企业在1985—1990年间共筹集405万亿日元中,有185万亿来自金融机构贷款。

金融危机的比较研究','王玉鉴');">

(四)的过度投资

在外部资金大量流入、信贷快速增长和对经济持续增长的乐观预期下,危机前各国出现过度投资的现象,资产泡沫隐现。,1986—1995年,韩国、泰国印尼等国的投资占GDP平均比例高达33.9%、36.3%和32.6%,导致电子、汽车等一些会计论文范文工业部门房地产出现生产过剩。1990年前,日本兴起投资股票和土地热,企业和个人大举借贷投资金融资产和土地。

(五)股票、房地产等资产快速上涨

过于乐观的预期导致大量资金转向投机性强的资本市场。,日本股票市值从1981年的81万亿日元剧增至1989年的527万亿日元,而同期日本GDP增长不到一倍,股票市盈率已达到250倍的异常。危机前,泰国房地产贷款占总贷款比高达25%,商品房空置率偏高,股市、楼市乃至整个经济出现过度繁荣。1993年末,危机前的墨西哥股市也同样极度繁荣,以美元计价的股价达到1985—1989年平均的10倍。

(六)贸易持续逆差并不断

危机前,这些贸易论文格式范文不断,逆差持续扩大,造成了对维持本币币值的信心丧失,使得经济在外部面前不堪一击。拉美等发展家的经常项目逆差由20世纪70年代初的平均70亿美元猛增到1975年的310亿,逆差的持续增加使得这些大量依靠对外债务融资,从而增加了利息负担。1990—1996年,泰国的经常项目逆差占GDP的比例平均达到7%,不恰当地维持高汇率使得竞争地位不断下降,外界对泰国维持币值能力的信心开始动摇。

(七)货币被高估

危机前,这些还有最大的点,货币被高估。,在“广场协议”背景下,日元兑美元汇率由1984年的251上升到1986年的160。泰国、墨西哥等国在危机前都选择了钉住美元的汇率政策,导致本币逐渐被高估。

三、金融危机的救治措施比较

(一)财政政策

发生金融危机时,这些出现了货币大幅贬值,为防止财政大幅,这些紧缩性财政政策。:拉美债务危机时,各国要求压缩开支,减少财政赤字;欧洲货币危机时,英国政府减少对外举债,缓建一些政府的工程项目;东南亚金融危机时,泰国要求政府官员厉行节约,减少不必要的出国访问;马来西亚1998年政府支出削减18%,部长工资降低10%等。

(二)汇率政策

世界银行统计,实行浮动汇率制的爆发经济金融危机的比例始终高于固定汇率。发生经济金融为危机时,汇率动荡,为制约汇率暴跌局面,有关银行外汇市场干预。,东南亚金融危机时,泰国动用100亿美元的外汇储备。印尼也多次进场干预,具有一定成效。

(三)货币政策

发生经济金融危机时,加强对商业银行贷款的管理,制约货币发行量,尽力使货币增长率同经济增长率相一致。:欧洲货币体系危机时,央行审慎地运用存款准备金制度、“窗口指导”、公开市场操作等货币政策工具,并对中长期贷款贷前了严格的审批,对市场流动性也作了从紧管理。东南亚及金融危机时,马来西亚、菲律宾都对房地产业的贷款额作了限制。

(四)消费政策

扩大居民的消费需求始终是救治经济金融危机的举措。,日本为振兴萎靡不振的经济,采取一系列的措施,扩大国内需求,降低利率,居民消费呈现上升趋势,减税购买住宅使等大城市的新建住宅销售量大幅回升。东南亚金融危机时,泰国国民购买国货,多次举行“泰人助泰、食国产、用国货”的廉价国货集市。马来西亚号召国民减少进口货的消费,韩国也提倡使用国货。
四、启迪

(一)深入客观浅析【会计论文】金融危机的实质有助于准确认识我国经济地位

危机的发生虽有偶然性,但也有必定性,要经济增长伴结构性矛盾的积累【会计论文】,微小的外部都可能引发危机的导火索。另一,也应国际金融危机对的之处。日本经济衰退推动会计论文范文产业向我国转移,日本对华投资增长强劲,投资结构发生重大变化,制造业投资迅速提高是为明证。东南亚洲金融危机期间,我国采取了一系列积极政策,增强吸引外资优势和增强出口优势,也扩大了影响、提高了国际地位。越南的金融危机放缓了我国产业向越南等转移的步伐。

(二)优化经济结构才推动会计论文范文经济可持续发展

优化经济结构、转变经济增长方式、做强实体经济是金融发展的,硕士论文我国经济长期稳定发展的必备条件。比较优势建立的企业不会形成对外过渡依赖。,生产要素结构的升级,资金逐渐由相对稀缺变为相对,劳动力由相对变为相对稀缺,产业结构和技术结构自然要比较优势的变化而升级。

(三)加强宏观调控政策的协调配合,维护金融稳定

加强财政政策和货币政策的协调与配合,熨平经济的大起大落,维护金融市场的稳定。发挥财政政策在经济结构调整优势,坚持适度从紧的货币政策,严格制约信货规模和信贷投向。我国经济运行中依然经济结构不合理、企业效益偏低等【会计论文】。应继续实行适度从紧的货币政策,严格制约信贷投向[3]。

(四)金融开放与金融监管的协调,提高金融监管效能

金融开放与金融监管是相辅相成的。后危机,在完善微观审慎金融监管的上,应构建宏观审慎金融监管体系,维护金融体系的稳定,守住不发生系统性风险的底线。建立金融风险预警机制,内容应企业资产负债率、银行逾期贷款比率和坏账率、通货膨胀率、货币供应增长率、外汇储备与短期国际债务的比率、预算赤字、经常项目逆差、利率和汇率政策等。同时,在完成国有金融机构的革新后,建立与市场经济相适应的国有金融资产管理制度[4]。
(特约编辑:罗洋)
文献:
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