审计煤炭行业并购财务风险因素

中图分类号：F275文献标识：A文章编号：1009-4202（2011）12-341-01
摘要煤炭行业的特点其受系统性风险很大，在并购重组中说是首要风险，这一风险是企业制约的，企业在并购时只能合理和规避，但都要遵守这些固有的风险，所以基于此，研究并购方企业的并购财务风险时在因素中考虑了系统性风险因素，还是可控风险因素。其的影响因素又可细分如下：
会计论文范文词煤炭企业并购财务风险因素

一、企业价值评估风险

1．企业内在价值评估
内在价值的衡量受评估策略会计专业论文的选择和未来收益预期的影响。企业价值有多种表现形式，相应的就会有多种估算策略会计专业论文，净资产法、资本资产定价模型、流量法、市盈率法、清算价值估计法等等；企业未来收益的预期因收益流入大小和时间的差异，都会影响到对企业的价值评估结果。
2．并购谈判
煤炭企业的并购谈判涉及到并购经验和信息的对称性。并购经验的企业相比于并购经验欠缺的企业，在谈判更的位置，会影响到对企业价值的评估结果；相较于拥有信息优势的企业，并购方在谈判中则地位。
3．并购环境
环境的影响到我国煤炭行业的并购活动上来，有行政干预、服务、法律政策、竞争者四个。，为了规范并购，地方和政府都制订了并购活动的法规和细则，一些规则增加并购成本而提高了并购的难度，从而增大了并购的风险；为竞购某一企业，竞争者之间会抬高出价，使得并购成本上升，从而增加企业并购的财务风险。

二、融资风险

构成融资风险的要素众多，从风险评估的角度来讲，一般可分为定性和定量两大类要素。
1．定性风险因素
融资定性风险指资本结构和支付方式两个。资本结构论文格式范文合理，是影响融资风险的因素，对企业的资本成本和预期收益也有影响；企业并购所的支付方式与资金的筹措方式及数额的大小有关，因此，融资的支付方式是影响融资风险的又一因素。
2．定量风险因素
融资定量风险融资能力、融资成本和资金超支风险二个因素。融资能力是影响煤炭企业并购融资最的因素，企业融资能力内部融资能力和外部融资能力两个；融资成本是指企业筹集所需并购资金所付的代价，企业的融资能力及融资渠道的情况则会影响到融资成本的高低；在并购活动中，并购企业将融资数量仅局限于并购交易所需金额，忽视并购后整合阶段所需资金，缺乏相应的融资安排，造成整合阶段资金超支风险。

三、支付风险

支付风险是指并购所的大量资金要用收购后新企业未来的流量来偿还，但新企业的未来流量具有不确定性，新企业很可能会因为缺乏的资金还债，继而资本结构，负债比例过高而导致破产倒闭。支付风险分为短期支付风险和长期支付风险。
1．影响短期支付风险的因素
短期支付风险是指杠杆并购后企业债务负担过重，缺乏快速融资能力从而导致偿还到期债务困难的可能性。其影响因素有速动比率和流量比率速动比率是用来衡量企业流动资产中立即用于偿付流动负债的能力，了流动资产的变现性，其值越高，相应的对流动负债的保障就越高，企业的短期偿债能力越强；流量比率是指企业一定期间的经营净流量对一定时点（通常为期末）的流动负债的比率，该比率是从动态支付能力的角度企业的短期偿债能力，比速动比率更能企业的实际情况。
2．影响长期支付风险的因素
此已经利息倍数和资产负债率两个因素：
已获利息倍数是指企业生产经营所的息税前利润与利息费用的比率，用来衡量企业偿还负债利息的能力，经营收益为所支付债务利息的比率。
资产负债率了企业资产总额中债权人所的资金所占。通常，这一比率越低，企业长期偿债能力越强。

四、财务整合风险

财务整合风险，指并购后并购整合而财务协同效应的风险。从整合方式和整合效率两来浅析【会计论文】。
1．影响整合方式的因素
此有财务管理、财务管理制度体系和整合机制二个因素。不同环境煤炭经营企业，其财务管理也有差异，企业并购后，首要任务统一财务管理；财务管理制度体系是指企业在一定的战略下，对企业总部所属企业的经营活动和投资、融资活动价值化管理的体系。不论是何种形式的并购，并购企业若要对并购双方的营运合并，则财务核算体系就统一，以利益者对会计信息的需求；对企业整合有移植模式和融合模式，在实际运用中需并购企业与企业之间财务管理、财务制度和核算体系等的性来决定。
2．影响整合效率的因素
该整合及时性、整合人才和整合经验二个因素：
整合时机的选择关系着整合效率的高低，普华永道公司的调查，在并购开始后的二个月内开始整合，77%的公司收到了更好更积极的效果，据此判定及时的财务整合提高整合效率。
整合人才素质的高低对企业并购后的财务整合及整个并购活动的成功起着的作用，理想的整合人才应是硕士论文双方企业的情况并具有的实践经验。
整合经验的与否也影响着整合效率，并购企业积累的整合经验对企业的整合工作很好的借鉴作用。实践证明，有过2-3次并购整合经验的企业对企业整合的成功率也大大高于整合经验的企业。