会计Excel在证券价值评估浅析中应用

一、Excel在股票价值评估浅析【会计论文】应用

（一）股票价值评估策略会计专业论文 股票价值评估是指对股票的内在价值做出估计，股票的内在价值是指股票投资所产生的未来流投资者期望的最低酬劳率折现率所计算的现值。某股票的市场高于其内在价值，该股票的被高估，其有下跌可能，投资者应考虑卖出所持有的股票。某股票的市场低于其内在价值，该股票的被低估，其有上涨的潜力，投资者考虑买进该股票。股票价值评估策略会计专业论文有定期持有股票的估价、固定增长股的估价、多重增长股的估价、市盈率估价模型等，如下。
其一，定期持有股票的估价。定期持有股票的情形是指投资者在一定时期内持有股票，然后将其卖掉，收回资金。定期持有股票的估价公式：
其三，多重增长股的估价。多重增长股是指在未来的不同时期有不同的股利增长率，一定时期后股利稳定增长的股票。对这类股票估价，各期的股利增长率计算出每期的股利现值，同时计算出固定增长股的现值，再加总求和。
其

四、市盈率估价模型。市盈率被广泛应用在股票发行的浅析【会计论文】确定上。

股票价值=市盈率×预计每股收益
（二）Excel计算股票价值 策略会计专业论文，下面实例来如何Excel评估股票价值。
［案例1］A公司于本日为其股票分配了2.60元/股的股利，股票市价为12元/股，预计4年内每年分派股利逐年增加0.6元/股，投资者期望的最低酬劳率为16%，并且预计三年后投资者按18.50元/股的出售该股票，那么该股票论文格式范文有投资价值？
在Excel工作表中建立如图1所示的浅析【会计论文】模型，单元格公式定义如下： B10=D2+D3，C10=B10+D3，D10=C10+D3，E10=D10+D3+D
6，B11=NPV（D5，B10:E10），B12=IF（B11>D7，"有"，"无"）。
关于净现值函数NPV和逻辑函数IF的语法格式，请参见Excel的联机。
结果，该股票的内在价值高于股票的市价，该股票具有投资价值。
［案例2］甲股票的市价为22.5元/股，预计在今后2年中每年末分配股利为2.3元/股、3元/股，2年后股利按3%的比率稳定增长，投资者期望的酬劳率为16%。乙股票的市价为18.80元/股，预计在今后的3年内不分派股利，而在第4年末支付3.8元/股的股利，此后股利将按4%的比率稳定增长，投资者期望的酬劳率为15%。试评估这两种股票的投资价值。
在Excel工作表中建立如表2所示的浅析【会计论文】模型，单元格公式定义如下：B9=NPV（B6，B3:B4）+B4*（1+B5）/（B6-B5）/（1+B6）^2，B10=D4/（D6-D5）/（1+D6）^（D3-1），D9=IF（B9>B7，"有"，"无"），D10=IF（B10>D7，"有"，"无"）。
结果，甲股票的内在价值低于的市价，该股票投资价值；乙股票的内在价值高于的市价，该股票具有投资价值。
［案例3］B公司股票的股利为1.6元/股，预计未来6年的股利增长率为18%，在第6年末股利增长率恢复到正常增长率10%的。若投资者的期望酬劳率为15%，那么股票的价值是多少？
在Excel工作表中建立如图3所示的浅析【会计论文】模型，单元格公式定义如下：
B9=$E$2*（1+$E$4）^B8，（用鼠标拖动B9单元格右下角的填充柄到G9单元格，复制策略会计专业论文完成C9、D9、E9、F9、G9单元格公式定义），B10=G9*（1+E5）/（E6-E5），B11=NPV（E6，B9:G9）+B10/（1+
E6）^E3
浅析【会计论文】结果，B公司股票的现值为5

1.50元/股。

［案例4］C公司股票的市价是28.6元/股，本期每股收益为5.56元/股，每股股利为1.2元，预计今后的收益和股利的长期增长率均为13%，若投资者期望的酬劳率为15%，那么该公司现在的市盈率为多少？评估该公司股票论文格式范文具有投资价值。
在Excel工作表中建立如图4所示的浅析【会计论文】模型，其单元格公式如下：
B8=B3/B2，B9=B8*（1+B4）/（B5-B4）， B10=B9*B2，B11=IF（B10
>B6，"有"，"无"）
浅析【会计论文】结果，C公司股票现在的市盈率为12 .19，股票的内在价值是6

7.80元/股，大大超过的市价，具有投资价值。

二、Excel在债券价值评估浅析【会计论文】应用

债券是筹资者为筹集资金而发行的有价证券，筹资者在发行债券时确定债券的面值、票面利率、偿还期限、还本付息方式等，并市场利率确定债券的发行；投资者投资债券前估计债券的价值，预计债券投资的风险和收益。债券价值是指债券未来各期流的现值之和，债券价值受面值、票面利率、期限、还本付息方式及市场利率等因素的影响。

(一)Excel的PV函数计算债券价值

［案例5］2010年3月10日发行的某债券，面值为100元，票面年利率为10%，期限为5年。若市场年利率为6%，该债券每年付息一次，估计该债券发行时的价值。
确定该债券发行时的价值，其实确定该债券还本付息资金流的现值，应用Excel的现值函数PV即可轻松解决【会计论文】。在Excel单元格中录入：=PV（6%，5，100*10%，100），结果为-116.85，该债券发行时的价值为116.85元。该债券发行时的价值两：一是到期后债券面值（本钱）的现值，二是债券每年利息的总现值。即：PV（6%，5，100）+PV（6%，5，100*10%）=-74.73-42.12=-116.85。现值计算函数PV的语法：PV（利率，投资期，每期收付金额，未来值，0或1），参数0缺省，意为期末，参数1则意为期初。
（二）动态浅析【会计论文】模型计算债券价值 为了方便地计算和浅析【会计论文】市场利率、偿还期限、还本付息方式等各因素变动对债券价值的影响，在Excel工作表中建立债券价值评估的动态浅析【会计论文】模型，如图5所示。
策略会计专业论文与如下：
，在Excel工作表中设计如表5所示的表格，执行“视图”菜单下的“工具栏”“窗体”命令，单击窗体工具按钮“微调项”按钮，移动鼠标到单元格，此时出现十字标记，即可在单元格中画大小合适的微调按钮，然后再右击该微调按钮图标，选中“设置控件格式”命令，“设置控件格式”对话框，在“制约”选项卡中，单元格链接设置为单元格，其余参数可按默认，也实际限制要求相应设置。用复制的策略会计专业论文，设置C

5、C6、C7、C8单元格的微调按钮，单元格链接为各微调按钮所在的单元格。

，定义微调按钮与参数值之间数据传递关系的公式。B4=，B5=C5/10000，B6=C6，B7=C7/10000，B8=C8。同时，设置B

5、B7单元格为百分比格式。

，现值函数PV，定义债券价值计算公式。B10=PV（B7/B8，B6*B8，-B4*B5/B8，-B4）
，调节按钮调整出相应参数值，以不同参数值的组合，此时已经设计好的Excel公式即可自动债券价值的动态浅析【会计论文】。



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